国际财务管理课件

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二、国际财务管理的组织形式
由于财务管理是企业经营的重要环节，跨国公 司有必要确定自己与海外子公司在财务计划与财 务管理权限方面的关系。跨国公司可以从以下三 个方面选择。
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1.集权式财务管理
集权式财务管理是指公司的财务决策掌握在母 公司手中。
分权式管理是指将跨国公司作为一个控股公司， 各个海外子公司有较多的财务决策权，但是涉及 到全局性的问题需要呈报公司总部批准。
分权式财务管理的优点在于，子公司能够根据当 地市场情况灵活决策，因而更有竞争力。但是缺 点是，跨国公司总部的力量被削弱，而且不同的 海外公司之间存在竞争，降低了公司整体盈利水 平。
3.优化财务结构
财务结构是指公司的债务与股本的比率，他不仅 关系到股东的预期利润，而且还直接影响到公司 的盈利能力。
一般来说，如果“债务/股本”的比率过高，则公司 的利润可能很高，但是同时增大了公司违约合破 产的风险，公司的融资能力降低。
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二、国际融资来源
与纯粹国内企业相比，跨国公司筹集资金有 更多的来源可供选择，主要有： 1.跨国公司内部 跨国公司内部资金是国际资金融通的重要来源， 包括母公司与子公司之间相互提供资金以及子公 司之间相互提供资金两种方式。
3.东道国 东道国与母国的经济发展水平和体制环境有很
大不同，因此跨公公司利用当地资金来源的情况 也不同。跨国公司可以向东道国的金融机构贷款 ，也可以向金融市场发行有价证券来融资，还可 以向东道国申请优惠贷款。
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4.国际资本市场
国际资本市场是指跨国公司除母国和东道国以外 的第三国银行借款或在第三国资本市场上进行证 券融资。
资金筹集的渠道越多，跨国公司的财务管理就越 复杂。因此，跨国公司一般都希望海外子公司不 要过多的依赖母公司的帮助。
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三、国际融资方式
随着国际金融的发展和金融工具的创新，跨 国公司的融资方式也日益丰富，主要有信贷融资 、证券融资、国际租赁、金融互换等。
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其中，母公司与子公司之间相互提供资金的方式 ：母公司向子公司提供资金、子公司向母公司上 缴或提供资金。
子公司之间相互提供资金的方式：子公司之间相 互购买对方的有价证券、子公司之间收支款的双 边或者多边冲销。国际财务管理课件 Nhomakorabea11
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2.跨国公司母国
跨国公司的母国是公司重要的资金来源，一 般包括向母国银行和金融机构贷款，在母国资本 市场发行有价证券融资，以及向母国政府财政金 融部门借款这三种形式。其中从母国贷款是最主 要的形式。
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2.避免和降低经营风险
这里的经营风险主要包括两个方面： 一是政治风险； 二是外汇风险。 一般地，公司采用以下措施规避风险：
尽量拓宽融资渠道； 运用子公司自身经营产生的现金流量；
利用公司间平行贷款和货币互换等方式来避免 融资中的外汇风险。
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3.国际财务管理有以下特点：
资金流动的国际性。跨国公司的资金在不同国家 以多种形式存在。
资金筹集合融通的多样性。跨国公司在不同国家 所处的资金、外汇、税收管理等环境不同，公司 制定不同的财务政策。
财务收益的整体性。国际财务管理不同于国内财 务管理的最大特点是，国际财务管理决策的出发 点是整体利益的最大化，而不能强调局部利益。
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2.证券融资
随着国际融资证券化的趋势，发行有价证券融资 逐渐成为一种主要的国际融资方式。证券融资包 括债券融资和股权融资两种形式。
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1.信贷融资
信贷融资主要有以下几种方式： （1）国外银行贷款：是指一国贷款人从国际金融市
场的外国银行借得贷款。 （2）政府贷款：是指一国政府向另一国政府提供的
优惠性贷款。 （3）出口贷款：是指出口国银行对本国出口企业或
外国进口企业或进口国银行提供的信贷。这种信 贷是出口国用以鼓励和促进出口、增强出口竞争 力的有效手段。 （4）国际金融组织信贷：是指国际金融组织提供的 贷款，一般条件比较优惠，主要用于支持成员国 的某些特定项目。
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一、国际融资战略
跨国公司在设计融资战略时，出发点在于它 的全球化观点，主要任务是降低融资成本、避免 和降低各种融资风险、优化财务结构。 1.降低融资成本
跨国公司可以 采用以下方式降低融资成本：
尽量利用优惠补贴贷款。 尽量避免或减少税赋来降低融资成本。 绕过信贷管制，争取当地的低利率信贷配额。
该方式的优越性在于：便于企业在全球范围寻求 低成本的资金来源，降低经营成本；外汇头寸统 一安排有利于降低外汇风险；专业化理财有利于 提高公司的财务管理水平。
但是该方式在一定程度上削弱子公司经营管理自 主权，挫伤子公司积极性，也不利于对子公司进 行绩效考核。
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2.分权式管理
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3.全球化管理
全球化管理是指以全球为基础来进行财务计
划与管理决策。这种决策一般受两种因素的影响 。
子公司的经营管理水平， 通过对各个国家子公司的统一协调。
实践表明，公司的财务决策权的配置通常由
公司国际经营的阶段做出选择。公司处于初创阶 段，可采取分权式管理，随着国外业务的拓展， 公司倾向于采用集权式管理；当国际业务进一步 发展，则适宜采用全球化管理。
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教学目的：
1.掌握国际财务管理的概念、特点及其组织形 式；
3.熟悉国际运营资金的构成及内容；
5.了解国际经营税收管理问题； 6.掌握外汇管理的方法。
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一、国际财务管理的概念、内容与特点
1.国际财务管理是指从企业的全球整体利益出发， 对资金的筹措、调拨、运用、外汇风险等财务问题 进行规划、协调、组织和控制等一系列活动。 2.国际财务管理包括中长期融资管理、国际营运资 金管理、国际转移定价与税收管理以及外汇风险管 理等。