光模块行业深度研究报告

电信市场中，各厂商从15年初到16年底营收稳步 增长，NPTN稍显疲软，LITE和ACIA收入强劲， 两年间ACIA增长75%，LITE 33.4%，NPTN 35.1%。 电信市场中，17年上半年呈现明显的下滑， NPTN上半年下滑33.5%，ACIA下滑44.6%，LITE 下滑16.0%。
数通市场厂商销售收入
$400 $300 $200 83.0 单位：百万美元 $100 $0 30.2 Q115 82.2 49.6 Q215 87.6 57.1 Q315 94.1 101.1 125.2 135.5 153.9 320.0 314.0 321.1 309.2 318.8 341.3 369.9 380.6 357.5 $300 $250 $200 149.4 117.4 Q217 198.7 208.9
图：改进后的数据中心三层架构（facebook使用）
数通市场
数通or电信市场？
北美数通光模块市场的爆发主要由于云计算需求增加，数据中心加大投资力度，内部流量剧增，需要海量光 模块支撑数据传输。 来自DCLi的数据显示，2015年全球数据中心投资达到1844亿美元，北美地区占比第一达到29%。到2020年投资 预计将增长至2834亿美元。 思科认为，云计算数据中心占所有数据中心的比例将从2015年的82%增长到2020年的92%，届时77%的流量将 消耗在数据中心内部，9%在互联，仅有14%消耗在数据中心到用户端，数据中心内部及互联需要用到大量的 光模块作数据传输。 从大型云服务商资本开支也可以看出，其年增幅稳定在10%，光模块需求占全球光模块市场30%，光模块开支 五年复合增长率达15%。亚马逊，谷歌，脸书和微软在光模块上的支出将从2016年的5亿美元增长至2017年的 10亿美元，到2022年接近20亿美元，占全球光模块市场的30%，2017-2022年复合增长率将近15%。
电信市场厂商销售收入
212.6 218.3 230.4 241.7 258.1 265.0 255.8 位：百万美元 47.2 57.8 85.4 Q215 65.4 68.5 89.1 Q415 $50 $0 Q115 81.4
116.2 84.5 99.1 Q116 NPTN 99.1 Q216
电信市场
分为固网和移动端，固网从光纤接入网联结至 城域网、长途骨干网；移动端则从基站的前传 联结到回传、城域网、长途骨干网。海内外电 信市场差别不大，升级方向如下所示： 接入网(Access)：GPON→10GPON，目前 主要使用有源SFP+，FTTH场景使用无源 GPON分光模块 城域网(Metro-Regional)： 10G/40G→100G，目前主要使用SFP+、 QSFP+，部分使用CFP等相干模块 接 入 网 城 域 网 固网端
光模块行业深度研究报告
目录
Part 01 Part 02 Part 03 数通or电信市场？ 数通市场：北美云计算如火如荼，升级迭代脚步飞快
电信市场：骨干城域网建设回暖，5G时代即将开启
Part 04
总结及展望
Part 01 数通or电信市场？
数通or电信市场？
八月份，海外光模块厂商发布2017年度2季度财报（4月~6月） 我们将公司分成两组，一组是专注数通市场（数通产品占收入比50%或以上）的Oclaro、Applied Optoelectronics， Finisar（财年Q1对应2-4月份的财报情况）；另一组是专注于电信市场的Acacia、NeoPhotonics、Lumentum。 数通市场中， 15年初至17年初AAOI是原来的3倍， OCLR的营收翻番，但两者本身体量较小；体量较大的 FNSR则增长了近19%。 数通市场中，2015到2016年上半年40G光模块是营收的主 要驱动力。16年下半年至今，数通市场向100G模块转 换，40G销量有所回落，AAOI预计第三季度会受到影 响。而OCLR和FNSR由于50%的产品线仍然在电信市 场，也受到电信市场疲软的较大影响，导致最新季度销 售收入下滑。
数通or电信市场？
移动端
骨干网(Long-haul)：100G→400G，目前主 要使用CFP2等相干模块
骨 干 网
Part 02 数通市场
数通市场
北美数通光模块厂商：Applied Optoelectronics，Finisar，Oclaro
数通市场厂商毛利率
50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% Q115 Q215 Q315 Q415 OCLR Q116 Q216 Q316 FNSR Q416 Q117 Q217 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% Q115 Q215 Q315 Q415 OCLR Q116 Q216 Q316 FNSR Q416 Q117 Q217
135.3
142.4
114.7
78.9
53.0 Q415
50.4 Q116 OCLR
55.3 Q216
70.1 Q316 FNSR
84.9 Q416
96.2 Q117
83.6
Q315
103.3 Q316 LITE
110.0
71.7
Q416 Q117
73.2
Q217
AAOI
ACIA
数通or电信市场？
数通市场
目前，数据中心建设与升级改造成为主要驱动点，尤其是内部服务器、交换机互联消耗的光模块量巨大。海内外 市场有所差别，北美以AWS(亚马逊)为首的互联网巨头建设进度非常快，其在云计算领域2017年第一季度全球市占 率达33%，在全球拥有三十余个数据中心、130余万台服务器。 国内截止到2015年底，数据中心50%以上还是由电信运营商建设运营，且大部分为传统托管型数据中心，接入层主 要用铜线+DAC模块。近两年，BAT逐渐开始建设大型云计算数据中心。 一个典型的数据中心内部分为如下三层： 接入层：连接服务器与底层交换机，以10G SFP或 DAC模块为主 汇聚层：与下层交换机的连接以40G QSFP+ 模块为 主 核心层：与下层交换机的连接以100G QSFP28模块 为主 2016年，40G光模块出货量将达到顶点，而100G光 模块从2016开始迎来互联网巨头的需求高峰期。 想了解更多关于数据中心光模块的使用情况，请参 阅我们的报告《 数据中心到底要用多少光模块？》 （2017-08-01）