财务会计报表实证分析技巧概述
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编制财务报告的目的是为了帮助企业在作 出经营和经济决策时提供有用的信息。
主要的财务报告内容
资产负债表 利润表 留存收益表 现金流量表 报表附注 审计报告
财务报告的主要使用者
投资者(investors, stockholders) 债权人(bondholders) 企业管理者(company`s managers) 税务机构(tax institutions) 供应商(suppliers) 工会(labor unions) 证券分析家(security analysts)
-
1.98%)*2.778 = - 0.0114
由于权益乘数的上升而导致净资产收益率上升:(3.205 - 2.778)*1.57% = 0.0067
两者合计为:-0.0047
b.由于销售利润率的下降而导致总资产收益率下降:(2.54% - 3%)*0.66 =0.003036
由于总资产周转率的下降而导致总资产收益率下降:(0.62 - 0.66)*2.54% =0.001016
或=(PX-VC)/(PX-VC-F)
财务杠杆度=每股收益变动的百分比/息税前 收益变动的百分比
或=息税前利润/税前利润
DTL=DOL*DFL
=(PX-VC)/(PX-VC-F-I)
exemplify
例,某企业资产总额1000万元,息税前利润为100 万元,T=30%,年利率=10%。
若该企业的资金均为自有,则: 总资产收益率=100*(1-30%)/1000=7% 息税前总资产收益率=100/1000=10% 所有者权益收益率=100*(1-30%)/1000=7% 若该企业的资金均为借入,则税前利润为零,总资
现金流量表
处置固定资产、无形资产和其他长期资产 的损失(减:收益)
与之相关科目“营业外收支”和“其他业务收 支”。
现金流量表
固定资产报废损失 与之相关科目“营业外收支”。
现金流量表
财务费用 与之相关科目“财务费用”。
现金流量表
投资损失(减:收益) 与之相关科目“投资收益”。 直接根据“利润表”的投资收益填列。
会计信息提供的基本假设和一般原则
会计主体假设 、持续经营假设 、会计分期 假设 、货币计量假设 。
客观性原则 、重要性原则 、有用性原则 、 可比性原则 、一贯性原则 、及时性原则 、 清晰性原则 、划分收益性支出与资本性支 出原则 、配比原则 、权责发生制原则 、历 史成本原则 、谨慎原则 。
两者合计为:- 0.0041
c.期初数:
0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)
期末数:
0.62 = 4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)
0.66-0.62= -0.04
Financial reporting read and analysis skill
卢加业 杭州商学院工商管理学院
编制财务报告的目的
在现代企业中,财务会计是进行会计数据 处理和信息加工的系统。
作为会计信息提供的一种规范,美国财务 会计准则委员会(FASB)在其1978年颁布 的“财务会计概念公告第一号:《企业编制 财务报告的目的》”中有这样一些话:
某项项目的补充说明 。
关联方关系及其交易。
审计报告的形式
无保留意见审计报告 保留意见审计报告 否定意见审计报告 拒绝表示意见审计报告
财务报表分析基础
指标分析 结构分析 比较分析
短期偿债能力分析
营运资本 流动比率 速动比率 现金比率
营运能力分析
应收帐款周转率 应收帐款周转天数 赊销与现金销售比 存货周转率 存货周转天数 营业周期=应收帐款周转天数+存货周转天数 营运资本周转率=销售额/平均营运资本
连锁替代:
4920468401/(4353922336+2832679317+543199418)=0.64-0.75= -0.11
4920468401/(4353922336+2957752705+543199418)=0.63-0.64= -0.01
4920468401/(4353922336+2957752705+643290432)=0.62-0.63= -0.01
其他业务利润。
利润表分析
期间费用分析。 关注期间费用占销售收入的趋势变动; 关注各项期间费用之间的趋势变动; 了解各项期间费用的构成内容及其合理性
,并作出分析,并以此了解企业管理的一 般状况,以及资本结构状况的合理性。
利润表分析
营业利润分析。 关注营业利润占销售收入的趋势变动; 分析导致营业利润发生变化各影响因素及
其合理性; 分析导致营业利润的绝对数和相对数发生
变化各异常情况。
利润表分析
投资收益分析。 了解投资收益的详细内容; 分析公司投资收益计算方法的选择对投资
收益数额的影响; 分析企业的长、短期投资的备抵准备,以
及对所得税的影响及其合理性。
利润表分析
补贴收入分析。 了解补贴收入的详细内容; 分析补贴收入是否属于非经常性损益; 分析补贴收入的存在与建立现代企业制度
营运质量分析
营运指数=经营现金净流量/经营应得现金 经营应得现金=经营活动净收益+非付现费
用 经营活动净收益=净收益-非经营收益 非经营收益:66、67、68、69。 非付现费用:58、59、60、61、64、65。
经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆度=息税前收益变动的百分比/销售 额(量)变动变动的百分比
财务报表附注的主要内容
如果编制的财务报表未遵循基本会计假设,则必须予 以披露并说明理由。
在财务报表中应清楚简要地说明所采用的全部重要会 计政策以及说明。
如果发生了会计政策的变更,并对本期或已列报的以 前各期产生重大影响,或可能对以后期间产生重大影 响,则企业应披露以下内容:
a.变更的原因;b.已在本期净损益中确认的调整金额; c.已列报的以前各期所包括的调整金额,以及有关前 期已包括在财务报表中的调整金额。
资产不变(期初),销售额上升(期末),总资产周转率上升:
4920468401/(3162717784+2832679317+543199418)-0.66=0.75
0.75- 0.66= 0.09
资产期末、销售额期末,对应资产期初、销售额期末(资产上升):
0.62-0.75= -0.13
两者合计: -0.04
杜邦模型指标体系
净资产收益率
5.5%(f) - 5.032%(e) =- 0.00467
总资产收益率
权益乘数
1.98% - 1.57% = -0.0041
2.778 3.205
销售利润率
总资产周转率
3% 2.54%
0.66 - 0.62 = -0.04
a.由于总资产收益率的下降而导致净资产收益率下降:(1.57%
利润表分析
关注销售收入趋势分析; 同时计算总资产周转率、固定资产周转率
、流动资产周转率; 以此分析资产与收入之间的关系以及各项
资产的质量。
利润表分析
成本占销售收入的比重比较。 以此分析销售成本率的变动是因为销售单
价的变动还是单位生产成本的变动,并为 以下的分析作出引导。
利润表分析
销售税金占销售收入的比重比较。 以此分析此种变动是因为税率的变动还是
长期偿债能力分析
利息保障倍数 营业现金流量与债务比 资产负债率 债务与权益比率
获利能力分析
净利润率 资产周转率 资产收益率 销售额与固定资产比 资产收益率
市场价值分析
普通股每股收益 每股营业现金流量 市盈率 留存收益率=(净收益-全部股利)/净收益 股利支付率=普通股每股现金股利/每股收益 营业现金流量与现金股利比 股利率=普通股每股现金股利/普通股每股市价 每股帐面价值=每股净资产 净资产倍率或市净率=每股市价/每股帐面价值
,及企业对其的关注程度。
利润表分析
所得税分析。 了解公司的所得税解缴情况; 分析母子公司的不同税率; 分析母子公司的税前抵扣状况和项目。
利润表分析
少数股东权益分析。 了解合并报表的一般概念; 了解母公司对子公司的总体控股比例,以
及子公司总体的盈利状况。
利润表分析
净利润分析。 注意相对数分析和绝对数分析的比较分析
无形资产摊销 与之相关科目“无形资产”。
现金流量表
长期待摊费用摊销 与之相关科目“长期待摊费用”。 期初、期末差额。
现金流量表
待摊费用减少(减:增加) 与之相关科目“待摊费用”。 期初、期末差额。
现金流量表
预提费用增加(减:减少) 与之相关科目“预提费用”。 期初、期末差额。
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2320.10.23Friday, October 23, 2020
人生得意须尽欢,莫使金樽空对月。13:37:0613:37:0613:3710/23/2020 1:37:06 PM
安全象只弓,不拉它就松,要想保安 全,常 把弓弦 绷。20.10.2313:37:0613:37Oc t-2023- Oct-20
现金流量表
递延税款贷项(减:借项) 与之相关科目“递延税款”。 期初、期末差额。
现金流量表
存货的减少(减:增加) 与之相关科目“存货”。 期初、期末差额。
现金流量表
经营性应收项目的减少(减:增加) 与之相关科目“应收帐款、应收票据”。 期初、期末差额。
现金流量表
经营性应付项目的增加(减:减少) 与之相关科目“应付帐款、应付票据”。 期初、期末差额。
企业主营业务结构的变动或其他变动,并 为以下的分析作出引导。
利润表分析
毛利率分析。 以此分析毛利率分析变动是因为销售收入
、销售成本、抑或是税率的变动还是企业 产品结构的变动所导致,并为以下的分析 作出引导。
利润表分析
其他业务利润分析。 分析其他业务利润形成的原因及其合理性
,并分析由此所导致的其他影响。 特别应注意材料销售和租金获得所导致的
; 并注意与资产的指标分析的比较分析; 最主要的是通过此项指标对整个利润表进
行综合性和总结性分析。
现金流量表
加:少数股东权益(减:减少) 此项目主要针对合并报表。
现金流量表
计提的资产减值准备 可根据资产减值准备明细表分析填列。
现金流量表
固定资产折旧 与之相关科目“累计折旧”。
现金流量表
若其他条件不变,该企业的息税前利润上升为150万元 (或下降为50万元),自有资金的比例为50%,则:
总资产收益率=(150-50)*(1-30%)/1000=7%
=(50-50)*(1-30%)/1000=0
所有者权益收益率=(150-50)*(1-30%)/ 500 =
14%
or
=(50-50)*(1-30%)/500=0
产收益率和净资产收益率也为零。
若该企业的资金50%(80%)为自有,50%(20%)为借入 ,则:
总资产收益率=(100-50)*(1-30%)/1000=3.5%
=(100-20)*(1-30%)/1000=5.6%
所有者权益收益率=(100-50)*(1-30%)/500=7%
=(100-20)*(1-30%)/800=7%
之间的关系。
利润表分析
营业外收支分析。 了解营业外收支发生的具体内容及其合理
性; 分析由于处置或盘盈、盘亏材料和固定资
产所导致的营业外收支发生的深层次原因 ,以及对企业经营的长期影响。
利润表分析
利润总额分析。 关注利润总额占销售收入的趋势变动; 分析导致利润总额发生变化各影响因素; 分析毛利、营业利润、利润总额的重要性
两者合பைடு நூலகம்:
-0.13
A demonstration about financial reporting
福建水泥股份有限公司 1999年度财务报告
财务报表之间的关系
管理者最关注的是利润表; 利润表是反映企业最终财务成果的财务报
表; 资产负债表的资产方反映的是企业创造财
务成果的能力,而负债方反映的则是企业 资产的来源结构; 现金流量表:对利润表而言,反映的是企 业利润的质量;而对资产负债表而言,则 是对其货币资金项目的详细说明。
主要的财务报告内容
资产负债表 利润表 留存收益表 现金流量表 报表附注 审计报告
财务报告的主要使用者
投资者(investors, stockholders) 债权人(bondholders) 企业管理者(company`s managers) 税务机构(tax institutions) 供应商(suppliers) 工会(labor unions) 证券分析家(security analysts)
-
1.98%)*2.778 = - 0.0114
由于权益乘数的上升而导致净资产收益率上升:(3.205 - 2.778)*1.57% = 0.0067
两者合计为:-0.0047
b.由于销售利润率的下降而导致总资产收益率下降:(2.54% - 3%)*0.66 =0.003036
由于总资产周转率的下降而导致总资产收益率下降:(0.62 - 0.66)*2.54% =0.001016
或=(PX-VC)/(PX-VC-F)
财务杠杆度=每股收益变动的百分比/息税前 收益变动的百分比
或=息税前利润/税前利润
DTL=DOL*DFL
=(PX-VC)/(PX-VC-F-I)
exemplify
例,某企业资产总额1000万元,息税前利润为100 万元,T=30%,年利率=10%。
若该企业的资金均为自有,则: 总资产收益率=100*(1-30%)/1000=7% 息税前总资产收益率=100/1000=10% 所有者权益收益率=100*(1-30%)/1000=7% 若该企业的资金均为借入,则税前利润为零,总资
现金流量表
处置固定资产、无形资产和其他长期资产 的损失(减:收益)
与之相关科目“营业外收支”和“其他业务收 支”。
现金流量表
固定资产报废损失 与之相关科目“营业外收支”。
现金流量表
财务费用 与之相关科目“财务费用”。
现金流量表
投资损失(减:收益) 与之相关科目“投资收益”。 直接根据“利润表”的投资收益填列。
会计信息提供的基本假设和一般原则
会计主体假设 、持续经营假设 、会计分期 假设 、货币计量假设 。
客观性原则 、重要性原则 、有用性原则 、 可比性原则 、一贯性原则 、及时性原则 、 清晰性原则 、划分收益性支出与资本性支 出原则 、配比原则 、权责发生制原则 、历 史成本原则 、谨慎原则 。
两者合计为:- 0.0041
c.期初数:
0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)
期末数:
0.62 = 4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)
0.66-0.62= -0.04
Financial reporting read and analysis skill
卢加业 杭州商学院工商管理学院
编制财务报告的目的
在现代企业中,财务会计是进行会计数据 处理和信息加工的系统。
作为会计信息提供的一种规范,美国财务 会计准则委员会(FASB)在其1978年颁布 的“财务会计概念公告第一号:《企业编制 财务报告的目的》”中有这样一些话:
某项项目的补充说明 。
关联方关系及其交易。
审计报告的形式
无保留意见审计报告 保留意见审计报告 否定意见审计报告 拒绝表示意见审计报告
财务报表分析基础
指标分析 结构分析 比较分析
短期偿债能力分析
营运资本 流动比率 速动比率 现金比率
营运能力分析
应收帐款周转率 应收帐款周转天数 赊销与现金销售比 存货周转率 存货周转天数 营业周期=应收帐款周转天数+存货周转天数 营运资本周转率=销售额/平均营运资本
连锁替代:
4920468401/(4353922336+2832679317+543199418)=0.64-0.75= -0.11
4920468401/(4353922336+2957752705+543199418)=0.63-0.64= -0.01
4920468401/(4353922336+2957752705+643290432)=0.62-0.63= -0.01
其他业务利润。
利润表分析
期间费用分析。 关注期间费用占销售收入的趋势变动; 关注各项期间费用之间的趋势变动; 了解各项期间费用的构成内容及其合理性
,并作出分析,并以此了解企业管理的一 般状况,以及资本结构状况的合理性。
利润表分析
营业利润分析。 关注营业利润占销售收入的趋势变动; 分析导致营业利润发生变化各影响因素及
其合理性; 分析导致营业利润的绝对数和相对数发生
变化各异常情况。
利润表分析
投资收益分析。 了解投资收益的详细内容; 分析公司投资收益计算方法的选择对投资
收益数额的影响; 分析企业的长、短期投资的备抵准备,以
及对所得税的影响及其合理性。
利润表分析
补贴收入分析。 了解补贴收入的详细内容; 分析补贴收入是否属于非经常性损益; 分析补贴收入的存在与建立现代企业制度
营运质量分析
营运指数=经营现金净流量/经营应得现金 经营应得现金=经营活动净收益+非付现费
用 经营活动净收益=净收益-非经营收益 非经营收益:66、67、68、69。 非付现费用:58、59、60、61、64、65。
经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆度=息税前收益变动的百分比/销售 额(量)变动变动的百分比
财务报表附注的主要内容
如果编制的财务报表未遵循基本会计假设,则必须予 以披露并说明理由。
在财务报表中应清楚简要地说明所采用的全部重要会 计政策以及说明。
如果发生了会计政策的变更,并对本期或已列报的以 前各期产生重大影响,或可能对以后期间产生重大影 响,则企业应披露以下内容:
a.变更的原因;b.已在本期净损益中确认的调整金额; c.已列报的以前各期所包括的调整金额,以及有关前 期已包括在财务报表中的调整金额。
资产不变(期初),销售额上升(期末),总资产周转率上升:
4920468401/(3162717784+2832679317+543199418)-0.66=0.75
0.75- 0.66= 0.09
资产期末、销售额期末,对应资产期初、销售额期末(资产上升):
0.62-0.75= -0.13
两者合计: -0.04
杜邦模型指标体系
净资产收益率
5.5%(f) - 5.032%(e) =- 0.00467
总资产收益率
权益乘数
1.98% - 1.57% = -0.0041
2.778 3.205
销售利润率
总资产周转率
3% 2.54%
0.66 - 0.62 = -0.04
a.由于总资产收益率的下降而导致净资产收益率下降:(1.57%
利润表分析
关注销售收入趋势分析; 同时计算总资产周转率、固定资产周转率
、流动资产周转率; 以此分析资产与收入之间的关系以及各项
资产的质量。
利润表分析
成本占销售收入的比重比较。 以此分析销售成本率的变动是因为销售单
价的变动还是单位生产成本的变动,并为 以下的分析作出引导。
利润表分析
销售税金占销售收入的比重比较。 以此分析此种变动是因为税率的变动还是
长期偿债能力分析
利息保障倍数 营业现金流量与债务比 资产负债率 债务与权益比率
获利能力分析
净利润率 资产周转率 资产收益率 销售额与固定资产比 资产收益率
市场价值分析
普通股每股收益 每股营业现金流量 市盈率 留存收益率=(净收益-全部股利)/净收益 股利支付率=普通股每股现金股利/每股收益 营业现金流量与现金股利比 股利率=普通股每股现金股利/普通股每股市价 每股帐面价值=每股净资产 净资产倍率或市净率=每股市价/每股帐面价值
,及企业对其的关注程度。
利润表分析
所得税分析。 了解公司的所得税解缴情况; 分析母子公司的不同税率; 分析母子公司的税前抵扣状况和项目。
利润表分析
少数股东权益分析。 了解合并报表的一般概念; 了解母公司对子公司的总体控股比例,以
及子公司总体的盈利状况。
利润表分析
净利润分析。 注意相对数分析和绝对数分析的比较分析
无形资产摊销 与之相关科目“无形资产”。
现金流量表
长期待摊费用摊销 与之相关科目“长期待摊费用”。 期初、期末差额。
现金流量表
待摊费用减少(减:增加) 与之相关科目“待摊费用”。 期初、期末差额。
现金流量表
预提费用增加(减:减少) 与之相关科目“预提费用”。 期初、期末差额。
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2320.10.23Friday, October 23, 2020
人生得意须尽欢,莫使金樽空对月。13:37:0613:37:0613:3710/23/2020 1:37:06 PM
安全象只弓,不拉它就松,要想保安 全,常 把弓弦 绷。20.10.2313:37:0613:37Oc t-2023- Oct-20
现金流量表
递延税款贷项(减:借项) 与之相关科目“递延税款”。 期初、期末差额。
现金流量表
存货的减少(减:增加) 与之相关科目“存货”。 期初、期末差额。
现金流量表
经营性应收项目的减少(减:增加) 与之相关科目“应收帐款、应收票据”。 期初、期末差额。
现金流量表
经营性应付项目的增加(减:减少) 与之相关科目“应付帐款、应付票据”。 期初、期末差额。
企业主营业务结构的变动或其他变动,并 为以下的分析作出引导。
利润表分析
毛利率分析。 以此分析毛利率分析变动是因为销售收入
、销售成本、抑或是税率的变动还是企业 产品结构的变动所导致,并为以下的分析 作出引导。
利润表分析
其他业务利润分析。 分析其他业务利润形成的原因及其合理性
,并分析由此所导致的其他影响。 特别应注意材料销售和租金获得所导致的
; 并注意与资产的指标分析的比较分析; 最主要的是通过此项指标对整个利润表进
行综合性和总结性分析。
现金流量表
加:少数股东权益(减:减少) 此项目主要针对合并报表。
现金流量表
计提的资产减值准备 可根据资产减值准备明细表分析填列。
现金流量表
固定资产折旧 与之相关科目“累计折旧”。
现金流量表
若其他条件不变,该企业的息税前利润上升为150万元 (或下降为50万元),自有资金的比例为50%,则:
总资产收益率=(150-50)*(1-30%)/1000=7%
=(50-50)*(1-30%)/1000=0
所有者权益收益率=(150-50)*(1-30%)/ 500 =
14%
or
=(50-50)*(1-30%)/500=0
产收益率和净资产收益率也为零。
若该企业的资金50%(80%)为自有,50%(20%)为借入 ,则:
总资产收益率=(100-50)*(1-30%)/1000=3.5%
=(100-20)*(1-30%)/1000=5.6%
所有者权益收益率=(100-50)*(1-30%)/500=7%
=(100-20)*(1-30%)/800=7%
之间的关系。
利润表分析
营业外收支分析。 了解营业外收支发生的具体内容及其合理
性; 分析由于处置或盘盈、盘亏材料和固定资
产所导致的营业外收支发生的深层次原因 ,以及对企业经营的长期影响。
利润表分析
利润总额分析。 关注利润总额占销售收入的趋势变动; 分析导致利润总额发生变化各影响因素; 分析毛利、营业利润、利润总额的重要性
两者合பைடு நூலகம்:
-0.13
A demonstration about financial reporting
福建水泥股份有限公司 1999年度财务报告
财务报表之间的关系
管理者最关注的是利润表; 利润表是反映企业最终财务成果的财务报
表; 资产负债表的资产方反映的是企业创造财
务成果的能力,而负债方反映的则是企业 资产的来源结构; 现金流量表:对利润表而言,反映的是企 业利润的质量;而对资产负债表而言,则 是对其货币资金项目的详细说明。