股票 RTF 格式文档

恒生指数恒生指数，又称“恒指”，是根据三十三只成分股(即蓝筹股)市值计算出来的，该等成分股涵盖了香港股市市值七成以上。

由于其涵盖范围大，该等成分股的升跌便对其余股票的走势也有极大影响，故此市场惯以恒生指数去预测整体大市的走势。

恒生指数始创于1969年11月24日，由恒生指数服务公司编制、修改及发布。

恒生指数是以1964年7月31日为基准日，并把该日指数订为100点。

恒生指数的点数变动，是采用市值加权平均法计算，计算方法如下：
为清楚各行业股份的走势，恒生指数服务公司于1985年1月2日，在恒生指数之下，分出四个分类指数，包括：金融分类指数(Hang Seng Finance Index)、公用分类指数(Hang Seng Utilities Index)、地产分类指数(Hang Seng Property Index)、工商分类指数(Hang Seng Commercial/Industrial Index)，计算方法及公式与恒生指数相若。

恒指服务有限公司网页: /index.html
恒生指数既以成分股市值评估大市走势，所以个别市值较大的股份对恒生指数的走势自有举足轻重的影响。

以汇丰银行(0005)为例，投资者即使并非持有该股，亦会经常留意汇丰的走势，原因是汇丰为市值最大的蓝筹股(占恒生指数比重25%)，其走势对港股表现实有很大的影响，故很多投资者往往把汇丰称为“大笨象”或“火车头”。

能够成为恒生指数成分股，该股在个别行业通常都有相当地位或代表性，而其盈利质素亦较为稳定。

因此，恒生指数成分股较易得到基金或机构投资者青睐。

同时，基金或机构投资者在买卖期指时，亦往往会借着增持或减持手上的恒生指数成分股，以进行对冲风险或套戥。

另外，如有个别成分股可能被换出，在此之前，有机会晋身为成分股的股份往往会备受投资者追捧；相反，可能被替换的成分股或会被投资者逐步沽出，而其股价走势亦会因此而相对偏软。

什么是原始股？
原始股票是指在公司申请上市之前发行的股票。

在中国证券市场上，“原始股”一向是盈利和发财的代名词。

原始股票的购买机会是十分有限的，购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金以及追求高回报的投资者。

他们投资的目的多为等待公司上市后出售手中的原始股票，套取现金，获取投资的高回报。

通常这一周期要在一至三年左右，原始股票的利润是几倍、几十倍甚至上百倍。

投资者若购得千股，日后上市，涨至数十元，可发一笔小财，若是资金实力雄厚，购得数万股，数十万股，日后上市，利润便是数以百万计了。

这便是中国股市的第一桶金。

B、原始股的分类：
可划分为：国有股、法人股、自然人股。

国有股是国家持有的股份，目前中国的法律还没有允许上市流通。

法人股是企业法人所持有的股份,不经过转让是不能直接上市流通。

自然人股是一般个人所持有的股票,一但该股票上市就可以流通的股票。

C、原始股的收益：
1、通过企业上市可获取几倍甚至几十倍的高额回报，很多成功人
士就是从中得到第一桶金。

2、通过分红取得比银行利息高得多的现金分红
D、原始股票和我们常见的股票买卖有什么不同？
原始股票是指在公司初创阶段或上市前发行的公司股票。

而我们常见的股票买卖（即二级市场的股票交易）则是指公司上市之后在证券市场上交易的公司股票。

它们的主要区别表现在获利水平和持股时间长度上的不同。

具有更高的利润空间是投资原始股票的优势，原始股票的持有者在公司上市后，以几倍、几十倍的价格（获利）卖给二级市场的交易者，原始股票的利润以倍为单位，而二级市场的股票交易以百分比为单位。

持股时间长则是原始股票的不足，原始股票的投资通常要持股一年以上，而二级市场的股票则随时可以交易
社会公众股是指在社会募集方式情况下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余向社会公众公开发行，由个人认购的股份。

share, equity, stock股票、股权
bond, debenture, debts债券
negotiable share可流通股份
convertible bond可转换债券
treasury/government bond国库券/政府债券
corporate bond企业债券
closed-end securities investment fund 封闭式证券投资基金
open-end securities investment fund 开放式证券投资基金
fund manager基金经理/管理公司
fund custodian bank基金托管银行
market capitalization市值
p/e ratio市盈率(price/earning)市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率。

它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润，其计算公式如下：
市盈率＝股票每股市价／每股税后利润
在上海证券交易所的每日行情表中，市盈率计算采用当日收盘价格，与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率Ⅰ，与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率Ⅱ。

不过由于在香港上市公司不要求作盈利预测，故H股板块的A股（如青岛啤酒）只有市盈率Ⅰ这一项指标。

所以说，一般意义上的市盈率是指市盈率Ⅰ。

一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。

美国从1891年到1991年的一百年间，市盈率一般在10～20倍，日本常在60～70倍之间，我国股市曾有过成千上万倍的个股，但目前多在20～30倍左右。

必须说明的是，观察市盈率不能绝对化，仅凭一个指标下结论。

因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况；当年的预测值又缺乏可靠性，比如今年就有许多上市公司在公开场合就公司当年盈利预测值过高一事向广大股东道歉；加之处在不同市场发展阶段的各国有不同的评判标准。

所以说，市盈率指标和股票行情表一样提供的都只是一手的真实数据，对于投资者而言，更需要的是发挥自己的聪明才智，不断研究创新分析方法，将基础分析与技术分析相结合，才能做出正确的、及时的决策。

市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。

但是，众所周知，我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次，而且年报集中公布在被披露经营时间期间结束的2至3个月后。

这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。

动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i
为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。

比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。

相应地，动态市盈率为11．6倍 即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％ 。

两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。

动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。

于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。

与当期市盈率作比较时，也有用这个公式：动态市盈率=股价/（当年中报每股净利润×去年年报净利润/去年中报净利润）
mark-to-market逐日盯市按市值计价是指根据基础工具的现行市场利率或价格，计算金融工具(或工具组合) 的价值
payment versus delivery 银券交付银对付（Delivery versus Payment, DVP），俗称“一手交钱，一手交货”，指进行证券交易的结算时证券交收和资金交收同时完成，且不可撤销。

在多边净额结算制度下，结算机构承担共同对手方担保交收的责
任，必须按照"货银对付"的原则组织结算活动。

这是维护结算系统安全、保证市场正常运行的客观要求。

货银对付制度是全球证券结算系统普遍采用的重要原则。

在此机制下，一旦结算参与人发生资金或证券交收违约，证券登记结算机构可以暂不向违约参与人交付其买入的证券或应收的资金，从而防范本金损失的风险。

目前，我国在权证、ETF、买断式回购等部分品种的交收中，已基本实现了货银对付。

但在股票等主要交易品种的交收上，证券在交易日(T日)日终完成交收，而资金则在T+1日终完成交收，尚未完全实现货银对付。

虽然登记结算机构实行了结算备付金制度，从一定程度上减少了结算参与人资金交收违约的可能，但从根本上看，证券登记结算机构仍面临巨大的本金风险。

根据国际证券业的实践，货银对付有三种实现模式：
(1)证券与资金同时逐笔全额对付。

这种模式完全规避了本金风险，但由于该模式下交收量大，容易产生交收失败，加大了重置成本风险和流动性风险。

同时，结算的顺利完成需要投资者保持较高的证券、资金头寸。

这一模式的实施需要投资者事先缴纳具有抵押性质的证券头寸或保证金，以获得融券或融资服务，从而降低结算失败率。

(2)证券逐笔全额与资金净额同时对付。

这种模式大大减少了资金头寸需求，降低了结算失败率；在证券卖空风险得到有效控制的同时，需要对买空风险建立有效的管理机制。

这一模式的实施需要建立资金支付担保制度，如银行担保付款制度，确保及时足额支付资金；争额，从而控制结算参与人的透支风险。

(3)证券净额与资金净额同时对付。

该种模式是完全意义上的净额交收，最大限度降低了证券与资金头寸需求，提高了交易效率，但任何参与方证券或资金头寸不足，均可能影响整体结算工作的顺利进行。

该种模式适用于共同对手方体制下的多边净额结算。

实现这一模式需要建立风险共担机制(所有结算参与人均须缴纳风险保证金，共同分担可能出现的风险)并实行融资融券配套制度，以解决参与人暂时的流动性不足问题。

按照货银对付的原则组织交收是有效控制结算风险的必然要求。

当结算机构提供净额结算服务时，实行货银对付尤为重要。

在多边净额结算制度下，结算机构作为共同对手方提供担保交收，将所有结算参与人的对手方风险集于一身。

任何结算参与人出现交收违约，结算机构都必须为违约参与人垫付其应当交付的证券和资金，以维护结算的正常秩序，保证市场有效运行。

如果违约方无法及时弥补违约交收的证券和资金且达到相当程度，就可能导致证券结算系统无法正常完成结算，甚至引发系统性风险，危及整个证券市场的正常运行。

按照货银对付的原则，一旦结算参与人出现交收违约，结算机构就可以暂不交付违约参与人应收的资金或证券，从而控制和化解本金风险。

按照货银对付的原则组织结算活动，是维护结算系统安全、保证市场正常运行的重要手段。

从境外实践情况看，货银对付已成为国际证券市场通行的结算原则。

我国《证券法》第l67条明确规定“证券登记结算机构为证券交易提供净额结算服务时，应当要求结算参与人按照货银对付的原则，足额交付证券和资金，并提供交收担保”，为我国证券交易实行货银对付的结算原则提供了法律依据。

clearing and settlement清算/结算
commodity/financial derivatives 商品/金融衍生产品
put / call option看跌/看涨期权一种期权合约，它给持有者以权利，在
一固定的时间内，按一特定的价格买进其标的证券
margins, collateral保证金
rights issue/offering配股
bonus share红股
dividend红利/股息
ADR美国存托凭证/存股证(American Depository Receipt) GDR全球存托凭证/存股证(Global Depository Receipt) retail/private investor个人投资者/散户
institutional investor机构投资者
broker/dealer券商
proprietary trading自营
insider trading/dealing内幕交易
market manipulation市场操纵
prospectus招股说明书
IPO新股/初始公开发行(Initial Public Offering) merger and acquisition收购兼并
All Ordinaries Index （澳大利亚）股市指数
Amex(American Stock Exchange) 美国股票交易所
amortize 摊提，分期偿还债务
annuity 年金享受权
asking price 卖主的开叫价
assess 对（财产等）进行估价，确定（款项）的金额
back 拖欠的
bad loan 呆账，坏账
bailout 帮助……摆脱困境
balloon （分期付款中）最后数目特大的一笔
barometer 晴雨表，[喻]标记，指标
basis point 基点（一个百分点的百分之一）
bear markets 熊市
blue-chip （股票等）热门的，（在同行中）最赚钱的
forex foreign exchange
bond 债券，公债
bourse 交易所，证券交易所
bull markets 牛市
bullish 牛市的
bunji-change 快速的大幅度变化
CAC-40 Index （法国）股市指数
CD(certificate-of-deposit) 大额存款单
Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商业交易所
Consumer Price Index 消费者价格指数
contagion 蔓延
correction 调整
coupon rate 券根利率
CTA(Commodities Trading Advisor) 农矿产品交易顾问
Currency board 货币委员会
DAX index （法兰克福）德国股市指数
dead loan 死帐
delist 从上市证券表中除名
derivatives 衍生金融商品（由利率或债券、外汇或汇率以及股票或股价指数等现货市场衍生出来，主要有期货futures、期权option trading与掉期swap三种类型，品种多达100余种。

）
discount 贴现
discount rate 贴现率
DJIA Dow-Jones Industrial Average 道?琼斯公用事业股价平均数。

通常简称Dow（道），是30个主要工业公司股票价格的组合。

Dow-Jones Composite Average of 65 representative stocks 65种有代表性的股票的道?琼斯公用事业股价平均数
Dow-Jones Transpositions Average 道?琼斯运输业股价平均数
Dow-Jones Utilities Average 道?琼斯公用事业股价平均数
down 付现款
equity （押款金额以外的）财产价值，证券，股票
escrow 由第三者保存、等条件完成后即交受让人的契据（或证书等）
face value 面值
Federal Agency Issues 联邦机构债券
fluctuation 起伏
fluctuate 起伏
fraud 欺骗，欺诈
fraudulence 欺骗（欺诈）行为
fraudulent 欺诈的
FTSI Financial Times 100 Share Index （英国）金融时报100种股票指数
good 有效的
Hang Seng Index （香港）恒生指数
holdings 占有的财产，股票
Ibbotson Small Company Index Ibbotson Company Index中包括近2700家公司：即在纽约股市上交易的最后的20%股票
imburse 赔偿
initial share 原始股
IRA Individual Retirement Account 个人退休账号
junk bond 假债券
junk bonds 垃圾债券
lien 扣押权，留置权
liquidate 清算，破产
list （交易所）上市证券；把（证券）列人上市证券表
long position 多头
margin 差额，保险金
mutual fund 公共基金
NASD=National Association of Securities Dealers 全美证券交易者协会
NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) 纳斯达克（全美证券交易者协会自动化摘要）
NA V (Net Asset Value) 净资产值
new issue ( IPOInitial Public Offering)新上市股票
Nikkei Stock Aver age 日经股票平均指数
nosedive （价格等）暴跌
NYSE’V olume 纽约股票交易量
NYSE’s composite index 纽约股票交易综合指数
NYSE(New York Stock Exchange) 纽约股票交易所(也称或Big
Board)
obligation 契约，债券
outstanding 拖欠的
par value 票面价值
plummet 骤然跌落
policy 保险单
pool 集合基金
portfolio 有价证券
preferred stock 优先股票
premium 奖金，佣金，担保费
premium 溢价
proceeds 收入，收益
rally （股票价格等）止跌，上扬
rebound 反弹
recoup 偿还，补偿
recovery 恢复
red-chip share 红筹股
refund 偿还
rescue package 一揽子救援计划
resilience 回弹，复原力
resilient 有回弹力的，恢复活力的
risk 保险项目
run 挤提存款,挤兑,争购
Russell 2000 Russell 2000种小资本股票
S&P 500(Standard & Poor’s 500 Composite Stock Price Index) 标准普尔股价指数
SEC(Federal Securities and Exchange Commission) 联邦证券与交易委员会
securities 证券，债券
shares （英）股票=（美）stock
shore up 支撑
slash （大幅度）削减（工资等）
slump 暴跌，不景气
SMI index （苏黎士市）瑞士股票指数
solvent 有偿还能力的
speculate 投机
speculation 投机
speculator 投机者
T-Bill (Treasury Bill) 美国短期国债（每星期发行一次）
T-bond (Treasury Bond) 美国长期国债（期限为20年或30年）
T-note (Treasury Note) 美国中期国债（期限为2年到10年）Technology-heavy Nasdaq 以技术为主的Nasdaq
Technology-laden Nasdaq 以技术为主的Nasdaq
term 年限
tech-heavy NASDAQ 以技术股票为主的NASDAQ
technology-rich stocks 技术股票
technology-weighted index (NASDAQ) 反映技术股票的指数(NASDAQ)
CAC-40 Index 法国巴黎CAC-40指数
Dow Jones industrial average（DJIA）道琼斯工业指数
Frankfurt DAX Index 德国法兰克福DAX指数
London's FTSE 100 英国伦敦金融时报指数
NASDAQ，National Association of Securities Deal Automated Quotations 那斯达克
Nikkei Index 日经指数
NYSE，New York Stock Exchange 纽约证券交易所
Paris Bourse 巴黎证券交易所
the Russell 2000 拉塞尔2000指数
the Standard and Poor's 500 标准普尔500指数
a bear market熊市
a bull market牛市
bench mark指标
blue chip绩优股
bonus share 红股
component index成份指数
convertible bond可转换债券
core / non-core assets 核心/非核心资产
corporate bond企业债券
debt-for-equity swap 债权转股权
deceptive accounting 虚假帐务
earning report 业绩报表
financial irregularities /improprieties 金融违规行为financial reorganization 金融重组
financial statement 财务报表
fund custodian bank基金托管银行
fund manager基金经理/管理公司
high-tech sector高科技板块
income statement 损益表
industrial stock工业股票
inflate profits 虚报盈利
listed company / delisted company 上市公司/被摘牌的公司record high （股票指数）创历史新高
red chips红筹股
return on equity股本回报率
share, equity, stock 股票、股权
bond, debenture, debts 债券
negotiable share 可流通股份
convertible bond 可转换债券
treasury /government bond 国库券/政府债券。