财务管理学 荆新 王化成 复习资料计算题

财务分析指标

一、已知某企业存货为18万，流动负债20万，速动比率为1.5。假设该企业的流动资产由

速动资产和存货组成。要求：计算该企业的流动比率

解：速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=1.5*20=30

流动资产=存货+速动资产=18+30=48

流动比率=流动资产/流动负债=48/20=2.4

二、流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（）

A.流动比率提高

B.流动比率降低

C.流动比率不变

D.速动比率降低

三、权益乘数为4，则（）

A.产权比率为5

B.负债比率为25%

C.产权比率为3

D.负债比率为75%

四、已知某公司2000年末负债总额200万，资产总额500万，无形资产净值50万，流

动资产240万，流动负债160万，2000年利息费用20万，净利润100万，所得税30万

万，要求计算2000年末的负债比率、产权比率和利息保障倍数。

解：负债比率=200/500=40%

产权比率=200/(500-200)=2/3

利息保障倍数=EBIT/I=(100+30+20)/20=7.5

五、甲股份有限公司去年实现息税前利润500万元。本年度资本结构与去年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元（利率10%）；普通股70万股（每股价格10元）。息税前利润比去年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利，年末股东权益总额预计为490万元。甲公司市盈率为12，所得税率33%。

要求：根据以上资料，1）计算甲公司预期每股收益和每股市价；

2）计算甲公司股票每股股利和本年度留存收益；

3）计算甲公司每股净资产和市净率。

解：1）EAT=(EBIT-I)(1-T)=［500（1+30%）-300×10%］（1-33%）=415.4万

每股收益(EPS)=415.4万元/70万股=5.93元/股

每股市价=5.93×12=71.16元/股

2）每股股利=415.4万元×20%/70=1.19元/股

本年度留存收益=415.4（1-20%）=332.32万元

3）每股净资产=490/70=7元/股

市净率=71.16/7=10.17

六、甲公司2005年度简化B/S表如下：2005年12月31号（万元）

要求：利用给定资料，填充B/S表空白部分

其他有关财务指标：

1.长期借款与股东权益之比：0.5

2.销售成本率：90%

3.存货周转率：9次（存货按年末数）

4.应收账款周转天数：18.25天（按年末数）

5.总资产周转率：2.5次（按年末数）一年按365天计算

解：1.长期借款/股东权益=0.5 e/200=0.5，e=100，d=f=400

2.总资产周转率=销售收入S/400=2.5 S=1000

3.销售成本率=销售成本/S=90%，销售成本=900

4.存货周转率=900/存货=9，存货=100

应收账款周转天数=365*应收账款/S=18.25

365*应收账款/1000=18.25，a=50

固定资产=200

筹资数量预测方法

一、某企业上年度实际平均占用额为2000万，其中不合理占用200万，预计本年度销售增长率为5%，资本周转速度加快2%，则预测年度资本需要量为多少？

解：资本需要量=（上年资本实际平均额-不合理平均额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率）=（2000-200）*（1+5%）*（1-2%）=1852.2万

二、假设某公司下年预计销售总额4000万元，股利支付率为30%，销售净利率为4.5%，其他资料见下表，则预测步骤如表所示：

预计留存收益增加额

留存收益是公司内部融资来源。

这部分资金的多少，取决于收益的多少和股利支付率的高低。

根据例题中的条件计算：

留存收益增加=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率） =4000×4.5%×(1-30%)=126万元

则本年度留存收益为： 824+126=950万元 外部融资需求的计算：

外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 =2666.66-1121.66-(940+126) =479万元 该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66万元（2666.66-2000），负债的自然增长提供61.66万元（234.66+12-176-9），留存收益提供126万元，本年应再融资479万元（666.66-61.66-126）。 2）根据销售增加量确定融资需求

融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加（资产销售百分比×新增销售额）-（负债销售百分比×新增销售额）-[计划销售净利率×销售额×（1-股利支付率）]=[(23.3333%+43.3333%)×1000-(5.8666%+0.3%) ×1000]-[4.5%×4000×(1-30%)]=479万元

三、某企业20*4—20*8年的产销数量和资本需要额如下表所示。假定20*9年预计产销量为7.8万，预

根据资料可计算出： 2495=5a+30b

15092.5=30a+182.5b

得：a=205 b=49 Y=205+49*X=205+49*7.8=587.2万

四、某公司的产品销路稳定，拟投资600万元，扩大生产能力20%。该公司想要维持目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司在2000年的税后利润为260万元，那么该公司2001年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？ 解：需投资的权益资金=600*55%=330 留存收益=260*（1-20%）=208

需外部筹资的权益资本=330-208=122

普通股股价模型

一、南方公司是一家刚刚创业不久的高科技企业，该公司预计未来三年内股利将高速增

长，增长率为15%，在此之后转为稳定增长，增长率为10%。公司最近支付的股利D0=3元，股票投资者要求的最低收益率为18%。计算该公司股票内在价值。 D1=3*（1+15%）=3.45 D2=3.45*（1+15%）=3.97 D3=3.97*（1+15%）=4.56

P4= D4/（k-g ）= 4.56*（1+10%）/（18%-10%）=62.7

V=3.45×PVIF18%，1+3.97×PVIF18%，2+3.56×PVIF18%，3+4.56（1+10%）/(18%-10%)*PVIF18%,3=8.55+38.16=46.73

5

.1825.1509230

24952

====∑∑∑∑x xy x y