一文简单看懂人民币汇率变化趋势

一文简单看懂人民币汇率变化趋势

1月15日，中国外汇交易中心数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价较前一个交易日上调358点，报6.4574元，为2016年5月3日以来最高。

1月16日，据中国外汇交易中心今日公布数据显示，1月16日人民币对美元汇率中间价报6.4372元，上调202个基点，继续创出近两年来新高。

提到汇率，牵扯到的内容非常复杂，所以今天，我们可以先弄明白什么是汇率，了解汇率是怎么标价的，以及影响汇率的主要因素。

汇率指的是，一国货币与另一国货币的比率或比价。简单说，就是用一国货币来给另一国货币进行标价。

汇率变动的影响极为广泛，对于一国进出口贸易和金融市场的稳定，有着直接的调节作用。

从贸易角度看，通常情况下，本国货币对外贬值会起到促进出口、限制进口的作用，反之对外升值，会限制出口、促进进口。

例如以当前牌价，人民币价值100元的商品，当前美元售价为645美元，当人民币贬值，商品的美元售价就会相应下降。反之，从美国进口的商品，人民币标价会相应上升。

本币贬值，尽管利于本国货币的出口，但是也将会引起进口商品在国内价格的上涨。如果一国对进口原材料和进口消费品依赖程度较大，本币贬值将会迅速拉高国内物价指数。

从资本流动的角度看，本币贬值的趋势一旦形成，将会促进短期资本向外流动。资本外流过程中的转兑外汇，将会继续进一步引发本币汇率的下跌。反之，本币升值的预期，将会吸引资本向内流动，鼓励外汇转兑本币，使本币供不应求，汇率进一步上升。

上图为2018年1月16日公布的人民币汇率，表示100元外币可以兑换的相应人民币价格。具体进行外汇兑换时，银行会在人民银行当天公布的牌价基础上，进行小幅度浮动。

汇率的标价方法有两种：

1、直接标价法：上图央行公布的人民币汇率牌价，采用的就是直接标价法，表示

一定单位（1、100、1000等）外国货币兑换多少单位本国货币。如上图牌价，表示的就是100单位外币，需要付多少单位人民币本币。

2、间接标价法：下方的K线图，采用的间接标价法，指一定单位本国货币对应若

干外币。

国际外汇市场上常采用这一标价方式，如欧元兑美元汇率为0.9705即1欧元兑

0.9705美元。

如下方图中离岸CNH的标价，代表1单位美元对应多少元人民币。

K线图向上，代表美元对人民币升值；K线图向下，代表美元对人民币贬值。

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一般而言，汇率有三种定价方式：浮动汇率、固定汇率、半浮动汇率

第一种，浮动汇率，指的是两种货币间汇率完全由市场决定。当其他条件不变，A货币需求变强但供给不足，那么市场买卖盘力量的变化，将会引起A货币将会对B货币升值。

第二种，固定汇率，指的是政府指定一个汇率，所有官方机构或受该国政府管辖的私人机构，均执行该汇率。一般而言，只会指定本币和某一特定货币（或黄金等标的物）的兑换价格。

目前常见的，是官方规定本国货币与美元进行绑定，规定一单位本币兑换若干固定美元。而除了与绑定货币外的货币的汇率，会受到各种因素而相对自由浮动。

第三种，半浮动汇率。由政府指定一个汇率，但是不要求金融机构强制执行。汇率仍然随着市场供需关系而浮动。但是该国中央银行，会利用外汇储备等货币手段，实时调整本国货币汇率，使之保持在该国政府所指定的汇率附近浮动。而政府指定的汇率则，则会根据市场情况定期或不定期调整。也有的国家是明确限定一个汇率上升下降的最高限度，央行通过操作来保证汇率在这个限度之内变动。

实际上，世界上大多数国家政府，对汇率都会采用后两种手段进行一定程度的“操纵”，以实现目的各种政治、经济目的。只有极少数国家采用了完全浮动的汇率政策。

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既然可以通俗地认为，汇率就是“货币的价格”，那么汇率的波动，可以理解为货币价格的波动。

人们谈虎色变的通货膨胀，可以简单地理解为，由于货币供大于求，市场价格下跌，引发货币贬值（尽管此论并不全面）。

货币供大于求的原因有很多，我们简单举例几个常见的：

·货币当局采取了宽松的货币政策（如美联储进行QE）；

·政府为了刺激经济，进行大规模经济投资（如我国为了应对08年金融危机，投入的4万亿铁公基项目）；

·政府为了偿还外债，大量发行货币（常见于战争时期政府发行货币偿还外债，外国用本币购买国内商品，造成国内货币过剩）；

·境外货币大量进入境内（兑换造成本币增加）；

·货币需求量迅速降低（经济衰退，企业对货币需求减少）；

尽管大多数教科书上，都会提到“适度通胀刺激消费和生产，通缩会抑制消费和生产”，但是实际上这是一笔糊涂账，到底什么样的通胀是“适度的”，至今也无法形成一个定论。从某种层面上说，通货膨胀对于底层的伤害是显而易见的，由于社会中上层拥有更多的信息和规避手段，所以通胀环境下的贫富差距往往是加速扩大的。

由于只要涉及到货币的领域，都会受到汇率的影响，所以汇率变动，即受到市场各种波动因素的广泛影响，也是造成市场波动的重要原因。

然而对于投机者而言，充满了不确定性的货币市场，也正是其魅力所在。