琼民源

琼明源案例分析
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案件背景
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案件调查与分析
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案件思考与启示
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案件背景: 案件背景: • 1988年7月，公司在海口注册成立。 1988年 公司在海口注册成立。 • 1992年9月，在全国证券交易自动报价系统中募集 1992年 法人股3000万股，实收股本3000万元。 3000万股 3000万元 法人股3000万股，实收股本3000万元。 • 1993年4月30日，以琼民源A股的名义在深圳上市， 30日 以琼民源A股的名义在深圳上市， 1993年 成为当时在深圳上市的5家异地企业之一。 成为当时在深圳上市的5家异地企业之一。 • 1994年，“琼民源”公司便开始走下坡路，经营 1994年 琼民源”公司便开始走下坡路， 业绩不挂，其股票无人问津。 业绩不挂，其股票无人问津。
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案件调查与分析: 案件调查与分析: 琼民源公司1995年与1996年业绩对比 琼民源公司1995年与1996年业绩对比 1995年与1996
利润总额 净利润 每股收益 资本公积
1995年 1995年
67 万元
38 万元
0．0009 元
44 617 万元
1996年 1996年
57 093 万元
48 529 万元
0．87 元
351万元 110 351万元
增长倍数
848.41倍 848.41倍
1290.68倍 1290.68倍
962.33倍 962.33倍
65734万元 65734万元
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据证监会调查，发现下列三项重大违规问题： 据证监会调查，发现下列三项重大违规问题：
• 虚增利润 • 虚增资本公积 • 操纵市场
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虚增资本公积金: 虚增资本公积金:
在未取得土地使用权， 在未取得土地使用权， 未经国家有关部门批 准立项和确认的情况 下编造的对四个投资 项目的资产评估编造 资本公积6.57亿元。 6.57亿元 资本公积6.57亿元。 “北京第一烂尾楼”民源大 北京第一烂尾楼” 厦
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操纵市场: 操纵市场:
“琼民源”的控股股东 琼民源” 民源海南公司曾与深圳 有色金属财务公司联手， 有色金属财务公司联手， 琼民源”公布1996 于“琼民源”公布1996 年中期报告“利好消息” 年中期报告“利好消息” 之前，大量买进“琼民源” 之前，大量买进“琼民源” 股票，1997年 月前大量抛售，获取暴利。 股票，1997年3月前大量抛售，获取暴利。
采取的措施： 采取的措施：
• 对于注册会计师自身而言： 对于注册会计师自身而言： 自身而言 进行适当的专职培训， （1）进行适当的专职培训，提高注册会计师 自身的业务素质； 自身的业务素质； 保持职业谨慎态度；积累经验教训， （2）保持职业谨慎态度；积累经验教训，提 高洞察问题的能力。 高洞察问题的能力。 • 对于注册会计师外部而言： 对于注册会计师外部而言： 外部而言 (1) 社会各级共同努力改善注册会计师的审 计环境； 计环境； (2) 加强对事务所的审核和注册会计师能力 的考查。 的考查。
上市后的信息披露 定期报告
其 他 公 告
年 度 报 告
中 期 报 告 #
上市公司信息披露原则 • 1、真实性原则：要求信息披露义务主 真实性原则： 体的信息客观化， 体的信息客观化，排除对投资者投资 的人为干扰， 的人为干扰，用投资判断依据的真实 性来促进实现投资判断活动的公平性。 性来促进实现投资判断活动的公平性。 • 2、充分性原则：不论法规强制和契约 充分性原则： 规定是否作出披露要求， 规定是否作出披露要求，凡是对投资者 决策有重大影响的信息均应披露， 决策有重大影响的信息均应披露，上市 公司都应向投资者充分、 公司都应向投资者充分、完整而公允地 披露所有有关信息及其涉及该信息的有 关事实，不得有重大遗漏或隐瞒。 关事实，不得有重大遗漏或隐瞒。
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• 维持证券市场的正常秩序，需要政府、 维持证券市场的正常秩序，需要政府、 上市公司、 上市公司、信息中介机构等各方面的 共同努力。 共同努力。
政府方面： （1）政府方面：有关部门应制定和不断完善 与此有关的法规条例； 与此有关的法规条例； 上市公司方面： （2）上市公司方面：管理当局切实贯彻有关 法律法规，如实公布企业财务会计信息； 法律法规，如实公布企业财务会计信息； 中介机构方面： （3）中介机构方面：注册会计师等信息中介 机构谨慎地履行自己的职责，做到独立、 机构谨慎地履行自己的职责，做到独立、 客观和公正； 客观和公正； 投资者方面：股市有风险， （4）投资者方面：股市有风险，股民必须树 立正确的投资理念， 立正确的投资理念，在选择时应具备基本 的事实判断常识。 的事实判断常识。 #
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案件思考与启示： 案件思考与启示： 审计失败的原因有哪些？ 1 审计失败的原因有哪些？从注会自身 角度出发， 角度出发，应采取哪些措施提高审计质 量？ 如何理解上市公司信息披露？ 2 如何理解上市公司信息披露？ 如何维持证券市场正常秩序， 3 如何维持证券市场正常秩序，杜绝类 琼民源案”违法行为的再次发生？ 似“琼民源案”违法行为的再次发生？
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虚报利润: 虚报利润:
琼民源1996年年报虚构利润5.4亿元， 琼民源1996年年报虚构利润5.4亿元，通过进行 1996年年报虚构利润5.4亿元 关联交易、编造无效的合作建房与权益转让合同， 关联交易、编造无效的合作建房与权益转让合同， 虚构收入5.66亿元，包括： 5.66亿元 虚构收入5.66亿元，包括： 从香港冠联置业公司取得的合作建房款1.95 （1）从香港冠联置业公司取得的合作建房款1.95 亿元； 亿元； （2）向北京开源机械设备公司转让北京民源大厦 开发权益所获收入2.7亿元； 2.7亿元 开发权益所获收入2.7亿元； （3）向北京开源机械设备公司转让北京民源大厦 未来建成的商场经营权所获收入5 000万元 万元； 未来建成的商场经营权所获收入5 000万元； 从北京民源大厦取得的补偿费5 100万元 万元。 （4）从北京民源大厦取得的补偿费5 100万元。
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公司信息披露的方式
（一）报纸披露 七报一刊” 经济日报》 “七报一刊”：《经济日报》、《金融时 中国日报》 中国证券报》 报》、《中国日报》、《中国证券报》、 上海证券报》 证券时报》 《上海证券报》、《证券时报》、《中国改 革报》 证券市场周刊》 革报》和《证券市场周刊》。 （二）网上披露 上海证券交易所 证券交易所:www.sec.com.cn 上海证券交易所 深圳证券交易所 证券交易所:www.cninfo.com.cn 深圳证券交易所
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3、准确性原则：上市公司公开信息时 准确性原则： 必须确切表明其含义，其内容与表 必须确切表明其含义， 达方式不得使人误解， 达方式不得使人误解，因而准确原 则又称为“内容的易解性” 则又称为“内容的易解性”。 4、及时性原则：上市公司应毫不延迟 及时性原则： 地依法披露有关信息， 地依法披露有关信息，且公开资料交付 的时间不得超过法定期限。 的时间不得超过法定期限。 公平披露原则： 5、公平披露原则：向市场各方同时披露 公司的重大信息， 公司的重大信息，保证所有投资者有公 平的机会同时获得同质同量的信息。 平的机会同时获得同质同量的信息。
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• 1997年3月1日，因被指控制造虚假财务会计报告 1997年 而受到查处，公司股票开始停牌。 而受到查处，公司股票开始停牌。 • 1998年4月29日，中国证监会公布了对“琼民源” 1998年 29日 中国证监会公布了对“琼民源” 案的调查结果和处理意见。 案的调查结果和处理意见。 • 1998年11月12日，北京市第一中级人民法院也对 1998年11月12日 此案作出了一审判决， 此案作出了一审判决，追究直接负责人的刑事责 任。 返回
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审计失败的原因： 审计失败的原因：
外因：审计市场过度竞争， 外因：审计市场过度竞争，我国审计市场 集中度的偏低， 集中度的偏低，一些会计师事务所采用不 正当手段争揽业务。 正当手段争揽业务。拉关系影响审计的独 立性，有损审计质量； 立性，有损审计质量；低价揽客行为使事 务所不得不减少必要的审计程序降低审计 成本，由于多个事务所争抢同一笔业务， 成本，由于多个事务所争抢同一笔业务， 客户对注册会计师提高审计质量的行动并 不积极配合， 不积极配合，致使注册会计师在很大程度 上需要迁就客户。 上需要迁就客户。 内因： 内因：审计人员自身素质不高及能力不足 的限制; 的限制;缺乏应有的职业怀疑态度和专业判 断能力;没有依照审计准则进行审计。 断能力;没有依照审计准则进行审计。 #
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• 1996年4月30日，琼民源公布1995年年报， 1996年 30日 琼民源公布1995年年报， 1995年年报 其每股收益不足1 股价也仅为3.65 其每股收益不足1厘，股价也仅为3.65 元。 • 1996年7月1日，“琼民源“的股价以4.45 1996年 琼民源“的股价以4.45 元起步，在短短几个月内窜升至20 20元 元起步，在短短几个月内窜升至20元，翻 了数倍。 了数倍。 • “琼民源”成了创造1996年中国股市神话 琼民源”成了创造1996 1996年中国股市神话 中的一匹“大黑马” 中的一匹“大黑马”
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上市公司信息披露的目标与对象
（一）目标：为投资决策服务 目标： （二）对象：投资者、债权人、 对象：投资者、债权人、 政府、职工、社会公众等。 政府、职工、社会公众等。
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上市公司信息披露的内容体系
中国上市公司信息披露的形式和主要内容
上市前的信息披露 临时报告 上 市 公 告 重 董 事 会 公 告 大 资 产 收 购 公 告 关 联 交 易 公 告