军工股机会刚刚开始ppt课件
合集下载
军工企业运营计划方案PPT
任务分解
协议大客户
在此录入上述图表的综合描述说明，
在此录入上述图表的综合描述说明。
10%
团购客户
在此录入上述图表的综合描述说明， 在此录入上述图表的综合描述说明。
60%
终端渠道
40%
在此录入上述图表的综合描述说明， 在此录入上述图表的综合描述说明。
50%
网络旗舰店
在此录入上述图表的综合描述说明， 在此录入上述图表的综合描述说明。
市场状况
1
朝阳行业
处于行业发展期，前景 看好，后期增长空间大
2
政策不完善
处于发展阶段，政策法 规、行业标准还有待完
善
3
市场规模逐年增长
据某某协会统计，该行 业市场规模每年以30%
速度递增
4
盈利模式多样
行业里盈利模式相对较 多，经营方式灵活多变
我们产品现状
点击输入标题
在此录入上述图表的描述说明，在此 录入上述图表的描述说明。
运营策划
运营计划书
CAMPUS RECRUITMENT
01 市场现状及SWOT分析 02 运营目标及任务分解 03 运营执行策略 04 运营费用和预算
PART ONE
请在此处输入您的文本或者复制您的文本粘贴到此 处，请在此处输入您的文本或者复制 请在此处输入您的文本或者复制您的文本粘贴到此 处，请在此处输入您的文本或者复制
T
(Opportunities)机遇
03
请在此处输入您的内容！ 请在此处输入您的内容！
O
04
风险(Threats)
请在此处输入您的内容！
请在此处输入您的内容！
PART TWO
请在此处输入您的文本或者复制您的文本粘贴到此 处，请在此处输入您的文本或者复制 请在此处输入您的文本或者复制您的文本粘贴到此 处，请在此处输入您的文本或者复制
创业机会分析 ppt课件
刘常勇的创业机会评价框架。
ppt课件
8
蒂蒙斯的创业机会评价框架
• 蒂蒙斯的创业机会评价框架，涉及行业和市场、经济因素、 收获条件、竞争优势、管理团队、致命缺陷问题、个人标准、 理想与现实的战略差异等八个方面的53项指标。
1.
2.
3. 4. 5.
行业和市场
6.
7. 8. 9.
10.
11.
市场容易识别,可以带来持续收入。 顾客可以接受产品或服务,愿意为此付费。 产品的附加价值高。 产品对市场的影响力高。 将要开发的产品生命长久。 项目所在的行业是新兴行业,竞争不完善。 市场规模大,销售潜力达到1千万到10亿。 市场成长率在30%~50 %甚至更高。 现有厂商的生产能力几乎完全饱和。 在五年内能占据市场的领导地位，达到20 %以上。 拥有低成本的供货商，具有成本优势。
1. 2. 3.
个人标准
4. 5.
6.
个人目标与创业活动相符合。 创业家可以做到在有限的风险下实现成功。 创业家能接受薪水减少等损失。 创业家渴望进行创业这种生活方式，而不只是为 了赚大钱。 创业家可以承受适当的风险。 创业家在压力下状态依然良好。 12 ppt课件
• 蒂蒙斯的创业机会评价框架：理想与现实的 战略差异
理想与现实情况相吻合。 2. 管理团队已经是最好的。 3. 在客户服务管理方面有很好的服务理念。 4. 所创办的事业顺应时代潮流。 5. 所采取的技术具有突破性，不存在许多替代品或竞争 理想与现实 对手。 的战略差异 6. 具备灵活的适应能力，能快速地进行取舍。 7. 始终在寻找新的机会。 8. 定价与市场领先者几乎持平。 9. 能够获得销售渠道，或已经拥有现成的网络。 10.能够允许失败。
ppt课件 21
ppt课件
8
蒂蒙斯的创业机会评价框架
• 蒂蒙斯的创业机会评价框架，涉及行业和市场、经济因素、 收获条件、竞争优势、管理团队、致命缺陷问题、个人标准、 理想与现实的战略差异等八个方面的53项指标。
1.
2.
3. 4. 5.
行业和市场
6.
7. 8. 9.
10.
11.
市场容易识别,可以带来持续收入。 顾客可以接受产品或服务,愿意为此付费。 产品的附加价值高。 产品对市场的影响力高。 将要开发的产品生命长久。 项目所在的行业是新兴行业,竞争不完善。 市场规模大,销售潜力达到1千万到10亿。 市场成长率在30%~50 %甚至更高。 现有厂商的生产能力几乎完全饱和。 在五年内能占据市场的领导地位，达到20 %以上。 拥有低成本的供货商，具有成本优势。
1. 2. 3.
个人标准
4. 5.
6.
个人目标与创业活动相符合。 创业家可以做到在有限的风险下实现成功。 创业家能接受薪水减少等损失。 创业家渴望进行创业这种生活方式，而不只是为 了赚大钱。 创业家可以承受适当的风险。 创业家在压力下状态依然良好。 12 ppt课件
• 蒂蒙斯的创业机会评价框架：理想与现实的 战略差异
理想与现实情况相吻合。 2. 管理团队已经是最好的。 3. 在客户服务管理方面有很好的服务理念。 4. 所创办的事业顺应时代潮流。 5. 所采取的技术具有突破性，不存在许多替代品或竞争 理想与现实 对手。 的战略差异 6. 具备灵活的适应能力，能快速地进行取舍。 7. 始终在寻找新的机会。 8. 定价与市场领先者几乎持平。 9. 能够获得销售渠道，或已经拥有现成的网络。 10.能够允许失败。
ppt课件 21
不同时机的投资技巧培训(PPT 59页)
• 一般来讲，社会上的游资状况，交易市场的盛 衰，以及新股发行的条件，是决定发行市场与 交易市场相互影响的主要因素。其具体表现是： 1.社会上资金存量大、游资充裕、市况好 时，申购新股着必然踊跃。 2.市况疲软，但社会上资金较多时，申购 新股者也较多。 3.股票交易市场的市况好，而且属于强势 多头市场时，资金拥有者往往愿将闲钱投在交 易市场博击，而不愿去参加新股的申购碰运气。 4.新股的条件优良，则不论市况如何，总 会有很多人积极去申购。
•
第三章 不同时机的投资技巧
• 在具体的投资活动之前，要考虑最重要的问 题在于判断与选择买卖股票的有利时机。因 为高质量的股票并不一定意味着高收益，股 票投资的收益率随着股票价格的升降而沉浮， 因此投资者就应选择证券价格被低估时买进， 而在证券价格被高估时卖出，使投资组合一 直保持在令人满意的状态
• 在下面，我们将向您具体的介绍在不同的时 机进行投资的原则与技巧
• 多头市场是指股价长期保持上涨势头的股票 市场，其股价变化的主要特征为一连串的大涨 小跌变动。要正确地在多头市场的除息期进行 投资，必须首先对多头市场“除息期行情”进 行研判。 多头市场“除息期行情”最显著的特征是：
• 1.息优股的股价，随着除息交易日的逐渐 接近而日趋上升，这充分反映了股息收 入的“时间报酬”。 2.除息股票往往能够很快填息，有些息优 股不仅能够“完全填息”，而且能够超 过除息前的价位。 3.按照股价的不同，出现向上比值的趋向， 投资者所认同的本利比倍数愈来愈高。
• 虽然在直觉上可将新股发行与交易市场的 关系作出上述简单分析和研判，但事实上，真 正的影响关系到底是正影响还是负影响，是发 行市场影响交易市场，还是交易市场影响发行 市场，要依股市的当时情况而定，不能一概而 论。例如，有些公司发行新股的消息公布后， 不少投资者担心发行新股会冲击老股，纷纷地 抛出老股而形成巨大的卖压，致使老股股价出 现大的跌幅，但当抽签认购率只有5.8%时，尚 未中签的投资者纷纷又将闲散自己投向交易市 场购买老股，从而又使老股股价出现连连攀升 的市况。
国元证券-2016年军工行业投资策略-军民融合加速,重点看好民参军(PPT)-151130
8
军民一体化
美国
先军后民
俄罗斯
以民掩军
日本
以军带民
以色列Biblioteka 资料来源：《世界典型国家推进军民融合的主要做法分析》，国元证券研究中心
股票报告网整理
我国军民融合转变
时间 特点 背景
第一次
1978-90年代
军转民
改革开放前，军工企业担任了较多的国 防建设任务，改革开放后，国家工作重 点转向经济建设，国防工业需求大减， 政策上要求军转民，此时军工企业开始 大规模转向民品生产。
5
股票报告网整理
中国军费保持高速增长
• 2015年中国国防支出预算同比增长10.1%，达到8898.6亿元。虽然军费的 增速回落至2010年以来最低水平，但依然保持了两位数的增长速度。我 们认为，中国崛起必将建立起与经济综合实力相匹配的国防力量，而目 前人均军费及军费占GDP比重均较小，未来军费仍将保持高速增长。
公司2014年各项业务收入占比 公司营收净利及其增速
资料来源：WIND，国元证券研究中心
资料来源：WIND，国元证券研究中心
16
股票报告网整理
重点公司推荐——四川九洲
• 四川九洲(000801)：公司传统业务为宽带网络设备、数字电视终端（机顶 盒）等电子信息产品。公司已收购集团资产九洲空管和九洲信息两家公 司，转型军工空管及物流信息化，大股东九洲集团实力雄厚，集团拥有 包括卫星导航、光电雷达和LED等优质资产，公司作为集团唯一上市公 司，存在集团旗下优质资产继续注入的预期。
股票报告网整理
军民融合加速，重点看好民参军
——2016年度军工投资策略
苏立峰 研究员
编号：S0020511030004
钱建江 研究助理
军民一体化
美国
先军后民
俄罗斯
以民掩军
日本
以军带民
以色列Biblioteka 资料来源：《世界典型国家推进军民融合的主要做法分析》，国元证券研究中心
股票报告网整理
我国军民融合转变
时间 特点 背景
第一次
1978-90年代
军转民
改革开放前，军工企业担任了较多的国 防建设任务，改革开放后，国家工作重 点转向经济建设，国防工业需求大减， 政策上要求军转民，此时军工企业开始 大规模转向民品生产。
5
股票报告网整理
中国军费保持高速增长
• 2015年中国国防支出预算同比增长10.1%，达到8898.6亿元。虽然军费的 增速回落至2010年以来最低水平，但依然保持了两位数的增长速度。我 们认为，中国崛起必将建立起与经济综合实力相匹配的国防力量，而目 前人均军费及军费占GDP比重均较小，未来军费仍将保持高速增长。
公司2014年各项业务收入占比 公司营收净利及其增速
资料来源：WIND，国元证券研究中心
资料来源：WIND，国元证券研究中心
16
股票报告网整理
重点公司推荐——四川九洲
• 四川九洲(000801)：公司传统业务为宽带网络设备、数字电视终端（机顶 盒）等电子信息产品。公司已收购集团资产九洲空管和九洲信息两家公 司，转型军工空管及物流信息化，大股东九洲集团实力雄厚，集团拥有 包括卫星导航、光电雷达和LED等优质资产，公司作为集团唯一上市公 司，存在集团旗下优质资产继续注入的预期。
股票报告网整理
军民融合加速，重点看好民参军
——2016年度军工投资策略
苏立峰 研究员
编号：S0020511030004
钱建江 研究助理
军工企业宣传ppt
人资经理：许某某
研发主管：陈某某
总经理：魏某某
市场总监：李某某
财务总监：胡某某
我们的团队
有限公司位于交通便利的上海，我们有最好的产品和专业的销售和技术团队，我们为客户提供最好的产品、 良好的技术支持、健全的售后服务
无名氏
单击此处添加对图片 的说明文字
无名氏
单击此处添加对图片 的说明文字
无名氏
单击此处添加对图片 的说明文字
2008年
添加适当的文字，一页的文字最好不要超 过200,添加适当的文字，添加适当的文字 一页的文字最好不要超过200……
2010年
添加适当的文字，一页的文字最 好不要超过200,添加适当的文字， 添加适当的文字……
2012年
2013年
添加适当的文字，一页的文字 最好不要超过200,添加适当的
文字，添加适当的文字
关于元素：本模板封面、目录、过渡章节页面各种元素均能 移动，所有图形都能编辑动画，颜色，大小等，不一定每个图 形都能用上，但是表达方式、配色、版式都是可以借鉴的。
企业简介
于2003年组建，总部位于交通便利的上海，我们 有最优秀的人才团队和先进建造的设备，我们为 客户提供最为优质的服务。创客联盟于2003年组 建，总部位于交通便利的上海，我们有最优秀的 人才团队和先进建造的设备，我们为客户提供最 为优质的服务创客联盟于2003年组建，总部位于 交通便利的上海，我们有最优秀的人才团队和先 进建造的设备，我们为客户提供最为优质的服务 创客联盟于2003年组建，总部位于交通便利的上 海
企业简介、产品推广 公司宣传、双创展示
军工企业宣传ppt
框架完整、细节精细、大气简洁、修改方便
答：玉树临风 yù shù lín fēng [释义] 形容人 度潇洒，秀美多姿。亦作“临风玉树”。
最新股票新手入门基础知识ppt课件
工
差很大。在汛期（北方6~9月份为汛期，
南方为5~8月）内可集中全年雨量的60
％~80％，而枯水季节或枯水年雨量又
建
很小，雨量的偏多或偏少往往造成洪涝 或干旱等自然灾害。
筑
物
水
水资源分布与人口、耕地布局不相适应
长江流域及以南地区水资源总量占全
工
国总量的81％，人口占全国的54.7％， 人均水量4170m3，为全国平均值的1.5倍，
•
答：一般营业部应按照与投资者的书面约定来处理。通常情况下，投资者在证券
营业部办理指定交易后，证券营业部会征求投资者意愿，与之签订《新股配售代理协
议书》，协议双方必须受该协议内容约束。
•
因此，证券营业部有义务通知中签投资者在规定时间内缴款，如果发生投资者提
供的联系地址与电话不真实或未因变动未尽及时告知义务的话，由此造成的损失，由
711×××转配股再转配股；720×××红利；730×××新股申购；
735×××新基金申购；900×××B股；737×××新股配售。
•
在深圳证券交易所上市面上证券，根据深交所证券编码实施采取
4位编制方法，首位证券品种区别代码，具体见下表所示：0×××A
股；1×××企业债券、国债回购、国债现货；2×××B股及B股权
•
长江证券天钥桥路营业部答：ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策
针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。
•
1998年4月22日,沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行
特别处理(Special treatment)，并在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。
股市技术分析K线分析入门ok-PPT精选.ppt
教你看K线图
2、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。 周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最
低价来画的K线图。 月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收
盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图。 同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对
教你看K线图
1、 日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价， 最低价绘制而成的。 收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘 出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。 收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘 出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。
于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分 钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。
教你看K线图
3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳 和大阴、大阳等线型。
极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右； 小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5%； 中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%； 大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。
教你看K线图
B.小阴星: 小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软
，发展方向不明。
教你看K线图
C.小阳线: 其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。
教你看K线图
D.上吊阳线: 如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底过程中成交量萎缩，随
专题---进入时机与创新战略PPT课件
2021/3/12
9
模仿创新是我国经济发展的现实道路
模仿创新投资少，起点低，风险低，效率高，利用 强化工艺生产制造资源配置的特点，凭借自己的实 力在新产品市场上占有相应的分额，保证企业以较 低的资金投入产出较高的竞争力达到理想的效果。
根据国家经济发展阶段创新资源的现状，模仿创新 能使我国相当一批企业在力量较为薄弱的情况下， 走上技术创新的道路，从低水平上起步，在工艺、 产品结构和生产制造，在不断创新过程中，逐步提 高自己的技术实力，最终转入高水平的率先创新。
开创一个行业很难，姜万勐难就难在软硬件都要一齐开发。 万燕在前期从研制到批量生产的投入是1600万美元，广 告投入是2000万人民币，中国百姓到了1994年底才逐渐 认识 VCD，而在这一年，万燕生产了几万台VCD，结果 只卖出2万台。由于前期投入太多，在市场 上卖四五千元， 却也基本无利可赚。不仅如此，姜万勐还要开发碟片，万 燕为此又向11家音像出版社购买版权，推出97种卡拉OK 碟片。
CH5 进入时机
2021/3/12
1
竞争企业分类
先动者（倡导者） 早期跟随者（早期领导者） 晚进入者
2021/3/12
2
先动者优势
品牌忠诚的技术领先 优先获取稀缺资源
关键地段 政府许可 分销渠道 供应商关系
把握购买者转换成本
产品最初的成本 配套产品的成本 时间成本
获取报酬递增优势
2021/3/12
7
企业经济发展与资源（资本）结构优化示意图
后来居上做大做强
资源结构优化 资源结构
原
企业经济大发展
始
创
新 资源高速积累
优化 资源结构
模
经济水平提升
仿
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
精品课件
北斗导航的市场空间2015 年将达到500 亿元
• 遵循国防应用-行业应用-大众 应用的发展路径，我们认为 2015 年之前将主要发展国防应 用与行业应用。根据我们的测 算，北斗多模导航在国防领域 将实现 100%市场占有率，2015 年对应 40 亿市场空间，行业 领域将实现 50%市场占有率， 2015 年对应 400 多亿市场空 间。公司作为国内卫星导航领 域最早的参与者之一和导航终 端的主要供应商，在北斗导航 市场将占有较大份额，整个定 价采购体系的改革对北斗导航 的新兴市场意义重大。
• 国家对军工需求很大，单独靠政府投入发展军工 产业肯定不够，一定要吸引社会各类资金加入。 “目前上市军工资源很一般，资产注入、证券化 将是未来的大趋势。军工股的机会刚刚开始。”
精品课件
投资理念很简单
• “随着中国在全球大国地位的确立，一定 是硬实力的军工以及软实力的文化作为未 来国力强盛支撑。与社会未来发展越贴近 的产业，发展空间也会越大。股市作为资 源配置的场所，势必会体现资源配置的最 终方向。”
精品课件
此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！
精品课件
精品课件
大股东具有资产注入预期
• 公司大股东航天五院 的卫星类资产具有注 入预期，2012年营业 收入约为公司的5.4倍， 建议关注军工科研院 所转企改制的进展。
精品课件
业绩符合预期，看好卫星产业发展前景
• 公司近期发布 2014 年半年度报告，实现 营业收入 22.06 亿元， 同比增长 6.26%，归 属于上市公司股东的 净利润 1.60 亿元， 同比增长 8.82%。
精品课件
所属概念板块
• QFII重仓板块， • 送转除权板块， • 北斗导航板块， • 无人机板块， • 沪股通板块， • 上证180板块， • 北京板块， • 航天航空板块， • 军工板块， • HS300板块， • 中字头板块， • 融资融券板块。
精品课件
一年内买入评级9次，增持评级9次，中性4次
将使股票等权益类资产持续受益。
精品课件
利率下行：市场对降息的预期逐渐升温
精品课件
买股票的逻辑
• 宏观环境 • 选好行业 • 甄选公司
精品课件
军工未来将会成为中国经济的主导产业
• 美国每一次科技革命都与军工密切相关，不同时 期，军工技术的进步带来了经济效率的大幅提升， 更吸引了更多资源向军工领域汇集。
• 最新研报预计公司 2014年至2016年的EPS 分别为0.33元、0.39 元、0.47元，对应的 PE为51、42和35倍。 我们看好公司未来发 展前景，给予公司“ 强烈推荐”的评级。
精品课件
数据对比
精品课件
谢
谢！
• 国都证券有限责任公司 • 北京九棵树街证券营业部 • 投资顾问 高宏志 • 执业证书号：S05
军工股机会刚刚开始 一场结构牛市已在进行中
精品课件
很多客户重复问一个问题
• 现在能不能买股票？ • 现在买什么行业的股
票？
精品课件
399959军工指数阶段涨幅55.73%
精品课件
买股票的逻辑
• 宏观环境 • 选好行业 • 甄选公司
精品课件
宏观环境的改变--改革红利
• 反腐，改革政府效率。 • 去地产化，促进居民财富的重新配置。 • 国企改革，盘活国有资产。 • 在这个过程中，资产证券化是重要功能，
• 未来军工产品除了满足中国自身需求外，对外出 口体量也将增大，这将提升中国出口产品的能量 级，深化初级资源品到劳动力资源再到高端军工 产品的出口链条。
精品课件
应对世界新军事革命挑战，加大国防投入是必然。
• 从经济发展趋势来看，2040到2050年中国GDP有望 超过美国成为世界第一，如果没有军工硬实力做 保障，外部摩擦会越来越大，中国只能成为一只 随时被宰的羔羊。
精品课件Байду номын сангаас
买股票的逻辑
• 宏观环境 • 选好行业 • 甄选公司
精品课件
中国卫星——国内卫星制造龙头企业
• 改革受益卫星制造业 务净利率略有提升。
• 北斗导航的市场空间 2015 年将达到500 亿 元。
• 大股东具有资产注入 预期 。
精品课件
改革受益卫星制造业务净利率略有提升
• 公司是国内卫星制造的龙头企 业，也是目前世界上最大的小 卫星研制试验基地，主要产品 为1000 公斤以下的小卫星及微 小卫星。截止到 2013 年底公 司占到国内小卫星市场份额的 80%，我们预计在“十二五”期 间公司可获得的小卫星订单量 约在 25~30 颗左右，鉴于公司 目前的净利率已达到了 6.37% ，远超过一般总装类军工企业 的净利率水平，我们认为定价 采购体系改革后，公司在卫星 制造方面净利率将略有提升。
北斗导航的市场空间2015 年将达到500 亿元
• 遵循国防应用-行业应用-大众 应用的发展路径，我们认为 2015 年之前将主要发展国防应 用与行业应用。根据我们的测 算，北斗多模导航在国防领域 将实现 100%市场占有率，2015 年对应 40 亿市场空间，行业 领域将实现 50%市场占有率， 2015 年对应 400 多亿市场空 间。公司作为国内卫星导航领 域最早的参与者之一和导航终 端的主要供应商，在北斗导航 市场将占有较大份额，整个定 价采购体系的改革对北斗导航 的新兴市场意义重大。
• 国家对军工需求很大，单独靠政府投入发展军工 产业肯定不够，一定要吸引社会各类资金加入。 “目前上市军工资源很一般，资产注入、证券化 将是未来的大趋势。军工股的机会刚刚开始。”
精品课件
投资理念很简单
• “随着中国在全球大国地位的确立，一定 是硬实力的军工以及软实力的文化作为未 来国力强盛支撑。与社会未来发展越贴近 的产业，发展空间也会越大。股市作为资 源配置的场所，势必会体现资源配置的最 终方向。”
精品课件
此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！
精品课件
精品课件
大股东具有资产注入预期
• 公司大股东航天五院 的卫星类资产具有注 入预期，2012年营业 收入约为公司的5.4倍， 建议关注军工科研院 所转企改制的进展。
精品课件
业绩符合预期，看好卫星产业发展前景
• 公司近期发布 2014 年半年度报告，实现 营业收入 22.06 亿元， 同比增长 6.26%，归 属于上市公司股东的 净利润 1.60 亿元， 同比增长 8.82%。
精品课件
所属概念板块
• QFII重仓板块， • 送转除权板块， • 北斗导航板块， • 无人机板块， • 沪股通板块， • 上证180板块， • 北京板块， • 航天航空板块， • 军工板块， • HS300板块， • 中字头板块， • 融资融券板块。
精品课件
一年内买入评级9次，增持评级9次，中性4次
将使股票等权益类资产持续受益。
精品课件
利率下行：市场对降息的预期逐渐升温
精品课件
买股票的逻辑
• 宏观环境 • 选好行业 • 甄选公司
精品课件
军工未来将会成为中国经济的主导产业
• 美国每一次科技革命都与军工密切相关，不同时 期，军工技术的进步带来了经济效率的大幅提升， 更吸引了更多资源向军工领域汇集。
• 最新研报预计公司 2014年至2016年的EPS 分别为0.33元、0.39 元、0.47元，对应的 PE为51、42和35倍。 我们看好公司未来发 展前景，给予公司“ 强烈推荐”的评级。
精品课件
数据对比
精品课件
谢
谢！
• 国都证券有限责任公司 • 北京九棵树街证券营业部 • 投资顾问 高宏志 • 执业证书号：S05
军工股机会刚刚开始 一场结构牛市已在进行中
精品课件
很多客户重复问一个问题
• 现在能不能买股票？ • 现在买什么行业的股
票？
精品课件
399959军工指数阶段涨幅55.73%
精品课件
买股票的逻辑
• 宏观环境 • 选好行业 • 甄选公司
精品课件
宏观环境的改变--改革红利
• 反腐，改革政府效率。 • 去地产化，促进居民财富的重新配置。 • 国企改革，盘活国有资产。 • 在这个过程中，资产证券化是重要功能，
• 未来军工产品除了满足中国自身需求外，对外出 口体量也将增大，这将提升中国出口产品的能量 级，深化初级资源品到劳动力资源再到高端军工 产品的出口链条。
精品课件
应对世界新军事革命挑战，加大国防投入是必然。
• 从经济发展趋势来看，2040到2050年中国GDP有望 超过美国成为世界第一，如果没有军工硬实力做 保障，外部摩擦会越来越大，中国只能成为一只 随时被宰的羔羊。
精品课件Байду номын сангаас
买股票的逻辑
• 宏观环境 • 选好行业 • 甄选公司
精品课件
中国卫星——国内卫星制造龙头企业
• 改革受益卫星制造业 务净利率略有提升。
• 北斗导航的市场空间 2015 年将达到500 亿 元。
• 大股东具有资产注入 预期 。
精品课件
改革受益卫星制造业务净利率略有提升
• 公司是国内卫星制造的龙头企 业，也是目前世界上最大的小 卫星研制试验基地，主要产品 为1000 公斤以下的小卫星及微 小卫星。截止到 2013 年底公 司占到国内小卫星市场份额的 80%，我们预计在“十二五”期 间公司可获得的小卫星订单量 约在 25~30 颗左右，鉴于公司 目前的净利率已达到了 6.37% ，远超过一般总装类军工企业 的净利率水平，我们认为定价 采购体系改革后，公司在卫星 制造方面净利率将略有提升。