信用与信用工具

发卡银行
信用卡
持卡人
接受卡服务单位
信用卡使用示意图
解决消费、购买力和 消费品供给之间的不平衡
消费信用 作用
促进消费品生产的发展和提前 实现居民生活水平的提高
促进生产力水平的提高 促进产品更新换代
消费信用局限性
消费信用过分发展 导致一些消费品生产盲目发展
过量发展消费信用会导致信用膨胀
消费信用是对未来购买力的预支 对未来收入预算过大使消费者债务负担过重
“高利贷不改变生产方式，而是象寄生虫那样， 紧紧地吸附在它身上，使它疲惫不堪。高利贷吸 吮着它的脂膏，使它精疲力竭，并迫使再生产在 每况愈下的条件下进行。”
——马克思
新兴的资产阶级展开了反对高利贷的斗争
法律手段：政府立法限制利率 经济手段：借贷资本和借贷资本家
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三、当前的“民间借贷”
2005年联合国发起小额贷款年，高利贷进一 步得到承认。
三、国家信用
是以国家为主体进行的一种信用活动，即国家 以债务人身份按照信用原则以发行债券等方 式，从国内外借入货币资金，或是以债权人 的身份，向外国政府等提供贷款形成的信用 形式。
国家信用主要包括国内信用国际信用 国家信用的表现形式：
发行债券 直接向中央银行借款
债券（中长期国债券 短期国库券）
提供的一种延期付款的消费信用
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信用卡
是由银行或其他专门的财务机构发给那些信用状况 良好的人士，用于在指定的商家购物和消费、或在 指定银行存取现金的特制卡片，是一种特殊的提供 给消费者的赊购凭证，它规定有一定的透支金额和 期限，持卡人可凭借卡在任何可接受信用卡服务的 单位购买商品和支付劳务服务等。
消费信用
消费信用与生命周期内的财务安排 消费信用与宏观经济发展 消费信用的适度性问题：向美国老太太学习，但别成
了房奴。 消费信用发展可能是高储蓄率国家降低居民部门储蓄
率的一种有效途径。 这也与我国经济增长的动力源问题相关。 关于住房信贷和助学贷款问题。 信用卡的发展与消费信用的普及。
扮演的角色至关重要。 ✓ 要看金融工具的特性是否发生了变化
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问题:
判断下列情况属于哪种融资方式(直接或间接) • 王女士到农业银行柜台以其储蓄存款投资购买
国债 • 中国人寿保险公司以收取的保费投资浦发银行
股票 • 工商银行以吸纳的存款放贷给A公司 • 张先生去证券公司开户,投资购买上市的万科地
产公司股票1000股
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购买 证券
最终 放款者
资金
出售
wenku.baidu.com
证券
金融
最终
市场
借款者
资金
直接融资过程
资金融通过程示意图
货 币 资 金
盈余 单位
直接融资 工具
直接金融
货 币 资 金
间接融资 工具一
间接金融
直接融资 工具
货 币 资 金
赤字 单位
货 币 资 金
间接融资 工具二
融资方式：直接融资与间接融资
判定依据
✓ 资金最终出让方和最终使用者之间的关系 ✓ 是否存在中介不是决定性的判定依据，中介所
可支配货币收入对储蓄的制约
当期消费是当期收入的函数 当期消费是当期相同收入等级的平均消费
水平的函数 当期消费是前期所达到的消费水平的函数 当期消费取决于跨期的约束条件
可支配 货币收入
实物资产 金融资产
储蓄
消费
信用关系中的企业
• 企业即是资金的需求者，也是资金的 供应者
• 企业作为一个整体而言,通常是资金需 求大大超过供给
存款 贷款 贴现
银行票据 （支票 银行汇票 银行本票）
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银行信用特点
• 银行信用具有广泛性，贷出的是货币资金， 它的使用在时间和放款方向上不受任何限制。
• 银行的信用规模巨大，其规模不受银行自有 资本的限制。
• 银行信用是一种中介信用
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银行信用 作用
为企业生产经营 方便灵活地提供资金
商业信用的发展 日益依赖于银行信用
国际债券
是一国政府、金融机构、企业或国际金融组 织在国外金融市场上发行的以外国货币为面 值的债券。
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外国债券 — 在国外发行的、以发行地的货币
为面值的债券。
欧洲债券— 在某种货币发行国以外、以该国
货币为面值发行的债券。
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创造了银行信用票据 为社会提供了流通和支付工具
间接融资与直接融资 间接融资
也称为金融机构融资、间接金融，是指以 金融机构为桥梁作用而间接实现资金向赤 字转移和流动的一种融资方式。
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买卖间接 证券
买卖直接 证券
最终 放款者
资金
证券
金融 机构
资金
证券
最终 借款者
间接融资过程
直接融资
是最终的资金的供给者（即资金赢余者） 与最终的筹资者（即资金的赤字部门） 之间资金转移，不通过各种金融中介而 实现的一种融资方式。
消费信用形态：商品和货币 消费信用形式
分期付款 消费贷款 信用卡
消费信用的作用和局限性
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• 分期付款－商家直接以赊销的方式提供的信用
• 消费贷款－银行和其他金融机构以信用放款或
抵押放款的方式对消费者发放的贷款 对购买消费品的消费者发放贷款 以分期付款凭证对销售企业发放贷款
按揭贷款 假按揭
• 信用卡－由发卡机构和零售商联合起来对消费者
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商业银行贷款
从国际金融市场上筹措的外汇贷款
这种贷款不必与一定的进口项目联系，也 不受使用地点和用途的限制，可以自由使 用。贷款利率没有优惠，通常较高，随行 就市，一般是按照伦敦LIBOR 加上一定的 费用。
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国际金融机构贷款
即由全球性或地区性的国际金融组织向其成 员国提供的贷款
主要特征：一般较优惠 主要是面向政府
• 国外直接投资（FDI）
国际债券（欧洲债券、外国债券）
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出口信贷
是一些国家为了支持和扩大本国出口，以对 本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的方 法，鼓励本国银行对本国出口商或对外国进 口商（或银行）提供利率较低的贷款，以解 决本国出口商资金周转的困难，或满足国外 进口商对本国出口商支付货款需要的一种融 资方式。
现代社会，信用遍及生活的每个角落-许多 人既是债权人，又是债务人。
第二节 高利贷
一、高利贷的特点 利率极高，几乎没有什么限制。
“高利贷者除了货币需要者的负担能力或抵抗能力 外，再也不知道别的限制。”
—马克思
高利贷一般很少用于发展生产
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二、资产阶级反对高利贷的斗争
高利贷不能创造新的生产方式
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信用关系中的政府
• 政府为履行其职能、实施公共政策和提供公 共物品与服务，可依法取得财政收入
• 政府为提供公共产品和服务，满足社会共同 需要而进行的财政资金的支付-财政支出
• 财政收支状况决定政府可能是资金的需 求者或供应者
财政节余 财政赤字
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国际收支中的 赢余和赤字
• 国际收支
是在一定时期内一国居民与非居民之间所发 生的全部经济交易的货币价值
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不同融资方式下各方的风险、成本和收益
分析。
盈余方、中介、赤字方。
银行是一个风险的配置和承担者。
债权融资和股权融资的成本、风险和收益分析。
商业信用和银行信用
本票与汇票的差别。 票据背书次数多少与接受该票据的风险。 商业信用的缺陷和银行信用的优势。 银行信用是否可以替代商业信用？
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我国政府对高利贷的态度也更为宽松
问题:
当前的民间借贷是否是高利贷？ 如何看待民间借贷和正规金融的关系? 如何看待民间借贷的作用？
第三节 信用活动的基础
一、信用经济的内涵
信用经济（credit economy）是货币经济的一种 形式, 是指以信用为纽带进行生产、分配、 交换、消费的经济活动，其主要经济交往方 式是建立在诚信原则基础上的信用交易。
自然经 济阶段
货币经 济阶段
信用经 济阶段
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二、赢余与赤字、债权与债务
经济主体货币收支过程中
收入大于支出，即为赢余 收入小于支出，即为赤字 收入等于支出，即为均衡
现代经济生活中，广泛存在着盈余或 赤字单位，因此信用关系无处不在。
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三、信用关系中的单位/主体
信用关系中的个人
• 个人可支配货币收入 (PDMI )
• 国际收支失衡
国际收支顺差（赢余） 国际收支逆差（赤字）
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作为信用媒介的金融机构 • 个人、企业、政府间的信用关系大多
是通过金融机构完成的 • 金融机构因资金不平衡而与外界发生
债权债务关系有其特殊性
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第四节 信用形式与信用工具
信用形式
信用作为一种借贷行为，是通过一定方式具 体表现出来的表现信贷关系特征的形式。
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卖方信贷 ——为了便于本国出口商以延期付
款的方式出售商品，出口商所在地银行对出口 商提供的信贷就是卖方信贷。
买方信贷——由出口商所在地银行贷款给外国
进口商或进口方银行，以扩大本国商品出口， 这种贷款就是买方信贷。
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外国政府贷款
一国政府对另一国政府提供的双边贷款
国际银团贷款
由一家或几家银行牵头，多家国际商行或商人 银行作为贷款人，按照商定的期限和条件，向 某一特定的借款人提供大额贷款安排。
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五、国际信用
国际信用指一个国家的政府、银行及其他自 然人或法人对别国的政府、银行及其他自然 人或法人所提供的信用。表示的是国际间的 借贷关系，债权人与债务人是不同国家的法 人，直接表现资本在国际间的流动。
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国际信用的方式
• 国外商业性借贷（foreign commercial loan） 出口信贷、 政府贷款、 商业银行贷款、国际金融 机构贷款、国际银团贷款 、发行国际债券、补偿 贸易、国际租赁
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国家信用特点
• 信用主体是政府，政府多以债务人的身份
出现
• 信用等级高，安全性较强，风险较小 • 有时具有一定的强制性
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有利于解决国家财政困难
国家信用
作用
有利于集中资金保证重点建设
有利于带动其他投资主体的投资
四、消费信用
是工商企业、银行及其他金融机构以消费资 料为对象，向消费者提供的信用。
信用与信用工具
一、信用的内涵
信用(credit)
--源自于拉丁语(credere)，意为相信、信任。 道德范畴：诚实守信，遵守诺言。 经济范畴：借贷、债务。
是一种以一定的经济标的物为内容，以偿 还本金和支付利息为条件的借贷行为，体 现了一定的债权和债务关系。
债权人 （ 授信人 / 投资人） 债务人 （ 受信人 / 筹资人）
信用工具
称为也称为金融工具。一般来讲，信用工具 是资金供应者和需求者之间进行资金融通时 所签发的、证明债权或所有权的各种具有法 律效用的书面证书。
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一、商业信用
指工商企业之间进行商品和劳务交易时以延期支 付和预付货款的形式所提供的信用
典型的商业信用中实际包括两个同时发生 的经济行为：
买卖行为与借贷行为
商业信用的表现形式: 赊销 赊购
商业票据 (商业汇票和商业本票)
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商业信用的特点
• 主要是以商品形态提供的 • 债权人和债务人都是商品的生产者或经营者 • 信用规模与经济周期基本一致
商业信用的作用及局限性
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是解决企业流通手段不 足的最便利的购买方式
商业信用 作用
有效调剂资金余缺 维持社会再生产正常循环
创造了商业信用票据 为社会提供了流通和支付工具
商业信用局限性 信用规模受企业现有资金量的限制
信用的范围和期限被严格限制 商业信用不稳定且具有连锁反应
二、银行信用
是指银行及其他金融机构通过存款、放款、贴现等方 式，以货币形态提供的信用。
银行信用是以金融机构为媒介 借贷的对象是处于货币形态的资本 银行信用表现形式：
个人可支配货币收入（Personal Disposable Monetary Income）
是指在个人一年内实际得到的可用于消费和储 蓄的收入总和，即个人货币收入扣除向政府缴 纳的个人所得税、遗产税和赠与税等以及交给 政府的非商业性费用等以后的余额。
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• 个人可支配货币收入是消费开支的最 重要的决定性因素--构成实际购买力