期货从业《期货投资分析》复习题集(第4542篇)

2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前

练习

一、单选题

1.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有( )。

A、两者的风险因素都为标的价格变化

B、看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值

C、期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大

D、看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值

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【知识点】：第2章>第2节>希腊字母

【答案】：A

【解析】：

Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度，两者的风险因素都为标的价格变化。BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值；C项，随着到期日的临近，看跌平价期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。

2.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是( )。

A、区间浮动利率票据

B、超级浮动利率票据

C、正向浮动利率票据

D、逆向浮动利率票据

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【知识点】：第8章>第2节>逆向浮动利率票据

【答案】：A

【解析】：

根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率票据、超级浮动利率票据等，后者则包括利率封顶浮动利率票据以及区间浮动利率票据等。

3.一般而言，GDP增速与铁路货运量增速( )。

A、正相关

B、负相关

C、不确定

D、不相关

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【知识点】：第1章>第1节>国内生产总值

【答案】：A

【解析】：

一般而言，GDP增速与铁路货运量增速呈正相关走势。

4.对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是( )。(不计手续费等费用)

A、亏损性套期保值

B、期货市场和现货市场盈亏相抵

C、盈利性套期保值

D、套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

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【知识点】：第5章>第1节>基差定价

【答案】：A

【解析】：

在基差交易中，作为基差卖出一方，最担心的是签订合同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱，而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的状态。有时基差卖方会较长一段时间寻找不到交易买方，期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如：在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差走强，造成亏损性套期保值。

5.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有( )。

表8—1某结构化产品基本特征

项目

条款

面值(元)

100

标的指数

上证50指数

期限

A、做空了4625万元的零息债券

B、做多了345万元的欧式期权

C、做多了4625万元的零息债券

D、做空了345万元的美式期权

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【知识点】：第8章>第1节>保本型股指联结票据

【答案】：A

【解析】：

在发行这款产品之后，金融机构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做空了价值92．5 ×50=4625(万元)的1年期零息债券，同时做空了价值为6．9×50=345(万元)的普通欧式看涨期权。

6.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是( )。

A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短

B、运输费用上升

C、点价前期货价格持续上涨

D、签订点价合同后期货价格下跌

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【知识点】：第5章>第1节>基差定价

【答案】：D

【解析】：

买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90％以上。当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利。A项，升贴水不变的情况下点价有效期缩短，此时距离提货月可能还有一段时间，买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近；BC两项会使买方的采购成本上升。

7.已知变量X和Y的协方差为-40，X的方差为320，Y的方差为20，其相关系数为( )。

A、0．5

B、-0．5

C、0．01

D、-0．01

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【知识点】：第3章>第2节>相关关系分析

【答案】：B

【解析】：

随机变量X和Y的相关系数为：

8.时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为( )。

A、平稳时间序列

B、非平稳时间序列

C、单整序列

D、协整序列

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【知识点】：第3章>第2节>时间序列分析

【答案】：A

【解析】：

时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方