国际经济学

10.2.3 IS-LM-FE 模型
在开放经济中，我们可以用IS-LM-FE模型来研究如何使一 国经济同时达到内外部均衡。
IS曲线表示的是商品市场的均衡，描述的是在商品市场达 到均衡时，国民收入与利率之间的关系。LM曲线表示的货 币市场的均衡，描述的是在货币市场达到均衡时，国民收 入与利率之间的关系。FE曲线表示国际收支平衡。
FE曲线向上倾斜，是因为利率越高，资本流入的就越多， 可以平衡由于较高的国民收入水平所导致的较大的进口 规模，并达到国际收支的均衡。
FE曲线的左边表明一国处于国际收支顺差，FE曲线的 右边则说明该国的国际收支出现了逆差。
由于汇率不变，所以FE曲线是不变的。如果一国货币 增值，则FE 曲线会向上移动；如果该国货币贬值， 则FE曲线会向下移动。
10.2.2 政策配合说
1962年，美国经济学家蒙代尔提出了“政策配合说”，强调 一国用货币政策促进外部均衡，以财政政策促进内部均衡。
蒙代尔在其提出的政策配合说中首先假定：（1）当一国出口 既定时，国内支出的增加会使进口随之增加，经常收支恶化； 反之亦然。（2）资本流动的利率弹性较高。（3）短期内充 分就业的产量是一定的，国内支出仅受财政政策和货币政策 的影响。
15.1.1 开放经济的政策目标
在开放经济下，政府的宏观调节目标为：经济增长、充分就业和 物价稳定国际收支的平衡。
由于经济增长是一个长期动态的过程，因而短期目标只包括充 分就业、物价稳定和国际收支三个。这三个目标又可分为两类：内部 均衡即国内经济处于充分就业和物价稳定状态；外部均衡即国际收支 达到平衡。
AD´
PC AD
C
PA
PE
E
Oห้องสมุดไป่ตู้
YB
SRAS´ SRAS
A
YA
Y
10.2 开放经济中的内外均衡
10.2.1 内外均衡理论与斯旺图示 10.2.2 政策配合说 10.2.3 IS-LM-FE 模型 10.2.4 蒙代尔—弗莱明模型
10.2.1 内外均衡理论与斯旺图示
1. 内外均衡理论 在封闭经济中，国民经济均衡只分析国内总需求与总供给对国
图10-3 IS-LM模型 i
i0
E
O Y0
LM
IS Y
10.1.2 总需求—总供给模型
IS-LM模型的分析实际上假设总供给可以适应总需求的 增加而增加，价格水平也保持不变，从而不考虑总供给对 国民收入决定的影响。但现实中总供给总是有限的，价格 水平也是经常变动的。
因此，总需求—总供给模型引入了总供给曲线，将总 需求分析与总供给分析结合起来，说明总需求与总供给是 如何决定国民收入与价格水平的。
民收入与价格水平的影响。但在开放经济中，国民收入的均衡 不仅要考虑对内均衡，而且要考虑对外均衡。对内均衡是指充 分就业和物价稳定的实现，对外均衡是指国际收支均衡。 一国对国民收入的调节既要达到内部均衡又要实现外部均衡。 同时实现对内均衡与对外均衡，是各国政府共同追求的目标。
英国经济学家米德提出的“两种目标，两种工具”的理论 模式就是内外均衡的理论，它指出，如果一国希望同时达 到内部均衡和外部均衡的目标，就必须同时运用支出调整 政策和支出转换政策两种工具。
第10章 开放经济下的宏观经济政策搭配
第15章 开放经济下的宏观经济政策搭配
15.1 开放经济下的内外均衡 15.2 开放经济下的政策工具与政策搭配 15.3 开放经济下的宏观经济模型 15.4 宏观经济政策的国际协调
15.1 开放经济下的内外均衡
15.1.1 开放经济的政策目标 15.1.2 内部均衡与外部均衡的关系
此外，在短期内还可以采用汇率变动的支出转换政 策来实现对外均衡。
在浮动汇率条件下，货币政策的作用效果要比在固定汇率条件 下明显得多。如果一国增加货币供给，就会造成利率的下降。 从短期看，利率的下降将导致资本外流，支出增加及国民收入 的提高会导致进口的扩大，因而使国际收支状况恶化。
但是，国际收支逆差将引起本国货币贬值，这会减少或消除贸 易逆差。此外，国内生产规模的扩大也会吸引国外资本的流入。 从长期看，一国的国际收支状况最终会得到根本的改善，同时 国民收入水平也会得到提高。
EE曲线表示外部均衡，斜率为正，向右上方倾斜；YY曲线 表示内部均衡，向右下方倾斜。
只有在EE曲线和YY曲线的交点F处，一国才同时实现了内 部均衡和外部均衡。
斯旺图示说明的是：对于图中的任一不均衡点，要 想实现内部均衡和外部均衡的双重目标，必须同时使用 支出调整政策和支出转换政策。这就是米德内外均衡理 论的基本观点。
在E点，一国同时在三个市场处于均衡状态，即该国不仅 在该点实现了内部均衡，而且也达到了外部均衡。
但是在同一点达到内外部均衡的情况是很少见的，FE曲 线不一定经过IS-LM的交点。
在IS-LM-FE模型中，利用利率和国民收入将对外均衡和 对内均衡联系起来，这样就可以运用财政政策和货币政 策来同时实现两种均衡。
图10-6 总需求曲线 P
0
AD1 AD0 AD2
Y
总供给曲线是表明在商品市场与货币市场同时达 到均衡时，总供给与价格水平之间关系的曲线。它反 映了在每一既定的价格水平下，所有厂商愿意提供的 产品与劳务的总和。考虑到时间因素，总供给曲线可 以分为长期总供给曲线和短期总供给曲线。
长期总供给曲线（LRAS）是一条垂线，它表明无论价 格水平如何上升，总供给也不会增加。
自发总需求的变动会引起总需求曲线发生移动。
同样，在价格水平保持不变的情况下，货币供给量的变动 将使总需求曲线发生移动。
如果将财政政策和货币政策联系起来，那么实行扩张的货 币政策或财政政策将使总需求曲线向右移动，总需求增加； 如果实行紧缩的货币政策或财政政策将使总需求曲线向左 移动，总需求减少。
EB
E
A"
rE
C2
A
C1´
C1
C
Ⅲ
Ⅳ
通胀赤字
失业赤字
O
C2´
财政政策（政府支出）G
在图10-10中，蒙代尔用政策预算支出G代表财政政策， 用利率r代表货币政策。
IB曲线显示了导致内部均衡的各种财政政策和货币政策 的组合。 IB曲线向上倾斜说明了扩张性的财政政策必须 与紧缩性的货币政策共同作用才能实现内部均衡。
1. 固定汇率条件下的政策组合 在固定汇率制下，要实现内外部的均衡只能运用支出调整
政策，即运用财政政策和货币政策来实现目标。 利用财政政策影响商品市场上IS曲线的位置，用货币政策
影响货币市场上LM曲线的位置。同时，FE曲线由于汇率保 持不变，所以不发生任何移动。 固定汇率制下实行财政政策和货币政策还有一个特殊的地 方：由于汇率不能变化，所以不能用汇率政策来达到外部 均衡，因此只能采用政策分配的方法来解决这个问题。
O
LM2 LM0 LM1
Y
LM曲线向右上方倾斜，可以用凯恩斯主义的货币理论 来解释:
货币需求（L）是由货币的交易需求与预防需求（L1） 和货币的投机需求（L2）所组成。货币的交易需求与预防 需求取决于国民收入，与国民收入同方向变动；而货币的 投机需求取决于利率，与利率成反方向变动。
当货币供给既定时，如果货币的交易需求与预防需求
三条曲线的交点意味着一国经济同时达到内部和外部均衡。
图10-11 商品市场、货币市场与国际收支均衡
r 利率
FE LM
E
IS
O
国民收入Y
FE曲线表示在固定汇率条件下，利率与国民收入水平在 一国国际收支达到平衡时的各种组合。在FE曲线上，每 一个利率和国民收入的组合都表示国际收支是处于均衡 状态的。
货币供求曲线LM是描述在货币市场达到均衡，即货币 需求L等于货币供给M时，国民收入与利率之间存在着 同方向变动关系的曲线。
LM曲线上任何一点都表示货币需求等于货币供给，即 货币市场上实现了均衡。LM曲线向右上方倾斜，表明 在货币市场上实现均衡时，利率与国民收入成同方向 变动。
图10-2 LM曲线 i
支出调整政策就是需求管理政策，由财政政策和货币政策 组成。支出转换政策是指能够影响贸易商品的国际竞争力， 通过改变支出的构成增加本国收入的政策。狭义的支出转 换政策是指汇率政策。
政府在实现宏观调控的最终目标过程中，不同的宏观经济政 策之间却容易发生冲突。这就是米德冲突，它是指某些情况 下，单独使用支出调整政策即货币政策和财政政策追求内外 部均衡，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间发生冲突。
EB曲线显示了导致对外均衡的财政政策和货币政策的各 种组合。它也是一条向右上方倾斜的曲线，说明应同时 实施扩张的财政政策和紧缩的货币政策来达到对外均衡。
财政政策和货币政策在实现内外部均衡中起到了不同 的作用。
蒙代尔认为有两种政策配合方法：一种是以财政政策 对外，货币政策对内。这样的配合只会扩大国际收支 不平衡。另一种方法是以财政政策对内，货币政策对 外。这样该国在实现外部均衡的同时更加接近内部均 衡线，如此进行下去，最终会趋于内外均衡点E。
短期总供给曲线（SRAS）是一条向右上方倾斜的线， 表明总供给与价格水平同方向变动。
在资源条件既定，即潜在的国民收入水平既定的条件 下，长期总供给曲线不变，而短期总供给曲线则是可 以变动的。
图10-7 总供给曲线
P
LRAS
SRAS2
SRAS0 SARS1
O
Y
图10-8 封闭经济中的均衡
P
LRAS
为避免米德冲突，一国需要对不同的目标制定不同的政策， 即要满足丁伯根法则：要实现 n个经济目标，必须具备n种政 策工具。那么为了解决米德冲突，同时实现内外均衡，支出 调整政策和支出转换政策两种政策工具必须要配合使用。
在实践中，多数国家用财政政策和货币政策维持内部 均衡，运用汇率政策与直接管制维持外部均衡。
图10-9 斯旺图示
e (ES)
O
YY
C" Ⅰ 顺差 失业
C´ C
Ⅱ 顺差 通货膨胀
F Y1
逆差 G Ⅳ 失业
EE
H
J
E2
E1 Ⅲ 逆差
通货膨胀
Y2
I
C"´
D（EC）
图10-9中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下 跌为本币升值。横轴表示国内总吸收的增减变化，包括消 费、投资和政府支出，也就是支出调整政策EC。
10.1.1 IS - LM模型
1. IS- LM曲线 投资储蓄曲线IS是描述在商品市场达到均衡，即 投资I等于储蓄S时，国民收入与利率之间存在着反 方向变动关系的曲线。
图10-1 IS曲线
i IS1
IS0 IS2
O
Y
IS曲线上的任何一点都表示投资等于储蓄，即商品 市场是均衡的。
IS曲线向右下方倾斜，表明在商品市场上实现均衡 时，利率与国民收入成反方向变动，这种相反变动的关 系主要是因为利率与投资成反方向变动的关系。
增加，为了保持货币市场均衡，则货币的投机需求必然 减少。L1的增加是国民收入增加的结果，而L2的减少又 是利率上升的结果。因此，在货币市场上实现均衡时， 国民收入与利率之间必然是同方向变动的关系。
2. IS- LM模型 IS曲线上的任何一点所代表的国民收入和利率的组合 都满足商品市场储蓄和投资相等这一均衡条件，LM曲线上 的任何一点所代表的国民收入和利率的组合都满足货币市 场上货币需求等于货币供给这一均衡条件。 如果将这两条曲线放入同一图中，则可得到使商品市 场和货币市场同时达到均衡时的国民收入和利率的组合。
原因在于： （1）实行财政政策与货币政策更利于达到内部均衡， 而实行汇率政策与直接管制对调节外部均衡更有效。 （2）直接控制与汇率政策的结合能够实现总量与结 构调整的统一。
2. 斯旺图示
澳大利亚经济学家斯旺创立了斯旺图示来分析内外部 均衡。在分析之前，斯旺提出了两个假设：一是国际资本 流动为零，这样一国的国际收支平衡就等于该国的贸易平 衡；二是在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持 不变。
图10-12 固定汇率条件下的财政和货币政策
r FE LM´
rF
F
LM
E
rE
IS´
IS
O
YE YF
Y
2. 浮动汇率条件下的政策组合
如果一国实行的是浮动汇率制，汇率可以自由地变 动，意味着一国的外汇供给与外汇需求应该是相等的， 也就是说该国在长期内不应存在外部失衡问题。这时， 就可以集中运用财政政策和货币政策实现内部均衡。
蒙代尔以总需求AD和充分就业产量Yf的关系来说明内部 均衡，而以国际收支经常项目余额B与资本流出净额H之 间的关系来说明国际收支平衡。
在蒙代尔的政策配合说中，资本的流动对国际收支的影 响也被考虑进来，因而分析比较全面。
图10-10 财政政策和货币政策的配合
r 货币政策 （利率）
Ⅰ 失业盈余
IB A´ Ⅱ 通胀盈余