关于利率的概念

关于利率的概念

利率

字体[大][中][小]“利息率”的简称。一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率。通常分年利率、月利率和日利率三种。年利率按本金的百分之几表示，月利率按本金的千分之几表示，日利率则按本金的万分之几表示。在中国的现实经济生活中，利率以“厘”为计算单位，而厘本身又是一个内涵不一致的标准。如年息10厘，指10%，月息10厘，指10‰，日息10厘，指10‰。

利率水平受各种因素的制约，其直接制约因素有：①平均利润率。在资本主义制度下，利息只是利润的一部分，利息率不能超过平均利润率。只有在某些特殊的情况下，利息率才会等于或超过平均利润率。例如，在1929～1933年的世界经济大危机时期，由于借贷资本奇缺，少数资本家急于偿债，被迫以高于平均利润率的利息率来取得贷款。在一般情况下，利息率都在平均利润率之下，并随平均利润率的变动而变动。在社会主义制度下，利息来源于社会纯收入——利润。为保证企业的合理利润，利息也只能是社会纯收入的一部分，利息率也必须受平均利润率的制约。②资金供求状况。借贷资本是所有权与使用权相分离的资本，因而是作为商品存在的资本”。生息资本虽然是和商品绝对不同的范畴，但却变成特种商品，因而利息就变成了它的价格，这种价格，就象普通商品的市场价格一样，任何时候都由供求决定”(《马克思恩格斯全集》第25卷第411页)。在资本主义条件下，平均利润率对利息率的决定作用是从总体上讲的，但某一时刻的市场利率则是由资金供求状况决定的，市场借贷资本供应紧张，利率就上升，反之则下降。在社会主义有计划的商品经济体制下，资金供求状况对市场利率的影响，不如资本主义条件下那样直接，制定利率主要不由资金供求状况决定，但也要充分考虑其影响。③借贷资金的风险大小。借贷资金的贷出是以偿还为条件的暂时让渡。资金从投放到返回需要一定的时间，在资金运动过程中，由于多种原因，借贷资金可能无法收回，从而给贷款者造成损失，这种可能性就是借贷资金的风险。风险客观存在，但又无法准确预测。为弥补风险发生后的损失，贷款人在确定每笔贷款的利率时，都要考虑风险因素。④借贷期限。利率随借贷期限的长短而不同。通常，借贷期限愈长，利率愈高，反之愈低。从存款方面看，存期愈长，资金愈稳定，银行愈能有效地运用，赚取的利润愈大，银行可能也应该付给存款人更高的利息。从贷款方面看，贷期愈长，风险愈大，银行受到的机会成本损失愈大，银行理应收取更高的利息。⑤预期价格变动率。纸币流通就有通货膨胀的可能性，通货膨胀会引起物价上涨，物价上涨必然造成纸币贬值，而纸币贬值又给借贷资金造成损失。为弥补这种损失必须提高利率水平。同时，物价上涨不仅给借贷资金本身造成损失，而且也会使利息额的实际价值下降，造成利息贬值。故为了保证实际利息不致贬值，在确定利率时，既要考虑物价上涨对借贷资金本身的影响，又要考虑它对利息的影响。⑥银行费用。银行作为经营货币资金的特殊企业，也要追求利润，讲究经济核算，其费用也必须得到补偿。因此，存贷款利差必须包含银行正常的业务经营所发生的全部费用。

⑦国家经济政策的影响。利率水平应该由客观经济因素决定，但国家在利用利率杠杆时会根据国家宏观经济政策和背景的需要，适时适度地调整既定的利率水平。⑧历史因素和世界利率水平。这是制定和调整利率的参考因素。利率既有历史继承性，也受各国利率水平及其调整趋势的“示范效应”影响。马克思曾指出：“不以一个国家的生产条件为转移的世界市场，对确定利息率的直接影响，比它对利润率的影响大得多”(《马克思恩格斯全集》第25卷第

412页)。在对外开放日益扩大、国际经济交往日益加深的条件下，世界利率水平是一个不可忽视的重要考虑因素。在所有因素中，决定利率水平的最基本因素是平均利润率与借贷货币资金的供求关系。

中国的利率经过了多次调整与改革。在1978年以前，采取了不断降低利率水平、简化利率档次的策略，1978年以后，则逐步调高利率水平、增加利率档次、逐步改革了利率管理体制。

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实际利率

字体[大][中][小]以实物为标准计算的利率，或名义利率扣除物价变动率之后的数值。美国经济学家I·费雪在所著《利息理论》一书中首次明确提出以货币和以实物财货两个标准计算利率的观点。北欧学派创始人K·魏克赛尔虽然提出了货币利率概念，但在其理论体系中，认为与货币利率对应的不是实际利率，而是自然利率。

由于不同的财货有不同的实物度量方法，且两种不同商品的比价经常发生变化，所以在理论上，有多少种不同的商品，就有多少种不同的实际利率。为避免这种情况，费雪认为可以用生活费用指数作为实用的客观标准来计算实际利息。并且，由于生活费用指数可以同时显示货币购买力和商品价格的变化，借助于这样的指数，可以将名义利率转变为实际利率。后人将这个思想公式化为：

实际利率=名义利率—物价上涨率

决定实际利率的因素，在正常情况下有以下五个方面：①平均利润率是实际利率的最高限。因为利息是利润的转化形态，若利息水平超过利润水平，企业就不会向银行借款。②零是实际利率的最低限。因为低于这一点，贷款者是不愿贷出资金的。在高低限之间，实际利率受下述三因素调节。③资金市场的供求状况。④中央银行的货币政策。⑤开放经济条件下他国利率水平的影响。要发挥利率杠杆的作用，必须保证实际利率为正值。若实际利率为负值，会减少储蓄，刺激金融投机，并促使通货膨胀进一步恶化。相对稳定物价，适当提高名义利率水平，是保证实际利率为正值的根本途径。

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知识来源：黄达,刘鸿儒,张肖主编.中国金融百科全书·上.北京：经济管理出版社.1990.第186页.

实际利率

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(一) 名义利率或货币利率的对称。即以实物为标准计算的利率，或名义利率扣除物价变动率之后的数值。借款人用货币所支付的利息与借款额之间的比率，为货币利率。如果将市场价格变动，从而货币价值的因素加以考虑时，就会发现，货币利率仅仅是名义上的，在通货膨胀的情况下，更是如此。例如，某个国家的货币利息率是10%，而同期价格上涨了