国际酒店集团资本运作研究及对我国的启示

国际酒店集团资本运作研究及对我国的启示

资本运作就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。它是整合资源的法宝，也是企业发展壮大的捷径。随着中国加入WTO，中国经济将会加速融入全球贸易一体化的进程中，酒店业市场的进一步开放，将会使竞争更加激烈。中国酒店仅靠传统生产方式进行单一产品经营将难以适应激烈竞争的环境。酒店要提高市场竞争力，就必须走集团化经营的道路，而集团化经营必须通过资本运作迅速扩大酒店规模和酒店市场份额，提高规模经济效益。

1 本文创新点

学术界对于资本运作的研究很多，但针对酒店资本运作的研究几乎是空白。本文以酒店资本运作为出发点，系统研究国外酒店集团资本运作的成功模式，从而给予我国本土酒店资本运作以启示，建立适合本土酒店的运作模式，促进本土酒店集团的快速发展。

2 酒店集团资本运作的重要性

资本是指企业拥有的或可以支配使用的一切可以为企业带来利润的资源。资本运作是资本主体把所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以增值的活化资本，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种形式进行有效运营，以最大限度地实现价值增值。

酒店集团资本成功运作至关重要。首先，资本运作是酒店集团做大做强，实现持续快速发展的有效途径；第二，资本运作是酒店集团实现多元化经营、降低经营风险的重要手段；第三，资本运作是酒店集团盘活存量资本，增强资本流动性的有效方法；第四，资本运作是酒店集团优化资源配置，调整产品结构，提升核心竞争力的重要举措。[1]

3 国际著名酒店集团资本运作成功模式

国际著名酒店集团不仅有着成熟的管理、知名的品牌、覆盖全球的销售网络，而且他们更善于将资产运作同资本运作很好的结合运用。因而国际著名酒店集团通过资本运作迅速成长，提高市场占有率在全球范围实行扩张。在世界酒店集团的排名中，我国只有锦江集团排在第17 位，与国际酒店集团相比存在着巨大的差距。因此，借鉴他们的成功模式，对促进我国酒店集团的发展尤为重要。

3.1 明晰产权关系

明晰的产权关系是每一个酒店集团发展的重要条件。产权关系明晰一方面有利于酒店集团的运行、发展；另一方面也有利于市场机制作用的发挥，使酒店集团有效进行资源配置，实现利益的最大化。国际一些著名酒店集团是建立在较强市场观念基础上的资本运作主体，产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学，其产权明晰不仅仅表现在酒店账务方面，而且在负资产方面也比较明确。

3.2 多渠道融资

国际著名酒店集团在融资方面采取多种渠道、世界各地融资等方式，其中多渠道融资是酒店集团筹集资金的重要手段。国际著名酒店集团通过与其它领域大型企业集团，国内外金融机构合作成立酒店财团、酒店上市等渠道筹集资金，实现其在全球范围内融资以赚取利益。

在2007 年10 月，卡尔森宣布了在亚太区的的第一个战略合作伙伴——英国莲花酒店投资基金组成战略联盟，以10 亿美金的投资基金共同开发中国、印度、泰国和越南等快速发展的酒店项目。世界酒店300 强排名前十位的酒店集团在多渠道融资方面有着过人之处，值得借鉴。

3.3 品牌扩张战略

由于酒店业普遍存在着产品和服务同质化倾向，在供求宽松的环境下，价格竞争成为普遍的竞争手段，必然导致多数酒店效益不高的状况，所以，品牌战略成为酒店成功的重要途径。因而品牌资产也就成为最重要的无形资产之一，它在促进酒店集团扩大企业规模，拓展新市场，增强酒店赢利能力以及竞争力等诸多方面发挥着越来越重要的作用。纵观国际酒店集团的发展，大都依靠其雄厚的品牌实力，开展品牌的全球化经营。世界著名酒店集团如凯悦、精品、希尔顿等更为重视品牌建设，把吸引回头客作为其营销策略的重要组成部分，并且取得了显著的成绩。国际著名酒店集团也正是由于成功地实施了品牌扩张战略，在短时期内迅速拓展了在中国的市场。

3.4 酒店资本运作人才的培训——以洲际酒店集团为例

酒店资本运作成功的关键就是优秀资本运作人才的培养。国际著名酒店集团投巨资建学校或与相关院校合作，培养与训练理论与实践相结合的酒店资本运作专门人才。

2006 年，洲际酒店集团在上海成立了校企合作办学模式——洲际酒店集团英才培养学院，目前已扩展到22 所，每年可培养近4,500 名毕业生。酒店十分重视对学生资本运作的培训，每所学校不仅提供相关的课程，除各院校专业教师讲授理论课程外，洲际酒店集团的高级管理人员还定期为学生传授行业实践经验，此外，所有学生均将获得洲际酒店集团旗下酒店实习的机会。国际著名酒店集团在人力资源培训、储备上往往站得高看得远。[2]

4 国际酒店集团对本土酒店集团资本运作的启示

4.1 明晰产权关系，推进酒店集团快速发展

产权经营的首要条件就是产权明晰化，只有权利界定清楚，市场竞争机制才有可能使资源配置达到最优。目前，我国酒店业市场虽然在一定程度上引入了市场竞争机制，但由于产权界定不明晰，使酒店集团在进行产权重组方面存在限制。在国有酒店集团的产权关系中，要将政府的行政管理职能和所有权管理职能相分离，真正做到政企分开、责权明确，按现代企业制度的要求来构建国有酒店的运营体系，才能推进酒店集团的快速发展。

4.2 实施无形资本运作战略，提高酒店集团竞争力

在知识经济到来之际，无形资本运作日益被提高到了资本运作的主导地位，它是一个集团整个经营活动中极其重要的组成部分。以有限的资金运作无形资产经营，是酒店集团快速成长的途径。国际酒店集团在这方面做得比较好的有洲际、雅高、最佳西方等酒店集团。本土酒店集团对品牌资产的理解存在着误区，只是将品牌看作成本，而没有看到其作为“资本”

的一面。本土酒店集团必须加强对自身无形资本的运营与管理，使其充分发挥集团所具有资源的全部潜力。本土酒店集团应广泛采取品牌运营战略，依靠无形资产形成的核心凝聚力，吸引加盟并维系众多的成员酒店。集团因而可以利用少量资源控制众多的酒店资本，扩大集团的利润空间，达到低成本扩张的目的，切实提高酒店集团竞争力。

4.3 拓宽融资渠道，选择低成本融资方式

酒店集团是资金密集型企业，没有雄厚的资金支持，酒店业难以做大做强。借鉴国际著名酒店成功经验，本土酒店集团可以通过与酒店企业或其它领域大型企业集团合作。这些大型企业集团资本雄厚，有力地保障了酒店集团发展、扩张的资金来源。如利用金融机构直接投资或者利用金融机构的贷款，或者海外上市来为酒店企业筹集资金，来壮大自己的酒店集团。国际一些知名酒店集团，如洲际、雅高、喜达屋等酒店集团，在全球范围内经营和管理上百家酒店，是因为他们有雄厚的资金支持着集团的运营，这与他们所采取的多渠道融资策略是分不开的。而我国酒店集团很少引进外资，并且大多是单体酒店，不能广泛的筹集资金。

另外，本土酒店集团自身资本运作能力差，不能通过有效的资本运作达到融资的目的。此外，融资是有成本的，在酒店的成长期需要大量的资金注入，因而在融资时减少融资费用，降低融资成本就显得尤为重要，应根据酒店的实际情况，选择成本较低的方式进行融资。

4.4 优化资本运作人才培训体系