货币银行学第四章
货币银行学 第四章 金融市场
场
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4-13
货 币
第一节 金融市场概述
银
一、金融市场含义及构成要素
行
学 （二）金融市场的构成要素
3、金融工具（市场客体）
金融工具，即借以进行金融交易的工具，供市场买卖 的对象，载明债权债务关系的书面凭证。
第
可流通的金融工具。
四
特性：
章
偿还期限：活期、定期、无期
收益性（资本利得和资本增益、名义收益率、即期收益率、
第 四
STAQ和NET
章
金
融
市
场
2020/12/7h4 Nhomakorabea27第二节 货币市场
货币市场的概述 同业拆借市场 票据市场 CDs市场 国库券市场 回购市场 货币市场基金
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货 币
第二节 货币市场
银
一、货币市场的含义与特点
行
学 （一）货币市场概念
货币市场属于债务市场。
专门用于交易期限在一年以内的债务工具的市场。又 称短期金融市场。是最早和最基本的金融市场分市场。
四
间接融资：
章
金融中介自身发行间接债务凭证，将货币资金供给者的货币引 向货币资金的需求者。
金
2）各自的优缺点比较
间接融资的优点：信息优势、规模效应、成本低、风险降到最
融
低、流动性高
市
直接融资的优点：不受期限约束、市场约束企业合理资金配置、 加速资本积累
场
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货 金融市场总览
间接融资中介：
第
银行、保险公司、投资公司等
四
直接融资中介
夏德仁《货币银行学》配套题库【课后习题】第四章~第六章 【圣才出品】
第四章利息与利率一、重要概念1．利息答：利息是货币所有者（债权人）因贷出货币而从借款人（债务人）那里获得的报酬。
从债务人的角度来看，利息则是借入货币或货币资本所付出的代价。
利息在本源上是剩余价值或利润的一部分。
利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。
在远古时代就有了借贷行为，因此利息作为一种占有使用权的报酬早就出现了。
当时以实物形式如谷物、布匹等进行利息的支付。
随着商品货币经济的发展，利息的支付逐渐过渡到货币形式上来。
在资本主义社会中，利息是借贷资本家因贷出货币资本而从职能资本家那里获得的报酬。
在处于社会主义初级阶段的我国，以公有制为主体的多种所有制并存，各经济主体之间形成了各种各样的信用关系。
其中，利息所依存的资金借入方与贷出方的关系是最基本的信用关系，利息的普遍存在也就是必然的。
因为在现代市场经济中，所有的信用活动都是以偿还债务并支付利息为条件的特殊的价值运动，我国的社会主义市场经济亦不例外。
2．利率答：利率又称“利息率”。
是一定期限内利息额与本金额的比率。
利率是计算利息额的依据，是调节经济发展的重要杠杆。
利率的高低对资金借出者来说，意味着收益的多少；对资金使用者来说，则意味着成本的高低。
从期限看，利率一般有年利率、月利率和日利率三种。
现实生活中的利率都是以某种具体形式存在的，如三个月期贷款利率、一年期储蓄存款利率、六个月期公债利率、可转让大额定期存单利率、贴现利率等。
随着金融活动的日益拓展，金融活动方式日益多样化，利率的种类也日益增多。
3．单利答：单利法计算是指不论期限长短，利息仅按借贷本金、利率和期限一次计算。
其计算公式为：利息=本金×利率×期限，若以S 表示本利和，P 表示本金，I 表示利息，r 表示利率，n 表示借贷期限，则有：I P r n =⨯⨯，()1S P r n =⨯+。
其中，利率和期限要搭配一致。
若期限是年，利率要用百分之几来表示，以此类推。
货币银行学第四章
国债利率的调整
2007年3月17日，中国人民银行决定上调金融机 构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存、贷 款基准利率均上调0.27个百分点，分别由现行的 2.52%提高到2.79%、6.12%提高到6.39%；其他各 档次存贷款基准利率也相应调整。 原因：维持利率格局的均衡。 资本的边际收益：综合考虑期限、风险、流动性 等因素，资本用于任何用途的边际收益应该相等， 此时实现帕累托最优。 假设当前均衡的利率格局为：存款利率5%，国债 利率4%，企业债券利率7%。（相同期限，如3年期）
第四章 利率
本章讲授了利率的概念及其种类，讲授了 利率的决定和影响因素问题，从到期收益率 这一新的视角研究和讲授了利率的计量问题， 介绍了利率期限结构与风险结构问题。
第四章 利率
4.1 4.2 4.3 4.4 概述 利率决定 利率计量 利率结构
4.1 利息与利率概述
4.1.1 4.1.2 4.1.3 4.1.4 利息及其本质 利率的界定 利率种类 利率体系
4.浮动利率与固定利率
固定利率是指利息率在借贷期内不随借贷资金的 供求状况而波动的利率。 浮动利率又称可变利率，是指虽市场利率的变化 而定期调整的利息率。 二者的比较： 固定利率：收益与成本固定，融资中的不确定性 减弱，促进融资；利率不能随经济形势与资金供求 的变动而适时的调整，有可能成为不合理的利率。 浮动利率：利率能适应经济形势变化和资金供求 的变动而适时地调整；利率波动带来融资中不确定 性提高。
比较： 法定利率：官方人为决定，更多地体现政策意图， 不能较好地反映资金供求 市场利率：利率由市场资金供求决定，较为合理 官定利率一般低于市场利率：保证政府对资金配 置的垄断与控制，低成本地为政府经济建设提供资 金支持，将资金低成本地配置到政府偏好的企业 （如国有企业）
货币银行学第四章金融机构体系
货币银行学第四章金融机构体系1. 金融机构的定义金融机构是指为满足社会经济中货币和资金需求而设立的各类组织或机构，其主要功能是接受储户的存款，提供贷款和理财服务，以及进行信用中介和支付结算等金融中介活动。
根据业务特性和组织结构的不同，金融机构可以分为商业银行、非银行金融机构、证券公司、保险公司等各类金融机构。
2. 商业银行的特点及功能商业银行是金融市场中的重要组成部分，其主要特点包括：•资金来源多样：商业银行主要通过接受储户存款、发行债券和股票等方式筹集资金。
•风险管理能力强：商业银行通过建立风险管理体系，对风险进行识别、测量、监控和控制，以保护存款人的资金安全。
•信用创造能力强：商业银行可以通过贷款发放和信用中介等方式创造信用，对经济增长和社会发展具有重要促进作用。
商业银行的主要功能包括：•存款业务：商业银行接受储户的存款，包括活期存款、定期存款等不同类型的存款。
•放款业务：商业银行通过贷款业务向企业或个人提供融资支持，推动经济发展。
•理财业务：商业银行可以根据客户需求提供理财产品，实现风险和收益的平衡。
•信用中介和支付结算：商业银行扮演着信用中介的角色，为市场主体提供支付结算、承兑汇票等服务。
3. 非银行金融机构的分类及功能非银行金融机构是指除商业银行以外的金融机构，包括证券公司、保险公司、信托公司、金融租赁公司等各类金融机构。
根据功能和业务特点的不同，非银行金融机构可以分为以下几类：•证券公司：证券公司主要从事证券经纪和承销、证券投资咨询、自营投资、资产管理等业务，为投资者提供证券交易和投资服务。
•保险公司：保险公司主要提供各类保险产品，包括人寿保险、财产保险、健康保险等，为个人和企业提供风险保障和理财服务。
•信托公司：信托公司主要从事信托业务，包括信托资产的募集、信托财产的管理，为受托人提供投资管理和财产保护服务。
•金融租赁公司：金融租赁公司主要从事设备融资租赁、房地产融资租赁等业务，为企业提供融资和租赁服务。
第4章 金融机构 《货币银行学》PPT课件
城市商业银行
我国城市商业银行的发展从1995年开始， 至1998年中国人民银行暂停批准组建为 止，共组建了88家。城市商业银行是在 特殊历史条件下的产物，组建的直接目的 是化解原有城市信用社的金融风险，并由 地方政府承担稳定地方金融的责任。
截至2012年底共有137家。
农村商业银行
– 由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他 经济组织共同入股组成的股份制的地方性金 融机构。
农业发展银行 ➢ 政策性金融资产管理公司 ➢ 中国信达、华融、长城、东方资产管理
公司
政策性银行
由政府创立、参股或保证的，不以盈利为目的，按照 政府的意图与计划从事信贷活动的金融机构。
特征： 1、不以盈利为经营目标，而是为了实现政府的政策目标。 2、资金来源主要是国家预算拨款、发行金融债券、向国内 外金融机构借款。 3、资金运用以发放中长期贷款为主，贷款利率较低。 4、贷款重点是政府产业政策、社会经济发展计划中重点扶 植的项目。
➢融资租赁——出租人对承租人所选定的租赁物件，进行以其 融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将该租赁物件 中长期出租给该承租人使用。
专栏3：金融租赁公司的新发展
2007年银监会发布新的《金融租赁公司管理办法》并开 展第一批金融租赁公司试点，工行、建行、交行、民生行、 招行和国开行先后组建了金融租赁公司。至2012年底由银 监会监管的金融租赁公司有20家，主要分为三类：一类为银 行系金融租赁公司（10家），一类为AMC和央企系金融租 赁公司（3家），一类为地方金融租赁公司（5家）。
人民共和国信托法》，《信托投资公司管理办法》，2001）
1979.10 中国国际信托投资公司成立，1988 年最高峰时全国共有1000多家。此后多次整 顿，数量锐减，2012年底共有65家，资产规 模达已超越保险行业，仅次于银行业。
货币银行学4
➢ 按交易对象分类 • 商业票据市场：
• 大额存单市场(CDM)： • 国库券市场： • 同业拆放市场： • 债券市场： • 股票市场： • 基金市场： • 银行存款贷款市场： • 外汇黄金市场：
➢ 按交易交割方式分类 现货市场：
回购市场：
期货市场：
➢ 按交易的地理范围分类
2.债券：
➢ 是投资者凭以定期获得利息、到期取还本金的债 权证书。
➢ 债券与股票不同 ➢ 债券关系与银行信贷关系不同 ➢ 主要类型：
▪ 中长期政府债券 ▪ 公司债券 ▪ 金融债券
二、证券的发行（一级市场） ▪ 前期准备
▪ 选择、确定证券承销机构 ✓推销、助销、包销（包括银团（辛迪加） 包销 ）
经济学院
第三节 资本市场 资本市场(Capital Market)：是长期资金市场。 组成部分：
1.银行中长期存贷款市场 2.证券市场（一般所讲的资本市场侧重于证券市场） 证券市场： 是指按照市场法则从事法律认可的有价证券的发
行、转让等活动所形成的市场。 一级市场和二级市场
一、有价证券： ❖有价证券：
▪ 承销机构选择有利时机销售证券
▪ 选择证券销售方式：批发、零售
三、证券交易系统（二级市场） ➢ 证券交易所交易系统 ：集中进行证券交 易的场所。 • 组织形式：会员制、公司制 • 证券交易所的主要功能： 1)提供有关证券交易物质上的方便。 2)负责上市公司证券的资格审查。 3)负责管理交易所成员的交易行为。
2.票据市场
票据市场： 是指商业票据（Commercial Paper,CP） 的承兑、抵押、贴现等活动所形成的市场。
商业票据的承兑： 是一种付款承诺行为。主要分为：商业承 兑和银行承兑。
货币银行学第4章PPT
第四章
金融体系
第三节
非银行金融机构
【资料】美国金融中介体系： 美国金融中介体系的核心是美国联邦储备 体系,它是美国的中央银行。业务性的中介机构 是美国金融中介体系的主要构成部分，他们大 致可以分成以下几类： 一、存款机构 二、合约性储蓄机构 三、投资性中介机构 四、政策性金融中介机构
第四章
金融体系
第一节
金融体系概述
(三)日本的金融中介体系 日本的金融中介体系比欧美国家金融机 构体系繁杂。日本银行是日本的中央银行； 商业银行包括都市银行和地方银行两种；其 他金融机构主要包括长期信用机构、中小企 业金融机构等五个种类；政府金融机构是由 政府提供资金或提供债务担保，原则上不接 受存款的非盈利性金融机构。
金融体系
第二节
银行金融机构
二、银行与非银行金融机构的区别 银行以吸收存款作为主要的资金来源， 在金融机构体系中居于支配地位,构成现代 银行制度的主体;非银行性金融机构不以吸 收存款作为主要资金来源,而是以某种方式 吸收资金,并以某种方式运用资金并从中获 利。它在整个金融机构体系中是非常重要的 组成部分,其发展状况是衡量一国金融机构 体系是否成熟的重要标志之一。
第四章
金融体系
第二节
银行金融机构
（二）银行的发展 1.初期银行业 规模比较小。 2.对银行业的规范 1844年,英国将英格兰银行改制为中央 银行,垄断银行券的发行权,同时颁布《英国 特许银行法》,这标志着英国、也是全球的 现代银行体系的形成,其他银行则成为商业 银行。 3.现代银行业的发展
第四章
第四章
金融体系
第一节
金融体系概述
(一)美国的金融中介体系 美国的金融中介体系由联邦储备银行、 商业银行、其他金融机构和在美国的外国银 行构成。 (二)英国的金融中介体系 英国的金融中介体系是以中央银行为核 心的典型的金融体系。英格兰银行是英国的 中央银行；英国典型的商业银行包括存款银 行、商人银行、贴现所；其他金融机构包括 保险公司、住房互助协会、国民储蓄银行等。
第四章 金融市场《货币银行学》PPT课件
第一节 金融市场概述
二、金融市场的分类 （四）按交割时间划分：现货市场和期货市场
在现货市场上，通常是成交后即刻进行交割。这种 交割在当天或者规定的结算期完成。
在期货市场上，交易双方达成协议后，不立即交割， 而是在一定时间内，如1个月、2个月或者3个月后 交割。
第二节 货币市场
专栏4-1 LIBOR
在美国市场上，一般拆进利率在前，拆出利率在后，如3.25—3.50； 而在英国市场上，一般是拆出利率在前，拆进利率在后，如3.50— 3.25。
现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，以 银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的 LIBOR，通常是几家指定的参考银行在规定的时间（一般是伦敦时间 上午11：00）报价的平均利率。
可转让定期存单。
第二节 货币市场
三、大额可转让定期存单市场 （二）大额可转让定期存单的种类 4.储蓄机构存单 储蓄机构存单是由一些非银行机构（储蓄贷款协会，
互助储蓄银行，信用合作社）发行的一种可转让的 定期存单。
第二节 货币市场
三、大额可转让定期存单市场 (三)大额可转让定期存单的收益与风险 对投资者来说，可转让存单的风险有两种： 一是信用风险。 二是市场风险。
第三节 资本市场
一、股票市场 由于股票是一种权益工具，股票市场也称权益市场。
第三节 资本市场
一、股票市场 （一）股票市场的分类 1.根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场
和流通市场
发行市场是通过发行股票进行筹资活动的市场，公 司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票， 一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一 方面为资本的供应者提供投资场所。又称发行市场 为“一级市场”。
货币银行学(本专科适用)第四章 对利率的初步认识
马克思观点：利息来源于劳动者创造的 价值，是利润的一部分，是剩余价值的 特殊转化形式。
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4.1 利率
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1. 利率的含义与分类
利率：一定时期内利息额同本金额的比 率，衡量利息水平高低的尺度。
利息 利率 本金
G r G
? 你参与新大地房地产开发公司集资10万 元，该公司承诺每月支付利息680元， 请问这笔借款每年的利率为多少？ ! （680*12）/100000=8.16%
货 币 银 行 学
第四章 对利率的初步认识
利率 决定和影响利率变动的 因素
4.1 利率
货 币 银 行 学
1. 利率的含义与分类
利息：一定时期内借款人归还的超过本 金的那一部分金额。
西方经济学的基本观点：利息是投资人 让渡资本的使用权而索取的补偿。
对机会成本的补偿 对风险的补偿
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4.2 决定和影响利率变动的因素
货 币 银 行 学
4. 银行成本
银行以营利为目标，利润大小取决于：
收入的多少，成本的高低 银行成本与利率成正比
银行成本需要通过收益来弥补：
借入资金的成本：吸储时承诺的利息。 业务费用：各种经营费用，如办公楼、 设施、员工工资等。
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本章结束！ 行 谢谢欣赏！
学
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4.1 利率
货 币 银 行 学
1. 利率的含义与分类
② 计算方法不同：
复利：经过一定时间（1年）将所生利 息加入本金，逐期计算利息。
货币银行学 第四章 商业银行
3、贴现付款额的计算
贴现付款额 ＝票据面额×（1－年贴现率×未到期天数÷360天） 例：某顾客持一张面额为10000元，还有90天才到 期的票据申请贴现，年贴现率为8%，则 贴现付款额 ＝10000×（1－8%×90/360）=9800（元）
贴现、转贴现和再贴现
贴现 是指银行应客户的要求，买进其未到付款日
4、银行资产证券化;
5、金融创新趋势；
第二节 商业银行的业务
银行资本 负债业务 商业 银行 的主 要业 务 存款负债 其他负债 现金资产 贷款 证券投资 各种担保性业务 承诺性业务 金融衍生工具交易
资产业务
广义表外业务
狭义的表外业务
中间业务
（一） 负债业务
是指银行吸收资金形成资金来源的业务。
四、 商业银行的组织制度
（一） 外部组织形式
1． 分支银行制：也称总分行制。 2．单一银行制：也称单元银行制，是指业务只 由一个独立的银行机构经营而不设任何分支机 构的银行组织制度。 3． 连锁银行制：指由某一个人或某一个集团购 买若干家独立银行的多数股票，从而控制这些 银行的组织形式。 4． 控股公司制：也叫集团银行制，指由一家控 股公司持有一家或多家银行的股份，或者是控 股公司下设多个子公司的组织形式。
贷款的原则
1.分级.分类授权。 分级授权：是指在统一法人管理体制下，总行.一级 分行.二级分行逐级向下授权和转授权,下级行必须在上级行 的授权范围内和权限内从事信贷业务,超过权限必须向上级 行审批。 分类授权：是指考虑不同地区经济发展水平.信贷市 场潜力.银行的经营管理水平.资产质量和效益等因素,对分行 进行分类,相应授予不同额度的信贷业务审批权限。 2.实行统一授信制度。 统一授信制：是指对于同一客户的各类授信业务统一 确定最高的额度，并加以统一控制的信用风险管理制度。 3.对客户的信用进行等级评定。
货币银行学 第四章 利率及其决定
第四章 利率及其决定
第四节 利率的作用
储蓄的利率弹性 ——利率作用之深入分析1
第四章 利率及其决定
第一节 利息 利息的实质 马克思分析论证了利息实质上是利润的一部 分，是利润在贷放货币资本的资本家与从事 产业经营的资本家之间的分割。 在典型的资本主义社会中，利息体现了贷放 货币资本的资本家与从事产业经营的资本家 共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系。
第四章 利率及其决定
第四章 利率及其决定
第二节 利率及其种类
一般利率与优惠利率
商业银行优惠利率是指低于一般贷款利率 的利率。优惠利率一般提供给信誉好、经 营状况良好且有良好发展前景的借款人。 在我国，优惠贷款利率属于官定利率。优 惠利率的授予对象与国家的产业政策相联 系，一般提供给国家认为有必要重点扶植 的行业、部门及企业。
第三节 利率的决定
S
S M
S
r1 r0
见图。图中的M0是尚 未增加ΔMS的货币供 给量；M1是增加了 ΔMS之后的货币供给 量。
I M D
I O M0 M1
第四章 利率及其决定
第三节 利率的决定
影响利率的风险因素
影响投资风险的因素,决定利率对风险补偿 （风险溢价）的要求： ——需要予以补偿的通货膨胀风险； ——需要予以补偿的违约风险； ——需要予以补偿的流动性风险； ——需要予以补偿的偿还期限风险； ——需要予以补偿的政策性风险……
基准利率（benchmark interest rate）：指在多种 利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发 生变动，其他利率也会相应变动。 利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平
风险“溢价”，是由于风险的存在而必须超出机会成本补偿支付 更多的金额。
第四章 利息与利息率(货币银行学-西北工大,张王定)
第四节 利率的功能与作用
• 一、利率的一般功能与作用 • （一）利率的一般功能
• 中介功能；分配功能；调节功能；动力功能；控制 功能。 • （二）利率的作用 • 1、利率在宏观经济活动中的作用： • 利率能够调节社会资本供给； • 利率可以调节投资； • 利率可以调节社会总供求。
• 2、利率在微观经济活动中的作用： • 对企业而言，利率能够促进企业加强经济核算， 提高经济效益； • 对个人而言，利率影响其经济行为：一方面， 可以引导人们的储蓄行为；另一方面，可以引 导人们选择金融资产。
• 三、我国社会主义市场经济中利率作用的发挥 • 改革开放以来，随着我国经济体制从计划经济 向市场经济转轨，利率体制的改革问题日益紧 迫，刻不容缓。 • 当前我国利率作用的发挥还受到一定的限制， 距离市场化的利率机制还有一段距离。 • 因此，要充分发挥出利率对经济的作用，应逐 步进行利率市场化的改革。
• 二、利率的种类 • 利率按照不同的标准可以划分为不同的种类： • （一）按照利率的表示方法可划分为：年利率、 月利率和日利率。 • （二）按照利率的决定方式可划分为：官方利率、 公定利率和市场利率。 • （三）按照借贷期内利率是否浮动可划分为：固 定利率和浮动利率。 • （四）按照利率的作用可划分为：基准利率与差 别利率。 • （五）按照信用行为的期限长短可划分为：长期 利率和短期利率。 • （六）按照利率的真实水平可划分为：名义利率 与实际利率。
• 二、利率作用发挥的环境与条件 • 在现实生活中，利率的作用往往不能充分发挥， 因为有些人为的因素或非经济因素使其作用受到 限制。 • 这种限制因素主要有：利率管制、授权限度、经 济开放程度、利率弹性等。 • 要使利率充分发挥作用，必须具备一定的条件： • 1、市场化的利率决定机制； • 2、灵活的利率联动机制； • 3、适当的利率水平； • 4、合理的利率结构
货币银行学第四章 金融市场
与远期协议比较，特点 1）买卖的是标准化合约。合约金额和交割时间、 地点都是标准化的。 2）与期货交易所的清算公司结算，无违约。 3）必须在清算公司开立专门的保证金账户，并 每日结算。 4）可以以对冲交易（平仓）结束期货头寸，无 须实物交割。 5）场内公开竞价确定期货交易的价格
利率期货举例(选读) 例题：一家香港公司因经营上的需要在1993年2 月20日从银行借入200万港元3个月期周转性贷款。 当时，市场利率为2.75%，该公司担心3个月内贷款 利率上升而使借款成本上升，决定利用利率期货进 行套期保值。利率期货合约的报价为100减去市场 利率，当日报价为97.25。该公司卖出二手3个月期 期货合约共200万港元（每手100万港元）。 5月20日，现货市场利率升至3.85%，期货市场 上港币利率期货报价跌为96.15。
2、价格形成与发现 3、二级市场价格决定了一级市场价格。 4、国民经济的“晴雨表”
2.长期债券市场 一级市场：平价、溢价、折价发行 二级市场：买卖流通市场 债券评级：AAA、AA、A……BBB……C
3.基金市场 投资基金是通过发行基金股份将投资者分散的资 金集中起来，由专业人员分散投资于股票、债券或 其他金融资产的资产组合，并将投资收益分配给基 金持有者的一种金融中介机构。
4.3.3 金融期权市场
1 .金融期权及其相关概念
期权是一种能在未来某特定时间内或特定时点以 特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权 利。 在特定的履约日，期权购买者既可以行使他拥有 的这项权利，也可以放弃这一权利； 期权出售者，在收进期权购买者所支付的期权 费以后，在履约日，只要期权购买者要求行使其权 利，就必须无条件履行合约的义务。
远期利率协议
远期外汇协议
2.金融期货市场： 金融期货是指在特定的交易场所通过竞价方式成 交，承诺在未来的某一日或期限内，以事先约定的 价格买进或卖出某种金融商品的契约。 分为： ①外汇期货是指交易双方通过公开竞价确定汇率， 在未来某一时期买入或卖出某种货币。 ②利率期货是指交易所通过公开竞价方式买入或 卖出某种利率的有息资产，在未来的一定时间按合 约交割。 ③股票价格指数期货是指以股指为交易对象，买 卖双方通过交易所竞价确定成交价格——协议股票 指数，合约的金额为股票指数乘以通过的约定乘数， 到期时以现金交割。
货币银行学课件第四章金融机构体系
4-16
• 逆向选择如何影响金融结构－柠檬问题（The Lemons Problem）：
从汽车交易市场上的“二手车问题”引申而来：由于信息不 对称，二手车的潜在购买者不完全了解车的质量，不能判 定哪些是运转良好的质量上等的二手车，即所谓的“桃”； 哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车，即所谓的 “柠檬”。因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均 质量的二手车的价格。 • 在这样的价位下，质量上等的二手车有人愿意买，但车主 因价格低而不愿意出售；质量劣等的二手车车主愿意出售， 但因价位高没有人愿意买。结果导致：“劣币驱逐良币现 象”。故二手车市场成交量很小，交易清淡。 • 二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。
• 案例： 你的邻居乔，一个刚刚毕业的高中生，已经是第二年帮助别人维 护草坪赚钱。去年他仅用了一台便宜的居民用除草机和一些其 他廉价工具就赚了 8000 美元。如果他有 10000 美元购买一部商 用42英寸的割草机，就能承揽更大的项目，投资回报可达20%， 他的收入增长会更快。但是，由于没有金融中介，他无法在经 营上更上一层楼。
关于金融结构的一些“真相”
1.股票不是企业最重要的外部融资来源
2.发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动融资的 主要途径。 3.间接融资比直接融资更重要 4.金融中介，尤其是银行，是企业最重要的外部融资渠道。 5.在经济体中，金融体系是受到最严格监管的部门
6.只有组织完善的大公司才能比较容易地进入证券市场为其经 营活动融资
（4）提供金融服务：为客户提供财务咨询、融资代理、信托 租赁、代收代付等各种金融服务。 （5）组织货币流通： 通过对货币流通的管理和调节，促使货 币供应量适应经济发展的需要，确保货币流通的稳定。
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第四章商业银行commercial bank第一节银行的产生与体系* “银行”一词始于意大利文Banco，原意是商业交易所用的桌椅。
* 最早以银行(banco)名称经营业务的是1580年建于意大利威尼斯的银行。
随后在米兰、阿姆斯特丹、汉堡等地都相继建立了银行。
2. 货币经营业（银钱业）的产生。
* 随着商品经济发展，贸易活动扩展，需要支付大量的铸币，* 但各地铸币材料、成色和重量、面额等都不一样，这给跨地区的商品交易造成了很大的障碍。
* 需要有人来专门从事铸币的辨别、鉴定和兑换业务，于是货币兑换业从此出现。
（2）货币保管业的产生。
* 商品经济进一步发展，* 经常往来于各地的商人，长途携带、保管货币很麻烦，还有风险。
（3）货币汇兑业的产生。
* 商品经济进一步发展，* 在货币兑换业、货币保管业的基础上* 开展异地支付业务、即汇兑业。
（4）货币经营业的内容及特点。
3.货币借贷业务的产生。
（2）货币存款业务的产生。
* 随着生产经营业务的扩大，* 需要货币的人越来越多，支付的利息也足够高。
（3）货币借贷业务的特点。
* 货币借贷业务使原来的货币经营业转变为银行，原来的银钱业主也就成了银行家。
4.中国银行业的产生。
* 在唐代就出现了专门保管钱财的柜坊；* 存户可凭“贴”（相当于支票）或其他信物支钱。
5.总结：银行产生的步骤及其作用。
银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物。
* 银行的产生大致经历了以下二个阶段：* 第一阶段：出现货币兑换、保管和汇兑业；* 第二阶段：兼营货币借贷业务，货币经营业便发展为银行业。
二、银行的发展2.小规模银行业的缺陷3.对银行业的规范。
* 1694年，政府支持，英国出现了第一家股份制商业银行——英格兰银行。
4.现代银行业的发展。
早期银行业三、现代金融（银行）体系结构金融体系构成1.存款性金融机构。
* 与商业银行比* 不能吸收活期存款2.非存款性金融机构。
（1）保险公司2.非存款性金融机构。
3.政策性金融机构。
第二节商业银行的地位和组织形式一、商业银行的特殊性（与其他金融机构比）二、商业银行的体制（3）银行控股公司所谓银行控股公司就是完全拥有或有效控制一家或两家以上银行的金融机构。
仅拥有或控制一家商业银行的控股公司称为单一银行控股公司，拥有或控制两家商业银行的控股公司称为多元银行控股公司。
第二次世界大战之前，银行控股公司在美国就已存在，上世纪20年代美国经济的繁荣促进了银行控股公司的发展。
大规模的发展是在上世纪70年代以后，目前已经成为美国商业银行的最重要组织形式。
银行控股公司发展的最初动力是规避对开设分支机构的管制。
因为在美国的很多州都限制商业银行建立分支机构，通过建立银行控股公司拥有多家银行子公司就成为避开这项管制的手段。
特别是1956年美国通过《银行控股公司法》，本来的意图是限制银行控股公司。
但是根据该法律关于银行控股公司是指控股公司持有两家以上银行、持有股份在25%以上的定义，股份在25%以下的银行控股公司和单一银行控股公司获得迅速的发展。
其次，6、70年代，银行平均利润率普遍下降，商业银行通过银行控股公司的形式，突破对其经营范围的限制。
（4）连锁银行制连锁银行制也是一种变相的分支行制，与银行控股公司的区别在于不设置银行控股公司，而是通过若干家银行相互持有对方股份、互相成为对方股东的方式结成连锁关系。
连锁银行虽然表面上是独立的，但在业务上互相配合、互相支持，而且最终控制权往往掌握在同一财团的手中，成为事实上的分支行制。
这种制度也主要出现在美国。
2.从经营职能分。
3.从业务管理制度分。
* （2）混业经营：银行、保险、证券等金融机构之间的混合经营。
* 混业经营发展到极致就是 “全能型银行”。
* 客户只要在一家银行开户，就可以享受存贷款、证券交易、保险、退休金管理、信用卡等多项服务。
* 西欧发达国家大都是混业经营。
三、商业银行的发展趋势* 1.集中化。
2.全能化。
* 1999年美国总统克林顿签署的《金融服务现代化方案》是银行全能化格局的标志性法案。
第三节商业银行的业务一、商业银行的资产负债表（P114）二、负债业务1.负债业务。
是银行最主要的资金来源，是银行经营的基础。
2.存款概述deposit* 存款是商业银行最主要的资金来源，是最大的负债。
3.各种负债活期存款特点与功能（2）储蓄存款* 储蓄：个人或家庭将货币存入银行等金融机构，以保障安全和谋求利息收益的行为。
（3）定期存款特点：盈利性强，流动性差。
（4）非存款性负债* 非存款性负债：商业银行向其他银行或企业的借款，以弥补暂时性的资金不足或获取额外的利益。
三、资产业务assets business运用资金并形成资产，银行资金的运用，主要的利润来源。
1.现金项目。
* 现金是银行的一线准备，开展业务的重要保证；* 流动性非常高。
* 盈利性很低，所占比例越来越小。
2.证券投资。
* 证券投资是银行重要的收入来源之一。
* 在商业银行资产业务中的比重不断上升。
* 除实行全能银行制的国家外，多数国家明文禁止持有工商企业的股票，因此，商业银行持有的证券主要是各种债券。
投资对象是信用可靠、风险小、流动性强的政府债券或财力雄厚、信誉高的公司债券。
3.贷款。
贷款形式4.票据贴现discount。
（1）贴现：银行应客户的要求，买进其未到付款日期票据的行为。
贴现利息p125贴现利息＝票据票面金额×贴现率×未到期天数/360四、表外项目。
off-balance-sheet business* 表外项目：指商业银行资产负债表以外的业务。
* 这些业务当时并不直接引起资产负债表的变动；* 是在实现之前不反映在资产负债表上的贷款；* 但能够改变当期损益及营运资本，提高收益率。
大部分表外业务是在70年代以后发展起来的，业务形式多样，大致可以分为为三类：贸易融通业务，包括银行承兑业务和商业信用证业务；金融保证业务，包括备用信用证业务、贷款承诺业务和贷款销售业务；衍生工具交易业务，包括远期交易、期货交易和期权交易和互换协议。
1.担保业务* 担保业务是银行应某一交易中一方的申请，允诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。
* 1）备用信用证* 备用信用证是一种特殊形式的信用证，是开证银行对受益人承担一项义务的凭证。
开证行保证在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受益人只要凭备用信用证的规定向开证行开具汇票，并随附开证申请人未履行义务的声明或证明文件，即可得到开证行的偿付。
* 在借款人可能无法偿债时，贷款人凭备用信用证主张担保人向贷款人偿债；* 一般用于投标、履约、还款、预付赊销等业务。
2）（商业）信用证* 信用证（Letter of Credit ,L/C)是指由银行（开证行）依照（申请人）的要求和指示或自己主动，在符合信用证条款的条件下，凭规定单据向第三者（受益人）或其指定方进行付款的书面文件。
即信用证是一种银行开立的有条件的承诺付款的书面文件。
* 在国际贸易活动，买卖双方可能互不信任，买方担心预付款后，卖方不按合同要求发货；卖方也担心在发货或提交货运单据后买方不付款。
因此需要两家银行做为买卖双方的保证人，代为收款交单，以银行信用代替商业信用。
银行在这一活动中所使用的工具就是信用证。
2）（商业）信用证信用证是一种有条件的银行付款承诺。
信用证的结算过程是：1、进口商先向开户银行提出开证申请；2、银行开出信用证交给出口方银行；3、出口方银行收到信用证后，通知出口商按信用证规定条款发货并准备好相应单据；4、出口商将全部单据连同信用证一并交给出口商指定银行，该银行根据信用证条款逐项审核单据无误后，将货款扣除利息后交予出口商。
5、出口商指定银行再将全部单据寄交给开证银行，开证银行经审核单证无误后偿付货款。
6、开证银行通知进口商付款。
信用证流程图2.票据发行便利* 票据发行便利Note issuance facilities NIFS.又称票据发行融资安排，是指银行同客户签订一项具有法律约束力的承诺，期限一般为5-7年，银行保证客户以自己的名义发行短期票据，银行则负责包销或提供没有销售出部分的等额贷款。
* 指有关银行与借款人签订协议，约定在未来一段时间，借款人根据具有法律约束力的融资承诺，连续发行一系列的短期票据由银行购买并以最高利率成本在二级市场上出售，否则由包销银行提供等额贷款以满足借款人筹措资金需要的一种融资创新活动。
3.金融衍生工具交易4.贷款承诺* 贷款承诺是指银行承诺在一定时期内或者某一时间按照约定条件提供贷款给借款人的协议，属于银行的表外业务，是一种承诺在未来某时刻进行的直接信贷。
可以分为不可撤消贷款承诺和可撤消贷款承诺两种。
对于在规定的借款额度内客户未使用的部分，客户必须支付一定的承诺费。
* 贷款承诺是指商业银行等金融机构作出的在一定期间内以确定条款和条件向承诺持有者（潜在借款人）提供贷款的承诺。
1993年12月，美国联邦储备系统理事会发布修订后的条例H。
条例H中认为，承诺是指任何致使一家银行承担以下义务的具有法律约束力的协定：（1）以贷款或租赁形式提供信用；（2）购买贷款、证券或其他资产；（3）参与一项贷款或租赁。
* 贷款承诺具有多种表现形式。
根据作出承诺的条款和条件等要素，贷款承诺可以划分为不同的种类：* （1）根据承诺方是否可以不受约束地随时撤销承诺，贷款承诺可分为可撤销贷款承诺和不可撤销贷款承诺；* （2）根据利率的变动特性可以划分为固定利率承诺和变动利率承诺，前者是指承诺方必须以预先确定的利率向借款人提供信用，后者一般根据市场主导利率（prime rate）加上一个附加率来确定。
* * （3）定期贷款承诺（Term Load Commitment），在承诺期内，借款人只能一次性全部或部分使用银行所承诺之贷款金额。
* （4）备用承诺（Standby Commitment），借款人可多次使用银行所承诺之贷款金额，并且剩余承诺在承诺期内仍然有效。
* （5）循环承诺 (Revolving Commitment) ，借款人可在承诺有效期内多次使用银行所承诺之贷款金额，并且可以反复使用偿还的贷款，只要借款人在某一时点所使用的贷款不超过全部承诺即可。
5.贷款出售* 贷款出售（Loan Sales)是指商业银行一反以往“银行就是形成和持有贷款”的传统经营哲学，开始视贷款为可销售的资产，在贷款形成以后，进一步采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将从中获得手续费的收入。
五、中间业务middleman business* 1.结算业务：进行货币给付及资金清算的行为。
异地结算的三种基本方式* 1）汇兑Remittance：付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务。