_股利的种类、支付程序与分配方案
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三、股利分配方案
（一）股利分配方案的内容
股利支付形式
决定是以现金股利、股票股利还是其他某种形式支付股利
股利支付率
是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于100%
股利政策的类型
决定采取固定股利政策，还是稳定增长股利政策，或是剩余股利政策等
【答案】A
【解析】发放股票股利是将公司的未分配利润转化为股本或股本和资本公积，属于公司所有者权益内部的增减变化，没有现金流出企业，不改变公司的资本结构（资产、负债、所有者权益都不变），只会改变股东权益的内部构成。
【例题•单选题】某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积600万元，未分配利润800万元，每股市价10元；若按5%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）万元。
C.会改变公司股东权益的内部结构
D.会对公司股东权益总额产生影响
【答案】ABC
【解析】发放股票股利，会引起所有者权益内部结构变化，但不会对公司所有者权益总额产生影响，所以选项D错误。
【例题•单选题】下列各种股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（ ）。
A.股票股利
B.财产股利
C.负债股利
D.现金股利
股利支付程序
确定股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日等具体事宜
（二）股票股利
有影响的项目
无影响的项目
（1）所有者权益的内部结构
（2）股票数量（增加）
（3）每股收益（下降）
（4）每股市价（下降）
（5）每股净资产（下降）
（1）每股面值
（2）资本结构（资产总额、负债总额、股东权益总额均不变）
（3）股东持股比例
第二节 股利的种类、支付程序与分配方案
一、股利的种类
现金股利
是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式
股票股利
是公司以增发的股票作为股利的支付方式
财产股利
是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东
负债股利
是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的
（4）如果盈利总额和市盈率不变，每位股东所持有股票的的市场价值总额
（5）公司现金（流）
【提示】
（1）转增股本是将资本公积转为股本，属于所有者权益内项目之间的调整。公司发放股票股利与从资本公积转增股本都会使股东具有相同的股份增持效果，但并未增加股东持有股份的价值。
（2）发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响有两种做法：
资本公积的报表列示金额=600+0=600（万元）
未分配利润减少额=1×5=5（万元）。
发放股票股利前
发放股票股利后
股本（面值1元）
100
105
资本公积
600
600
未分配利润
800
795
合计
1500
1500
（三）发放股票股利后对每股收益和每股市价的影响
发放股票股利后的每股收益
E0/(1+Ds)
式中：E0——发放股票股利前的每股收益；Ds——股票股利发放率。
一种是股票股利按市价确定（西方的做法）：未分配利润按市价减少，股本按面值增加，差额作为资本公积；
二是股票股利按面值确定（我国的做法）：未分配利润按面值减少，股本按面值增加，资本公积不变
【例题•多选题】下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（ ）。
A.不会导致公司现金流出
B.会增加公司流通在外的股票数量
【提示】
（1）我国上市公司的股利分配实践中，股利支付方式是现金股利、股票股利或者是两种方式兼有的组合分配方式。
（2）财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止
【例题•单选题】如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（ ）。（2016年）
100
105
资本公积
600
645
未分配利润
800
750
合计
1500
1500
【改例题•单选题】若按面值折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）万元。
A.600
B.645
C.650
D.700
【答案】A
【解析】增加的股数=100×5%=5（万股），股本增加额=1×5=5（万元）
资本公积增加额=（1-1）×5=0（万元）
发放股票股利后的每股除权参考价
M/(1+Ds)
式中：M——股利分配权转移日的每股市价；Ds——股票股利发放率。
股利宣告日
公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期
股权登记日
有权领取本期股利的股东其资格登记截止日期。只有在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利
除息日（除权日）
指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利
股利支付日
是公司确定的向股东正式发放股利的日期
【教材例题】Z上市公司2015年度利润分配方案已经公司2016年6月16日召开的2015年年度股东大会审议通过。股东大会决议以公司2015年12月31日总股本（100亿股）为基数，每股派发现金股利人民币0.10元（含税），共分配现金股利人民币10亿元。股权登记日为2016年7月18日，除息日为2016年7月19日，现金红利发放日为2016年7月26日。发放范围为截至2016年7月18日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中登上海分公司”）登记在册的本公司全体A股股东。
A.现金股利
B.负债股利
C.财产股利
D.股票股利
【答案】C
【解析】财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。选项C正确。
二、股利支付程序
（一）决策程序
公司董事会：制订股利分派方案，提交股东大会审议
股东大会：审议通过后方能生效
（二）股利支付过程中的重要日期
A.600
B.645
C.650
D.700
【答案】B
【解析】增加的股数=100×5%=5（万股），股本增加额=1×5=5（万元）
资本公积增加额=（10-1）×5=45（万元）
资本公积的报表列示金额=600+45=645（万元）
未分配利润减少额=10×5=50（万元）。
发放股票股利前
发放股票股利后
股本Байду номын сангаас面值1元）
（一）股利分配方案的内容
股利支付形式
决定是以现金股利、股票股利还是其他某种形式支付股利
股利支付率
是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于100%
股利政策的类型
决定采取固定股利政策，还是稳定增长股利政策，或是剩余股利政策等
【答案】A
【解析】发放股票股利是将公司的未分配利润转化为股本或股本和资本公积，属于公司所有者权益内部的增减变化，没有现金流出企业，不改变公司的资本结构（资产、负债、所有者权益都不变），只会改变股东权益的内部构成。
【例题•单选题】某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积600万元，未分配利润800万元，每股市价10元；若按5%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）万元。
C.会改变公司股东权益的内部结构
D.会对公司股东权益总额产生影响
【答案】ABC
【解析】发放股票股利，会引起所有者权益内部结构变化，但不会对公司所有者权益总额产生影响，所以选项D错误。
【例题•单选题】下列各种股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（ ）。
A.股票股利
B.财产股利
C.负债股利
D.现金股利
股利支付程序
确定股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日等具体事宜
（二）股票股利
有影响的项目
无影响的项目
（1）所有者权益的内部结构
（2）股票数量（增加）
（3）每股收益（下降）
（4）每股市价（下降）
（5）每股净资产（下降）
（1）每股面值
（2）资本结构（资产总额、负债总额、股东权益总额均不变）
（3）股东持股比例
第二节 股利的种类、支付程序与分配方案
一、股利的种类
现金股利
是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式
股票股利
是公司以增发的股票作为股利的支付方式
财产股利
是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东
负债股利
是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的
（4）如果盈利总额和市盈率不变，每位股东所持有股票的的市场价值总额
（5）公司现金（流）
【提示】
（1）转增股本是将资本公积转为股本，属于所有者权益内项目之间的调整。公司发放股票股利与从资本公积转增股本都会使股东具有相同的股份增持效果，但并未增加股东持有股份的价值。
（2）发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响有两种做法：
资本公积的报表列示金额=600+0=600（万元）
未分配利润减少额=1×5=5（万元）。
发放股票股利前
发放股票股利后
股本（面值1元）
100
105
资本公积
600
600
未分配利润
800
795
合计
1500
1500
（三）发放股票股利后对每股收益和每股市价的影响
发放股票股利后的每股收益
E0/(1+Ds)
式中：E0——发放股票股利前的每股收益；Ds——股票股利发放率。
一种是股票股利按市价确定（西方的做法）：未分配利润按市价减少，股本按面值增加，差额作为资本公积；
二是股票股利按面值确定（我国的做法）：未分配利润按面值减少，股本按面值增加，资本公积不变
【例题•多选题】下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（ ）。
A.不会导致公司现金流出
B.会增加公司流通在外的股票数量
【提示】
（1）我国上市公司的股利分配实践中，股利支付方式是现金股利、股票股利或者是两种方式兼有的组合分配方式。
（2）财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止
【例题•单选题】如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（ ）。（2016年）
100
105
资本公积
600
645
未分配利润
800
750
合计
1500
1500
【改例题•单选题】若按面值折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）万元。
A.600
B.645
C.650
D.700
【答案】A
【解析】增加的股数=100×5%=5（万股），股本增加额=1×5=5（万元）
资本公积增加额=（1-1）×5=0（万元）
发放股票股利后的每股除权参考价
M/(1+Ds)
式中：M——股利分配权转移日的每股市价；Ds——股票股利发放率。
股利宣告日
公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期
股权登记日
有权领取本期股利的股东其资格登记截止日期。只有在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利
除息日（除权日）
指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利
股利支付日
是公司确定的向股东正式发放股利的日期
【教材例题】Z上市公司2015年度利润分配方案已经公司2016年6月16日召开的2015年年度股东大会审议通过。股东大会决议以公司2015年12月31日总股本（100亿股）为基数，每股派发现金股利人民币0.10元（含税），共分配现金股利人民币10亿元。股权登记日为2016年7月18日，除息日为2016年7月19日，现金红利发放日为2016年7月26日。发放范围为截至2016年7月18日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中登上海分公司”）登记在册的本公司全体A股股东。
A.现金股利
B.负债股利
C.财产股利
D.股票股利
【答案】C
【解析】财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。选项C正确。
二、股利支付程序
（一）决策程序
公司董事会：制订股利分派方案，提交股东大会审议
股东大会：审议通过后方能生效
（二）股利支付过程中的重要日期
A.600
B.645
C.650
D.700
【答案】B
【解析】增加的股数=100×5%=5（万股），股本增加额=1×5=5（万元）
资本公积增加额=（10-1）×5=45（万元）
资本公积的报表列示金额=600+45=645（万元）
未分配利润减少额=10×5=50（万元）。
发放股票股利前
发放股票股利后
股本Байду номын сангаас面值1元）