国外个人理财业务的发展现状及经验借鉴

个人理财业务，又称财富管理（W e a l t h M a n a g e m e n t），是传统私人银行业务的扩展，是银行等金融机构向富裕个人客户（H i g h N e t V a l u e I n d i v i d u a l s）提供综合性金

融服务，帮助客户实现资产保值或增值。国外银行等众多金融机构已经将面向个人

优质客户提供财综合个人理财服务作为争夺高端个人客户市场，提高效益的关键策

略之一。国内经济的持续快速增长促使富裕个人客户群体不断扩大，而经济活动的

日益频繁、复杂又产生了对个人理财的迫切需求，个人理财市场已经成为国内众多

金融机构争夺的重点。因此，充分了解国外个人理财业务发展的现状和特点有非常

重要的借鉴意义。

国外个人理财业务的起源

个人理财业务前身是传统的私人银行业务（P r i v a t e B a n k i n g）。私人银行业务在欧美等西方国家已有上百年历史。最初是瑞士的银行业向极端富有的客户（甚至

拥有数亿美元），提供一对一、属于私人客户专享的服务，如：提供匿名存款服务（目前仍是瑞士银行业的最特殊的服务），提供财务咨询、投资建议，甚至为客户

安排看病就医、安排旅行食宿行程、安排客户子女进入贵族学校就读等等。总之，

私人银行业务给客户提供的是随传即到、一对一、全面的、综合的服务，并且对客

户的资产及个人资料提供完全保密的保护。私人银行业务的客户一般是拥有巨额财

富的富贾豪商、达官贵族等为数不多的极端富有人群。波士顿咨询集团（B o s t o n

C o n s u l t i n g G r o u p）在2001年发表的《R i c h e r P r o s p e c t s i n W e a l t h M a n a g e m e n t》指出，"传统的私人银行业务通常关注百万富翁阶层"。经营私人银行业务能够带来

很高的投资回报率（表1）

表1：私人银行业务与普通商业银行收益率对比

银行类别平均收益率

私人银行业务（P r i v a t e B a n k）87%

英国的零售银行22%

美国的普通商业银行30%

欧洲的商业银行29%

数据来源：《21世纪的私人银行银行业务》M o r g a n S t a n l e y

在上个世纪最后几十年里，国外银行等金融机构已经开始不仅仅满足于经营传

统的私人银行业务了。首先，大众富裕阶层的迅速发展促使各类金融机构将个人理

财业务服务对象逐步扩大延伸。上个世纪90年代以来，经济的持续增长催生了一个重要群体：即大众富裕阶层。M e r r i l l L y n c h认为全球富裕客户的数量自1997年起已经增长了67%，目前仍以每年12%的速度增长，预计到2004年这个客户群体所拥

有的财富总量将达到44.9万亿美元。其次，以互联网为代表的信息技术的广泛应用使得银行大幅度降低了服务成本、提高了效率，因此面对如此巨大的市场，银行、

投资银行等金融机构也扩展了个人理财服务范围，在私人银行业务的基础上，发展

了面对大众富裕阶层的贵宾理财业务。因此许多国外商业银行的个人理财业务同时

面对高端富裕阶层和大众富裕阶层，分别提供私人银行服务和贵宾理财服务。例如：M e r r i l l L y n c h就是专门面向百万美元富豪提供财务顾问及信托等私人银行业务，而资产少于100万美元的大众富裕客户则接受以优先、优惠为主要特征的贵宾理财业

务。花旗银行认为：在亚洲拥有10万美元以上的富裕客户超过1000万人，其中资

产超过100万美元的就可以加入其私人银行。

国外个人理财市场的竞争态势

2在巨大的市场需求和机遇面前，包括银行在内的各种金融机构纷纷挖掘自身潜力和优势，加大科技投资建立个人理财平台积极抢占个人理财市场，使个人理财的市

场竞争日趋激烈。在欧洲、美洲等个人理财业务比较发达的地区，至少有五类金融

机构竞争个人理财市场（图1）。

1．私人银行

诸如C r e d i t S u i s s e、S G H a m b r o等传统意义上的私人银行（矩阵中的右上端）是定位于极端富裕阶层（净资产在百万甚至一千万美元以上）的。由于为这一阶层

的客户提供服务的成本很高，为了充分利用丰富的经验和品牌影响力，私人银行开

始向下拓展市场空间，将服务范围或者目标市场延伸到日益扩大的大众富翁阶层。

私人银行在为高端客户提供金融服务方面积累了丰富的经验，这对百万富翁阶层无

疑具有很强的吸引力，因此私人银行可以轻而易举地增加客户数量，扩大市场份额。

2．投资银行、资产管理公司

G o l d m a n S a c h s, M e r r i l l L y n c h H S B C,J P M o r g a n C h a s e之等投资银行或者资产管理公司（矩阵中的左上端）也是个人理财市场上一类非常重要的参与者。与私人

银行类似，他们已经不再仅仅满足于以公司客户为主要目标市场，降低了服务对象

的资产数量标准，将一些拥有巨额财富的个人客户纳入到服务对象。

3．独立理财咨询师、理财咨询机构

在个人理财市场上分一杯羹的还有独立理财咨询师以及类似的理财咨询机构，

其目标客户是财务知识缺乏、需要理财指导的大众富裕阶层。独立理财咨询师（理

财咨询机构）主要通过为客户量身定做理财建议，收取手续费以及相关金融机构的

佣金维持经营。

4．新兴银行、理财门户网站

随着以互联网为代表的信息技术的广泛应用，E G G、V i r g i n、i i i.c o.u k等以网上银行、在线理财业务为主的新兴银行和理财门户网站成为个人理财市场的新锐。这些新兴银行和理财门户网站充分利用互联网的优势，专门为那些拥有相当的财务

知识、能够自主投资的新一代富裕阶层提供综合经济信息、网上账务管理、网上投资、理财咨询等个人理财业务。

5．零售银行

个人理财市场另外一个重要角色就是传统的零售银行。象B a r c l a y s,L l o y d s T S B 等零售银行正在充分发挥在个人金融市场上客户基础广泛、业务品种丰富、网点分

支机构众多的优势，纷纷推出集银行业务、理财咨询、增殖服务等与一体的"贵宾银行"服务（P r e m i e r B a n k i n g）,向高端个人客户群体提供个人理财业务。以英国的

B a r c l a y s的为例，虽然B a r c l a y s拥有自己的私人银行（B a r c l a y s P r i v a t e B a n k）,仍然面向大众富裕群体推出了"贵宾银行"服务（P r e m i e r B a n k i n g）（表2）。

表2：B a r c l a y s银行的"贵宾银行"服务（P r e m i e r B a n k i n g）

开户标准年收入6万英镑以上，或投资性资产7万英镑以上；