米什金《货币金融学》第十一版 名词解释

米什金《货币金融学》第十一版
关键术语/名词解释
第一章
1.总收入：一年中生产要素在生产商品与服务的过程中所获得的全部收入。

2.普通股：简称股票，代表持有者对公司的所有权。

股票是对公司收益和资产的索取权。

3.国内生产总值：一个国家在一年中所生产的所有最终商品与服务的市场价值。

4.总产出：一个国家或地区在一定时期内经济活动中所产生的商品与服务的生产总量。

5.电子金融：信息技术的突飞猛进激发出的新的金融产品，并促进金融服务以电子化设备
的方式提供给广大客户。

6.通货膨胀：物价水平的持续上升
7.物价总水平：一个经济社会中商品与服务的平均价格
8.联邦储备体系（美联储）：美国的中央银行，负责本国货币政策的实施
9.利率：借款的成本或为借入资金所支付的价格
10.通货膨胀率：物价总水平的增长率
11.资产：其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经
济利益的那部分资产。

12.金融危机：金融市场出现混乱，伴随着资产价格的暴跌以及众多金融机构与非金融机构
的破产。

13.货币政策：对货币和利率的管理
14.银行：吸收存款和发放贷款的金融机构
15.金融创新：新的金融产品与服务的发展
16.货币理论：该理论将货币数量的变动与货币政策和经济活动与通货膨胀联系起来，展现
了货币供给和货币政策是如何作用于总产出的。

17.债券：债务证券，它承诺在一个特定时间段中进行定期支付。

18.金融中介：从储蓄者手中吸收资金，并向需要资金的企业或个人提供贷款。

19.货币：在商品和服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西。

20.预算赤字：在一个特定的时间段中政府支出超过税收收入的差额。

21.预算盈余：在一个特定的时间段中税收收入超过政府支出的差额。

22.金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

在这个市场中，
资金从那些拥有闲置货币的人手中转移到资金短缺的人手中。

23.经济衰退：总产出下降的时期
24.财政政策：有关政府支出和税收的决策
25.证券：对发行人未来收入和资产的索取权
26.经济周期：经济总产出的上升和下降运动
27.外汇市场：货币兑换的场所，资金跨国转移的中介市场
28.汇率：用其他国家货币表示的一国货币的价格
29.失业率：可供雇佣的劳动力中未就业的比例
第二章
1.逆向选择：在交易之前由于信息不对称所导致的问题（金融市场上是指那些最可能造成
不利（逆向）后果即制造信贷风险的潜在借款人往往是那些最积极寻求贷款并且最可能获取贷款的人）。

2.道德风险：在交易之后由于信息不对称导致的问题。

在金融市场上指借款人可能从事不
利于贷款人的不道德的活动，这些活动加大了贷款无法清偿的概率，因而造成了风险。

3.信息不对称：金融市场上交易一方对另一方缺乏充分的了解，以至于无法做出正确的决
策。

这种不对等的状态被称为信息不对称。

4.外国债券：在国外发行并以发行国货币计价的债券，如德国的汽车制造商保时捷在美国
金融市场上发行的以美元计价的债券。

5.欧洲债券：国际债券市场上较近期的金融创新，是一种在外国市场上发行但并非以发行
国货币来计价的债券，如在伦敦金融市场发行的美元债券就是一种欧洲美元债券。

6.欧洲货币：欧洲债券的一个变种，指存放在货币发行国之外的银行的外国货币，如欧洲
美元，就是存放在美国以外的外国银行或是美国银行的国外分支机构的美元。

7.货币市场：交易短期债务工具（原始期限通常为1年以下）的金融市场。

8.资产转换（风险分担）：金融中介机构所设计和提供的资产产品的风险在投资者所能接
受的范围之内，金融中介机构用销售这些资产所获得的资金去购买风险大得多的资产，这一风险分担的过程被称为资产转换，投资者的资产被转化为安全性更高的资产。

9.抵押贷款：是向家庭和企业发放的用于购置房屋、土地或者其他建筑物的贷款，这些建
筑物或土地即为贷款的抵押品。

10.经纪人：投资者的代理人，负责匹配证券的买方和卖方。

11.交易所：即证券的买卖双方（或他们的代理人或经纪人）在一个集中的场所进行交易的
二级市场。

12.抵押支持证券：类似债券的债务工具，它依托于一揽子个人抵押贷款，这些贷款的利息
和本金支付给证券的持有者。

13.资本：可以用来创造财富的财富。

14.联邦基金利率：银行同业间隔夜贷款的利率，可以反映银行贷款市场和货币政策的松紧
情况。

15.场外市场：分处各地的拥有证券存货的交易商随时向与其联系并愿意接受其报价的人在
“柜台”上买卖证券的的二级市场。

16.资本市场：交易长期债务工具（原始期限通常在1年或以上）与股权工具的金融市场。

17.金融中介机构：在贷款——储蓄者与借款——支出者之间的帮助资金实现在双方之间的
转移的机构。

18.资产组合：收益变动方向不一致的一系列资产。

19.利益冲突：当某人或某公司有多重目标时，其中一些与另一些可能会发生冲突。

20.金融恐慌：金融机构的大范围倒闭
21.一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票或债券等证券销售给最初购买
者的金融市场。

22.交易商：按照报价买卖证券从而将买卖双方联结起来。

23.违约：债务工具的发行者不能支付利息或者在债务工具到期时无法偿还本金。

24.投资银行：为企业证券发行提供帮助的金融机构。

25.二级市场：交易已经发行的证券的金融市场，如纽交所、纳斯达克。

26.多样化：包括投资于收益变动方向不一致的一系列资产
27.负债：在本章中，负债是指公司和个人由于出售或发行证券给投资者，而承担的未来投
资者向其行使收入和资产的求偿权。

28.股利：股权工具的持有者可以得到的定期支付
29.流动性：投资者可以更加容易和快捷的出售金融工具以实现筹措资金的目的。

30.储蓄机构：除商业银行之外的存款性金融机构。

31.规模经济：随着交易规模的扩大，平摊在每一美元交易上的成本在降低。

32.流动性服务：金融机构提供的使客户的交易变得更加容易的服务。

33.交易成本：在金融交易的过程中所耗费的时间和金钱。

34.范围经济：通过将同一信息源应用于多种金融服务，它们可以降低每种金融服务的信息
成本。

35.股权：承诺持有者按份额享有公司的净收益和资产的工具。

36.期限：距离该项债务工具最终偿还日的时间
37.证券承销：投资公司确保证券能够按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些证券。

第三章
1.商品货币：由贵金属或其他有价值的商品构成的货币称为商品货币
2.收入：单位时间段内收益的流量
3.通货：纸币和硬币
4.流动性：某一资产转化为交易媒介的便利程度和速度
5.智能卡：一种储值卡，它有一个计算机芯片从而能在需要时将所有者银行账户中的货币
以数字现金的形式转入卡中。

6.电子现金：用于在互联网上购买产品和服务的电子货币
7.M1：美联储公布的最狭义的货币指标，包括流动性最强的资产，即通货、活期存款、
支票账户存款与旅行者支票。

8.M2：在M1的基础上增加了一些流动性不及M1的资产，能够签发支票的一些资产以
及其他能以较小成本迅速转化为现金的资产，包括M1、小额定期存款、储蓄存款与货币市场存款账户、货币市场共同基金份额。

9.价值储藏：跨越时间段的购买力的储藏。

10.记账单位：作为经济社会中价值衡量的手段
11.交易媒介：在几乎所有的市场交易中，以通货或支票形式出现的货币都是交易媒介
12.财富：用于价值储藏的各项财产总和
13.货币总量：在一定时间点上由政府和存款机构之外的经济主体所拥有的货币。

14.不兑现纸币：政府将纸币宣布为法定偿还货币而不能转化为硬币或贵金属
第四章
1.现金流：企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流
入、流出及其总量情况的总称。

不同的债务工具对持有者的现金偿付。

2.面值：债券到期时偿还的事先规定的最终金额。

3.资本利得率：债券价格相对于最初购买价格的变动。

4.统一公债或永续债券：一种没有到期日，不必偿还本金，永远只需要支付固定息票利息
的永久性债券。

5.固定支付贷款（分期偿还贷款）：贷款人向借款人提供一定数量的资金，在约定的若干
年度内，借款人每个期间偿还固定的金额，其中既包括本金也包括利息。

6.实际利率：名义利率根据预期物价水平的变动作出调整，更准确的反应真实借款成本。

7.息票债券：到期日之前每年向债券持有人支付固定金额的利息，到期时再偿还事先规定
的最终金额（债券面值）。

8.不变价：按照所能购买的实际产品和服务来计算，即消除价格变动因素的影响后的价格。

9.息票利率：每年支付的息票利息占息票面值的百分比
10.利率风险：利率变动引起资产回报率的风险
11.回报（回报率）：持有人的利息收入与有价证券价值变动的总额占购买价格的比例，即
当期收益率和资本利得率之和。

12.当期收益率：年息票利息除以当期价格
13.名义利率：没有考虑通货膨胀因素的利率
14.普通贷款：贷款人向借款人支付一定数量的资金，借款人必须在当期人向贷款人归还本
金并支付一定数量的利息。

15.贴现发行债券（零息债券）：按照低于其面值的价格发行，到期时按照面值偿付。

16.现值（现期贴现值）：未来收入在今天的价值
17.到期收益率：使债务工具所有未来回报的现值与今天的价值相等的利率
第五章
1. 资产市场方法：指使用存量资产而非流量资产决定资产价格的方法，目前这是经济学家使用的主要方法，原因在于使用流量概念进行正确分析是十分困难的，尤其在通胀的情况下。

2.流动性：资产转化为现金的容易程度和速度。

3.供给曲线：表示在某一特定时间内，当某商品的生产成本、技术水平、相关产品价格、厂商对某商品价格预期不变时，在此商品不同价格水平下，厂商愿意和能够提供的商品数量与相应价格之间关系的曲线。

4. 市场均衡：在给定价格上，当人们愿意购买（需求）的数量与人们愿意出售（供给）的数量相等时的情况。

5. 费雪效应：指通胀率和利率在长期中同比例变化的关系。

6. 风险：事物未来变化的不确定性可能使决策者得到的收益低于期望收益，甚至遭受损失。

7. 超额供给：商品的供给大于需求的市场状况。

8. 财富：个人所持有的所有资源，包括所有资产。

9. 机会成本：将一定资源用于某项特定用途时，所放弃的该项资源用于其他用途时所能获得的最大收益。

10. 超额需求：商品的需求大于供给的市场状况。

11. 投资组合选择理论：投资组合选择理论说明了人们在投资组合中愿意持有某种资产的数量，在假设其他情况不变的条件下，该理论认为：资产需求数量与财富规模正向相关；资产需求数量与其相对于其他替代性资产的预期回报率正向相关；资产需求数量与其相对于其他替代性资产的回报率风险负向相关；资产需求数量与其相对于其他替代性资产的流动性程度正向相关。

12. 需求曲线：表示在某一特定时间内，当消费者收入、偏好及其他商品价格不变等情况时，在此商品不同价格水平下，消费者对商品的需求数量与相应价格之间关系的曲线。

13. 流动性偏好理论：由凯恩斯提出的一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论。

14. 预期回报率：在生产或投资活动中，一种未来可能获得的平均收益率。

第六章
1.信用评级机构：提供有关违约风险的信息的投资顾问公司，他们根据违约的可能性对企
业债券和市政债券等质量做出评级。

2.垃圾债券：具有较高违约风险的债券。

3.违约：债券发行人无法或不愿履行其之前承诺的支付利息或债券到期时偿付面值的义务。

4.利率的期限结构：指除到期期限不同，其他条件均相同的情况下，各种有价证券的利率
在某一时点的相互关系。

5.无违约风险债券：一般是国债。

6.收益率曲线：将期限相同但风险、流动性和所得税政策相同的债券的收益率连接成的一
条曲线。

7.利率的风险结构：期限相同的债券的不同利率的联系，由违约风险、流动性和所得税政
策等因素共同决定的。

8.风险溢价：在到期期限相同的情况下，有违约风险的债券与无违约风险债券之间的利差。

9.反转的收益率曲线：向下倾斜的收益率曲线。

10.预期理论：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的均值。

11.分割市场理论：将到期期限不同的债券市场看做完全独立和相互分割的。

12.期限优先理论：假定投资者对具有某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资
于这种期限的债券。

13.流动性溢价理论：长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期
短期利率的平均值；第二项是随债券供求状况变化而变化的流动性溢价。

第七章
1.适应性预期：指根据以前的预期误差来修正以后的预期的方式，意味着当以往的数据
发生变化时，预期会随着时间的推移缓慢变化。

2.推广的股利估值模型：单阶段估值模型可以被拓展到任意多个阶段时的情形。

在这种
情形下，股票的价值是所有未来现金流量的现值之和。

3.卖空：指预期金融工具价格会下跌之前卖出该种金融工具，再等到其价格降到一定程
度后买进，从而赚取其中买卖差价。

4.套利：市场参与者消除未被利用的盈利机会的过程。

5.戈登增长模型：假定股利增长率不变时计算股票价值的简化模型。

6.股东：持有公司股份或向公司出资的人。

7.行为金融：借助人类学、社会学特别是心理学等其他社会科学领域的概念来理解证券
价格的行为。

8.市场基本面：指在证券市场上，对证券未来的收入现金流产生直接影响的因素。

9.有效资本市场理论：指从证券价格对信息反映的角度来看待市场有效性的一种理论。

10.泡沫：资产价格上升的幅度远远超过其基础价值的经济学现象。

11.最优预测：经济行为人充分利用其所能掌握的一切历史的和当前的以及预期未来的有
效信息对经济活动做出合理的预测，从而实现自身收益或效用最优化的行为。

12.随机游走：未来价值无法预测的变量的运行方式。

13.未被利用的盈利机会：指在证券市场上，证券的当前价格低于对其未来价格的最优预
测，或者也可以说某证券的回报率高于根据其特征所得到的合理回报率水平的情形。

14.股利：股东对公司投资所获得的报酬或收益。

15.理性预期：该理论认为预期应该是和利用所有可得信息而做出的最优预测相一致，即
充分利用了所有信息之后的最优预测。

16.有效市场假说：理性预期理论在金融市场的一种应用。

17.剩余索取权：股东对于公司资产在满足了所有支付要求后的剩余部分享有索取权。

第八章
1.代理理论：又称“委托-代理理论”，是指分析信息不对称问题对经济行为的影响机制问
题的一种理论。

2.净值（权益资本）：公司资产（它所拥有的以及别人欠它的）与其负债（他所欠的）之
间的差额，又称股权资本。

3.无担保债务：不设抵押品的债务，如信用卡贷款。

4.激励相容：将借款人和贷款人的动机统一起来。

5.免费搭车者问题：在经济学中，它指某些人或某些团体在不付出任何代价（成本）的情
况下，从别人或社会那里获得好处（收益）的行为。

6.担保债务：抵押债务，设置抵押品的债务。

7.高额核实成本：对公司活动予以监督过程中产生的高昂的时间和货币成本。

8.限制性条款：为规避道德风险，债权人可以在债务合约中加入一些条款，限制债务人使
用资金的范围，并监督债务人，保证债务人严格执行合约。

9.抵押品：用于向贷款人承诺偿还的一种财产，一旦借款人无力归还债务，该财产就被用
来保证支付。

10.委托-代理问题：由于代理人的目标与委托人的目标不一致，加上存在风险和信息不对
称，代理人的行为有可能偏离了委托人的目标，而委托人又难以观察到这种偏离，无法进行有效监督和约束，从而出现代理人损害委托人利益的现象。

11.风险投资公司：有助于缓解由委托-代理问题导致的道德风险的一类金融中介机构。

第九章
1.资产管理：银行经理要通过购买低违约率资产和进行资产多样化组合，将风险保持在适
当的低水平。

2.久期分析：衡量利率风险的一种方式，主要考察银行总资产和负债的市场价值对利率变
动的敏感性。

3.表外业务：商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其他资产
负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。

4.资产转换：银行销售具有某种特征的负债，并利用所得到的资金购买具有不同特征组合
资产的过程。

5.股本乘数：等于资产比上股权资本。

6.法定准备金率：金融当局规定的商业银行提留存款准备金的比率。

7.资产负债表：商业银行最重要的财务报告，包括资产、负债和资本金（所有者权益）。

8.超额准备金：指商业银行和其他储蓄机构在货币当局（美联储）规定的必须提取的法定
准备金之外自愿保留的一部分准备金。

9.法定准备金：它是金融当局为了加强监管，维护储户利益，以法律形式规定，要求商业
银行必须保留的部分准备金。

10.资本充足性管理：经理必须确定银行应当保有的资本规模，并获取所需要的资本。

它反
映了一个金融机构的资本充足程度，是衡量一个金融机构承担风险能力的综合指标，是保证银行经营安全性和稳健性的一项制度安排。

11.缺口分析：衡量利率风险的一种方式，直接衡量银行利润对利率变化的敏感性，缺口是
指利率敏感型资产与利率敏感型负债之差。

12.法定准备金制度：指央行在国家法律授权中规定金融机构必须将自己吸收的存款按照一
定比率交存央行。

13.补偿余额：银行发放商业贷款时所要求的抵押品的一种形式，即得到贷款的企业必须在
银行的支票账户中保有最低金额的资金。

14.利率风险：利率变动所引起的银行收益和资产回报变动的风险。

15.准备金：包括法定准备金和超额准备金。

16.信用配给：指借款人愿意支付规定利率，甚至更高利率，贷款人也不愿意发放贷款或将
贷款数额严格控制在贷款申请额度内的现象。

17.负债管理：以低成本获取资金。

18.资产回报率（ROA）：等于税后净利润与资产的比值，反映平均1美元资产所创造的利
润，可以说明银行的运行效率。

19.信用风险：也叫违约风险，是指银行由于借款人不能或不愿意偿还贷款而遭受损失的可
能性。

20.流动性管理：保持足够的流动性资产来履行银行向储户进行支付的义务。

21.股权回报率（ROE）：等于税后净利润与股权资本的比值，用以衡量所有者的投资回报。

22.存款外流：由于储户提现或要求支付而引起的存款减少。

23.贷款承诺：银行承诺（在未来一个给定的时期）向企业提供给定金额以内的贷款，利息
则与某种市场利率有关，有助于建立长期客户关系，是降低银行甄别和信息收集成本的重要途径。

24.二级准备金：流动性较强的资产，如短期政府证券。

25.贴现贷款：银行向美联储的借款。

26.贷款出售：表外业务的一种，又称为二次参与贷款，指银行等金融机构将某笔贷款部分
或全部现金流出售给第三方，从而将这笔贷款转移到银行资产负债之外，使银行资产具有流动性的一种合约安排。

27.T账户：简化了的资产负债表，主要用于分析资产负债表的变动。

28.贴现率：指贴现利息与贴现的票据面额之间的比率。

29.货币中心银行：地处大型金融中心（如纽约、芝加哥、旧金山）的银行，这些银行通常
规模巨大，能够进行全球化的经营，如花旗银行、J.P.摩根大通银行。

30.库存现金：商业银行保存在金库中的现钞和硬币，主要用来应付客户提现和银行本身的
日常零星开支。

第十章
1.银行破产：银行无法向存款人和其他债权人清偿债务从而导致破产。

2.公允价值记账法：又名“盯市记账法”，基于市价是估计企业资产以及资本真实价值最好
的根据的一种记账法。

3.银行业恐慌：储户缺乏有关银行资产质量信息从而可能导致大规模从银行撤回资金，造
成多家银行倒闭，银行贷款急剧萎缩的情况。

4.金融监管（审慎监管）：指对金融机构的经营者进行监督，以及评估金融机构经营的质
量，这是减少金融业逆向选择和道德风险等问题的重要方式。

5.监管套利：指银行按照以风险为基础的资本金要求来安排其资产，所承担的风险却加大
了的一种现象。

例如，银行在向信用评级较低的企业发放贷款的同时，剔除风险较低的资产（如向信用评级非常高的客户发放的贷款）。

6.巴塞尔协议：以风险为基础的资本金要求。

7.压力测试：计算在虚拟的极端场景下的潜在损失与资本补充需求。

8.巴塞尔银行监管委员会：解决风险资产和表外业务所引发的问题的国际组织。

9.杠杆比率：资本与银行总资产的比率。

10.“太大不能倒闭“问题：政府为最大的银行中未投保的大债权人的偿付提供担保，因而即
使储户和债权人在名义上并没有自动获取这种担保，他们也不会遭受损失的政策。

11.在险价值：衡量在1%的概率水平下，某一交易组合在未来特定时期内的损失规模。

第十一、十二章。