第五章 公司分析-变现能力分析

2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第五章 公司分析
知识点：变现能力分析
● 定义：
变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。

反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。

● 详细描述：
流动比率是流动资产除以流动负债的比值。

可以反映短期偿债能力。

流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。

如果用流动资产偿还全部流动负债，公司剩余的是营运资金（流动资产 - 流动负债 = 营运资金）。

营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。

因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。

但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限。

而流动比率是流动资产与流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及同一公司不同历史时期的比较。

一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。

通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。

但这也仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。

影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。

例题：
1.考察公司短期偿债能力的关键是（）。

A.营运能力
B.变现能力
C.长期偿债能力
D.盈利能力
正确答案：B
解析：变现能力是考察公司短期偿债能力的关键。

2.反映公司短期偿债能力的指标有（）。

A.产权比率
B.资产净利率
C.速动比率
D.流动比率
正确答案：C,D
解析：反映公司短期偿债能力的指标有流动比率和速动比率。

而产权比率反映长期偿债能力；资产净利率反映盈利能力。

3.速动比率比流动比率更进一步地反映了企业偿债能力水平。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：速度比率与流动比率相比，从分子中去掉了存货，能更进一步地表现变现能力，也就能够更进一步地表现公司短期偿债能力。

4.流动比率可以反映公司的中长期偿债能力，一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：流动比率可以反映公司的短期偿债能力。

5.某公司某年度的资产负债表显示,当年总资产为10,000,000元,其中流动资产合计为3,600,000元,包括存贷1,000,000元;公司的流动负债2,000,000元,其中应付账款200,000元,则该年度公司的流动比率为( )。

A.1.3
B.2.0
C.1.44
D.1.8
正确答案：D
解析：流动比率=流动资产/流动负债=3600000/2000000=1.8。

6.已知某公司财务数据如下：流动负债850,000元，负债与股东权益合计2,600,000元，流动资产1,300,000元，净资产850,000元，累计折旧
600,000元。

根据上述表述数据可以算出（）。

A.流动比率为0.5
B.资产负债率为0.5
C.流动比率为1.53
D.资产负债率为0.67
正确答案：C
解析：流动比率=流动资产/流动负债=1300000/850000=1.53； 资产=负债+所有者权益=2600000； 负债=资产-净资产=1750000； 资产负债率=负债/（资产-累计折旧）=1750000/2000000=0.875。

7.流动比率在反映企业的变现能力方面比速动比率更有说服力。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：速动比率比流动比率更有说服力。

8.某公司某年度的资产负债表显示，当年总资产为8,000,000元，其中流动资产合计为3,600,000元，包括存货1,200,000元；公司的流动负债
1,800,000元，其中应付账款300,000元。

则该年度公司的速动比率为（）。

A.0.75
B.1.33
C.2
D.0.5
正确答案：B
解析：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=(3,600,000-
1,200,000)/1,800,000=1.33。

9.依据公式[（现金+交易性金融资产+应收帐款+应收票据）÷流动负债]计算出的财务比率被称为（）。

A.流动比率
B.速动比率
C.资产负债率
D.保守速动比率
正确答案：D
解析：考查保守速动比率的计算公式。

保守速动比率=（现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）/流动负债。

10.通常认为正常的速动比率是2，低于2的速动比率被认为短期偿债能力偏低。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：通常认为正常的速动比率是1，低于1的速动比率被认为短期偿债能力偏低。

11.一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是（ ）。

A.1
B.2
C.3
D.4
正确答案：B
解析：P204中间，一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2
12.在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因在于流动资产中存货的（ ）。

A.成本低
B.市场价格低
C.变现能力差
D.数量不易确定
正确答案：C
解析：P205公式下面，在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因是：（1）在流动资产中，存货的变现能力最差；（2）由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没做处理；（3）部分存货已抵押给某债权人；（4）存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题
13.在2007年财务年度，下列属于流动负债的有（ ）。

A.公司应付的2009年到期的贷款
B.公司应付的当月员工工资
C.公司应付2008年内到期的应付账款
D.公司应付2008年内到期的短期借款
正确答案：B,C,D
解析：P193 流动负债一般是企业在一年内需要偿还的债务。

见书页码193页，表5-4资产负债表
14.企业当年存货的增加会增加企业当年经营活动产生的现金流量净额。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：
本题书上没有，现金流量净额就是流入现金和流出现金的差值，即
现金流量净额=流入现金-流出现金
和存货没有关系
15.综合评价方法的关键技术是“标准评分值”的确定和“标准比率”的建立。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：P234表下面原话
16.在亚历山大·沃尔提出的信用能力指数概念中，流动比率指标是沃尔赋予比重最大的唯一财务指标。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：P232表5-9，流动比和净资产同为25%，不是唯一最大
17.判断流动比率是否合理的一般标准是看流动比率是否大于1。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：P204流动比和速动比，生产型公司最低流动比为2，等于1正常的是速
18.企业的变现能力强弱，主要取决于它可以在近期转变为现金的流动资产的多少。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：P204顶上变现能力分析原话
19.速动比率比流动比率更进一步地反映了企业偿债能力水平。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：P204流动比和速动比，速动比删除了存货的影响，更加准确
20.在公司偿债能力预测中，主营业务利润占税前利润的百分比是销售收入预测的重要分析对象。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：P186底部，
21.酸性测试比率是（）的别称。

A.资产负债率
B.流动比率
C.速动比率
D.产权比率
正确答案：C
解析：速动比率也被称为“酸性测试比率”。

22.下列因素中,增强企业变现能力的因素有( )。

A.准备很快变现的长期资产
B.偿债能力的声誉
C.未作记录的或有负债
D.可动用的银行贷款指标
正确答案：A,B,D
以下几种因素会增强公司的变现能力：
（1）可动用的银行贷款指标。

银行已同意公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力。

（2）准备很快变现的长期资产。

由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力。

（3）偿债能力的声誉。

如果公司的长期偿债能力一贯很好，有一定的声誉，在短期偿债方面出现困难时，可以通过发行债券和股票的方法解决资金的短缺问题，提高短期偿债能力。

这个增强变现能力的因素，取决于公司自身的信用声誉和当时的筹资环境。

23.一般认为,生产型公司合理的最低流动比率是()。

A.0.5
B.1
C.1.5
D.2
正确答案：D
解析：一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2。

24.企业偿债能力的声誉高低,对企业的变现能力强弱有较大影响。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：考察影响公司变现能力的因素。

25.下列各项中，可能减弱公司变现能力的是（）。

A.可动用的银行贷款指标
B.准备很快变现的长期资产
C.担保责任引起的负债
D.偿债能力的声誉
正确答案：C
解析：
以下几种因素会减弱公司的变现能力：未作记录的或有负债、担保责任引起的负债。

以下几种因素会增强公司的变现能力：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。

26.一般情况下，下列各种因素中，可能不会对流动比率产生影响的是（ ）。

A.企业的营业周期
B.企业应收账款数额
C.企业存货周转速度
D.企业股权投资规模
正确答案：D
解析：一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

27.下列各项因素中，可以增强企业变现能力的有（）。

A.可动用的银行贷款指标提高
B.未记录的或有负债
C.准备很快变现的长期资产
D.良好偿债能力的声誉
正确答案：A,C,D
解析：未记录的或有负债会减弱公司的变现能力。

28.反映变现能力的财务比率主要有（）。

A.产权比率
B.流动比率
C.速动比率
D.资产负债率
正确答案：B,C
解析：反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。

29.一般情况下,影响企业流动比率的主要因素有()。

A.营业周期
B.流动资产中的应收账款数额
C.存货的周转速度
D.总资产
正确答案：A,B,C
解析：考察影响企业流动比率的主要因素。

30.根据公式[<现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据>÷流动负债]计算出的财务比率被称为()。

A.速动比率
B.超速动比率
C.酸性测试比率
D.流动比率
正确答案：B
解析：保守速动比率也称超速动比率，保守速动比率=（现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）/流动负债。

31.以下能够反映变现能力的财务指标是（）。

A.存货周转率
B.速动比率
C.资产负债率
D.产权比率
正确答案：B
解析：存货周转率属于营业能力指标。

资产负债率和产权比率属于长期偿债能力指标。

32.某公司2004年和2005年的部分财务数据如下:财务指标2005年2004年流动比率2.00，3.33；速动比率1.78，3.07；应收账款周转天数13天，13天；资产负债率16.87，15,60。

则，下列说法正确的是（）。

A.2005年的短期偿债能力较2004年弱
B.2005年的短期偿债能力较2004年强
C.2005年与2004年的应收账款周转天数一样，因而两个年份的应收账款周转率也是一致的
D.从债券人的立场看，2004年公司的偿债风险较大
正确答案：A,C
解析：考察不同财务指标的意义。