第三节 信用工具
(003)第3章 信用与信用工具PPT课件
隶主和封建主为了清偿债务，更要加强对奴隶和
农民的剥削，残酷的剥削使生产力更加衰退。
其次，它促进自然经济的解体和商品货币关
系的发展，高利贷主要是货币借贷，促使小生产
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其次，信用以偿还和付息为条件 偿还是信用活动的基本条件，是保留 所有权和让渡使用权的具体表现。不偿还， 意味着商品或货币的所有权都转移了。付 息是让渡商品或货币使用权的回报，是等 价交换原则的体现。贷者之所以愿意贷出， 是因为有权取得利息收入；借者之所以可 以借入，是因为愿意承担付息的义务。
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3.时间间隔。从信用的发生确立到信 用的终止清偿，总是有着或长或短的时间 间隔。没有时间间隔，就无所谓信用。
4.利率。信用关系是建立在以还本和 付息为条件的基础上的，还本即归还本金， 付息是支付本金以外的附加价值。本金和 利息之间有一个比例关系，利息与本金之 比即为利率。
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一、信用的产生
（一）信用的定义及其特点
在商品经济中，商品和货币在各个所
有者之间的分布往往是不均衡的。这就产
生了借贷的需要。最初是购买者向生产者
赊购商品，延期支付货币；然后是购买者
偿还欠款，货币执行支付手段职能。随着
经济的发展，信用的范围不断扩大，信用
形式也日益多样化，除了商品的赊购赊销，
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在日常经济生活中，信用活动 大量表现为以下形式：
1、口头信用 2、简单记录信用 3、规范记录信用
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（三）信用的要素
1.债权债务。债权是贷出者将来收回本金、 索取利息的权力；债务是借入者将来还本付息 的义务。债权债务构成信用的第一要素。
2.3 信用工具ppt课件
第三节 信用工具
二、短期信用工具 • 商业票据 • 银行票据 • 信用证 • 信用卡 • 国库券 • 回购协议
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第三节股票 • 基金券
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第三节 信用工具
一、概述 1、信用工具定义 • 信用工具是指以书面形式发行和流通、借 以保证债权人或投资人的权利，是资金供 应者和需求者进行资金融通时用来证明债 权债务关系的各种合法凭证。 • 信用工具也叫金融工具，是重要的金融资 产，也是金融市场上主要的交易对象。
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第三节 信用工具
2、信用工具的构成要素 • 面值 • 到期日 • 期限 • 利率 • 利息的支付方式
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第三节 信用工具
3、信用工具的特征 • 偿还性 • 收益性 • 风险性 • 流动性
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第三节 信用工具
4、信用工具分类 • 按期限的长短划分，信用工具可分为短期信用工具和长期信用 工具 • 按发行者的性质划分，信用工具可分为直接信用工具和间接信 用工具 • 按是否与实际信用活动直接相关，信用工具可分为基础性信用 工具和衍生性信用工具 • 按金融工具的不同性质划分，可分为债权凭证和所有权凭证 • 对资金供给者来讲，由于缺乏中介的缓冲，直接融资风险比间 接融资风险大，需要直接承担投资风险。 • 直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场发达 程度的制约。
信用与信用工具
2、利弊分析 直接融资的优点： •根据需要确定交易 •有利于提高资金使用效益 缺点：局限性大、风险大。
间接融资的优点：
•积少成多、续短为长、变死为活 •分散投资风险 缺点：割断了资金供求双方的联系，不利 于对借款人的直接监督。使金融风险过度集 中于银行，加大了银行风险的压力。
主要国家直接融资比重 我国融资结构的变化 我国直接融资结构
〔三〕国家信用的作用〔250页〕 1、传统理论 非生产性资金运用 消弱国力〔本金的归还是生产资金的减少〕 是虚拟资本的存在形式 2、现代理论〔重点掌握〕
●对保持宏观经济增长有调节作用 发行国债增加总需求
●为中央银行调节货币供给提供可操作工具 利用公开市场业务买卖国债，调节货币供给
●调节经济结构 国家借入资金的投资方向影响经济结构。 1998年到2002年，我国共发行长期建设国债 6600亿，带动投资3.2万亿元，拉动经济增长每 年1.5至2个百分点，累计创造就业岗位750万个。
1、消费信用开展 2、种类 〔1〕信用卡
中国银行1976年代理国外信用卡业务，1986 年发行长城卡，1988年我国推行新的结算制度， 提出三票一卡的结算制度，商业银行信用卡业 务开展起来。 2004年银行卡发卡量到达7.62亿 张，全年持卡消费金额达5.26万 亿元， 占社会 商品零售总额的比重上升到5％左右。
〔2〕使信用工具得以出现
〔3〕可以创造出债务，支撑社会产品的货币 需求，维持收入的循环流动。
3、信用与投资 〔1〕提高投资的边际生产力 信用将资金借给边际生产力高的企业。 〔2〕实现社会资本节约
信用支持大企业，可实现规模效益。 4、信用与其它机构 教育机构、教会、慈善机等 5、信用与收入流量 相对于一个社会的盈余而言，如果债务创造率 过小，实际国民收入水平就会下降，反之相反。
信用和信用工具
一）消费信用的形式 赊销（信用卡、分期付款） 消费贷款（住房抵押贷款、汽车消费贷款） 二）我国的消费信用
第二节 信用形式
1、银行卡：
是指由商业银行（含邮政金融机构）向社会发行的 具有消费信用、转帐结算、存取现金等全部或部 分功能的信用支付工具。
第二章 信用
第一节 信用的产生和发展 第二节 信用形式 第三节 信用工具 第三节 信用对经济的影响
第一节 信用的产生和发展
一、信用(credit):的概念
信用又称信贷，是一种借贷行为，是以偿还和 付息为条件的价值运动的特殊形式。
信用的本质可从以下几个方面分析和理解： １．信用是偿还和付息为条件的借贷行为。 ２．信用关系是债权、债务关系。 ３．信用是价值运动的特殊形式。
第二节 信用形式
直接融资(indirect financing ):指没有金融中 介机构介入的融资方式.
直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具 直接形成债权债务关系或所有权关系.
直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券 等.
直接融资与直接信用的差异主要在于借贷的对 象,直接融资的借贷对象仅限于货币资金.
行为。是历史上最早的、最古老的生息资本的形式。 （1）高利贷信用中的债权人与债务人： 债权人有：从事货币兑换的商人、各类宗教机构、统治
者。 债务人有：小生产者、封建主和地主。 （2）高利贷信用的特点： 利率高、剥削残酷。
第一节 信用的产生和发展
（3）存在的原因： 第一、可用于借贷的货币和实物不足 第二、高利贷大多用来满足基本生活的
三）必须注意的三个问题： 1、防止造成收入再分配的不公平。 2、防止出现赤字货币化。 3、防止国债收入使用不当，造成财政更
第三节 信用与信用工具
2.举例说明现代信用形式的组成。
3.什么是信用工具？有何特点？
4.简述开放式基金与封闭式基金的区别？
课堂小结信用和货币一样，它是商品经济发展到一定阶段的产物。随着交换行为的普遍和发展，商品买卖和货币支付在时间上发生了不一致性，出现了赊销现象，商品买卖关系逐渐演变成债权债务关系，于是产生了信用。信用的产生和发展使现代商品经济进入到信用经济阶段。掌握信用的概念、特点、现代信用形式、信用工具的特征与种类。
1.国家发行的债券，包括国库券和公债
2.专门债券，这是一种指明用途的债券，包括专项债券和定向债券两项。
（四）消费信用
消费信用是企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用以满足其消费需求的信用。消费信用的主要形式有以下几种：1.商品赊销；2.分期付款；3.消费贷款。
（五）民间信用
民间信用是民间个人之间的借贷活动，其存在的经济基础是个体经济和多种经营方式的存在。借贷利率由双方议定，一般较高。
信用具有以下特点：
1.信用以相互信任为基础
2.以偿还本金和支付利息为条件
3.是价值运动的特殊形式
4.信用以收益最大化为目标
二、现代信用形式
（一）商业信用
商业信用是企业之间相互提供的与商品交易相联系的信用活动。其具体形式有赊购赊销、分期付款、预付货款等。
1.商业信用的特点
2.商业信用的局限性
（二）银行信用
银行信用是指以商业银行或其他金融机构以货币形式向社会提供的信用。其主要形式是吸收存款和发放贷款。银行信用具有以下特点：
1.银行信用具有广泛性
2.银行信用具有间接性
3.银行信用具有灵活性。
思考与讨论：举例说明商业信用与银行信用有何区别？
货币银行学第2章信用与信用工具
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（二）银行信用的特点 1、间接信用
Letter of credit 信用证
A公司 存 款
银行
贷款
B公司
2、广泛的可接收性：L/C、银行承兑汇票 3、具有信用创造功能
信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从 而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。
4、银行信用贷出的资本是以货币形态提供的。 5、银行信用与产业资本变动不一致
存款准备金率历次调整
调整前
调整后
12%
12.5%
11.5%
12%
11%
11.5%
10.5%
11%
10%
10.5%
9.5%
10%
9%
9.5%
8.5%
9%
8%
8.5%
7.5%
8%
7%
7.5%
6%
7%
8%
6%
13%
8%
12%
13%
调整幅度 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 1% -2% -5%
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存款的创造是整个银行系统的整体行为结果
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△Dd＝ △R× 1
K＝ △Dd
rd
△R
K存款创造 货币乘数
△Dd：活期存款增加额 △R：初始可用资金 Rd：法定存款准备金率
例：假设法定存款准备金率为20％，企业甲在A银行存入
10000元活期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增
加额？存款创造货币乘数？
以上四种信用的国际形式——国际信用
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一、商业信用 （一）商业信用的概念
第3章_信用与信用工具
第一节 信用的形式
一、信用的产生 1.信用的字面解释 2.信用的社会学解释 3.信用的经济学解释
信用是一种体 现特定经济关 系的借贷行为 以偿还为条件 支付利息
一、信用的产生
商品货币经济的发展到一定程度才产生
的 ——―一手交钱、一手交货” ——债权债务关系 前提：货币作为支付手段的职能存在
第二节 信用工具
3、信用工具的特征（补充知识） 偿还期 流动性 风险性 收益性
第三节 信用在现代经济中的作率
2.加速资金周转，节约流通费用
3.加快资本集中，推动经济增长 4.调节经济结构
高利贷信用——古老的信用形式
1.高利贷信用的产生
前进
银行本票
返回
银行汇票
返回
支票
返回
商业信用证（L/C）
返回
三、长期信用工具
长期信用工具包括股票和各种债券，一般被称为公共有价证券。 公共有价证券是具有一定的票面金额，代表财产所有权或债权，并能定期 取得一定收入的凭证。 四、不定期的信用工具 不定期的信用工具是指银行券。银行券是银行发行的一种信用货币。 银行券和纸币的区别： 1、银行券是从货币作为支付手段的职能中产生的，是由银行通过票据贴现 等信用方式发行的；而纸币是从货币作为流通手段的职能中产生的，是 由国家强制发行的。 2、银行券是为了代替流通中的商业票据，适应商品交易需要而发行的；而 纸币是为了弥补财政赤字而发行的。 3、典型的银行券可以自由地与黄金或金币相兑换；而纸币不能自由兑换。
1 .国际商业信用
1.国际商业信用——来料加工、补偿贸 易
出口商以商品形式向进口商提供信用。
来料加工
又称“两头在外”的加工生产形
信用工具-信用对经济的影响
第三节信用工具一、信用工具的特点和分类1、信用工具的含义信用工具又称金融工具，是以书面形式发行和流通、借以保证债权人或投资人权利的凭证，它是资本的载体，是重要的金融资产，也是金融市场交易的对象。
2、信用工具的特点（1）返还性。
债权人或投资人可按时收回债权金额。
（2）流动性。
债权人或投资人可把信用工具变现，收回投资。
（3）收益性。
债权人或投资人可凭信用工具获得定期或不定期的收益。
（4）风险性。
债权人或投资人对持有的信用工具要承担一定的信用风险和市场风险等。
3、信用工具的分类（1）按信用工具发行者地位划分，分为：直接信用工具和间接信用工具。
（2）按信用工具融资期限长短划分，分为：长期信用工具和短期信用工具。
（3）按是否拥有所投资产的所有权划分，分为：债务凭证和所有权凭证。
（4）按发行信用工具的地理范围划分，分为：地方性信用工具、全国性信用工具、世界性信用工具。
二、支票1、支票的含义支票是活期存款的存款人统治银行从其账户上以一定金额付给票面指定人或持票人的无条件支付命令书。
2、支票的分类（1）按是否记载受款人姓名分为：记名支票（抬头支票）和无记名支票（来人支票）。
（2）按支付方式分为：现金支票、转账支票（划线支票、平行线支票、横线支票）和保付支票。
3、支票的性质支票被存款人从银行提取现款时，只是一种普通的信用凭证，当支票被存款人用来向第三者支付款项时，它已经信用货币化了。
支票的流通节约了现金流通。
三、商业票据1、商业票据的含义商业票据是商业信用的工具，是记载商业信用债权或债务的一种凭证。
2、商业票据的特点（1）商业票据是在商业信用的基础上产生的。
（2）商业票据的票面必须载明特点的内容。
（3）商业票据具有不可争议性。
（4）商业票据具有流动性。
3、商业票据的分类（1）期票，也称本票，是债务人对债权人发出的在一定时期内无条件支付款项的债务证明书。
期票的当事人只有出票人和收款人。
（2）汇票，是债权人发给债务人，命令他支付一定金额给持票人或第三者的无条件支付命令书。
第三节信用工具
贴现是债权人持未到期的商业票据到银行去 融通资金，到期前需到银行购回。 融通资金，到期前需到银行购回。
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第二章信用第三节信用工具
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商业票据一般有两种：期票和商业汇票。 商业票据一般有两种：期票和商业汇票。
期票是债务人开给债权人的付款保证书，出票人是 期票是债务人开给债权人的付款保证书， 付款保证书 债务人，收票人和持票人是债权人。其自偿性极 债务人，收票人和持票人是债权人。 高，期限很短且要求见票即付。 期限很短且要求见票即付。 商业汇票是债权人开给债务人的付款命令书，出票 商业汇票是债权人开给债务人的付款命令书， 付款命令书 人和持票人是债权人，收票人是债务人。因为出 人和持票人是债权人，收票人是债务人。 票人和持票人都是债权人，所以必须经过“承兑” 票人和持票人都是债权人，所以必须经过“承兑” 以后，商业汇票才能生效。承兑有两种方式，经 以后，商业汇票才能生效。承兑有两种方式， 债务人自己承兑的称为商业承兑汇票，经债务人 债务人自己承兑的称为商业承兑汇票， 的银行承兑的称为银行承兑汇票，承兑银行要付 的银行承兑的称为银行承兑汇票， 连带责任。 连带责任。
又有金卡、银卡、主卡、副卡、信用卡、储蓄卡 又有金卡、银卡、主卡、副卡、信用卡、 等之分，一般功能齐全，集储蓄、贷款、转帐、 等之分，一般功能齐全，集储蓄、贷款、转帐、 汇兑、直接消费等于一身。信用卡的计算机终端 汇兑、直接消费等于一身。 （ATM及POS）的普及给信用卡提供了更广阔的 发展空间。21亿中借记卡19亿。 发展空间。
2011-3-21 第二章信用第三节信用工具
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*课程总结与思考： 课程总结与思考： 课程总结与思考
信用工具是可以带收益的凭证， 信用工具是可以带收益的凭证，因此被人 们视为财富的重要形式，但其又具有“ 们视为财富的重要形式，但其又具有“虚 拟性” 各类风险集中于此。 拟性”，各类风险集中于此。
第三章信用与信用工具
商业信用证 旅游信用证
➢信用卡
➢大额可转让定期存单
长期信用工具 1.债券 （1）长期政府债券 （2）公司债券 （3）金融债券 2.股票
银行向持票人净付款为： 10000－222.22=9777.78（美元）
银行信用下的信用工具
➢银行票据
在银行信用基础上，由银行签发的或由银行承担
付款责任的信用凭证。 票面是否载
收款人姓名
银
银行本票
行
记名本票 不记名本票
票
银行汇票
定期本票
据
票面有无 即期本票
到期日
银行信用下的信用工具 ➢信用证(Letter of Credit , L/C)
间接融资的局限性
隔断了资金供求双方的 直接联系，在一定程度上 降低资金使用效率。
第二节 现代信用形式
信用 形式
商业 信用
银行 信用
国家 信用
消费 信用
租赁 信用
国际 信用
商业信用
企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或者预 付货款所提供的信用，是现代信用制度基础。
➢ 特点 1.商业信用主体是厂商； 2.商业信用客体是商品资本； 3.商业信用和产业资本动态一致； 4.商业信用的载体为商业票据。
D V td 360
式中 D—贴现息；V—商业票据票面金额；t—到期天数；d—贴现率
案例
面值为10000美元的见票后90天付款的汇票于6月 20日得到付款人的承兑，则该汇票应于9月18日到期 ，持票人于6月30日持汇票去银行要求贴现，如贴现 率为10%。
则贴现息为： D=10000×80×10%/360=222.22（美元）
信用与信用工具培训课件powerpoint74页
练习
1.信用是一种借贷行为，是以（ ）为条件的价值单方面的运动。
A.偿还
答：AD
B.交换 C.盈利
D.付息
2.信用是( )。
A.买卖行为
答：D
B.赠予行为 C.救济行为
D.各种借贷关系的总和
3.信用最基本的特征是（ ）。
A．债权债务关系 B．偿还和付息 C．价值运动 D．借方和贷方 答：B
❖信用活动的构成要素： ❖ 1.债权人与债务人
▪ 债权人(Creditor)，将商品或货币借出，称为授信； ▪ 债务人(Debtor)，接受债权人的商品或货币，称为受信。
▪ 债务人遵守承诺，按期还本付息，称为守信。
❖ 2.时间间隔 有资金转移的时间间隔，是构成货币单方面让渡
与还本付息的基本条件。 ❖ 3.信用工具
第二十七页，编辑于星期一：二十点 二十一分 。
❖ 女性专用卡
ATM机
第二十八页，编辑于星期一：二十点 二十一分 。
❖2、分期付款
零售企业向个人提供的以分期付款方式购买所需消费品的
一种消费信用形式。
❖ 1993年11月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理个人
消费品分期付款业务的消费信用服务公司。 ❖ 近年来，分期付款主要用于购买汽车、住房。
背景资料：我国信用卡的发展
❖ 1978年，中国银行广州分行率先与香港东亚银 行签订协议，在国内代理“运通”、万事达、维 萨等7种外国信用卡。
❖ 1985年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第 一张信用卡－－珠江信用卡。
❖ 至2005年底，我国各类信用卡发行种类达30多 种，已有发行金卡的金融机构55家。4家国有商 业银行，10家股份制商业银行，1家邮政储蓄机 构，29家城市商业银行，11家农村信用社联社。 发卡量达5.77亿张。全年交易额达9.53万亿元。
第三章-信用与信用工具[1]PPT资料33页
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任何一项投资，投资者最为关心的就是收 益率，收益率越高获利越多，收益率越低 获利越少。投资者正是通过收益率的对比， 来选择最有利的投资方式的。
三．信用工具的市场价格 1．股票的市场价格与市盈率
2. 债券的市场价格
第四节 利息和利息率
一、利息：借贷关系中借入方支付给贷出方的 报酬
二、利率：利息率的简称。一定时期内利息额 与贷出资本额的比率，体现生息资本的增值程 度
它体现一种债权债务关系.借出叫授信,接受 叫受信,债务人依诺还债叫守信.
2.金融活动的四大经济主体：企业 家庭 政府 金融 机构
将具有相同经济活动性质的经济行为主体分别归类， 划为部门；一般划为 4 部门：
⑴ 个人部门； ⑵ 企业部门； ⑶ 政府部门； （4）金融部门。
二.资金金融方式：
在商品货币关系下，经济行为主体的经济活 动都时时伴随着货币的收收支支：
1.股票：股份公司发给股东作为以投资入股并以 取得股息的所有权证书
按股东权利划分：普通股、优先股
按记名与否划分：记名股票、不记名股票
2.债券：表明债权债务关系一种书面凭证，指筹 资者为筹集资金承诺按一定利率和日期支付利息 并到期偿还本金的书面债务凭证
政府债券、公司债券、金融债券
二、信用工具的特征
收大于支——盈余；收不抵支——赤字。
任一经济行为主体的货币收支盈余，都同时 意味着对应经济行为主体的负债； 任一经济行为主体的货币收支赤字， 都同时意味着对应经济行为主体的资产。
1.直接金融 2.间接金融
第二节 信用形式
一.商业信用： 1.概念：企业间以商品交易为基础相互提供的信
用;2.形式;3.特点;4.局限性. 二.银行信用 1.概念：银行及其它金融机构以货币形式取得或
货币银行学之信用与信用工具powerpoint96页.pptx
1993年11月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办
理个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。
近年来，分期付款主要用于购买汽车。
第三十八页，编辑于星期二：十点 二十六分。
（1）个人住房贷款：是银行向借款人发放的用于购 买自用普通住房的贷款。
贷款对象为具有完全民事行为的自然人
贷款期限最长不超过30年。
第四页，编辑于星期二：十点 二十六分。
“夫信者，人君之大宝也。国保于民，民保于信。
非信无以使民，非民无以守国。是故古之王者不欺四海， 霸者不欺四邻。善为国者不欺其民，善为家者不欺其亲。 不善者反之，欺其邻国，欺其百姓，甚者欺其兄弟，欺 其父子。
” －－司马光《资治通鉴》
第五页，编辑于星期二：十点 二十六分。
规模上的局限性。商业信用的最高界限不超过全社会 经营者现有的资本总额。
方向上的局限性。只能由上游产品企业向下游产品企 业提供信用。
信用能力的局限性。容易形成社会债务链。
第二十五页，编辑于星期二：十点 二十六分。
福特玛、诺玛特、家谊岛内价、美国花购 物中心、常平香港商贸城……接近年关， 不断有商家败走麦城事件发生。
1）信用制度及信用管理体系. 2）建设的核心。 3）信用制度的功能。 4）信用制度的模式。
第二十页，编辑于星期二：十点 二十六分。
从我国的国情出发，根据政府与市
场的功能分析，构建我国的信用制度模式。 是以政府为主导建立信用制度，以社会为 主体。
我国的征信管理职能在中国人民银
行的征信管理局。分别设有个人征信系统 和企业征信系统。
资料来源：南方都市报 2005-01-13 11:39:09
第二十六页，编辑于星期二：十点 二十六分。
而在业界不断发出“下一个阵亡者是谁”的追问 时，部分愤怒而悲观的供应商在积聚血本无归的怨 气，再加之年前员工工资发不出而引发局部不安， 超市倒闭涉及面之广似乎已经超出了“工商”矛盾 的范畴。
信用工具PPT学习教案
第27页/共57页
第28页/共57页
现金支票票样
第29页/共57页
转账支票票样
第30页/共57页
（二）大额可转让定期存单
1. 概念 大额可转让定期存单是由银行向存款人发行的可以在 二级市场上流通转让的一种大面额存款凭证。 2. 大额可转让定期存单的特点 （1）期限短 （2）面额较大且固定 （3）种类多样化 （4）利率高于一般存款利率，有固定和浮动利率两种。 （5）不记名，不可以提前支取，可以转让。
第38页/共57页
（六）回购协议
回购协议是在货币市场上出售证券以取得资金的 同时，出售证券的一方同意在约定的时间按原价 或约定价格重新买回该笔证券。
回购协议实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。 回购协议中的出售方大多为银行或证券商，购买
方则主要是一些大企业，后者往往以这种方式来 使自己在银行账户上出现的暂时闲置余额得到有 效的利用。 回购协议的期限通常很短，但是由于数额巨大， 购买者的收入也很可观。
第31页/共57页
（三）信用卡
信用卡是由银行（或发卡公司）对具有一定信用的顾 客发行的一种短期信贷消费凭证。
银行信用卡的当事人一般有： （1）发卡银行。它发行信用卡是为了向消费者提供消 费信用，是消费信用的债权人。 （2）持卡人。他们是那些信誉良好、申请取得信用卡 的消费者，是消费信用的债务人。持卡人可以在指定 的部门购买商品、获取劳 （3）信用卡的参加单位。这些单位和发卡银行签订合 同，在日常的营业中，接受信用卡的使用。
大盘股、小盘股
流通股本在1个亿以上的个股称为大盘股； 5000万至1个亿的个股称为中盘般；不到5000 万规模的称为小盘股。就市盈率而言，相同业 绩的个股，小盘股的市盈率比中盘股高，中盘 股要比大盘股高。特别在市场疲软时，小盘股 机会较多。在牛市时大盘股和中盘股较适合大 资金的进出，因此盘子大的个股比较看好。由 于流通盘大，对指数影响大，往往成为市场调 控指数的工具。投资者选择个股，一般熊市应
第三章信用与信用工具
信用的形式：
1、高利贷信用
高利贷（usury）是以榨取高额利息为 特征的借贷活动。它最初出现于原始公社末 期，在奴隶社会和封建社会得到广泛的发展， 成为占统治地位的信用形式。
公元前4世纪,亚里士多德就曾言词激烈的抨击 过收取利息的做法:
“最为可恨和最有理由仇恨的就是高利贷,因为 他是从货币自身获利,而不是从它的自然物中获 利.货币是用于交换的,而不是由于生息.”利息” 一词指的是由货币繁衍出来的货币,就像父母繁 衍的后代一样.这就是为什么收取利息是最不自 然的获取财富的方式.” (《价值起源》,P23-24)
据《南方周末》之前的报道，央行温州中心支行上半 年进行的一次调查显示，温州民间借贷市场规模达到 1100亿元，有89%的家庭或个人、59.67%的企业参与。 而来自温州官方的文件也首次证实，当地民间借贷规 模占民间资本总量六分之一左右，且相当于温州全市 银行贷款的五分之一。其资金来源主要是民营企业和 普通家庭的闲置资金。这些钱当中，用于一般生产经 营的仅占35%，用于房地产的占20%，停留在民间借 贷市场上的资金规模高达40%(440亿元)。其结论是， “民间借贷已成为楼市后的首选投资替代品”。
第三章 信用与信用工具
第一节 第二节 第三节
信用与经济 信用形式 信用工具
第一节 信用与经济
英文Credit是一个内涵丰富的单词：作为名词它 有赊购、信用(信誉，the quality of being likely to repay debts and being trusted in money matters)、银行存款、信任、赞扬等含 义；作为动词意味着相信、信任、存入(银行)、 记入贷方等行为。中文有“人言为信”的文字 结构。信用产生于商品交换，是商品经济发展 的基础，是现代金融的基石。
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第三节信用工具一、信用工具的特性（一）概念：信用工具，也称为金融工具，是指借贷行为中证明债权债务关系的合法凭证。
（二）特征（1）偿还性（股票与永久性债券）。
（2）流动性。
期限与有无发达的二级市场相关（3）风险性。
主要是违约风险与市场风险（4）收益性。
与风险成正比，与流动性成反比信用工具的收益性是指信用工具定期或不定期给持有人带来收益的特性。
信用工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的，其具体指标有名义收益率、当期收益率、实际收益率等。
名义收益率是信用工具票面收益票面面额之比。
如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元，分期付息，则该债券的名义收益率为8%。
当期收益率是信用工具的票面收益与信用工具当时的市场价格之比。
若上面中的债券其市场价格为95元，则8当期收益率= ——×100%=8.45%95实际收益率是信用工具持有者获得的实际收益与购入证券的价格之比。
实际收益包括信用工具的票面收益与资本损益。
若上面中的债券持有者1年后买进并持有债券到期满，则8+（100—95）÷9实际收益率= ———————×100%=9%95实际收益率可以更准确反映投资者的收益情况，故是证券投资者考虑的基本参数。
二、信用工具的分类（1）以信用关系存续时间为标准划分分为短期、中期、不定期（2）以融资的性质为标准划分直接信用工具、间接信用工具（3）以流动性为标准划分完全流动性信用工具和有限流动性信用工具（4）以融资范围为标准划分国内信用工具和国际信用工具三、信用工具的类型（一）短期信用工具1、商业票据（1）商业本票是指由出票人（赊购单位）签发，承诺自己在见票时或指定日期无条件地支付一定金额给收款人或持票人的票据，也称为期票。
当事人有两个：出票人即付款人和收款人即债权人。
为自付票据。
可分为见票即付、定日付款、出票后定期付款、见票后定期付款。
我国《票据法》只规定银行本票，未规定商业本票。
原因在于商业本票根据其产生的经济基础，可分交易性与融资性商业本票。
前者产生于商品交易，可用商业汇票的对已汇票代替，而后者的发行要求发行公司有比较高的信誉，同时有银行做担保，并有一套完整的运作管理机制，如果允许企业发行，一定程度会引起信用膨胀，不利于央行宏观调控。
（2）商业汇票商业汇票是由出票人委托付款人于指定的日期无条件支付一定金额给持票人的票据。
是一种委付证券，即由出票人委托他人支付的票据。
包括三方关系人：出票人、付款人和收款人。
可分为见票即付、定日付款、出票后定期付款、见票后定期付款。
如果由企业进行承兑，称为商业承兑汇票；如果由银行进行承兑，称为银行承兑汇票。
承兑是汇票的特有的行为，是指汇票的付款人在票据上签名盖章，承诺到期履行债务的行为。
背书转让（3）商业票据的特点第一，是在商业基础上产生的第二，是要式证券，其票面必须载明特定的内容第三，无条件支付性第四，具有流通性（背书与贴现）2、银行票据（1）银行本票是指申请人将款项交给银行，是银行签发的承诺在见票时无条件支付票据金额给收款人或持票人的票据。
两个重要特征：一是出票人仅限于银行，二是仅限于见票即付，属于即期本票，是一种支付证券而非信用证券。
特点是：信誉高，通用性好，是一种变相的货币。
在我国实务上是用于同城范围的结算。
需要使用银行本票的，可先填制银行本票申请书并将款项交存银行，银行据以签发本票，用以办理结算。
（2）银行汇票银行汇票是由银行签发的交汇款人寄给外地收款人，凭此向指定银行办理转账结算或向银行兑取现款的票据。
出票银行自己做付款人，承担付款责任。
当事人只有两个：银行与收款人。
主要用于异地支付。
实务操作。
（3）银行支票支票是出票人签发的委托办理支票存款业务的银行或其它金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
属于委付证券，涉及三方关系人：出票人、付款人、收款人。
普通支票即可以转帐，也可以支取现金。
现金支票只能用于提取现金。
转账支票只能用于转账结算。
平行线支票。
保付支票，当出票人银行存款金额小于支票金额时，要有银行保证支付。
3、信用证信用证是由银行(开证行)根据付款方(申请人)的要求向收款方(受益人)开立的一定金额、一定期限、并根据一定条件进行付款的一种凭证(保证书)。
信用证可以分为商业信用证与旅行信用证两种。
①商业信用证。
商业信用证是商品交易过程中进行货款结算的一种凭证，它广泛用于国内贸易与国际贸易中。
②旅行信用证。
旅行信用证是银行为方便旅行者在国外旅行时取款发给旅行者的一种信用凭证。
4、信用卡信用卡是银行或信用卡发卡机构对具有一定信用的顾客(消费者)发行的赋予信用的证书。
由于使用方便，并能扩大银行信贷及商业购销业务，所以为广大消费者、银行和商号所采用。
5、大额可转让定期存单是指银行发行的用于筹集稳定资金来源的书面证书。
其特点是金额起点高，利息收人多且可转让流通，当持有者不愿持有时，可以转让取得现金，但不得提前支取，这就保证了银行对这部分资金的稳定利用。
6、国库券国库券是财政部为平衡财政收支，筹集预算急需资金而发行的借款凭证。
主要用于调节国库预算收支差额。
一般公开发行，其期限短，最长不超过一年，其还本付息的来源是当年的预算收入。
西方国家一般采取折价发行的方式发行，即低于票面金额出售，到期按票面金额偿付，差额视同持有人的利息收入。
（二）长期信用工具长期信用工具通常包括股票与各种债券两类，一般称之为有价证券。
1、政府公债政府公债是政府发行的持有人有权按期从政府收取利息及本金的债务凭证。
发行两种形式：附息券发行及贴现发行。
特点是：信誉高，安全性好，流动性高，收益较好（免税）（1）中央政府债券可分为国库券、中期债券、长期债券（五年以上）。
国库券是由国家财政为了解决财政预算先支后收，造成资金暂时不足，而发行的一种短期政府债券。
在西方国家国库券的期限一般在1年以内，比较常见有3个月、6个月、9个月和12个月，最短的期限只有几天。
西方国家国库券的发行一般采用贴现的方式，即以低于票面金额发行，到期国家按票面金额来偿付，其差额表现为国库券的利息。
中长期国债主要是用于平衡财政收支、大型项目、发新债还旧债。
（2）政府机构债券信誉高。
美国主要是进出口银行、联邦住宅银行、邮政局、田纳西流域管理局。
（3）地方政府债券2、企业债券企业发债的好处是以市场利率发债，信誉越好，利率越低（企业评级）。
（1）按债券的期限长短不同，可分为短期债券、中期债券和长期债券。
（2）按债券利率执行方式不同，可分为固定利率债券和浮动利率债券。
（3）按债券利息支付方式不同，可分为息票债券和折扣债券。
（4）按有无担保划分。
（5）按表示债券的币别不同，可分为欧洲债券和外国债券。
欧洲债券是指在国际债券市场上，发行以发行地以外国家货币（即欧洲货币）表示的债券。
外国债券是指在国际债券市场上，发行以发行国货币表示的债券。
外国债券主要由发行国居民购买，也可以由非发行国居民购买。
3、股票（1）理解股票是股份公司发给股东证明其所拥有本公司股权的一种所有权凭证，是持有人取得股息和红利的有价证券，也是股份公司在资本市场上借以实现长期融资的信用工具。
特点是不具备返还性及收益不固定。
（2）分类优先股和普通股两种。
优先股是相对于普通股而言的，是指股东有优先于普通股分红和优先于普通股的资产求偿权利的股票。
优先股的股息收益通常是事先确定的，无论公司经营好坏、利润大小都有可以按固定收益率领取股息，所以优先股风险低，并且收益稳定。
但是优先股比普通股享有的权利范围要小，优先股股东没有选举权和被选举权，对公司经营中的重大事件也无投票权，真正操纵股份公司生产经营的是广大普通股的股东；而且，如果公司增发股票，普通股可优先按股权比例认购新股票；同时，有权保持对公司所有权的现有百分比。
（3）与债券关系联系直接融资的信用工具✧股票和债券对持有者来说，都是一种虚拟资本，而其本身并没有内在的实际价值，区别✧两者的性质不同。
股票是所有权凭证，证明股东对公司所有权的比重，股东也有参与公司经营管理的权力和机会。
债券是一种债务凭证，表示了在一定时期的债权和债务关系，持有者只有到期要求还本付息的权利，而没有参与公司经营管理的权利。
✧两者本金返还不同。
股票是不归还本金的永久性有价证券，除非是公司破产清理或因故解散时，按其实际资产的价值，进行部分分配。
债券除了永久性债券外都有偿还期，具有还本的要求，并要按规定支付利息。
✧两者收益水平不同。
一般来说，股票的股息和红利是不固定的（除优先股外），完全取决于公司经营状况和公司的实际盈利水平。
债券是按事先确定的利率支付利息，具有相对比较稳定的收益，并且与公司经营状况和公司的实际盈利水平无关。
✧两者所承担风险不同。
债券的风险主要是市场风险和信用风险，而股票的风险除了债券要承担的风险以外，还需要承担公司的经营风险和证券市场价格波动等风险，即使公司破产清理时，也要先偿还债券，后分配股票资产。
毫无疑问股票的风险要比债券的风险大得多。
4、投资基金投资基金是指基金发起人向社会公开发行的，表示持有人按其所持有份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的一种有价证券。
（1）按组织形态不同可分为公司型基金和信托制基金。
公司型基金亦称为共同基金，是指基金本身为一家股份有限公司。
公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金，投资者购买了该公司的股票，就成为该公司的股东并领取股息和红利。
信托制基金以前我们称为契约型基金（提请九届人大常委会第二十九次会议审议的《证券投资基金法》统一正名为信托制基金），是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。
（2）按基金的受益凭证是否可以赎回分为开放型基金和封闭型基金。
封闭型基金是指基金管理公司在设立基金时，限定基金的发行总额，在初次发行达到预定计划后基金即告成立，并在一定时期内不再追加发行。
开放型基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位总额不定，可视实际需要连续发行，投资者可随时购买基金单位，也可随时将持有的基金单位在基金管理公司设定的内部交易场所转卖给基金管理公司。
（三）衍生信用工具金融衍生工具是在货币、债券、股票等传统信用工具的基础上发展起来的投资和风险管理的信用工具，它主要由期权、期货、远期合约和互换交易等组成，它是以杠杆或信用交易为特征的信用工具。
金融衍生工具产生于20世纪60年代末期，到了70年代初，由于固定汇率制的瓦解，金融商品交易双方为了避免浮动汇率和浮动利率波动的风险，纷纷采用金融衍生工具进行避险和保值。
所以，金融衍生工具在70年代得到了迅速的发展。
1、远期合约。
这是一种相对简单的一种衍生信用工具，是由合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的合约。
远期合约通常是在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署的。