股票价格指数

股票价格指数

股票价格指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也

中国主要的股票价格指数包括以下几种，下面将分别阐述。

（一）中证指数有限公司及其指数

（二）上海证券交易所的股价指数

（三）深圳证券交易所的股价指数

（四）香港和台湾的主要股价指数

中证指数有限公司由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资成立，是一家从事指数编制、运营和服务的专业性公司。股东会是公司最高权力机构。公司设立董事会，由7名董事和2名监事组成。于2005年9月23日在上海成立。中证指数有限公司依托沪深证券交易所的市场，信息，技术，服务等资源优势，实行市场化运作，本着科学，客观，公正，透明的原则，在沪深300指数的基础上，为股指期货等金融衍生工具提供的指数，为投资者提供标尺指数和投资基准，并将陆续开发适应中国证券市场发张需求，有利于金融创新的中证系列指数，还将提供更为广泛的指数订制，研究，咨询等相关服务，为证券市场的稳定发展服务。

（1）中证流通指数。中证指数有限公司于2006年2月27日正式发布中证流通指数。中证流通指数以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的调整市值为基期，基点为1000点。

（2）沪深300指数。为放映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准。为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件，中证指数公司编制并发布了沪深300统一指数。

（3）中证规模指数。中证规模指数包括中证100指数，中证200指数，中证500指数，中证700指数，中证8 00指数。中证指数公司于2006年5月29日发布中证100指数。指数以沪深300指数样本股作为样本空间，样本数量100只，选样方法是亘古总市值对样本空间内股票进行排名，原则上挑选排名前100名的股票组成样本，

(1)样本指数类

①上证成分股指数。上证成分股指数，简称“上证l80指数”，是上海证券交易所对原上证30指数进行调整和更名产生的指数。上证成分股指数的编制方案是在结合中国证券市场的发展现状并借鉴国际经验，在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的。

上证成分股指数的样本股共有180只股票，选择样本股的标准是遵循规模(总市值、流通市值)、流动性(成交金额、换手率)、行业代表性三项指标，即选取规模较大、流动性较好且具有行业代表性的股票作为样本。上证成分指数的样本空间，是在剔除上市时间不足1个季度、暂停上市、经营状况异常或最近财务报告严重亏损、股价波动较大、市场表现明显受到操纵等股票的范围内选择的。样本股的选择方法是：首先根据总市值、流动市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名；其次，按照各行业的流通市值比例分配样本只数；第三，按照行业的样本分配只数在行业内选取排名靠前的股票；最后，对各行业选取的样本作进一步调整，使成分股总数为l80家。上证成分股指数依据样本稳定性和动态跟踪的原则，每年调整一次成分股，每次调整比例一般不超过10％，特殊情况下也可能对样本股进行临时调整。

上证成分股指数采用派许加权综合价格指数公式计算，以样本股的调整股本数为权数，并采用流通股本占总股本比例分级靠档加权计算方法。当样本股名单发生变化，或样本股的股本结构发生变化，或股价出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维护指数的连续性。上证180指数是1996年7月1日起正式发布的上证30指数的延续，从2002年7月1日起正式发布，基点为2002年6月28日上证30指数的收盘点数3 299．05点。

②上证50指数。2004年1月2日，上海证券交易所发布了上证50指数。上证50指数根据流通市值、成交金额对股票进行综合排名，从上证l80指数样本中选择排名前50位的股票组成样本。指数以2003年12月31日为基日，以该日50只成分股的调整市值为基期，基数为l000点。上证50指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算。计算公式为：

报告期成分股的调整市值

报告期指数=————————————×1000

基期成分股的调整市值

其中，调整市值=∑(市价×调整股数)。

调整股本数采用流通股本占总股本比例分级靠档的方法对成分股股本进行调整。上证50指数的分级靠档方法同中证流通指数。当样本股名单发生变化、样本股的股本结构发生变化，或股价出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维护指数的连续性。

③上证红利指数。上证红利指数，简称“红利指数”，由上海证券交易所编制。上证红利指数由在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定的50只样本股组成，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。在满足规模和流动性条件的基础上，按照过去两年平均税后股息率进行排名，挑选排名最前的50只股票组成样本股。上证红利指数以2004年l2月31日为基日，基点1000点，于2005年首个交易日发布。

上证红利指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算。调整样本数采用分级靠档的方法对成分股股本进行调整。当成分股名单发生变化，或成分股的股本结构发生变化，或成分股的调整市值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。上证红利指数每年末调整样本一次，特殊情况下也可进行临时调整，调整比例一般不超过20％。

(2)综合指数类。

①上证综合指数。上海证券交易所从l991年7月15日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以1990年1 2月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。其计算公式为：本日股票市价总值

本日股价指数=—————————x l00

基期股票市价总值

式中：本日股票市价总值=∑本日收盘价×发行股数；

2007年1月上海证券交易所宣布，新股于上市第11个交易日开始计入上证综指、新综指及相应上证A股、上证B股、上证分类指数，从而进一步完善指数编制规则，使指数更真实地反映市场的平均收益水平。

②新上证综指。新上证综指，简称为“新综指”，指数代码为000017,于2006年1月4日首次发布。新上证综指选择已完成股权分置改革的沪市上市公司组成样本，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第2个交易日纳人指数。新上证综指是一个全市场指数，它不仅包括A股市值，对于含B股的公司，其8股市值同样计算在内。新上证综指以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期，基点为1000点。新上证综指采用派许加权方法，以样本股的发行股本数为权数进行加权计算。

(3)分类指数类。上证分类指数有A股指数、B股指数及工业类、商业类、地产类、公用事业类、综合类，共7类。

上证A股指数以l990年12月19日为基期，设基期指数为100点，以全部上市的A股为样本，以市价总值加权平均法编制。上证8股指数以1992年2月21日为基期，设基期指数为100点，以美元为计价单位，以全部上市的8股为样本，以市价总值加权平均法编制。