风险投资与创业板市场
17038 创业板市场的价值评估和风险控制
创业板市场的价值评估和风险控制前言随着我国资本市场的发展，创业板作为一种新型市场，其快速的发展和不断壮大为我国经济的发展带来了新的机遇和挑战。
然而，在创业板市场中，仍旧存在一些严重的问题，如创业板公司的价值评估和风险控制等问题。
笔者将从这两个方面对创业板市场进行探讨。
创业板公司的价值评估创业板公司的价值评估是创业板市场中非常重要的一个环节。
然而，由于创业板公司的特殊性质，如高成长性、高风险性等，在进行价值评估时存在一定的难度。
市场价值和内在价值的区分一般来说，创业板公司的价值可以分为市场价值和内在价值。
市场价值是指市场对该公司的预期收益和成长的反映，而内在价值则是指公司实际价值。
在进行价值评估时，我们应该先区分这两种价值，并将其分别加以分析。
关注核心指标创业板公司的价值评估还应关注其核心指标。
在对公司进行价值评估时，应关注公司的营收情况、毛利率、净利润率、资产负债率等核心指标。
这些指标能够从多个方面反映公司的运营情况，帮助我们更为准确地评估公司的价值。
技术分析与基本面分析的结合在对创业板公司进行价值评估时，应将技术分析和基本面分析相结合。
技术分析主要关注股价波动，而基本面分析则注重公司的财务状况。
两者结合起来能够更加准确地评估公司的价值。
创业板公司的风险控制创业板公司的风险控制是创业板市场中另一个重要的话题。
由于创业板公司的高风险性，其风险控制也显得格外重要。
投资者的风险认知在创业板市场中，投资者的风险认知也是非常重要的。
投资者应在充分认知创业板市场的高风险性之后再进行投资，以避免不必要的风险。
分散投资分散投资是降低风险的一种有效方式。
对于创业板市场投资者来说，分散投资是一种有效的风险控制方式，能够帮助他们降低投资风险。
严格的财务管理创业板公司的财务状况是投资者关注的重点之一。
因此，创业板公司应加强对自身财务的管理，及时披露财务信息，以增强投资者的信心。
监管环节的完善创业板市场的监管环节也是风险控制的重要环节。
创业板投资风险分析
创业板投资风险分析创业板作为一种股票市场的分支，为投资者提供了一种投资新兴企业的机会。
然而，创业板投资也带有一定的风险。
本篇文章将对创业板投资风险进行分析，以便投资者能够更好地了解这个市场，并做出明智的投资决策。
首先，创业板企业的盈利能力较差。
因为创业板企业通常是新兴企业，其刚刚起步，没有足够的运营历史。
他们往往处于发展初期，还需要大量的资金用于研发、生产、市场推广等方面，导致在企业盈利能力方面可能会存在风险。
投资者在创业板投资时，应该对企业的盈利状况进行认真的研究和分析，以避免盲目投资。
其次，创业板市场波动性较大。
可能会有很多的投资者对一些个股进行追捧，导致价格的大幅上涨，这可能会导致股价波动性增加。
而且，由于创业板企业数量较多，信息披露不完善，市场上的流动性也较差，这使得创业板市场更容易受到投机者的操纵和干扰。
因此，投资者在创业板投资时，应该密切关注市场动态，并做好风险控制的准备。
第三，创业板企业的技术风险较高。
由于很多创业板企业都是以技术创新为核心竞争力的企业，所以他们的技术研发能力和技术创新能力对于企业的竞争力至关重要。
但是，技术研发和创新是一个长期的过程，存在技术推广和市场验证的风险。
如果企业的技术不过硬，或者市场对企业技术的接受程度不高，那么企业的商业模式可能会受到影响，投资者可能会面临技术变革的风险。
第四，创业板市场的流动性较差。
由于创业板企业通常规模较小，不能满足一些大型投资机构的要求，导致创业板市场的流动性相对较差。
在市场交易中，投资者可能需要承担较高的买卖价差和交易费用。
而且，投资者在创业板市场进行买卖时，可能会面临匹配买卖和交易的难题。
因此，投资者在创业板市场进行投资时，应该注意市场交易的风险，并做好风险控制的准备。
最后，创业板市场的监管和风险管理不完善。
相对于主板市场，创业板市场的监管和风险管理相对较弱。
信息披露的不完善，市场垃圾股票和虚假信息的泛滥，使得创业板市场容易受到市场操纵和内幕交易的影响。
创业板的市场风险分析及防范对策
创业板的市场风险分析及防范对策一、创业板的市场风险影响因素分析（一）剧烈波动风险的影响因素分析1.市场操纵现象的存在。
按照一般的市场规律，价格应该围绕价值上下波动，然而市场操纵行为的发生使得价格的波动明显增大，严重脱离市场规律，不能反映正常的供求关系。
创业板市场发展初期，上市公司数量较少，市场规模相对较小，加之可能实行股份全流动制度，使得市场操纵所需资金较少，操纵难度较低。
此外，由于创业板上市公司多属创新型中小企业，市场对其经营与发展的评估难度较大，且创业板市场上市公司的经营时间相对较短，往往没有充分的经营记录可供投资者进行分析与参考，所以投资者面临着对上市公司信息收集的瓶颈，信息不对称问题在创业板市场上较为突出，给操纵者以更大的操纵空间。
由此可见，在创业板市场上，基于信息的操纵将成为各种操纵手段中的主导。
一方面，一些公司为了达到上市融资或上市圈钱的目的，在自身不具备上市条件的情况下进行虚假包装，制作虚假报表和上市文件，以求欺骗上市，一旦上市后就出售股权套现。
还有一些公司在上市后利用虚假信息和误导性陈述引诱投资者做出错误的投资决策，从而对市场价格进行操纵，以满足自身利益。
另一方面，证券公司中一些比较有影响力的证券分析师、报纸期刊的专栏作家等通过发布信息接触到大量的投资者，由于投资者对其充分信任，往往会按照这些信息进行证券投资，从而便于信息发布者或其所在机构对市场的操纵。
此外，常见的模式还有庄家、上市公司、证券公司的共谋操纵。
我国的证券市场作为一个新型转轨市场，始终没有摆脱市场操纵行为的阴影，坐庄和跟庄现象始终存在，在这样的背景下设立创业板市场，市场操纵风气很可能蔓延过来，从而导致创业板市场波动剧烈。
2.上市公司成长的不确定性。
证券市场上市公司的成长和业绩直接影响着投资者的投资决策，从而影响着市场价格的走向。
如果上市公司的成长存在着较大的不确定性，其经营业绩将容易出现较大的波动，相应引发市场价格的波动。
创业板市场风险分析及对策研究
创业板市场风险分析及对策研究近年来，随着中国经济的快速发展，创业板市场作为一个重要的融资渠道也备受瞩目。
创业板市场不仅提供了更多的机会和平台，同时也带来了更多的风险。
本文将从市场风险的角度出发，探讨创业板市场的风险分析及应对策略。
一、创业板市场的风险来源1.政策风险：政策变化是影响创业板市场风险的重要因素。
政策不稳定会带来投资者的恐慌情绪和市场的波动性，从而增加了投资的风险。
2.财务风险：作为一个新兴市场，创业板市场上的企业财务状况相对较不稳定。
有些企业通过虚假财务报告进行欺诈，这不仅损害了投资者的利益，也影响了市场信心。
3.竞争风险：创业板市场的企业数目众多，竞争日益激烈。
有些企业为了降低成本和提高市场份额，采取低价竞争的策略，但这往往会导致企业盈利能力下降，甚至破产。
4.市场风险：创业板市场的交易量较小，流动性差，市场交易价格波动较大，加上市场信息不对称，容易出现市场价格虚高或虚低现象，投资者应保持冷静，避免盲目跟风。
二、创业板市场的应对策略1.建立健全的制度：政府应该加强对创业板市场的监管，加强对企业的审核，减少企业的违法违规行为。
另外，政策的稳定性和可预见性也至关重要，应建立一个长效的政策支持体系。
2.提高企业的风险意识：企业应该增强其自身的风险意识，加强内部控制和审计工作，避免虚假披露，确保财务报告的真实性。
3.完善市场机制：创业板市场应该完善市场机制，提高流动性和市场透明度。
逐步提高创业板市场的品质标准，共同维护市场的稳定，同时加强市场宣传和信息披露，减少市场信息不对称的风险。
4.投资者的理性投资：投资者既要了解企业的财务状况和业务情况，也要了解市场的行情和政策变化，避免盲目跟风。
应该建立自己的投资理念和风险控制机制，以保证投资的长期稳健性。
三、结语创业板市场的风险与机遇并存，对于企业来说，要树立正确的发展理念，注重业务创新和内部控制的完善；对于投资者来说，要了解市场的运行规律，建立自己的投资理念和风险控制机制。
创业板市场投资风险揭示书
创业板市场投资风险揭示书
尊敬的投资者，
在您考虑投资创业板市场之前，我们希望揭示一些相关的投资风险。
创业板市场作为一种高风险高回报的投资方式，需要投资者在决策前对风险有充分的认识和了解。
1. 市场风险：创业板市场是相对成熟市场的一个补充，由于市场流动性较差、信息不对称等因素，投资者可能面临市场价格波动大、交易成本高等问题。
2. 法律与政策风险：创业板市场的监管和政策环境相对较为宽松，但政策和法律的变化可能会对市场产生不利影响。
例如，相关政策变化可能导致市值变动、交易规则变化等。
3. 公司风险：创业板市场上的公司通常处于发展初期，经营风险较高。
投资者需要对公司的经营状况、盈利能力、财务状况等进行充分的研究和分析。
4. 行业风险：创业板市场上的公司大多数来自新兴行业，这些行业的发展存在不确定性。
投资者需要对相关行业的市场前景、竞争态势、技术发展等进行全面了解。
5. 市场操纵与信息泄露风险：创业板市场上由于流动性较差，可能存在市场操纵和信息泄露等风险，投资者需要警惕相关风险并积极保护自己的利益。
6. 投资周期风险：创业板市场是一个高风险高回报的投资方式，投资者需要有足够的耐心和长期的投资观念。
投资者可能需要承受长时间的投资周期，投资收益可能不稳定。
请注意，我们强烈建议您在考虑投资创业板市场之前咨询专业的投资顾问，对自身的投资能力和风险承受能力进行评估。
投资有风险，选择需谨慎。
特此声明。
谢谢。
风险投资与创业板如何同生共长
重 要 的 作 用 。 大 量 的事 实表 明 ，风 险投 资 与 创 业板 市场 作 为直 接 融 资 的重 要 方 式 ，两 者 分 工合 作 ，不可 或 缺 。 风 险 资 本 主 要 是对 处于 种子 期 或 初 创 期 的企 业 的 支持 ，在 一定 程 度 上 可 以说 是 实 现 资 本与 技 术 结 合 的第 一 步 ；创 业 板 市 场 主 要 是对 处于 成 长 期 或 扩 张 期 的 中 小 企 业 的 支持 ，可 以说 是 实 现 资 本 与 技 术 结合 的第 二 步 。 风 险 资 本 实 现 的 外 部 监 管 主 要 表 现 为 风 险 资 本 家 通 过 契 约合 同 的个 体 监 管 ；而 创 业 板 市 场 实 现 的外 部 监 管 则 比风 险 资 本 要 宽 广 得 多 ，涉及 社 会 方
风 险投 资 的 铺 垫 ，创 业板 也 有 名 无 实 。 风 险投 资与 创 业 板 市 场 之 间 是 一 种 共 生
共荣的关系。
九届政 协 会议 提 出 《 关于借 鉴 国外 经
验 ，尽 快 发 展 我 国 风 险 投 资 事 业 的 提
风 险资本市场 的流动性相 对较差 ，
一
般 需要 ７～１ 的 封 闭期 ，企 业 失 败 ０年
案》，被列 为 “ 一号提案” 。同年 １ ２月 ，
国 家计 划 发 展 委 员 会 曾 向 国 务 院 提 出
“ 早 研 究 设 立 创 业 板 块 股 票 市 场 问 尽
的机 会 相 对较 大 ；创 业 板 市 场 流 动 性 较
维普资讯
风投舞业如 同共 险赉 板何 生长
口 王汀汀 陈 鹏 陈 静 的风险 投资公司是 １８ ９ ５年 成 立 的 中 国
创业板市场投资风险与对策分析
我 国证 券 市 场 一 直 实 行 现 货 交 易 ， 资 者 无 法 进 行 对 冲 或 投 套 利 使股 票 市 场 的流 动 性 下 降 。从 海 外 创 业板 市场 发 展 经 验 看 ， 创 业板市场的股价波动幅度显著高于主扳市场 ［］ ３
。
。
４ 盲 目炒作投机风 险 、 由于在创业板 市场上市 的公 司股本规模 普遍 偏小 ， 股价 更容
术 的超募额 １． 亿 元为最高超募 额 ， Ｎ ＩＮ Ｎ￣ ５５５％ 。上 ９５ ６ Ｎ ： ｇ ＿ ８． ８
市 公 司 的 三 高 现 象 是 南于 片面 追 求 市 场 化 和 利 益 驱 动 导 致 的 。上 市 公 司采 ， 市场 询 价 方 式 ， 应 了 市 场 化 的发 展 特 征 ， 是 由 于 我 ｝ ｝ Ｊ 适 但 国 资本 市 场 发 展 时 间 不 长 ， 展 不 是 很 健 全 ， 一 定 程 度 上 引 起 三 发 在 高 现 象 。另 一 方 面 由 于 承 销 商 等 中 介 机 构 的利 益 推 动 ， 销 商 的 承 利 益 与 ＩＯ募 得 的 资 金 绑 定 在 一 起 。 Ｐ 二 、 业 板 市 场 投 资 风 险识 别 创 我 国证 券 市 场 尚 处 于 初 级 阶 段 ， 然 创 业 板 的 推 出历 经 １ 虽 ０多
｜
创 业 板 市 场 投 资 风 险 与对 策 分பைடு நூலகம்析
赵 晶 晶 支 艳
（ 山 大 学 经 济 管理 学 院 燕
【 摘
０ ６ ０ ６０４
石 油 管道 局 北 戴 河 培 训 中心
作用和影响 。
２ 公 司诚 信 风 险 、
０ ６０ ） ６ １ ０
要】 本文 阐述 了创 业板 市场 的 发 展现 状 ， 分析 创 业 板 市 场存 在 的
创业板当前 机会与风险共舞
风 险提 示 ：警 惕创 业 板 大 幅 炒 作
史伟特别指出，创业板投资属于高风险高收益。
“ 基 金 公 司 更 有 吸 引 力 的 ，是 创 业 板市 场和 主 投资风险不可忽视。“ 对 毕竟创业板 的公司是以民营企 板 市场 的联 动 作 用 。对 于主 板市 场 来说 ，创业 板 的推 业 、中小公司为主，公司治理、家族控制风险不可避 出会 增 加 更 多 的新 鲜 血 液 。 胡酷 表 示 ，很 多 在 主板 免 ，初创公司的抗宏观风险 、产 品经营失败的风险都 ”
ｃａｐｉａｌＭａｒ ｅｔ ｔ ｋ
创业板 当前 机会 与风 险共舞
口程 亮亮 周 小雍 谢潞 锦
从 中长期看 ，反而会 吸引更多资金投资资本市场 ，资
资 金 分 流 ：只 是 市 场 心 理 影 响
天相 投顾 认 为 ， 从创 业 板 推 出对 主板 的影 响来 看 ，
本 市 场 会 因 为创 业 板 的加 入 变 得 更 活 跃 更 有 吸 引力 ，
流对于 目前的市场走势不会起到根本性 的影响 ，所 以 分置改革的大事。初期阶段 ，投资者会关注 “ 资金分
对 资金 面 的 影 响不 是 很 大 ，关 键还 是 市 场心 理 层 面 的 流 ” ，二级 市场股价会受到一定冲击。后期阶段 ，投
压力。
对于行情 演绎而言 ，信诚基
金公 司研 究 副 总监 胡 酷 判 断 ，从
济好转的信心 变化。 上海证券认为 ，创业板的开设符合市场预期 ，但
管理层在发行和上市节奏上都可能充分考虑到市场承
受 能 力 ，所 需 要 的 资 金 量 不 会 很 大 。 “ 例 来 说 ，如 同样还有许多步骤需要落实 ，也难 以改变市场 中线趋 举 果初期推 出 ５ ０只创 业 板 的股 票 ，平 均 每 家 企 业 的融 势 。而 对 于创 业板 推 出对 市场 的影 响 ， 海证 券 认 为 ， 上
创业板市场的特点与风险评估分析
创业板市场的特点与风险评估分析一、市场特点创业板市场是中国股票市场的一个重要组成部分，具有以下几个特点。
1. 高成长性: 创业板市场主要面向成长性较强的科技创新企业，这些企业通常具有技术领先、市场潜力大的特点，投资者可以通过创业板市场分享这些企业的成长红利。
2. 高风险性: 由于创业板市场对企业的审核标准相对较低，一些新兴企业在上市初期面临着较大的市场风险。
这些企业的盈利能力和商业模式等都尚未经过实践的检验，因此投资创业板股票存在一定的风险。
3. 高波动性: 创业板市场是一个相对年轻的股票市场，投资者对其中的企业和行业了解有限，容易在投资决策中产生较大情绪波动。
此外，创业板市场中的股票交易量相对较小，交易价格容易受到投资者情绪的影响，导致价格波动较大。
4. 高估值: 由于创业板市场的投资风险相对较高，投资者对其中的企业给予了较高的期望和估值。
在创业板市场中，一些企业的市盈率和市销率普遍较高，投资者需要谨慎评估和选择。
二、风险评估在投资创业板市场之前，投资者需要进行风险评估，以便更好地应对市场风险。
1. 企业基本面评估: 需要对创业板市场中的企业进行严格的基本面评估，关注企业的盈利能力、商业模式、技术优势等。
投资者可以通过研究企业的财务报表、研发投入以及行业竞争态势等方面进行评估，从而判断企业是否值得投资。
2. 行业分析评估: 创业板市场中的企业往往集中在某些特定行业，投资者需要对这些行业进行深入研究和评估。
关注行业的发展前景、竞争格局、监管政策等因素，以便了解行业的风险与机遇。
3. 技术分析评估: 技术分析是创业板市场投资中常用的评估方法之一，通过研究股票的价格走势、交易量、成交额等技术指标，来预测市场的未来走势。
投资者可以辅助使用技术分析工具，如移动平均线、相对强弱指标等，从而判断市场的趋势和买卖信号。
4. 风险控制策略: 在投资创业板市场时，投资者需要制定有效的风险控制策略。
例如，可以设置合理的止盈止损点位，以避免过度的风险暴露。
创业板市场的特点与风险控制
创业板市场的特点与风险控制创业板市场是一个充满活力的市场，它给予了许多创新型企业一个展示自我的平台，引领了中国经济的崛起。
然而，这一市场也面临着许多挑战和风险，需要投资者进行风险控制。
本文将从创业板市场的特点入手，详细探讨其风险并提出防范措施。
一、创业板市场的特点创业板市场是中国证券市场的重要组成部分，主要服务于创新型企业的融资和发展。
相比于A股市场，创业板市场有以下特点：1. 成长性强创业板上市企业大多是新兴的、高成长性的企业，在制造业、互联网、新能源等领域有很高的创新能力。
这些企业的成长性和创新能力为投资者带来了更高的回报。
2. 投资机会多元化创业板市场的企业涵盖了不同领域和行业，让投资者可以从互联网、医疗、新材料等不同行业中选择适合自己的投资机会。
3. 高风险高收益相比于A股市场，创业板市场的股票波动性更高，也更易受到市场风险的冲击。
但是，由于它的成长性和创新能力，创业板市场的收益也更高。
以上特点说明创业板市场是一个高风险高收益的市场，投资者需要了解其风险并采取相应的风险控制措施。
二、创业板市场的风险1. 个股风险创业板市场的企业大多为新兴的、高科技的企业，其业务模式可能还不成熟，抗风险能力较弱。
因此，投资创业板市场存在着企业倒闭、股票下跌等多样的风险。
2. 行业风险创业板市场的企业常常处于一个新兴的行业，例如新材料、新能源等。
这些行业往往处于发展初期，市场规模和潜在客户有限，陷入低谷后企业可比较困难地度过，因此行业风险也需要高度关注。
3. 市场风险创业板市场是证券市场中较为波动的一部分，它可能受到股市整体的波动，或者受到宏观经济环境变化的影响。
因此，投资者需要密切关注市场动态，做好止损措施。
4. 信息风险由于创业板市场的企业往往处于一个新兴的领域，公司的信息披露可能不太充分或者掌握的信息不太准确。
投资者在做出选择前需要了解企业的背景、业务模式、经营状况等相关信息，从而避免信息风险。
三、创业板市场的风险控制为了有效降低投资风险，投资者需要采取以下措施：1. 做好投资前的准备在投资创业板市场之前，投资者需要详细了解企业的背景、业务模式、经营状况以及竞争对手等相关信息。
创业板市场
创业板市场创业板市场是指一种面向小型创新企业，以风险投资为主要筹资方式，为其提供上市融资平台的证券交易市场。
在我国，创业板市场是指深圳证券交易所创业板市场，开设时间为2010年10月30日。
该市场涵盖了国内众多的新兴产业，如互联网、生物医药、科技等。
随着国家对于科技产业的大力支持，创业板市场在中国证券市场中的地位与作用日益重要。
1. 创业板市场的优势（1）风险投资与企业发展相结合：创业板市场不仅具有股票市场的流动性优势，还注重创业企业的发展可能性。
上市后，企业股票的流通性和价值评估明确，这对创业企业的发展和扩大融资非常有利。
（2）政策扶持：国家一直提倡“创新创业”，但融资一直是各种创业团队所面临的最大难题。
针对这一问题，国家商务部出台了一系列支持创业的政策，鼓励企业运用融资平台，使企业有机会实现梦想。
（3）高风险，高收益：相比于主板市场，创业板市场的企业发展具有更大的不确定性和风险，但同时也具有更高的收益率。
因此，创业板市场对于风险承受能力较强的投资者和机构而言，是一种重要的资产配置渠道。
2. 创业板市场的劣势（1）市场环境较为复杂：创业板市场上的企业大多数是初创企业，许多企业存在盈利不稳定、财务状况不好等问题，在行业发展初期，企业面临的压力也很大。
另外，由于创业板市场上的企业数量众多，经营状况也存在较大的不稳定性，投资者难以确定合适的投资组合。
（2）风险控制不易：创业板市场的企业发展风险较高，投资者难以掌握和预测企业的整体运营状况和前景。
因此，风险控制非常重要，需要投资者在分析和评估市场时，保持头脑清醒，尽可能避免一些风险的挑战。
3. 未来市场发展趋势（1）加强监管：针对创业板市场存在的问题和挑战，中国政府正在加强对于创业板市场的监管。
加强监管的目的既是为了保护投资者，也是为了维护市场的稳定和发展。
（2）优化市场生态：为了使创业板市场更加鲜活和生机勃勃，需要优化市场的生态环境。
这可以通过加强产业方向规划，提高上市企业的整体品质，规范规则和制度等措施来实现。
创业板市场投资风险研究
创业板市场投资风险研究随着我国产业结构的不断升级和转型，创新型企业陆续涌现，而创业板作为中国资本市场的重要板块，为这些企业提供了上市渠道。
然而，股市如同惯常一样，股市价值翻转如风，如果投资者没有风险意识，进入创业板市场，他们很可能会受到惨重的损失。
一、创业板市场的定义创业板市场是中国资本市场中的一个板块，指的是那些正在进行投资和经营活动的创新型企业所挂牌交易的股票市场。
相比于主板市场，创业板市场主要面向新兴产业、新技术、新模式等领域，并且更注重企业成长性、创新性、活力以及市场竞争性。
创业板市场对于企业而言，具有科技含量高、资金需求大、发展空间广等重要特点，同时还可以为投资者提供相对较高的回报性。
但是对于投资者而言，创业板市场也存在着一定的投资风险。
二、创业板市场的投资风险（一）市场风险创业板市场处于不断变化的市场环境中，市场风险经常涌现。
因企业经营管理水平、股市制度环境、市场竞争格局等诸多原因，创业板市场容易受到市场情绪、热度等影响，这些因素会加剧波动程度，增加投资风险。
（二）企业风险创业板市场包含的企业普遍处于创业初期或成长中期，因企业本身规模小、市场竞争激烈、财务状况不稳定、管理水平有限等原因，经常存在较大的市场风险和经营风险。
投资者对于创业板市场中的企业，需要进行详细的财务分析、市场调研以及产品研究，防范可能的投资风险。
（三）政策风险政策风险是影响创业板市场的重要因素，创业板市场的股票没有行业限制和价格限制，但是政策和法规的宏观控制和调整都可能对市场产生影响。
例如，监管层发布新规定、政府出台新政策等，都会对创业板市场造成不同程度的影响，进而对投资者账户产生不同程度的负面影响。
（四）操作风险投资创业板市场需要具备一定的操作经验和资金管理能力。
如何科学、合理地分配投资资金，怎样规避市场风险等均是投资者需要重视的问题。
操作风险产生的典型表现就是短期内频繁买卖股票，追逐市场情绪，而忽视了基本面分析，忽略了长期价值。
创业板融资市场的特点与发展趋势
创业板融资市场的特点与发展趋势在中国证券市场中，创业板融资市场作为一种特殊的资本市场渠道，具有一些独特的特点和发展趋势。
本文将对创业板融资市场的特点以及未来的发展趋势进行探讨。
一、创业板融资市场的特点1. 风险投资导向：创业板融资市场以风险投资为主要导向。
在这个市场中，更多的是初创企业或成长型企业，它们的发展前景不确定，但也存在较大的风险。
因此，创业板市场的融资投资相对较高，股票价格也较为波动。
2. 注重创新：创业板融资市场注重创新能力的评估和培育。
与主板市场相比，创业板更加关注企业的核心技术、研发投入和创新潜力。
这使得创业板市场成为了创新型企业的重要融资平台。
3. 资本市场多元化：创业板融资市场为企业提供了多元化的融资渠道。
不同于传统的银行贷款或债券融资，创业板市场提供了股权融资的机会，使得企业的融资方式更加灵活多样。
4. 监管政策灵活性：相较于主板市场，创业板融资市场的监管政策更加灵活。
为了鼓励创新创业和投融资活动，在监管方面，创业板市场更加注重市场的自我约束和监管机制的创新。
二、创业板融资市场的发展趋势1. 鼓励金融科技发展：近年来，中国金融科技行业快速发展，为创业板融资市场带来了更多的机遇。
未来，金融科技将在创业板市场中发挥更大的作用，为创新型企业提供更多的金融服务和支持。
2. 更加注重企业治理：如今，创业板融资市场中出现了一些企业治理不规范的情况，这给市场的稳定性和可持续发展带来了一定的挑战。
因此，未来创业板市场将更加注重企业治理，加大对企业的监管力度，提高市场的透明度和公正性。
3. 引导资本流向实体经济：随着一些独角兽企业逐渐走向成熟和盈利，未来创业板市场将更加注重引导资本流向实体经济。
通过提高创新企业上市的门槛和质量要求，将更多的资本引导到高科技、高成长、高附加值的实体经济领域。
4. 深化市场改革：创业板融资市场将继续深化市场改革，完善制度建设。
这包括进一步放宽市场准入、优化交易机制、加强信息披露等方面的改革措施，以提高市场的规范性和健康发展。
风险投资与创业板市场相互关系分析
风险投资与创业板市场相互关系分析一、引言风险投资与创业板市场在当今经济体系中扮演着重要的角色。
风险投资通过投资企业进行快速成长，推动经济发展；创业板市场则为初创企业提供了更好的融资机会，促进了创新产业的发展。
因此，本文旨在探究风险投资与创业板市场的相互关系，分析其在促进经济发展及推动创业企业成长等方面的影响。
二、风险投资对创业板市场的促进作用风险投资是指投资风险较高的初创企业和中小企业，并通过给予资金、技术、人才等方面的支持来推动企业成长。
而创业板市场主要服务于初创企业，并为这些企业提供更好的融资机会。
因此，风险投资在创业板市场中具有重要的促进作用。
1.风险投资提供融资支持初创企业由于其经营时间短、规模较小等原因，往往难以获得传统金融机构的融资支持。
因此，风险投资成为了初创企业获得资金支持的重要方式。
而风险投资机构也通常会与创业板市场紧密合作，通过IPO或二级市场交易等方式向初创企业提供融资支持，促进了创业板市场的发展。
2.风险投资提供专业支持除了资金支持，风险投资机构还提供各种专业支持，如法律咨询、市场销售、财务管理等。
这些支持帮助初创企业更好地管理自身，提高经营水平，从而获得更多的融资机会。
通过这种方式，风险投资在创业板市场中也发挥了重要的作用。
3.风险投资促进企业成长风险投资机构通常会成为初创企业的股东，参与企业的管理和决策过程。
通过这种方式，风险投资可以促进企业更好地管理自身，从而实现快速成长。
而随着企业成长，其市值也会不断提高，最终获得更好的IPO机会，从而进一步促进创业板市场的发展。
三、创业板市场对风险投资的倾向创业板市场为初创企业提供了更好的融资机会，同时也提供了更多的投资机会。
因此，风险投资机构也认识到了创业板市场的潜力，并将其纳入了投资范围。
但同时，创业板市场的投资风险也相应增加，这也是风险投资机构需要注意的问题。
1.创业板市场的投资风险相对于传统市场，创业板市场的风险更高。
因为其中的企业往往规模较小、经营时间较短，且大多处于高风险、高增长的初创阶段，其市场定位、经营战略以及财务情况都可能存在很大的不确定性和波动性。
风险投资和创业板市场
资金超募现象（P179）
负面影响：①腐蚀创业者理想，给予创业企业粗放
经营，盲目扩张空间； ②对社会资源造成浪费，降低资源配置效率，降低 股东资本收益； ③掩盖了企业发展中大部分的问题，造成财政指标 失真，给监管者的监管带来难度； 解决方法：对超募资金建立第三方托管账户（是其 中一种方法，但不是根本方法）
二、创业板市场（P175）
概念：创业板市场又称二办市场，是为暂时无法在
主板市场上市的中小企业和新兴公司提供融资途径 的特别股票市场。（主板市场的重要补充）
特点：进入门槛低，运作要求严。
市场内公司的特点：①大多从事高科技业务；②成
长空间大；③规模较小
1、创业板的分类（P178）
①独立型创业板。独立于主板之外，具有自己鲜明
④退出阶段解决“收益如何实现”的问题。（风险投资机
构获利的主要阶段）
2、与银行贷款的区别（P177)
①银行贷款需要考察贷款的安全性，风险是银行考虑的重 要因素； 风险投资偏好于高风险项目，追逐高风险隐藏的高收益， 意在管理风险，驾驭风险. ②银行贷款注重资金流动性； 风险投资却以资金的非流动性来特点，投资时间长，在相 对不流动中寻求增长。 ③企业的资金现状是银行考察的重点，因此银行贷款被企 业目前的资金周转和偿还能力所影响； 风险投资放眼未来的收益&高成长性。 ④银行贷款考核的是实物指标，注重企业的偿还能力； 风险投资考核的是被投资企业的管理团队是否具有管理水 平和创业精神，企业是否具有创业潜力。 ⑤银行贷款需要抵押、担保、保证其贷款的安全性（一般 投向成长和成熟阶段的企业）； 风险投资不要抵押，不要担保，作为股权投入企业。
的角色定位。
浅析创业板市场推出对风险投资的影响
业 常常因为高风险而得不 到贷款 。风 险资本则为 了得到高回报
而更多地关注于未来将有高增长率 的产业 ，从而倾向于投资高 科技含量、高成长性 的企业 。根据美 国全美风险投 资协会 的定
中明确指出 ，可以设立创业投资对风险较 大的科研 开发工作 给
予支持。同年 ，中国新科技 创业 投资公 司成立 ，它是我 国大陆
是高新技术企业提供融资平 台、同时也为风险投资者提供套现 或集 资机会 的 ‘ 业板市场” 创 。它与主板市场并 没有主次之分 ，
只是 功能上各有侧重的市场 ，且 在上市规则上远远低于 主板市
场 的标 准 。
创业板市 场较低 的上市 条件为风险投资 的退 出提供渠道 ， 使风险投资公司 ： 以收 回资金投 资于新 的风险项 目，为新兴企
国际大好形势 影响 ，另一方 面是创业板 市场 开设消息 的传 播。 据统计 ，１９ 年 一２０ 年上半年 ，全 国各类专业风险投资机构 ９９ ０１ 及相关机构有４０ ０ 多家 ，资本总额为５ ０ ０ 多亿元人 民币 ，他们 主 要集中在北京 、上海 、深圳 等地 区。在这些地 区还率先 成立 了
知识 和业务经验 的风险投资者投入到他所看 中的拥有某一新技
术 、新 思 路 、新 概 念 的 中小 企 业 。 风 险 投 资 将 伴 随 企 业 的 发
展 ，并作为权益资本参 与到公司的营运与 管理 当中，以期在公 司壮大后通过合适 的退 出途径获得高收益 ，有着高风险 、低流 动、高收益的投资特征。
业 的发展提供巨额 资金 。而风险投资则通过培育和扶植新兴企
业成长并推动其上 市 ，来 为创业板市场提供源源不断的优 良上 市 品种 。两者 的互 动使 资本市场 与产 品市 场有机地结合起 来 ，
我国创业板市场投资风险监管的路径选择
我国创业板市场投资风险监管的路径选择——以英国AIM的保荐制度为借鉴在资本市场的体系中，创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以美国的NASDAQ 为代表，在中国特指刚刚成立的深圳创业板。
2009年10月23日，我国创业板举行开板启动仪式。
2009年10月30日，首批上市的28家公司在创业板正式上市，至此，筹备多年的我国创业板正式运营。
纵观全球创业板市场，成功者寡，失败者众。
所以，创建一个成功的创业板市场，需要市场参与各方的共同努力。
保荐制度是英国AIM(可替代投资市场)成功的重要因素之一，笔者试图从保荐制度的视角来研究我国创业板市场的投资风险监管。
一、创业板市场的投资风险分析不同于主板市场，创业板市场是为创业型企业提供融资渠道的证券市场。
在创业板上市的企业大多是中小型的创新性企业。
这些企业是风险投资关注的重点，它们在具有高成长性的同时，也普遍存在投资风险高、创业失败率高的问题。
创业板市场虽然培育了众多优秀企业，比如微软、英特尔等，但也为风险资本的炒作提供了方便之门。
创业板市场上市门槛低、概念炒作方便、企业成长性高决定了其容易出现泡沫。
[1]同时，与主板市场相比，创业板有不同的上市规则、申报程序和监管制度，是一个独立的市场。
因为创业板上市要求较低，导致有些发展不成熟、管理不规范、前景不很明朗和仍处于亏损状态的企业，只要满足一定的条件，就可获得上市机会。
创业板市场作为高风险型的投资市场，投资者在这里可能面临的投资风险主要有以下两类：(一)非诚信风险非诚信风险是没有市场参与人的主观诚信问题产生的风险，对投资者而言，这种风险导致的损失属于正常损失。
主要包括：(1)政策风险。
我国A股市场过去二十几年的发展历程充分证明了政策的变化对股市投资带来的巨大影响。
(2)经济环境风险。
2009年11月美国总统奥巴马宣布美国进入甲型H1N1流感紧急状态后，市场预期经济必然萧条，导致次日美国股市普遍大跌。
经济环境对股市的影响在全球化的今天尤为明显。
浅析中国创业板市场现状及风险
浅析 中国创业板 市场现状及风 险
林 琪 （ 州 鼓楼 优 西 恩 英语 培 训 中心 ， 建 福 州 ３０ ０ ） 福 福 ５ ０ ０
摘 要： 创业板市场的存在是为 了给 中小企业提供一个融资渠道平 台， 使技术密集、 高成长性的创业和创新型企业能够拥有更适度的生存空 间。在我国， 创业板市场也成为了调整产业结构、 推进经济改革、 建立多层次资本市场的重要途径。从 ２ ０ 年 １ ０９ ０月 ３ ０日第一批 ２ ８家企业股票在 创业板市场首次上市， 创业板 已走过了将近两个年头。 在此期间， 国的创业板市场发展迅速， 我 许多中小企业也在创业板的平台上越走越远。同时， 由于创业板的 自身特点 ， 也使其具有一定的风险陛。如何期避和降低创业板市场的风险， 是决定４＿板市场能否持续、 ｌ ，Ｚ ， ｌ 稳定发展的有力保障。
３我国创 业板 的风 险 恶意 炒作 和过度 投机 问题 。而且 ， 上市 首 日 价 的飘升 都是 在换 手 新股 股 我国创业板的推出， 弥补了我国主板市场上的缺陷， 为中小企业， 特 率达 ５ ％的供不应求的状态下出现的，这是因为有人在钻 Ｔ Ｉ ０ ＋ 的空子。 别是成长 『高的企业提供了一个新的融资平台。 生 但是由于创业板 自身的 所以， 新股上市首 日换手率达 ５ ％时， ０ 就应以此前 的平均价格作为涨停 特 点， 风险仍然很大。创业板投资者主要面临以下风险 ： 板的标准进行限价交易。这样既可防 Ｉ股价被蓄意抬高以便次 日卖出， Ｅ ３ 流动Ｉ风险。所谓流动 陛风险是指股票在变现时股价波动的幅 又可 在次 日让首 日买进 的获 利盘来 平抑恶炒 行 为 ， 于新 股平 稳上 市 ． １ 生 有利 度 。因为创 业板 公 司规 模 比较小 ， 行 的股 数少 ， 公 司经 营不 稳定 。 发 且 和市 场的稳 定 。 ． ４１ ２冻结涉 嫌恶意 炒作 和过度 投机 的账户 。由于涉嫌 恶 ３ 经 营风 险 。 ． ２ 创业 板上 市公 司处于 成长期早 期 的创业企 业 ， 模 意炒作和过度投机行为的违规操作都大量的使用规避监管的手段， 盈利 如开 式、 市场开拓都处于初级阶段 ， 不是很稳定 ， 在经营上容易出现起落。公 设虚假账户 、 串通资金 、 转移股票等， 给常规的查处工作带来一定困难 ， 司现 有 的盈利 能力 相对 小 高 ，抵 抗 市场 风 险和行 业 风 险 的能力 相对 较 以致 查处这 些违规行 为 的效率不 高 。而且在 案件查 处 及执 行 的过程 中 ， 弱 ， 的风 险较 大 。 退市 当事人为了逃避稽查 ， 往往故意卖出股票 、 抽逃资金 、 销户 隐匿 ， 使调查 ３ 估 值风 险 。 业板市 场 推出 的是 批相对 阶生 的 中小 企业 。 ． ３ 创 这些 企 取证 工作严 重受 阻。 因此 ， 应从保 护投 资者利 益 出发 ， 对涉嫌 恶意 炒作 和 业， 们们靠专利或者专业技术起家， 无形资产比重高、 成长． 、 陛好 经营小 过度 投机行 为 的股 票和 资金账 户尽快 采取 保全措施 。 由中 国证 监会发 应 交 并 确定 性大。而对这样的企业 ， 传统市场中的每股收益、 净资产收益率 、 市 布指 令 、 易所 协 助对 涉嫌 证券 账户 予 以冻 结 ， 借鉴 香港 证 监会 的做 要 以扭转 查 处工 作 的 盈率等估值指标在创业板市场叫能会出现“ 水土不服” 。 现象 如果投资者 法 ， 求账 户持 有人 主 动提 交有 关 资料及 交 易证 明 ， 简单地将主板市场的投资策略、 分析方法复制到创业板市场 中去， 投资 被动局 面 ， 高查处 恶意炒 作和 过度投 机行 为的效率 。４ ．对 存在 恶 意 提 ．３ １ 存在恶意炒作和过度 风险会被放大。此外， 创业板市场还会涌现些行业划分史细史专业的企 炒作和过度投机风险的股票和账户进行重点监控。 检查对象进行有效地监管。 建议应成 业， 投资者要想较为全而地了解这些企业 ， 必须具备一定的专业背景， 如 投机风险的股票和账户应作为重Ｊ 立专门的监察小组， 重点监察异常股票和账户， 一旦
风险投资与创业板市场
投资 占太多数 ， 但风 险投资家仍认为 １ Ｏ是风 险投资退 出的 Ｐ
最佳策略 。
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收 稿 日期 ：０ ２ ０ — １ ２ ０ １ ４ 基 金 项 目 ： 家 自然 科 学 基 金 项 目（ ９ ９５ ０ 资 助 国 ７９０８）
作者简介 ： 黄俊辉 （ ３ ）男 ， １ ７ 一 ， 四川乐山人 ，： ９ Ｊ海交通大学管理学 院管 理科学 与工 程博士 生： 王浣尘 （ ９ ３ ， ， １３ 一） 男 上海
中 图分 类 号 ： ８ ０ ５ 文 献标 识码 ： Ｆ３．９ Ａ 文章 编 号 ： ０ ０ ２ ５ （０ ２ ０ ０ ４ ０ ｉ０ １ ４ ２０ ）３ ０ ６ ３
风 险 资 本 市 场 是 由私 人 权 益 资 本 市 场 和 专 门 对 中 小 高 成 长性 企 业设 立 的证 券 市 场 （ 业 板 市 场 １ 个 部 分 有 机 组 创 两 成 的 。前 者 是 风 险 资 本 一 级 市 场 ， 者 是 风 险 资 本 二 级 市 后 场 在风 险投 资 的 二级 市 场 方 面 ，９ ５ 开始 相 继 建 立 了欧 １９ 年 洲 新 市 场 （ ＵＲ Ｍ ） 英 国 Ａ Ｍ ， ９ ７年 设 立 了 新 加 坡 Ｅ ＯＮ 、 Ｉ ｌ８ Ｓ Ｓ Ｑ，９６年 成 立 了 韩 国 Ｋ０ Ｄ Ｅ ＤＡ １９ ｓ ＡＱ， 外 Ｅ本 成 立 了 另 ｌ Ｊ Ｄ ＡＳ ＡＱ， 港 设 立 了香 港 创 业 板 市 场 。 最 为 成 功 的 是 成 立 香
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第 ３期 总第 １ ７辩 ２．
２０ ０ ２年 ０月
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风险投资与创业板市场
一、风险资本 1.含义： 各种经济行为主体从事风险投资的资本均属于风险资本范畴。
全美风险资本协会定义：风险资本是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大增长潜力的企业中的一种权益资本。
在风险投资中，投资人主动冒风险投入资本，以期取得比谨慎投资更高的回报。
2. 按照风险投资的传统做法，只是对处于初创期、增长期、成熟期的新项目、新企业投资，特别是以高科技企业为对象。
但近年来，由于激烈的市场竞争，迫使风险投资向私人权益资本市场的一些低风险的传统项目和企业扩张。
3. 风险投资的资本，均采取私募方式筹集；资本的投向则是非上市公司的权益资本。
风险投资体现的金融活动是非公开的资本市场；是私人权益资本市场活动的一部分（所谓私人权益资本市场即不通过公开买卖股票的方式实现权益融资的市场）。
4. venture capital ，也有译作创业资本的 ；注意区分 venture 与 risk 。
二、风险投资的发展历史及其作用
1. 最早的风险投资概念起源于西方15世纪的海外创业。
2. 美国是风险投资最活跃的国家。
到上世纪60、70年代，风险投资开始被视为一个产业。
鉴于风险投资对于推动科技向实际生产能力转化，推动社会的技术进步有明显积极作用，欧洲各国、日本、东南亚国家也先后重视风险投资并取得程度不同的发展。
3. 风险投资，自1998年以来，在我国的得到了快速的发展。
我国风险投资公司有政府出资、上市公司出资、非银行金融机构如券商出资、民间资本投资等四种类型。
国外的风险资本对中国的市场也极感兴趣。
三、风险投资的退出途径
1．风险资本的投资过程大致分为五个步骤：第一，交易发起。
第二，筛选投资机会。
第
三，评价。
第四，交易设计。
第五，投资后的管理。
2. 将投入的资本退出所投资的企业，以实现投资价值增殖，是风险投资的最终目标。
3. 一般来说，风险资本要陪伴企业走过最具风险的几年，并寻求有利的退出途径。
4. 退出途径包括：公司上市、兼并收购、公司股份回购、股份转卖、亏损清偿、注销等。
其中，公司上市回报率最高，被称为黄金收获方式。
四、创业板市场
1. 风险资本所培育的企业，在寻求上市机会之际，一般具有经营历史短、资产规模小的
特点；它们是在一些新的领域内发展，失败的风险较大；风险投资家无不具有力求较早地把企
业推向市场以撤出资金的倾向……这就使股票市场承受较大的风险。
2. 在这样的背景下，发展起来有别于成熟企业股票发行和交易的市场，专门对小型企业
以及创业企业的股票进行交易，以保护投资人的利益。
这种市场一般称为创业板市场，或二板
市场、小盘股市场，等等。
3. 世界最有名的创业板市场，是美国的NASDAQ。
4. 中国的创业板市场多年以来一直处于酝酿过程之中。
2004年，深交所推出中小企业
板。
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