非对称信息下农信社与农户信贷关系的演化博弈

价值工程
0引言解决“三农”问题的本质即完善农村要素市场，实现农村经济的可持续发展。

伴随农村市场经济的不断发展，作为微观经济主体的农户，其经济行为日益活跃，农信社已逐步成为农户融资的主要来源。

据相关统计[1]
，
截至2008年底，全国农户贷款额约为1.4万亿元，农信社占90%，其中开展的农户小额信用贷款和联保贷款的余
额约3700亿元，服务于7000多万户农户，占全国农户总数的30%。

可见，它在一定程度上实现了资源的优化配置，促进了农户的增收
和农业、
农村经济的发展。

但是，作为不同利益的市场主体，农信社与农户在信贷市场中存在信息上的不对称，由此所引发的逆向选择
和道德风险可能导致农村信贷市场的失灵[2]。

如何缓解这一困境，实现农村信贷市场的良好运转显得尤为必要。

本文将从整体角度对现
行农村信贷主体的行为演化规律进行探究，通过建立农信社与农户
双方的演化博弈模型，分析双方信贷决策的演进路线，最后得出影
响决策行为的主要因素，进而为农村信贷市场的良好运转提供有意
义的参考。

1农信社与农户演化博弈模型
1.1模型建立本文假定在无其他约束条件的农村信贷市场中，农信社群体与农户群体均为有限理性[3]，
双方进行策略交往，农信社向农户放贷时收益为R D ，农户贷款后履约还贷时收益为R H ；双方合作时产生协同效应，如：农信社因放贷获得额外收益E D （业绩水
平提升与融资后的社会外部效应之和），农户因履约还贷获得额外收益E H （资金需求得到满足和信誉度提升的效应之和）；农信社放
贷成本为C D （放贷前对农户信誉的评估费用与放贷后对贷款的管
理成本之和）；农户贷款成本为C H （向农信社申请贷款和履约还贷时的成本之和），且满足：（R D ，R H ，E D ，E H ，C D ，C H >0）。

双方不合作时，即农信社拒绝向农户放贷，农户不愿履约归还贷款，由于资金没有得到有效利用以及资金需求没有得到及时满足，致使双方各有损失-M 和-N ，满足（M ，N>0）。

因此，农信社与农户博弈支付矩阵如图1所示。

1.2复制动态分析设p 为向农户放贷的农信社所占群体比例（0≤p ≤1），q 为履约还贷的农户所占群体比例为（0≤q ≤1），则不
放贷的农信社比例为1-p ，不履约还贷的农户比例为1-q ，
（p ，q ）为农信社与农户在信贷活动中的演化动态。

农信社选择向农户发放贷款时的期望收益为U 1D =q （R D +E D -C D ）+（1-q ）（-R D -C D ）=（2q-1）R D +qE D -C D （1）农信社选择拒绝向农户提供贷款时的期望收益为U 1N =q （-R D ）+（1-q ）（-M ）=-qR D -M+qM （2）农信社平均期望收益为U 1=pU 1D +(1-p)U 1N =（3pq-p-q ）R D +pqE D -pC D +（p+q-pq-1）M （3）向农户发放贷款的农信社所占比例的增长率为dp/dt=p （U 1D -U 1）=p （1-p ）[（3R D +E D -M ）q-（R D +C D -M ）]（4）同理，履约还贷的农户所占比例的增长率为dq/dt=q （U 2H -U 2）=q （1-q ）[（R H +E H -N ）p-（R H -N ）]（5）由微分方程稳定性理论可知，双方比例点（p ，q ）在集合B 内变动，其中：B=｛（p ，q ）｜0≤p ≤1，0≤q ≤1｝中的O
（0，0）与B （1，1）均为ESS ，A （1，0）与C （0，1）都为不稳定点，Q （p *，
q *）为鞍点，其中p *=（R H -N ）/（R H +E H -N ），q *
=（R D +C D -M ）/（3R D +E D -M
）。

其相位图如下图2所示。

2ESS 参数分析由以上分析可知，在五个局部均衡点中，仅有O 和B 两点具有局部稳定性，
它们分别对应于农信社与农户选择放贷、履约和不放贷、
不履约的策略。

由点C 、A 与Q 连成的折线为系统收敛于不同状态的临界线，
可知：ABCQ 部分收敛于点B （1，1），此时农信社放贷，农户履约；
AOCQ 部分收敛于点O(0，0)，即农信社不放贷，农户不履约。

系统究竟沿着哪条路径到达哪一种均衡状态与其支付矩阵密切相关，并受其各自初始状态的影响。

以下将讨论几个参数变化对系统演化的影响。

2.1R D 以及R H 对演化结果的影响。

农信社向农户放贷时收益主要源于贷款利息，不妨设R D =R （i ，α），其中：α，i 分别为贷款安全系数与贷款利率，当i 或α提高时，R D 变大，S ABCQ 将越大，系统收敛于B 的概率也将增加，B （1，1）为ESS ；相反，系统则趋于O （0，0）。

当R H 增加时，即农户因履约还款所得到资金需求时的满足感加大，S ABCQ 将越大，系统收敛于B 的概率增加，B （1，1）为ESS ；反之，系统将趋于O （0，0）。

其现实意义为，为实现农信社与农户双方的互利互惠，
金融管理部门应该合理设置贷款利率，加快利率市场化进程；农信社应该加大对贷款的安全管理，提高安全系数保证优质贷款，从而在长期演化中实现农信社放贷、
农户履约的最优状态。

2.2E D ，E H 对演化结果的影响。

当农信社选择放贷、农户履约——————————————————————
—基金项目：湖北省武汉城市圈研究会资助课题（2009027）；湖北经济学院青年基金项目（XJ2009027）。

作者简介：张耀峰（1979-），男，河北承德人，讲师，主要从事区域经济与演化博弈论的研究。

非对称信息下农信社与农户信贷关系的演化博弈分析
Evolutionary Game Analysis on Credit Relation of Rural Credit Unions
and Farmers under Asymmetric Information
张耀峰①Zhang Yaofeng ；闵秋红②Min Qiuhong
（①湖北经济学院统计与应用数学系，武汉430205；②湖北经济学院金融学院，武汉430205）(①Hubei University of Economics Statistic and Applied Mathematics Department ，Wuhan 430205，China ；
②School of Finance of Hubei University of Economics ，Wuhan 430205，China ）
摘要：在分析非对称信息下农村信贷市场供求现状的基础上，建立了农信社与农户信贷关系的演化博弈模型，利用复制动态方程及稳定性
理论分析了其演化规律。

分析结果表明，
农信社放贷时与农户履约时双方的收益、合作时的额外收益以及分裂时的双方收益对双方的行为选择有显著影响。

Abstract:On the basis of analyzing the supply and demand situation in rural credit markets under asymmetric information,an evolutionary game model is constructed to study the basic evolution between the farmers and the Rural Credit Unions.The evolutionary sustainable stratergy is analyzed by the replicative dynamic equations and stability theory.The result shows that the two sides'income when they cooperate and the additional loss of income when they split play a vital role in their credit behaviors.
关键词：农村信贷；演化博弈；进化稳定策略Key words:rural credit ；evolutionary game ；ESS
中图分类号：F832.43，F224.32
文献标识码：A
文章编号：1006-4311（2012）03-0122-02
·122·
Value Engineering 时，若由合作带来各自双赢的额外收益E D 或E H 增加，则将必然促进双方的积极合作。

因为E D 或E H 的增加将导致Q 点向B 点移动，S ABCQ 将越大，系统收敛于B 的概率增加，B （1，1）为ESS ，达到农信社放贷、农户履约的状态。

相反，系统则趋于O （0，0），即农信社拒绝放贷、农户不履约。

这说明农信社应注重自身的业绩管理水平，加大对农户信誉的考核与评审力度，激励农户履约还贷。

2.3-M ，-N 对演化结果的影响。

当农信社拒绝放贷、农户也不履约时，即双方合作失败。

此时，因资源并未得到充分利用致使社会整体遭受损失。

若M 、N 增加，即双方合作时带来的社会正向效应增加，不合作时的社会损失-M 、-N 越小，-M 、-N 的增加必引起Q 点向B 点移动，即S ABCQ 将越大，系统收敛于B 的概率增加，B （1，1）为ESS 。

相反，当M ，N 减小时，因为农信社的大量资金闲置，农户的生产消费需求也得不到及时满足，农户的生产积极性受挫，系统趋向O （0，0）。

这表明地方政府应该合理的引导农信社与农户双方积极合作，有力地支撑农村地区的金融建设。

3结论实现农村信贷的良好运转，需要农信社与农户双方以及整个社
会的共同努力，
政府在宏观政策方面应给予大力支持，加强农村信用体系建设，制定合理的利率政策、降低信贷交易成本，引导农信社与农户走上合作金融之路。

农信社应加强自身管理，提高放贷的积极性并增强其信贷支农的能力，严格把关，提高贷款的安全系数，针对农户贷而不还时坚决使用法律手段。

农户应积极组织生产，诚实守信，如期履约归还贷款。

这种情况下，双方将沿着绩优路径进入一
种良性循环，并最终进化为双方“合作”状态。

整个社会实现“帕累托最优”，无疑将给社会主义新农村的建设注入强大动力，推进和谐社会的构建。

致谢：感谢湖北经济学院大学生数学建模创新基地提供的良好的学习条件。

参考文献：[1]汪万明.农村信用社农户小额信贷管理存在的问题及建议[J].中国金融，2007，（6）：83-84.[2]唐颖.非对称信息理论与农村信贷市场[J].金融理论与实践，2006，
（8）：9-11.
[3]谢识予.《经济博弈论》（第三版）[M].上海:复旦大学出版社，2006.0引言
现代人类社会面临的最重要挑战之一就是全球气候变暖的客观事实，与此相应，英国政府在2003年《我们未来的能源：创建低碳经济》的能源白皮书中首次提出“低碳经济”的概念，并迅速获得了世界的认同。

金融领域面对低碳经济这一现代背景也提出了“碳金融”的概念，并在近几年的理论研究和产业实践中得到了较快的发展。

碳金融的兴起源于国际气候政策领域的两个非常重要的国际公约，即1992年6月在巴西里约热内卢举行的联合国环境与发展大会上制定的《联合国气候变化框架公约》（以下简称《公约》）和1997年日本东京《京都议定书》。

据世界银行报告称，2012年全球碳交易
市场将达1500亿美元，
有望超越石油成为世界第一大市场。

英国新能源财务公司2009年6月发布的预测报告显示，
2020年全球碳交易市场将达到3.5万亿美元，成为当之无愧的世界第一大大宗商品交易市场。

由此可见，碳交易市场已经成为国际市场上最具前景的大宗贸易市场，而与碳交易联系紧密的碳金融也毫无疑问成为了当
今社会理论研究和实践研究的热点。

本文针对中国碳金融发展出现的一些特有问题进行分析，提出相应的解决对策，以期对我国碳金融发展有所裨益。

1碳金融的定义
鉴于碳金融出现时间相对较晚，无论其理论研究还是市场实践形势变化均较大，目前国内外对碳金融的含义还没有非常统一的定义，国际上对碳金融含义的界定比较流行的一种观点是碳金融是气候问题的市场解决方式，世界银行2006年碳金融发展报告中碳金融被定义为用于购买温室气体减排量的金融资源。

Sonia Labatt （2007）等把狭义的碳金融定义为探究碳约束社会中的金融风险与机遇，运用市场工具转移环境风险和实现环境目标，其广义的碳金
融定义则与碳金融期刊的相同[1]。

除上述观点外，还有一种侧重金融
活动的概念界定，即一般而言，碳金融泛指所有服务于限制温室气
体排放的金融活动，包括直接投融资、
碳指标交易和银行贷款等。

对比国际，国内对碳金融的界定主要关注的是后者，即比较侧重碳交
易与碳融资等金融活动。

目前对于碳金融的界定较多的指向服务于减少或限制温室气体排放的金融活动。

结合以上观点，本文认为碳金融的含义如下：
“碳金融”是指国际社会为解决气候变化问题而开发的市场解决机制，广义的碳金融泛指服务于限制温室气体排放的所有金融活动，狭义的碳金融是指为减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动，具体包括与碳排放有关的各类权益的交易及其金融
衍生交易,也包括基于温室气体减排的直接投融资活动、
为强制性或自愿性减少温室气体排放的企业或机构提供的金融中介服务等，是一个包含碳资金流动工具（碳金融资产）、市场参与者（碳交易中介机构）和交易方式（碳交易市场）等各种要素的综合体。

2中国碳金融发展遭遇的困境
中国碳金融发展不仅有利于我国降低减排成本、促进清洁能源产业发展和减缓碳风险，同时也是推动我国产业结构调整和经济发展方式转型的重要政策工具。

从碳金融市场规模来看，在全球碳市场中，中国是全世界核证减排量（核证的温室气体减排量CER ）一级市场上的最大供应国。

据联合国开发计划署的统计显示，目前中国提供的碳减排量已占全球
市场的1/3左右，
预计到2012年，中国将占联合国发放全部排放指标的41%。

目前，中国是最有潜力的碳交易资源供给国[2]。

从碳金融交易主体而言，中国目前已经建立了北京环境交易所、上海环境能源交易、天津排放权交易，为统一和规范中国碳交易市场奠定了基
础。

从碳金融类型发展来看，
2007年推出中国绿色碳基金，并先后在北京、山西、大连、温州等地相继启动，规模不断扩大。

银行业也逐
——————————————————————
—作者简介：孙敬（1979-），女，天津人，天津大学管理与经济学部系统与工程
硕士研究生，研究方向为金融市场。

中国碳金融发展困境及解决对策分析
Analysis of the Problem of Carbon-Finance Development in China and Solution Strategy
孙敬Sun Jing ；黄亚江Huang Yajiang
（天津大学，天津300072）
（Tianjin University ，Tianjin 300072，China ）
摘要：随着全球变暖的大背景，气候问题和低碳经济越来越成为各国经济和社会发展必须关注的问题。

通过对当前我国碳金融发展面临的
困境分析，本文提出针对我国碳金融发展困境解决对策和建议。

Abstract:Following the global-warming background,climate-problem and low-carbon economy are becoming the core issues of the whole world.Based on the analysis of the problem of carbon-finance development in China,the article suggests some advices to solve these problems.
关键词：碳金融；碳交易困境；解决对策Key words:carbon-finance ；carbon-trading difficult ；solution strategy
中图分类号：F830.9
文献标识码：A
文章编号：1006-4311（2012）03-0123-02
·123·。