鸡蛋期货介绍研究
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下游鸡蛋消费企业
由于鸡蛋保鲜的成本较高，某糕点企业采用随采随用的方式， 每个月需要采购鲜鸡蛋100吨。通常在8月的时候，鸡蛋价格会因为 中秋节的来临而上涨，并在9月份达到每年鸡蛋价格的最高点。鸡 蛋期货未上市时，企业每年都要承受鸡蛋价格上涨的风险，现在利 用鸡蛋期货进行买入套期保值，可在8月初买入20手鸡蛋期货，具 体盈亏如下：
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
上游鸡蛋养殖企业
假设某鸡蛋养殖企业的情况如下：年产蛋：1.2万吨左右，平 均每月产蛋1000吨。假设受禽流感疫情的影响，鸡蛋的批发价格从 2013年1月初的9元/公斤开始下滑，下降至4月初的8元/公斤。企业 认为鸡蛋价格会进一步下跌，则可以在期货市场上卖出1000吨鸡蛋 期货，即进行卖出套期保值。按照鸡蛋期货合约规则，应该卖出 200手期货合约，具体盈亏如下：
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
小结
1、我国作为第一大鸡蛋生产国，鸡蛋产量和人均消费量在世 界名列前茅，近几年产量和消费量的年均增速稳定在2%左右，预 计未来仍将保持这种增速，不会出现过大幅度增长； 2、我国鸡蛋消费仍以鲜蛋为主，深加工消费量比重很小，不到5%； 3、我国鸡蛋主要用来满足国内需求，进出口贸易量很小。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
1、影响我国鸡蛋价格长期走势的主要因素——供给
近年来我国鸡蛋消费增长趋势已经比较缓慢，年增长保持在 1-2%的速度，而且鸡蛋基本属于“刚需”消费，人均消费量变化 不大。外加鸡蛋不易储存的特性，每年鸡蛋的供给量近似等于消 费量，长期来看，鸡蛋的价格走势主要由鸡蛋供给数量或者说产 蛋期鸡蛋存栏数量来决定。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割仓库
鸡蛋交割仓库分为两种：恒温仓库和厂库。 恒温仓库是指0-5度的冷藏库，厂库是养殖户的仓库（非恒温 库）。 交割仓库主要设置在鸡蛋产区和主销区。目前设立的交割库 有18个左右，其中5个恒温库，13个交割厂库。厂库一般为大型养 殖企业仓库，其交割的鸡蛋一般可以实行免检制度，交割成本相 比恒温库低很多。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
2、标准品质量要求
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
3、替代品质量差异与升贴水
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割交割方式
一次性交割（标准仓单）和全月每日选择交割（标准仓单和车板） 全月每日选择交割是指在交割月第一个交易日至鸡蛋合约最 后交易日的前一交易日，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的 卖方客户主动提出，或者由具有车板交割资格且持有交割月单向 卖持仓的卖方客户提出车板交割申请并经交易所审核通过，统一 由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
鸡蛋、玉米、豆粕的联合套保
对于蛋鸡养殖厂，或有配套饲料产业的鸡蛋贸易商 鸡蛋：进入下行通道，价格在4、5月达到低谷，可卖出套保 玉米：丰产预期强，期货下跌会大于现货，可逢低买入套保 豆粕：现货价格远大于期货价格，可采取买入套保 通常情况下，1吨鸡蛋需要的饲料量在2.1-2.5吨之间，我们取 中间值2.3进行计算。一般交易月份持仓300手为1500吨，对应饲料 约3450吨，其中玉米与豆粕分别占饲料的比重约为65%和20%-30% （在此取25%），对应数量为2242.5吨玉米和862.5吨豆粕。由此推 算，一般月份卖出套保300手鸡蛋，对应买入玉米225手，豆粕87手。
户外消费：餐饮、企业食堂等。 工业消费：保洁蛋、食品、深加工 等。
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
3、我国鸡蛋主要用于满足国内需求，进出口贸易量很小
我国鸡蛋进出口量很小，年出口在10万吨，进口在500吨左右，出口量 仅占年产量的0.5%，我国鸡蛋主要出口香港和澳门。 世界鸡蛋一年的贸易量大概为200万吨，鸡蛋主要进口国是德国、伊 拉克、荷兰等；主要出口国是荷兰、美国等。我国鸡蛋出口量占世界总出 口量的5%左右。
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
我国近几年鸡蛋产量基本保持在2%左右的增长率
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
2、我国鸡蛋主要以鲜鸡蛋消费为主，深加工消费不足5%
目前，我国人均鸡蛋年消费量约为18.5公斤，从全球范围来看，已经 接近每人每年19公斤的世界最高水平。我国鸡蛋主要以鲜鸡蛋的形式消费， 深加工量较少。我国的鸡蛋消费领域结构：
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
合约设计贴近现货市场
1、报价单位符合现货市场习惯
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
合约设计贴近现货市场
2、交割单位贴近现货市场需求，保障交割品质量
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
1、中国为全球第一大鸡蛋生产国
2015年全球产蛋量超过7000万吨，世界商业鸡蛋生产量创纪录，中 国、美国、印度、日本、墨西哥等五个国家集中了全球超过一半的鸡蛋产 量。中国是鸡蛋生产和消费大国，2015年，带壳鸡蛋年产量达到560万吨， 近几年来中国产蛋量年增长速度保持在2%左右。 我国禽蛋产量存在南北差异较大的特征，北方地区的产量通常为南方 地区的2-3倍，主产区主要分布在华北、华东和东北地区等粮食主产区， 其中，山东，河南，河北，辽宁四省是我国禽蛋生产大省，这四个省市的 禽蛋产量合计占全国禽蛋产量的一半。
共创期市繁荣
共享投资价值
鸡蛋期货介绍
李紫茂
共创期市繁荣 共享投资价值
目录
一、品种特性
二、鸡蛋期货合约解读
三、价格变动影响因素 四、鸡蛋套期保值方案
共创期市繁荣 共享投资价值
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一、品种特性
鸡蛋又名鸡卵、鸡子，是母鸡所产的卵。其外有一层硬壳，内 则有气室、卵白及卵黄部分。富含胆固醇，营养丰富，一个鸡蛋 重约50克，含蛋白质7克。鸡蛋蛋白质的氨基酸比例很适合人体生 理需要、易为机体吸收，利用率高达98%以上，营养价值很高，所 含的营养成分全面且丰富，是人类理想的天然食品。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
2、影响鸡蛋价格的主要因素——需求
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
3、影响鸡蛋价格的其他因素
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
疫病的影响
随着蛋鸡业生产的快速发展，饲养环境的逐步恶化，舍内有害 气体浓度超标，种种因素诱发各类疾病发生，使得产蛋鸡死亡率上 升、产蛋率降低、蛋品质下降，导致疾病防治费占饲养总成本的构 成比例出现了明显提高，对市场鸡蛋供应和鸡蛋价格造成严重影响。 同时重大疫病的发生，从心理上给养殖户的未来预期造成影响，进 一步影响饲养规模和产蛋量。鸡的疫病流行情况是影响未来鸡蛋供 给，造成蛋价波动的较大因素之一。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋期货限仓制度
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义
鲜鸡蛋：鸡生产的，未经加工的蛋。 硌窝：指鲜蛋受震动或碰撞后使局部蛋壳破裂凹陷，而内蛋壳膜 未破，蛋白未外流。 流清：指蛋壳受外力而破碎，蛋白已流出。 裂纹：指蛋壳受外力形成长条裂纹，内蛋壳膜未破，蛋白未流出。 箱装：把鸡蛋有序排列在蛋托上整箱包装
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
1、影响我国鸡蛋价格长期走势的主要因素——供给
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
2、影响鸡蛋价格的主要因素——需求
需求的季节性变化是造成鸡蛋小周期波动的主要原因。 临近假日，鸡蛋消费增长，鸡蛋价格也随之上扬。9月左右是 中秋国庆消费旺季，外加学生开学，食堂备货，鸡蛋需求往往达 到全年最高水平。另外春节过后，鸡蛋价格往往也一路下滑，长 假之后，需求也随之走弱。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋涨跌停板和保证金制度
涨跌停板和其他合约一致：
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋涨跌停板和保证金制度
持仓超过8万手提高保证金：
临近交割月提高保证金：
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋期货限仓制度
鸡蛋合约单边持仓大于1.5万手时，期货公司会员该持仓限额不得大 于单边持仓的25%；当鸡蛋合约单边持仓小于等于1.5万手时，期货公司会 员该合约持仓不受限制。 对于非期货公司会员和客户，一般月份鸡蛋持仓不能超过300手，进 入交割月不能超过5手。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义 哈夫单位：根据蛋白的高度与蛋重之间的回归关系来计算出一个蛋白 浓度，由蛋白的情况反映蛋的新鲜程度。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义 蛋重等级：根据1枚鸡蛋的重量将鸡蛋蛋重分为三个等级：
卖出套期保值 建仓时价格 平仓时价格 卖出1000吨现货减少收 入 先卖后买200手期货盈利 总盈亏 现货 8元/公斤（4000元/500千克 ） 7元/公斤（3500元/500千克 ） 100万元 160万元 60万元
共创期市繁荣 共享投资价值
期货 4600元/500千克 3800元/500千克
四、鸡蛋套期保值方案
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
套期保值分为两种
买入套期保值：又称多头套期保值，是指交易者先在期货市 场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给 自己造成经济损失的一种套期保值方式。买入套期保值是需要现货 商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。
卖出套期保值：又称空头套期保值，是为了防止现货价格下 跌而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。 卖出套期保值是持有现货商品而又担心价格下跌的投资者常用的保 值方法。
四、鸡蛋套期保值方案
中间贸易商
中间贸易商既是鸡蛋的买方也是卖方，可以灵活运用买入套期 保值和卖出套期保值。 如果贸易商已于客户签好合同，以一个确定的价格在未来提供 1000吨鸡蛋，但预期鸡蛋价格会上涨，由于储存条件有限，其目前 无法收购鸡蛋，此时贸易商可以在期货上进行买入套期保值，控制 收购的成本。 如果贸易商与养殖户签订好收购合同，但由于某些特殊原因贸 易商看跌鸡蛋价格，此时可以在期货市场上进行卖出套期保值帮其 挽回一些损失。
买入套期保值 8月初建仓时价格 9月初平仓时价格 买入100吨现货增加支出 先买后卖20手期货盈利 总盈亏 现货 7元/公斤（3500元/500千克） 8.5元/公斤（4250元/500千克） 15万元 20万元 5万元
共创期市繁荣 共享投资价值
期货 3800元/500千 克 4800元/500千 克
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
大商所鸡蛋期货合约的设计说明
鸡蛋是重要的畜牧产品畜牧业中占据重要地位，也是与老百姓生 活息息相关的食品。大商所本着服务“三农”，贴近“小微”企业需 求和保障品种安全运行的原则，将食品安全放在首位，以鸡蛋行业标 准为基础，参考了产业现状和现货贸易习惯，在广泛调研蛋鸡养殖场、 贸易商和检验机构的基础上，设计了鸡蛋期货合约。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
我国禽流感疫情变化趋势
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
各月份我国禽流感高风险区分布
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
小结
上述因素都可以归结到供给和需求两个方面
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
鸡蛋价格的波动给产业链上下游企业带来了不同程度的影响， 不利于企业进行生产经营。如在遇到突发的禽流感疫情的时候， 由于鸡蛋价格持续下跌，鸡蛋养殖企业只能面临无限亏损的局面； 而鸡蛋价格的上涨又加大了餐饮、糕点企业等消费企业的经营成 本。 在这种情况下，如果可以运用鸡蛋期货进行套期保值，便可 以在价格下跌时锁定利润，在价格上涨时控制成本，有利于行业 的稳定经营。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割仓储、检验费用
仓储费用：6元/吨/天（恒温仓库），按20天算的话为600元/ 手。养殖户自己有厂库的话，不存在仓储费，而且基本可以免检。 每日损耗：重量的0.2%，按20天约为4%，约为1600元/手。由卖方 承担，与现货贸易一致。 出入库费用：60元/吨，300元/手。 交割手续费：1元/吨，5元/手。 检验费：10元/个鸡蛋，一手抽69个鸡蛋，检验费690元/手。 包装费用：一箱鸡蛋纸箱+蛋托成本约为8元，一手约1700元。
由于鸡蛋保鲜的成本较高，某糕点企业采用随采随用的方式， 每个月需要采购鲜鸡蛋100吨。通常在8月的时候，鸡蛋价格会因为 中秋节的来临而上涨，并在9月份达到每年鸡蛋价格的最高点。鸡 蛋期货未上市时，企业每年都要承受鸡蛋价格上涨的风险，现在利 用鸡蛋期货进行买入套期保值，可在8月初买入20手鸡蛋期货，具 体盈亏如下：
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
上游鸡蛋养殖企业
假设某鸡蛋养殖企业的情况如下：年产蛋：1.2万吨左右，平 均每月产蛋1000吨。假设受禽流感疫情的影响，鸡蛋的批发价格从 2013年1月初的9元/公斤开始下滑，下降至4月初的8元/公斤。企业 认为鸡蛋价格会进一步下跌，则可以在期货市场上卖出1000吨鸡蛋 期货，即进行卖出套期保值。按照鸡蛋期货合约规则，应该卖出 200手期货合约，具体盈亏如下：
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
小结
1、我国作为第一大鸡蛋生产国，鸡蛋产量和人均消费量在世 界名列前茅，近几年产量和消费量的年均增速稳定在2%左右，预 计未来仍将保持这种增速，不会出现过大幅度增长； 2、我国鸡蛋消费仍以鲜蛋为主，深加工消费量比重很小，不到5%； 3、我国鸡蛋主要用来满足国内需求，进出口贸易量很小。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
1、影响我国鸡蛋价格长期走势的主要因素——供给
近年来我国鸡蛋消费增长趋势已经比较缓慢，年增长保持在 1-2%的速度，而且鸡蛋基本属于“刚需”消费，人均消费量变化 不大。外加鸡蛋不易储存的特性，每年鸡蛋的供给量近似等于消 费量，长期来看，鸡蛋的价格走势主要由鸡蛋供给数量或者说产 蛋期鸡蛋存栏数量来决定。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割仓库
鸡蛋交割仓库分为两种：恒温仓库和厂库。 恒温仓库是指0-5度的冷藏库，厂库是养殖户的仓库（非恒温 库）。 交割仓库主要设置在鸡蛋产区和主销区。目前设立的交割库 有18个左右，其中5个恒温库，13个交割厂库。厂库一般为大型养 殖企业仓库，其交割的鸡蛋一般可以实行免检制度，交割成本相 比恒温库低很多。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
2、标准品质量要求
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
3、替代品质量差异与升贴水
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割交割方式
一次性交割（标准仓单）和全月每日选择交割（标准仓单和车板） 全月每日选择交割是指在交割月第一个交易日至鸡蛋合约最 后交易日的前一交易日，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的 卖方客户主动提出，或者由具有车板交割资格且持有交割月单向 卖持仓的卖方客户提出车板交割申请并经交易所审核通过，统一 由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
鸡蛋、玉米、豆粕的联合套保
对于蛋鸡养殖厂，或有配套饲料产业的鸡蛋贸易商 鸡蛋：进入下行通道，价格在4、5月达到低谷，可卖出套保 玉米：丰产预期强，期货下跌会大于现货，可逢低买入套保 豆粕：现货价格远大于期货价格，可采取买入套保 通常情况下，1吨鸡蛋需要的饲料量在2.1-2.5吨之间，我们取 中间值2.3进行计算。一般交易月份持仓300手为1500吨，对应饲料 约3450吨，其中玉米与豆粕分别占饲料的比重约为65%和20%-30% （在此取25%），对应数量为2242.5吨玉米和862.5吨豆粕。由此推 算，一般月份卖出套保300手鸡蛋，对应买入玉米225手，豆粕87手。
户外消费：餐饮、企业食堂等。 工业消费：保洁蛋、食品、深加工 等。
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
3、我国鸡蛋主要用于满足国内需求，进出口贸易量很小
我国鸡蛋进出口量很小，年出口在10万吨，进口在500吨左右，出口量 仅占年产量的0.5%，我国鸡蛋主要出口香港和澳门。 世界鸡蛋一年的贸易量大概为200万吨，鸡蛋主要进口国是德国、伊 拉克、荷兰等；主要出口国是荷兰、美国等。我国鸡蛋出口量占世界总出 口量的5%左右。
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
我国近几年鸡蛋产量基本保持在2%左右的增长率
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
2、我国鸡蛋主要以鲜鸡蛋消费为主，深加工消费不足5%
目前，我国人均鸡蛋年消费量约为18.5公斤，从全球范围来看，已经 接近每人每年19公斤的世界最高水平。我国鸡蛋主要以鲜鸡蛋的形式消费， 深加工量较少。我国的鸡蛋消费领域结构：
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
合约设计贴近现货市场
1、报价单位符合现货市场习惯
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
合约设计贴近现货市场
2、交割单位贴近现货市场需求，保障交割品质量
共创期市繁荣 共享投资价值
一、品种特性
1、中国为全球第一大鸡蛋生产国
2015年全球产蛋量超过7000万吨，世界商业鸡蛋生产量创纪录，中 国、美国、印度、日本、墨西哥等五个国家集中了全球超过一半的鸡蛋产 量。中国是鸡蛋生产和消费大国，2015年，带壳鸡蛋年产量达到560万吨， 近几年来中国产蛋量年增长速度保持在2%左右。 我国禽蛋产量存在南北差异较大的特征，北方地区的产量通常为南方 地区的2-3倍，主产区主要分布在华北、华东和东北地区等粮食主产区， 其中，山东，河南，河北，辽宁四省是我国禽蛋生产大省，这四个省市的 禽蛋产量合计占全国禽蛋产量的一半。
共创期市繁荣
共享投资价值
鸡蛋期货介绍
李紫茂
共创期市繁荣 共享投资价值
目录
一、品种特性
二、鸡蛋期货合约解读
三、价格变动影响因素 四、鸡蛋套期保值方案
共创期市繁荣 共享投资价值
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一、品种特性
鸡蛋又名鸡卵、鸡子，是母鸡所产的卵。其外有一层硬壳，内 则有气室、卵白及卵黄部分。富含胆固醇，营养丰富，一个鸡蛋 重约50克，含蛋白质7克。鸡蛋蛋白质的氨基酸比例很适合人体生 理需要、易为机体吸收，利用率高达98%以上，营养价值很高，所 含的营养成分全面且丰富，是人类理想的天然食品。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
2、影响鸡蛋价格的主要因素——需求
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
3、影响鸡蛋价格的其他因素
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
疫病的影响
随着蛋鸡业生产的快速发展，饲养环境的逐步恶化，舍内有害 气体浓度超标，种种因素诱发各类疾病发生，使得产蛋鸡死亡率上 升、产蛋率降低、蛋品质下降，导致疾病防治费占饲养总成本的构 成比例出现了明显提高，对市场鸡蛋供应和鸡蛋价格造成严重影响。 同时重大疫病的发生，从心理上给养殖户的未来预期造成影响，进 一步影响饲养规模和产蛋量。鸡的疫病流行情况是影响未来鸡蛋供 给，造成蛋价波动的较大因素之一。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋期货限仓制度
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义
鲜鸡蛋：鸡生产的，未经加工的蛋。 硌窝：指鲜蛋受震动或碰撞后使局部蛋壳破裂凹陷，而内蛋壳膜 未破，蛋白未外流。 流清：指蛋壳受外力而破碎，蛋白已流出。 裂纹：指蛋壳受外力形成长条裂纹，内蛋壳膜未破，蛋白未流出。 箱装：把鸡蛋有序排列在蛋托上整箱包装
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
1、影响我国鸡蛋价格长期走势的主要因素——供给
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
2、影响鸡蛋价格的主要因素——需求
需求的季节性变化是造成鸡蛋小周期波动的主要原因。 临近假日，鸡蛋消费增长，鸡蛋价格也随之上扬。9月左右是 中秋国庆消费旺季，外加学生开学，食堂备货，鸡蛋需求往往达 到全年最高水平。另外春节过后，鸡蛋价格往往也一路下滑，长 假之后，需求也随之走弱。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋涨跌停板和保证金制度
涨跌停板和其他合约一致：
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋涨跌停板和保证金制度
持仓超过8万手提高保证金：
临近交割月提高保证金：
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋期货限仓制度
鸡蛋合约单边持仓大于1.5万手时，期货公司会员该持仓限额不得大 于单边持仓的25%；当鸡蛋合约单边持仓小于等于1.5万手时，期货公司会 员该合约持仓不受限制。 对于非期货公司会员和客户，一般月份鸡蛋持仓不能超过300手，进 入交割月不能超过5手。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义 哈夫单位：根据蛋白的高度与蛋重之间的回归关系来计算出一个蛋白 浓度，由蛋白的情况反映蛋的新鲜程度。
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割质量标准
1、术语和定义 蛋重等级：根据1枚鸡蛋的重量将鸡蛋蛋重分为三个等级：
卖出套期保值 建仓时价格 平仓时价格 卖出1000吨现货减少收 入 先卖后买200手期货盈利 总盈亏 现货 8元/公斤（4000元/500千克 ） 7元/公斤（3500元/500千克 ） 100万元 160万元 60万元
共创期市繁荣 共享投资价值
期货 4600元/500千克 3800元/500千克
四、鸡蛋套期保值方案
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
套期保值分为两种
买入套期保值：又称多头套期保值，是指交易者先在期货市 场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给 自己造成经济损失的一种套期保值方式。买入套期保值是需要现货 商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。
卖出套期保值：又称空头套期保值，是为了防止现货价格下 跌而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。 卖出套期保值是持有现货商品而又担心价格下跌的投资者常用的保 值方法。
四、鸡蛋套期保值方案
中间贸易商
中间贸易商既是鸡蛋的买方也是卖方，可以灵活运用买入套期 保值和卖出套期保值。 如果贸易商已于客户签好合同，以一个确定的价格在未来提供 1000吨鸡蛋，但预期鸡蛋价格会上涨，由于储存条件有限，其目前 无法收购鸡蛋，此时贸易商可以在期货上进行买入套期保值，控制 收购的成本。 如果贸易商与养殖户签订好收购合同，但由于某些特殊原因贸 易商看跌鸡蛋价格，此时可以在期货市场上进行卖出套期保值帮其 挽回一些损失。
买入套期保值 8月初建仓时价格 9月初平仓时价格 买入100吨现货增加支出 先买后卖20手期货盈利 总盈亏 现货 7元/公斤（3500元/500千克） 8.5元/公斤（4250元/500千克） 15万元 20万元 5万元
共创期市繁荣 共享投资价值
期货 3800元/500千 克 4800元/500千 克
共创期市繁荣 共享投资价值
二、鸡蛋期货合约解读
大商所鸡蛋期货合约的设计说明
鸡蛋是重要的畜牧产品畜牧业中占据重要地位，也是与老百姓生 活息息相关的食品。大商所本着服务“三农”，贴近“小微”企业需 求和保障品种安全运行的原则，将食品安全放在首位，以鸡蛋行业标 准为基础，参考了产业现状和现货贸易习惯，在广泛调研蛋鸡养殖场、 贸易商和检验机构的基础上，设计了鸡蛋期货合约。
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
我国禽流感疫情变化趋势
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
各月份我国禽流感高风险区分布
共创期市繁荣 共享投资价值
三、价格变动影响因素
小结
上述因素都可以归结到供给和需求两个方面
共创期市繁荣 共享投资价值
四、鸡蛋套期保值方案
鸡蛋价格的波动给产业链上下游企业带来了不同程度的影响， 不利于企业进行生产经营。如在遇到突发的禽流感疫情的时候， 由于鸡蛋价格持续下跌，鸡蛋养殖企业只能面临无限亏损的局面； 而鸡蛋价格的上涨又加大了餐饮、糕点企业等消费企业的经营成 本。 在这种情况下，如果可以运用鸡蛋期货进行套期保值，便可 以在价格下跌时锁定利润，在价格上涨时控制成本，有利于行业 的稳定经营。
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二、鸡蛋期货合约解读
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二、鸡蛋期货合约解读
鸡蛋交割仓储、检验费用
仓储费用：6元/吨/天（恒温仓库），按20天算的话为600元/ 手。养殖户自己有厂库的话，不存在仓储费，而且基本可以免检。 每日损耗：重量的0.2%，按20天约为4%，约为1600元/手。由卖方 承担，与现货贸易一致。 出入库费用：60元/吨，300元/手。 交割手续费：1元/吨，5元/手。 检验费：10元/个鸡蛋，一手抽69个鸡蛋，检验费690元/手。 包装费用：一箱鸡蛋纸箱+蛋托成本约为8元，一手约1700元。