经济效果评价指标精选课程
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经济效果评价指标和评价方法
解：作现金流量图：
A=1万元
0
1
2
3
P=?
………
n=∞
(年)
A=1万元
0
1
2
3
P=?
………
n=∞
(年)
P=A/i (n→∞) 代入A=1万元，i=0.08, 得到P=12.5（万元）
即：该公司现在只要一次存入12.5万元，每年就可以提取1万元作为奖 励基金，并且可永久提取。
[例题] 解决两个城市之间交通问题的方案有两个，一是修一 条铁路，一次投资2000万元，然后每20年再补加投资 1000万元，这条铁路就可以永久使用；另一个方案是投资 3000万元，修一条河，永久使用。用这两个方案均能满足 运输的要求，假定年利率是8%，试选择方案。
内部收 益率
可见净现值NPV与折现率i的关系有如下特点： （1）净现值随折现率的增大而减小，故基准折现率i0定得 越高，能被接受的方案就越少； （2）曲线与横轴的交点表示在该折现率 i0 下，净现值NPV 等于0，这个 i0 是一个具有重要经济意义的折现率临界值，被称 为内部收益率。 净现值法具有计算简便、直观明了的优点，而且无需进行 增量分析，用于寿命期相同的互斥方案尤为合适。
费用现值少的方案优，故选铁路方案。
铁路方案
运河方案
20
40
60
(年)
(年)
0
0
……
P0=2000万元
F=1000万元
P0=3000万元
方法2：利用复利基本概念，先求出20年为一期的的利率 i20 ,然后将每20年作为一次，对应的利率i20 。 i20=（1+i）20 -1 = 3.661 A20=F=1000万元，n=∞ P' =A/i=A20/ i20=1000/3.661=273.149(万元) P=P0+P' =2273.149(万元) 比较，P运河 > P铁路，选铁路方案。
4_经济效果评价指标(ppt70页)
偿还期。指工程项目从开始投资（或投 产），到以其净收益抵偿全部投资所需要 的时间，一般以年为计算单位。 • 在财务上反映投资回收能力，用于考察投 资盈利水平。
一、静态投资回收期（P）
• 投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用项 目各年的净收入（年收入-年支出）抵偿全部投资
（包括固定投资和流动资金）所需要的时间。
0
0
0
20474
年初累计 借款总额 ×利率
税后利润 ④还本 ⑤付息 ⑥还本付息总额
-63891
④ 142369
＋ ⑤
74208
216577
利息备付率 /⑤ 13.90％
-5384 54481 56363 152143 162595 173774 64932 54977 43799 217075 217572 217573 91.97％ 199.10％ 275.43％
2、利息备付率(ICR)【续】
特点： 利息备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项
目的付息能力保障程度不足。
[资料]：利息备付率应分年计算，利息备付率越高，表明利息偿 付的保障程度高。利息备付率应当大于1，并结合债权人的要 求确定。
10 40
6.25年
可以接受项目
二、投资收益率（R）
概念
投资收益率：亦称投资效果系数，是项目在正常 生产年份的净收益和投资总额的比值。
如果正常生产年份的各年净收益额变化较 大，通常用年均净收益和投资总额的比率。
二、投资收益率（R）
（1）原理：
E NB 100% K
项目在正常生 产年份的净收 益与投资总额 的比值
一、静态投资回收期（P）
• 投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用项 目各年的净收入（年收入-年支出）抵偿全部投资
（包括固定投资和流动资金）所需要的时间。
0
0
0
20474
年初累计 借款总额 ×利率
税后利润 ④还本 ⑤付息 ⑥还本付息总额
-63891
④ 142369
＋ ⑤
74208
216577
利息备付率 /⑤ 13.90％
-5384 54481 56363 152143 162595 173774 64932 54977 43799 217075 217572 217573 91.97％ 199.10％ 275.43％
2、利息备付率(ICR)【续】
特点： 利息备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项
目的付息能力保障程度不足。
[资料]：利息备付率应分年计算，利息备付率越高，表明利息偿 付的保障程度高。利息备付率应当大于1，并结合债权人的要 求确定。
10 40
6.25年
可以接受项目
二、投资收益率（R）
概念
投资收益率：亦称投资效果系数，是项目在正常 生产年份的净收益和投资总额的比值。
如果正常生产年份的各年净收益额变化较 大，通常用年均净收益和投资总额的比率。
二、投资收益率（R）
（1）原理：
E NB 100% K
项目在正常生 产年份的净收 益与投资总额 的比值
经济效果评价指标与方法-课件
-163.64 -370.24 -482.94 -425.57 -356.03 -271.35 -194.37 -124.39 -60.77
-2.94 +49.63 352.41
解： Pt= 8-1+（84÷150）= 7.56（年） Pt’ =11-1+（2.94÷52.57）=10（年）
二、动态评价指标
系列，这个等额的数值称为年度等值。
NAV= NPV (A/ P,i, n)
b. 当按不变价格计算项目收支时
ic (1 r 1 )1 (r 2 ) 1 r 1 r 2
正确确定基准收益率，其基础是资金成本、机会成本，而 投资风险、通货膨胀和资金限制也是必须考虑的影响因素。
二、动态评价指标
3、净年值
把项目方案寿命期内的净现金流量，通过某个规
定的利率i折算成与其等值的各年年末的等额支付
定线1 定线2
初始费用 102 140
年经营费 4
2
年收益 20 26
经济寿命 30 30 （年）
残值
0
0
净现值函数
对于开始时有 一笔或几笔支出， 而以后有一连串的 收入，并且收入之 和大于支出之和的 现金流量，净现值 函数均具备该特点。
NPV与i的关系：
a. i↗ NPV↘，故i定的越高，可接受的方案越 少；
（2）几个需要说明的问题
① 累计净现值曲线：反映项目逐年累计净 现值随时间变化的一条曲线
AC—总投资额
AB—总投资现值
金额
D
DF—累计净现金流量（期末）
EF—净现值 OG—静态投资回收期 OH—动态投资回收期
E
A
G
O
H
F
工程经济效果评价的方法[1]
![工程经济效果评价的方法[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/2889a424b307e87100f6960c.png)
=12/100×100%
=12%
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工程经济效果评价的方法[1]
投资收益率指标的优点：计算简便，能够直观地
投资收益率指标的不足：没有考虑投资收益的时 间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；该指标 的计算主观随意性太大，计算中对于应该如何计算投 资资金占用，如何确定利润，都带来一定的不确定性 和人为因素，因此以投资收益率指标作为主要的决策
工程经济效果评价的方法[1]
（2ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ净现值的判别准则 在用于投资方案的经济评价时其判别准则如下：
若NPV＞0 若NPV=0 若NPV＜0，说明方案不可行。
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工程经济效果评价的方法[1]
【例3.4】某项目的各年现金流量如表3.3所示，试用净现 值指标判断项目的经济性（iC=15%）。 【解】利用公式（3.7），将表中各年净现金流量代入，
NPV=-40-10×(P/F,15%,1)+8×(P/F,15%,2)
+8×(P/F,15%,3)+13×(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)
+33×(P/F,15%,20)
=-40-10×0.8696+8×0.7561+8×0.6575
+13×5.9542×0.6575+33×0.0611
17
17
收入
25
25
30
50
净现金流量 -40
-10
8
8
13
33
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工程经济效果评价的方法[1]
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•图3.2 净现值与折现率的关系
工程经济效果评价的方法[1]
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经济效果评价指标与方法定课件
经济效果评价指标与方法-定
(四)年数总和法
当年折旧折 率折 旧 ＝旧 年年 限 固 限 折 定旧 资年 产限 已 1 2使用年限
年折旧额 值 ＝ 1净 固残 定 当 值 资 年 率 产 折
例如：对于一个折旧年限为4年，原值为11000元，净残值 为1000元的固定资产，用“年数总和法”计算折旧时： 第一年的折旧额为：（11000-1000）×4/10=4000 （元）； 第二年的折旧额为：（11000-1000）×3/10=3000 （元）。
3.1.3折旧费与摊销费估算
折旧是指以货币形式表现的固定资产在使用过程中， 由于有形和无形的损耗而逐渐减少的价值。该价值 逐步转移到产品成本中。
如：建筑物折旧的有形折旧为物质折旧； 无形折旧为功能折旧。
折旧的计算方法：
➢ 直线折旧法（平均年限折旧法） 属于直线折旧法 ➢ 工作量法
➢ 双倍余额递减法
累计净现金 流量
-1000
-500
-100
100
300
500
700
如果基准回收Pc=3.5年，试用投资 回收期指标评价该项目是否可行。
经济效果评价指标与方法-定
解：依题意，有
pt
(CIC)tO 10 0 50 0 4 00 1 000
t0
可知：2<Pt<3
由式(3-2)有：
Pt
T
1 Ut1 Vt
无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，
并计入成本费用。摊销期限不少于10年。 递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销
计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。 开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改良费 按租赁期限摊销
(四)年数总和法
当年折旧折 率折 旧 ＝旧 年年 限 固 限 折 定旧 资年 产限 已 1 2使用年限
年折旧额 值 ＝ 1净 固残 定 当 值 资 年 率 产 折
例如：对于一个折旧年限为4年，原值为11000元，净残值 为1000元的固定资产，用“年数总和法”计算折旧时： 第一年的折旧额为：（11000-1000）×4/10=4000 （元）； 第二年的折旧额为：（11000-1000）×3/10=3000 （元）。
3.1.3折旧费与摊销费估算
折旧是指以货币形式表现的固定资产在使用过程中， 由于有形和无形的损耗而逐渐减少的价值。该价值 逐步转移到产品成本中。
如：建筑物折旧的有形折旧为物质折旧； 无形折旧为功能折旧。
折旧的计算方法：
➢ 直线折旧法（平均年限折旧法） 属于直线折旧法 ➢ 工作量法
➢ 双倍余额递减法
累计净现金 流量
-1000
-500
-100
100
300
500
700
如果基准回收Pc=3.5年，试用投资 回收期指标评价该项目是否可行。
经济效果评价指标与方法-定
解：依题意，有
pt
(CIC)tO 10 0 50 0 4 00 1 000
t0
可知：2<Pt<3
由式(3-2)有：
Pt
T
1 Ut1 Vt
无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，
并计入成本费用。摊销期限不少于10年。 递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销
计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。 开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改良费 按租赁期限摊销
《经济效果评价指标》PPT课件
必须确定一个适当 的折现率,一般采 用资金的机会成本
一般采用资 金的机会成 本作为基准 收益率
不可直接使用 不可直接使用
必须确定一个 必须确定一个适 适当的折现率, 当的折现率,一般 一般采用资金 采用资金的机2会0 的机会成本 成本
作业
1.某项目计算期内各年净现金流量如下表所示,试根据所给数据(基本 收益率为10%)回答下列问题:
2020/11/7
21
感谢下 载
若NCFt 和 n 已定，则：
NPV
NPV＝f i0 2020/11/7
0
i
典型的NPV函数曲线 2
评价指标使用说明
动态投资回收期函数(TP*)：
•
•
T式t∑T=中Pp0**(NCC=FtfI由-市C(场NO和C技)术Ft·因t(素1决,+定i。i0若)0-N)CtF=t 0已定T，P则*：TP*=f(i0)
RR评价该项目。
2020/11/7
17
项目经济评价指标的关系及选择
1.项目经济评价指标的关系 • 联系:均能反映项目投资直接经济效益的大小 • 区别:反映项目投资直接经济效益的和程度不同
2020/11/7
18
2.经济评价指标的选择 应用
• 用于单个方案投资经济效益的大小与好坏的衡量,以决定方案的取舍。 • 用于多方案的投资经济性优劣的比较，以决定方案选优.
股市投资者如何 确定收益预期
• 再考虑资金投资的机会成本：
• 投资于国债 • 存入银行 • 其他项目
商品如何定价？
• 最终决策：
加权平均成本
• 原则：收益最多，风险最小
• 要素：市场、竞争对手、机会、成本、预期、发展… …
4_经济效果评价指标(PPT70页)
【例题】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：
年份 净现金流量
累计净现金 流量
0
1
2 3 4 56
－ 1000
＋
500
400 200 200 20 200 0
－ －500 －100 100 300 50 700
1000
0
可知：2<Pt<3
年份
0
1
2 3 456
净现金流量 -1000 500 400 200 200 200 200
累计净现金流量 -100 -150 -150 -130 -90 -50 -10 30 70
A=40, I=150: R=A/I=40/150=26.67%
例 2 某项目经济数据如表 所示，假定全部投资中没 有借款，现已知基准投资收益率为15%，试以投资收益率 指标判断项目取舍。
某项目的投资及年净收入表
(7)净收入
100 150 200 200 200 200 200
(8)累积净现金流 -180 -420 -750 -650 -500 -300 -100 100 300 500
由表中数据可得： Ｒ＝200/750=0.27=27%
由于ＲＲb，故项目可以考虑接受。
三、偿债能力分析指标
1、借款偿还期（Pd）
资料来源：《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）P16
3、偿债备付率(DSCR)
偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于 还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。
偿债备付率(DSCR)＝可还款资金额(EBITDA-TAX) 当期应还本付息额(PD)
(注：EBITDA为息税前利润加折旧和摊销； TAX 为企业所得税)
（单位：万元）
经济学教学质量评价表
激发学生学习兴趣和主动性
鼓励学生批判性思维和创新
能够与学生进行互动和即时反馈
利用多种媒体和技术手段支持教学
3.教师素质
评价指标
评分（1-5）
知识储备丰富，专业能力强
讲解思路清晰，语言表达准确
关注学生需求，擅长引导讨论
热爱教学，积极主动帮助学生
公正评分，遵守教学1-5）
鼓励学生积极参与讨论
经济学教学质量评价表
为了全面评估经济学教学质量，我们设计了以下评价表，用于收集学生对课程的反馈和评价。
1.教学内容
评价指标
评分（1-5）
教学内容准备充分且有深度
课程安排合理，难度适中
课程内容与现实经济相结合
课程内容呈现方式清晰易懂
教学材料丰富且适用
2.教学方法
评价指标
评分（1-5）
启发式教学方法应用充分
学生之间合作氛围良好
尊重学生个体差异
课堂秩序井然，学习氛围浓厚
能够激发学生的学习热情
5.教学效果
评价指标
评分（1-5）
学习成果达到预期目标
学生思维方式和知识水平有提高
课程内容与实际应用结合紧密
学生对经济学的兴趣增强
反映教师对学生学习效果重视程度
请您根据实际情况，对以上评价指标进行评分，并在每个评价指标下填写相应的评分数。感谢您的配合和反馈！
鼓励学生批判性思维和创新
能够与学生进行互动和即时反馈
利用多种媒体和技术手段支持教学
3.教师素质
评价指标
评分（1-5）
知识储备丰富，专业能力强
讲解思路清晰，语言表达准确
关注学生需求，擅长引导讨论
热爱教学，积极主动帮助学生
公正评分，遵守教学1-5）
鼓励学生积极参与讨论
经济学教学质量评价表
为了全面评估经济学教学质量，我们设计了以下评价表，用于收集学生对课程的反馈和评价。
1.教学内容
评价指标
评分（1-5）
教学内容准备充分且有深度
课程安排合理，难度适中
课程内容与现实经济相结合
课程内容呈现方式清晰易懂
教学材料丰富且适用
2.教学方法
评价指标
评分（1-5）
启发式教学方法应用充分
学生之间合作氛围良好
尊重学生个体差异
课堂秩序井然，学习氛围浓厚
能够激发学生的学习热情
5.教学效果
评价指标
评分（1-5）
学习成果达到预期目标
学生思维方式和知识水平有提高
课程内容与实际应用结合紧密
学生对经济学的兴趣增强
反映教师对学生学习效果重视程度
请您根据实际情况，对以上评价指标进行评分，并在每个评价指标下填写相应的评分数。感谢您的配合和反馈！
[经济学]第三章--经济效果评价PPT课件
![[经济学]第三章--经济效果评价PPT课件](https://img.taocdn.com/s3/m/63ae56bb561252d381eb6e1c.png)
2
3
4
5
6
净现金 －100 －200 100 250 200 200 流量
累计净 －100 －300 －200 50 现金流 量
-
250 450
17
投资回收期计算案例
Pt41＋－20＝ 03.8 250
该项目的静态投资回收期是3.8年 若该行业的标准投资回收期为5年，问该项目可 行吗？
-
18
投资回收期计算案例（动态）
-
34
互斥方案比选
讨论（1）计算两者IRR，进行比较 －1000×（P/A,IRRA,2） +900×(P/A,IRRA,7)(P/F,IRRA,2)=0 IRRA=33.6%
－2000×（P/A,IRRB,2） +1400×(P/A,IRRB,7)(P/F,IRRB,2)=0
IRRB=24.45%
第三章 经济效果评价方法
第一节：经济效果评价指标 第二节：决策结构与评价方法
-
1
第一节：经济效果评价指标
.分析基础——基准收益率
• 企业或行业所确定的投资项目动态的应该达到的 可以接受的最低收益水平标准，是评价和判断投 资方案在经济上是否可行的依据和重要的经济参 数。
• 影响因素
• 资金成本和机会成本 • 投资风险 • 通货膨胀
方法： 1 NPV法，（NAV等效果） 2 IRR法 3 3 投资回收期法
-
27
二、互斥方案的经济效果评价
• 定义： 方案之间存在着互不相容、互相 排斥的关系称为互斥的关系，在对多个 互斥方案进行选择时，至多只能选取其 中之一。
• 评价方法：
• 第一：绝对经济效果检验：考察各个方 案自身的经济效果；
第三章 经济效果评价指标与方法
精品课件
投资收益率指标主要反映投资项目的盈利能力，用此指标评价投资方 案的经济效果，需要与本行业的平均水平对比，以判别项目的赢利能力是否达 到本行业的平均水平。
评价准则：E≥Eb，可行； 反之，不可行。
Eb为基准投资收益率，根据同类项目的历史数据或 投资者的意愿确定。
精品课件
第四章 经济效果评价指标与方法
精品课件
例3.1：某项投资20000元，分两期投入，投产后的各年净现金流如下表， 求该项投资的静态投资回收期及判断该投资的可行性。（Tb＝4年）
精品课件
TpP t 累计净现金 现流 正量 值开 的 1 始 上 年出 年 当 份累 年 数计 的 －净 净 绝现 现 对
Tp=5-1+5000/10000=4.5(年)
第四章 经济效果评价指标与方法
一、静态评价指标
• 静态投资回收期（Tp）：在不考虑资金时间价值的条件下，用方案产生 的净现金流去补偿投资所需的时间长度。
原理公式：
TpPt
(CICO)t 0
t0
使上式成立的时间长度TP 即为静态投资回收期 精品课件
实用公式 （1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：
解：按净现值指标进行评价： NPV＝－40000＋（15000－3500）
（P/A，20%，4）＋5000（P/F，20%，4） ＝－7818.5（元）
由于NPV< 0，此投资经济上不合算。
精品课件
例3.3：有3个修建太阳能灶的投资方案A、B、C，各方案一次投资分别为2万元 、4万元和10万元，使用寿命均为20年。没有太阳灶之前，企业每年电费1万元。 如使用太阳灶，A方案每年能节省电费30％； B方案每年能节省电费50％； C方案 每年能节省电费90％。A、B方案在第10年、第16年均需花维修费1000元，C方案在 第12年需花维修费1500元。A、B方案太阳能灶20年后完全报废，而C方案的太阳能 灶20年后有10000元的残值。问如何在3个方案中选择经济上最合理的方案？（基 准收益率10％）
投资收益率指标主要反映投资项目的盈利能力，用此指标评价投资方 案的经济效果，需要与本行业的平均水平对比，以判别项目的赢利能力是否达 到本行业的平均水平。
评价准则：E≥Eb，可行； 反之，不可行。
Eb为基准投资收益率，根据同类项目的历史数据或 投资者的意愿确定。
精品课件
第四章 经济效果评价指标与方法
精品课件
例3.1：某项投资20000元，分两期投入，投产后的各年净现金流如下表， 求该项投资的静态投资回收期及判断该投资的可行性。（Tb＝4年）
精品课件
TpP t 累计净现金 现流 正量 值开 的 1 始 上 年出 年 当 份累 年 数计 的 －净 净 绝现 现 对
Tp=5-1+5000/10000=4.5(年)
第四章 经济效果评价指标与方法
一、静态评价指标
• 静态投资回收期（Tp）：在不考虑资金时间价值的条件下，用方案产生 的净现金流去补偿投资所需的时间长度。
原理公式：
TpPt
(CICO)t 0
t0
使上式成立的时间长度TP 即为静态投资回收期 精品课件
实用公式 （1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：
解：按净现值指标进行评价： NPV＝－40000＋（15000－3500）
（P/A，20%，4）＋5000（P/F，20%，4） ＝－7818.5（元）
由于NPV< 0，此投资经济上不合算。
精品课件
例3.3：有3个修建太阳能灶的投资方案A、B、C，各方案一次投资分别为2万元 、4万元和10万元，使用寿命均为20年。没有太阳灶之前，企业每年电费1万元。 如使用太阳灶，A方案每年能节省电费30％； B方案每年能节省电费50％； C方案 每年能节省电费90％。A、B方案在第10年、第16年均需花维修费1000元，C方案在 第12年需花维修费1500元。A、B方案太阳能灶20年后完全报废，而C方案的太阳能 灶20年后有10000元的残值。问如何在3个方案中选择经济上最合理的方案？（基 准收益率10％）
宏观经济学课程教学效果评价报告
宏观经济学课程教学效果评价报告本次宏观经济学课程的教学效果进行了全面评价，旨在分析学生的学习情况、课程的教学质量以及提供改进建议。
通过对学生参与度和学习成果的调查研究，可以对该课程的教学效果有一个准确的了解。
一、学生参与度调查我们使用问卷调查的方式对学生的参与度进行评估。
调查内容包括参加课堂讨论的频率、提问问题的活跃度以及作业的完成情况等。
调查结果显示，大部分学生都积极参与课堂讨论，提问问题的意愿较强，作业也能按时完成。
然而，仍有部分学生参与度不够高，希望教师可以采取更多的互动方式，提高学生的参与度。
二、学习成果评估为了评估学生在宏观经济学课程中的学习成果，我们进行了考试成绩的统计和分析。
根据分析结果，学生的平均分数达到了80分，说明他们对课程掌握得较好。
同时，成绩的分布也表明大部分学生表现出了较好的理解和应用能力。
然而，仍有一小部分学生的成绩相对较低，这可能与他们的学习态度以及学习方法有关。
因此，在教学中应该更加注重对学生的个别辅导，以帮助他们提高学习成绩。
三、课程教学质量分析在评价宏观经济学课程的教学质量时，我们考虑了教师的教学方法、课程内容的设计以及学生对教学资源的反馈。
首先，教师的教学方法对课程的教学效果有着重要影响。
调查显示，教师善于运用多媒体技术和案例分析等教学手段，能够生动有趣地讲解抽象概念，激发学生的学习兴趣。
此外，教师也关注学生的实际需求，为学生提供了相关的实例和应用案例，有助于学生更好地理解和应用宏观经济学的知识。
其次，课程内容的设计也是教学质量的重要组成部分。
课程内容既要贴近实际，又要有足够的深度和广度。
调查结果显示，学生对课程内容的设置较为满意，认为涵盖了宏观经济学的基本理论和实践应用，且与现实生活紧密联系。
然而，也有学生对某些内容的深入程度期望更高，建议教师在教学中加强相关内容的讲解和应用。
最后，学生对教学资源的反馈对评价教学质量也是重要的参考指标。
调查显示，学生对教学所使用的教材、课件等资源比较满意。
经济效果的评价方法(PPT 79页)
2）如果投资项目每年的净收入相等，投资回收期可
用下式计算： Tk—项目建设期
K Tp NB Tk
2、判别标准
• 设基准投资回收期为Tb，
• 用投资回收期的长短来
若Tp≤Tb，则考虑接受项目；
评价技术方案，反映了
若Tp＞Tb，则考虑拒绝项目。 • 基准投资回收期受下列因素
初始投资得到补偿的速 度。
一、静态评价方法
• 在评价技术方案的经济效益时，如果不考虑资 金的时间因素，则称为静态评价。
• 静态评价法主要包括投资回收期法、投资收益 率法、差额投资回收法及计算费用法
• 适用于那些寿命周期较短且每期现金流量分布 均匀的技术方案评价。
• 由于这类方法计算简单，故在方案初选阶段应 用较多。
（一）投资回收期法
参考答案
解： 根据题意可算出：
因为PtPt Pc投年=资净7年总收，额益所 以04.8该项5年目的投资方案
在经济上是合理的。
[例2]
拟建某机械厂，预计每年获得的净收益及 投资回收情况如表4-1所示，试用投资回 收期法判断其在经济上是否合理？设基准
投资回收期Pc =7年。
表3-1
时期 建设期
有关资料表 元）
PtΒιβλιοθήκη 6 1 1200 1500
5.8年
因为PtPc=7年，所以方案在经济上合理， 可以采纳。
[例3]
• 用表所示数据计算投资回收期
某项目的投资及净现金收入 单位：万元
0
1
2
3
4
1. 总投资
6000 4000
2. 收入
5000 6000 8000
3. 支出 4. 净现金收入（2-3）
2000 2500 3000 3000 3500 5000
第4章 经济效果评价方法PPT课件
第4章 经济效果评价方法
一、财务分析指标体系 二、静态评价指标 三、动态评价指标
11.08.2020
1
整体 概述
一 请在这里输入您的主要叙述内容
二
请在这里输入您的主要 叙述内容
三 请在这里输入您的主要叙述内容
一、财务分析指标体系
财务分析指标
11.08.2020
静态分析指标
动态分析指标 动态盈利 能力指标
总投资收益率
静态盈利 能力指标
项目资本金净利润率 借款偿还期
偿债能力指标
利息备付率
财务内部收益率 偿债备付率
财务净现值
资产负债率
净现值率
净年值 动态投资回收期
3
二、静态分析指标及计算
静态投资回收期
总投资收益率 项目资本金净利润率
盈利能力指标
借款偿还期
利息备付率 偿债备付率
偿债能力指标
资产负债率
11.08.2020
12620 如果Pb=5年 ，则该项目可行。
静态投资回收期指标评价：
优点：简单直观，符合投资者尽快收回 资金的心理；
缺点：忽视了时间因素和项目收回资金 以后的盈利状况。
11.08.2020
11
2、总投资收益率（ROI） 项目达到设计生产能力后正
常年份的年息税前利润或运营 期内年平均息税前利润（EBIT） 与项目总投资（TI）的比率。
ROIEBIT10% 0 TI
11.08.2020
12
3、项目资本金净利润率（ROE）
ROENP10% 0 EC
NP：年净利润； EC：项目资本金。
11.08.2020
13
4、借款偿还期：
根据国家财税法规和项目具体的财务条件，以
一、财务分析指标体系 二、静态评价指标 三、动态评价指标
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1
整体 概述
一 请在这里输入您的主要叙述内容
二
请在这里输入您的主要 叙述内容
三 请在这里输入您的主要叙述内容
一、财务分析指标体系
财务分析指标
11.08.2020
静态分析指标
动态分析指标 动态盈利 能力指标
总投资收益率
静态盈利 能力指标
项目资本金净利润率 借款偿还期
偿债能力指标
利息备付率
财务内部收益率 偿债备付率
财务净现值
资产负债率
净现值率
净年值 动态投资回收期
3
二、静态分析指标及计算
静态投资回收期
总投资收益率 项目资本金净利润率
盈利能力指标
借款偿还期
利息备付率 偿债备付率
偿债能力指标
资产负债率
11.08.2020
12620 如果Pb=5年 ，则该项目可行。
静态投资回收期指标评价：
优点：简单直观，符合投资者尽快收回 资金的心理；
缺点：忽视了时间因素和项目收回资金 以后的盈利状况。
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11
2、总投资收益率（ROI） 项目达到设计生产能力后正
常年份的年息税前利润或运营 期内年平均息税前利润（EBIT） 与项目总投资（TI）的比率。
ROIEBIT10% 0 TI
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3、项目资本金净利润率（ROE）
ROENP10% 0 EC
NP：年净利润； EC：项目资本金。
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13
4、借款偿还期：
根据国家财税法规和项目具体的财务条件，以
经济效果评价指标和评价方法
该指标是把项目经济寿命期内各年的效益和费用按一定 的折现率折算到某一基准年（通常在投资期初）后的现值 累加值。因此，净现值法的原理就是净现值的大小来评价 工程方案的合理性。净现值的计算式为：
NPV B C n Bt Ct
t0 (1 i0 )t
（4－1）
式中：Bt ——第 t 年的效益；i0 ——基准折算率； Ct ——第 t 年的费用，包括项目投资 Kt 及年运行费
（3）以各方案中最长的寿命为计算期，其余方案进行若干 次设备更新，并计算期末残值。
因此，对于互斥方案优选，首先将各方案化为相同的寿命期， 然后，计算各方案的净现值，所有净现值大于零的方案都是可行 的方案，且净现值最大的方案为最优方案。
【例4-1】 某建设项目各年投资年运行费及年效益表
投资Kt
年运行费 Ut
(P/F, i%, n) 式中 n=7 n1=3 P0=500 L=150 i=6% C甲=527(元) NPV甲= B甲 - C甲 =209（元）
同理可计算乙方案净效益现值NPV乙 B乙= A (P/A, i%, n) = 160 (P/A, 6%, 10) =1178（万元） C乙= [P0 - L(P/F, i%, n2) ] (A/P, i%, n2) (P/A, i%, n1) 式中 P0=900 L=200 i=6% n2=13 n1=10
解：本问题属于无残值、分析期相同（均取50年）、效益相同（即
能满足供要求），因此按照效益相同时，比较费用现值，费用现
值小的方案优的原则。
（年）
（年）
0
0
25
50
25
50
P1
P2
方案甲
P3 方案乙
B甲=B乙 C甲=300+300（P/F, i%, n）
NPV B C n Bt Ct
t0 (1 i0 )t
（4－1）
式中：Bt ——第 t 年的效益；i0 ——基准折算率； Ct ——第 t 年的费用，包括项目投资 Kt 及年运行费
（3）以各方案中最长的寿命为计算期，其余方案进行若干 次设备更新，并计算期末残值。
因此，对于互斥方案优选，首先将各方案化为相同的寿命期， 然后，计算各方案的净现值，所有净现值大于零的方案都是可行 的方案，且净现值最大的方案为最优方案。
【例4-1】 某建设项目各年投资年运行费及年效益表
投资Kt
年运行费 Ut
(P/F, i%, n) 式中 n=7 n1=3 P0=500 L=150 i=6% C甲=527(元) NPV甲= B甲 - C甲 =209（元）
同理可计算乙方案净效益现值NPV乙 B乙= A (P/A, i%, n) = 160 (P/A, 6%, 10) =1178（万元） C乙= [P0 - L(P/F, i%, n2) ] (A/P, i%, n2) (P/A, i%, n1) 式中 P0=900 L=200 i=6% n2=13 n1=10
解：本问题属于无残值、分析期相同（均取50年）、效益相同（即
能满足供要求），因此按照效益相同时，比较费用现值，费用现
值小的方案优的原则。
（年）
（年）
0
0
25
50
25
50
P1
P2
方案甲
P3 方案乙
B甲=B乙 C甲=300+300（P/F, i%, n）
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解： ROI=1/4=25% 故工程可取。
(三）对ROI和ROE的分析
1. 没有考虑资金的时间价值， 数据的取值较为粗糙， 舍弃了项目或方案的寿命期内的其它经济数据。
2.作用 （1）应用于经济数据尚不完整的初步可行性研究阶段。
（2）在可行性研究阶段，作为参考辅助指标。
3.作为效率型评价指标，
不能直接用于对多方案进行优选。
第二节 静态评价指标
一.投资回收期(Pay back period)
(一)表达式:
Pt
(CI CO)t 0
t 0
式中：CI—— 现金流入 CO —— 现金流出
（CI－CO）t ——第t年的净现金流量（NCF t）。
例3-1某项目有净收益不同的A、B两方案。其A方案的现金流 量表（已被简化）如表3-1所示，B方案的各年净收益均为140 万元，求项目的A、B方案静态投资回收期各为几年？
例3-2已知：某项目所在行业的ROI判据参数为15%-27%， ，
项目的A、B两方案的总投资及运营期内年均EBIT如下表所示：
方案 A B
投资（万元） 120 200
运营期平均EBIT（万元） 30 45
？ 问；（1）两方案是否可行？（2）哪个方案较优
解:(1)ROIA = 30/120 = 25% ROIB = 45/200 = 22.5% ∴都可行
Pt是一个被广泛应用的、辅助性 静态绝对效果评价指标
二.总投资收益率和资本金净利润率
它们是考察单位投资盈利能力的静态效率型指标，
（一）计算公式
1.总投资收益率（ROI）
EBIT
ROI =
×100%
TI
式中：EBIT（息税前利润）=利润总额（所得税前利润）
+（已经计入成本的）利息支出
TI（项目总投资）指发生在各年的投资之和
n
NPV (CI CO)t (P / F , ic , t) t 0
注意 ： 效率型指标只能用于绝对效果评价（判断项目是否可行）
如果使用效率型指标进行项目比选，可能产生与价值型指 标不一致的结论。
∵净盈利最大的项目或方案，资金利用率不一定最高
最后判定的原则：
以净收益最大的项目（或方案）为优——净收益最大准则
原因：一般情况下，投资者追求的目标可以简化为 净收益最大（而不是资金利用率最高）。
者。
二.静态和动态指标
（一）动态评价指标——考虑资金的时间价值 （二）静态评价指标——不考虑资金的时间价值 评价中，以动态指标为主，静态指标为辅。
三.价值型和效率型指标
（一）价值型评价指标。是以货币为计量单位的评 价指标，它反映投资的净盈利。
（二）效率型评价指标。是比率型的指标，它反映 资金的利用效率。
第3 章
经济效果评价指标
第一节 经济效果评价指标的类型
一.绝对和相对评价指标
（一）绝对效果评价指标
用于投资项目或方案取舍（是否可行）的一类指标。
（二）相对效果评价指标
用于多方案选优的一类指标。
分两步走：
（1）首先要使用绝对效果评价指标判断各个方案是否可行。 （2）然后使用相对效果评价指标在可行的 多个方案中选出最优
每年等额净收益
在例3-1中，若项目的B方案在第3-10年每年有等额的 NB=140万元，其静态投资回收期为多少？。
解：PtB= 700/140 +2 = 5 + 2 = 7 （年）
(三）评价标准 ： Pt ≤ Pc （Pc为部门或行业的基准投资回收期） Pt ≤ Pc时,表明项目的投资能在规定的时间内收回，则认为
表3-1
某 项 目目AA现方金案流现量金表流（量简表化 ）
（万
项目
年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
现 金 流 入 （ C I） 销售收入
300 450 500 550 550 500 500 500
现金流出（CO）
总投资
200 180 320
成本
200 300 300 350 350 400 400 400
尽管ROIA＞ROIB,但不能认为方案A优。
(2)使用△ROI 法
△年EBIT
45 - 30
△E=
=
= 15/80 = 18.8% 仍然可行
△总投资
200-120
说明增量投资(80)产生的增量EBIT(15)是经济的， 故我们选择方案B。
第三节 动态评价指标
一.净现值和净年值
(一)净现值（NPV——net present value） 1.计算公式
注.： 式中的EBIT可以指:
(1)项目达到设计生产能力后的正常生产年份的年息税前利润；
(2)对于生产期内年利润变化幅度较大的项目，年利润可取生产期平均息税前利 润。
2.项目资本金利润率（ROE）
NP
ROE=
×100%
EC
式中：NP指年净利润（所得税后利润） EC指项目资本金（项目的权益资金）
NP一般可取项目生产或经营的正常年份的年净利润； 或各年净利润的平均值。Biblioteka NCFtPt T 1
t 0
NCFt
T 1 第（T -1第)年T年 累的 计净 净现 现金 金流 流量 量绝对值（3 - 2)
式中，T为累计净现金流量首次为正值或零的年份
-50
A方案的PtA=7-1+
=6.25年
200
(2)各年净收益相等情况下的计算公式
Pt
K NB
tK
总投资
＋建设期年数
项目可行。
（四）对Pt的分析
➢ 优点：
概念清晰、直观，简单易用。反映了项目的盈利能力， 还在一定程度上反映了项目风险的大小。
➢ 缺点:
(1)没有考虑资金的时间价值 (2)不能全面反映项目整个寿命期的盈利能力(没有使用Pt后的数据)
∴不能用于方案间的选优
（不能因为PtB＞PtA就认为方案A优于方案B。）
(二) 评价标准
ROI（ROE）的判据参数是一个合理区间 （基本上是行业样本平均值的基础上，增加2个边界值）
项目ROI（ROE）的计算值达到判据范围内， 则项目可行 否则项目应予以否决。
例: 某新建工程在建设期共投资4万元，正常生产年份息税前年利润为1万 元，该行业的ROI可行的判据参数为16-25%，问该工程是否可取？
净 现 金 流 量 （ NC F）
-200 -180 -320 100 150 200 200 200 100 100 100
累计净现金流量（∑NCF） -200 -380 -700 -600 -450 -250 -50 150 250 350 450
(二)实用公式(1)在各年收益不等的情况下
T 1
(三）对ROI和ROE的分析
1. 没有考虑资金的时间价值， 数据的取值较为粗糙， 舍弃了项目或方案的寿命期内的其它经济数据。
2.作用 （1）应用于经济数据尚不完整的初步可行性研究阶段。
（2）在可行性研究阶段，作为参考辅助指标。
3.作为效率型评价指标，
不能直接用于对多方案进行优选。
第二节 静态评价指标
一.投资回收期(Pay back period)
(一)表达式:
Pt
(CI CO)t 0
t 0
式中：CI—— 现金流入 CO —— 现金流出
（CI－CO）t ——第t年的净现金流量（NCF t）。
例3-1某项目有净收益不同的A、B两方案。其A方案的现金流 量表（已被简化）如表3-1所示，B方案的各年净收益均为140 万元，求项目的A、B方案静态投资回收期各为几年？
例3-2已知：某项目所在行业的ROI判据参数为15%-27%， ，
项目的A、B两方案的总投资及运营期内年均EBIT如下表所示：
方案 A B
投资（万元） 120 200
运营期平均EBIT（万元） 30 45
？ 问；（1）两方案是否可行？（2）哪个方案较优
解:(1)ROIA = 30/120 = 25% ROIB = 45/200 = 22.5% ∴都可行
Pt是一个被广泛应用的、辅助性 静态绝对效果评价指标
二.总投资收益率和资本金净利润率
它们是考察单位投资盈利能力的静态效率型指标，
（一）计算公式
1.总投资收益率（ROI）
EBIT
ROI =
×100%
TI
式中：EBIT（息税前利润）=利润总额（所得税前利润）
+（已经计入成本的）利息支出
TI（项目总投资）指发生在各年的投资之和
n
NPV (CI CO)t (P / F , ic , t) t 0
注意 ： 效率型指标只能用于绝对效果评价（判断项目是否可行）
如果使用效率型指标进行项目比选，可能产生与价值型指 标不一致的结论。
∵净盈利最大的项目或方案，资金利用率不一定最高
最后判定的原则：
以净收益最大的项目（或方案）为优——净收益最大准则
原因：一般情况下，投资者追求的目标可以简化为 净收益最大（而不是资金利用率最高）。
者。
二.静态和动态指标
（一）动态评价指标——考虑资金的时间价值 （二）静态评价指标——不考虑资金的时间价值 评价中，以动态指标为主，静态指标为辅。
三.价值型和效率型指标
（一）价值型评价指标。是以货币为计量单位的评 价指标，它反映投资的净盈利。
（二）效率型评价指标。是比率型的指标，它反映 资金的利用效率。
第3 章
经济效果评价指标
第一节 经济效果评价指标的类型
一.绝对和相对评价指标
（一）绝对效果评价指标
用于投资项目或方案取舍（是否可行）的一类指标。
（二）相对效果评价指标
用于多方案选优的一类指标。
分两步走：
（1）首先要使用绝对效果评价指标判断各个方案是否可行。 （2）然后使用相对效果评价指标在可行的 多个方案中选出最优
每年等额净收益
在例3-1中，若项目的B方案在第3-10年每年有等额的 NB=140万元，其静态投资回收期为多少？。
解：PtB= 700/140 +2 = 5 + 2 = 7 （年）
(三）评价标准 ： Pt ≤ Pc （Pc为部门或行业的基准投资回收期） Pt ≤ Pc时,表明项目的投资能在规定的时间内收回，则认为
表3-1
某 项 目目AA现方金案流现量金表流（量简表化 ）
（万
项目
年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
现 金 流 入 （ C I） 销售收入
300 450 500 550 550 500 500 500
现金流出（CO）
总投资
200 180 320
成本
200 300 300 350 350 400 400 400
尽管ROIA＞ROIB,但不能认为方案A优。
(2)使用△ROI 法
△年EBIT
45 - 30
△E=
=
= 15/80 = 18.8% 仍然可行
△总投资
200-120
说明增量投资(80)产生的增量EBIT(15)是经济的， 故我们选择方案B。
第三节 动态评价指标
一.净现值和净年值
(一)净现值（NPV——net present value） 1.计算公式
注.： 式中的EBIT可以指:
(1)项目达到设计生产能力后的正常生产年份的年息税前利润；
(2)对于生产期内年利润变化幅度较大的项目，年利润可取生产期平均息税前利 润。
2.项目资本金利润率（ROE）
NP
ROE=
×100%
EC
式中：NP指年净利润（所得税后利润） EC指项目资本金（项目的权益资金）
NP一般可取项目生产或经营的正常年份的年净利润； 或各年净利润的平均值。Biblioteka NCFtPt T 1
t 0
NCFt
T 1 第（T -1第)年T年 累的 计净 净现 现金 金流 流量 量绝对值（3 - 2)
式中，T为累计净现金流量首次为正值或零的年份
-50
A方案的PtA=7-1+
=6.25年
200
(2)各年净收益相等情况下的计算公式
Pt
K NB
tK
总投资
＋建设期年数
项目可行。
（四）对Pt的分析
➢ 优点：
概念清晰、直观，简单易用。反映了项目的盈利能力， 还在一定程度上反映了项目风险的大小。
➢ 缺点:
(1)没有考虑资金的时间价值 (2)不能全面反映项目整个寿命期的盈利能力(没有使用Pt后的数据)
∴不能用于方案间的选优
（不能因为PtB＞PtA就认为方案A优于方案B。）
(二) 评价标准
ROI（ROE）的判据参数是一个合理区间 （基本上是行业样本平均值的基础上，增加2个边界值）
项目ROI（ROE）的计算值达到判据范围内， 则项目可行 否则项目应予以否决。
例: 某新建工程在建设期共投资4万元，正常生产年份息税前年利润为1万 元，该行业的ROI可行的判据参数为16-25%，问该工程是否可取？
净 现 金 流 量 （ NC F）
-200 -180 -320 100 150 200 200 200 100 100 100
累计净现金流量（∑NCF） -200 -380 -700 -600 -450 -250 -50 150 250 350 450
(二)实用公式(1)在各年收益不等的情况下
T 1