供应链金融现状及未来发展分析

③融资企业对物流企业进行反向担保；
④银行向制造商开具承兑汇票； ⑤制造商向银行指定仓库发货； ⑥货物入库后转为仓单质押，由物流企业开具仓
单交给银行，金融机构在承兑汇票到期时兑现，
四方保兑模式 将款项划拨到制造商账户； ⑦融资企业进行分批还贷； ⑧银行根据还贷金额通知物流企业发货；
⑨物流企业在借款企业履行了还款义务后释放质
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
仓单质押融资模式 ①融资企业向第三方仓库交付货物，申 请制作仓单；
融资企业 3 4 5 6 8 2 1
②第三方仓库检查货物并入库后对企业
开具仓单； ③融资企业向银行提交仓单并制作出质 押背书； ④银行向企业提供授信出账； ⑤企业为获得提货权向银行存入追加保 证金； ⑥银行向企业释放出质仓单； ⑦银行通知第三方仓库释放仓单项下的 货物； ⑧企业凭借仓单向第三方仓库提货。
动态质押模式：运作模式与静态质押类似，区别在于动态质押模在下,银行事先确定质押
物的最低库存数量或最低价值要求，在质押期间超出最低要求值的部分出质企业(客户)可自 由提取或补入，同时允许质押物按约定方式进行置换、流动，也称为“补新出旧”。动态 质押模式更加符合企业经营需要，灵活性更强。可以将其变现能力较强的原材料、半成品、
异地金融机构的合作程度
物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的金融机构；对于供应链金融，由于 上、下游企业及核心企业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机 构间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。
二、供应链金融模式
供应链金融1.0-传统供应链金融模式：指线下模式，包括供应链金融概念产生
押物。
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
预付账款融资——保兑仓融资模式 保兑仓融资模式的关键是，商业银行保证兑付，有利于生产商和经销商建立长 期稳固的战略合作关系。 保兑仓模式最大的特点就是先票后货，货物到达仓库后该模式即变成仓单质 押，融资期间，原材料供应商承担回购义务。（未来提货权融资仓储监管模 式）
问题：中外 物流\供应链金融主要推进力量区别？
一、 供应链金融的概念与内涵
一、 供应链金融的概念与内涵
产生背景——中小企业融资难
中小企业融资的阶段性需求：创业期，成长阶段，成熟阶段。 融资存在问题：渠道单一，内源融资占比过大；直接融资渠道 条件苛刻；中小企业难以获得信贷支持；在一定程度上依赖非正 规金融借贷渠道。
商业银行
7
第三方仓库
仓单质押融资操作流程图
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
仓单质押融资模式种类：
静态质押模式：仓单质押的基本模式，指客户将货物质押给银行,并存储在物流企业所属
的监管仓库，物流企业代表银行占有并监管客户的质押物。在这种模式下，质押货物入库后 一般不得更换，但可随融资余额减少提取相应部分，直至担保的融资清偿为止。
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
支付货款 验收产品 销售 消费者支付 预付款融资 分期付款
供应商
核心企业
分销商
最终消费 者
接到订单
购买原材料
生产
暂存
发货
付款
供 应 链 金 融 框 架 图
应收账款融资 产成品质押融资 在制品质押融资 原材料质押融资
订单融资
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
产成品等全部列入质押物名单。
异地质押模式：异地质押模式是在静态质押模式的基础上，对质押仓库位置的一种拓
展。物流企业应当根据客户需要，利用其自有仓储网络，或对社会仓库资源进行整合,包括 利用客户仓库，就近开展质押监管业务。
典型案例——中外运股份有限公司的仓单质押业务 中外运2004年起开始与中国工商银行、广东发展银行和中信实 业银行合 作开展电子通讯类高附加值商品仓单质押业务，参与公司 涉及全国32家分公司，主要质押物为诺基亚和摩托罗拉手机年监管 融资额度近100亿元。
之前的各种单元产品，如基于存货质押的物流金融、基于贸易关系的贸易金融 等。 供应链金融2.0-线上供应链金融模式：随着电子信息、互联网技术的成熟与普 及，把传统的线下供应链金融搬到了线上，引入第三方信息平台，让核心企业 “1”的数据和银行完成对接，从而让银行随时能获取核心企业和产业链上下游企 业的仓储、付款等各种真实的经营信息。 在互联网+的推动下，标志着供应链金融3.0时代的来临，颠覆了过往以融资为 核心的供应链模式，转为以企业的交易过程为核心，并将过去围绕核心大企业 的“1+N”模式，拓展为围绕中小企业自身交易的“N+N”模式。（平台式）
供应链金融现状 及未来发展
内容：
一、
供应链金融的概念与内涵
二、
供应链金融模式
三、
供应链金融风险及案例
四、
供应链金融未来发展
一、 供应链金融的概念与内涵
供应链金融概念的产生
供应链金融在“供应链”概念产生之前被称之为“物流金 融”、“贸易金融”等，事实上这些都是供应链金融的单元产品。 金融和物流的结合可以追溯到公元前2400年，当时的美索 布达米亚地区就出现了谷物仓单。
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
仓单质押融资模式进一步拓展——融通仓模式 融通仓是银行将一定的信贷额度直接授予物流企业，由物流企业按照客户需求和 相关条件与客户开展质押贷款及结算业务。其实质是物流企业以其信用状况向银行 作信用担保，直接利用银行授予的信贷额度向客户提供质押贷款，银行基本不参与 到质押贷款具体运作中。（将申请贷款和质物仓储质押两项任务整合操作，提高 了质押贷款业务运作效率）
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
应收账款质押融资模式 应收账款质押融资与保理融资同属于应收账款融资模式中的一种，与其它模式 相比，应收账款质押融资最大的特点便是债权的不转移。融资企业以应收账款 债权作为质押品向银行融资，银行在向融资企业提供资金后，若购货方拒绝付 款或无力付款，银行有权向融资企业要求偿还资金。 保理(Factoring)又称应收账款承购，是指销售商以挂账、承兑交单等方式销售
渤海银行与美的的保兑仓业务模式
对于美的，以预收账款形式获得低 成本或零成本融资，降低财务成本， 提高核心企业利润率。将销售平台和 金融服务平台有机融合，为美的打造 更坚固的销售网络和渠道。
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
三方保兑（厂商银模式）汽车行业应用
汽车销售是一个很典型的行业，销售过程中必须实现汽车与合格证一同销 售，一车一证，因此合格证可以作为一种监管方式。在这种融资模式中，制造 商，经销商以及银行三方签订合同，制造商根据银行的指示发货给经销商，经销 商提货，在一些情况下又以制造商回购承诺作为担保措施。
传统供应链金融模式
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
预付账款融资——保兑仓融资模式 保兑仓融资模式是指在均衡的生产条件下，由制造商、经销商（融资企业）、 物流企业与商业银行共同签署“保兑仓业务合作协议”这一框架。
制造商 5 3 物流企业 9 2 4 商业银行 7 6 8 1 融资企业
①融资企业向银行缴纳一定比例的保证金； ②物流企业为融资企业提供担保；
业的贸易关系及衍生担保品（例如订单、应收账款等）提供的信用支持，为供应 链资金薄弱环节（中小企业）提供融资服务，解决供应链资金失衡问题。
一、 供应链金融的概念与内涵
运作主体
物流金融主要涉及三个主体：物流企业、金融机构和贷款企业（客户）。贷 款企业是融资服务的需求者；物流企业与金融机构为贷款企业提供融资服务。
一、 供应链金融的概念与内涵
20世纪20年代到30年代中期，规模较大的银行纷纷建造本行所 属的仓库，或寻求租房改做仓库。（上海苏州河两岸的银行监管 仓库）（如四行仓库）
90年代初，以深圳发展银行、广东发展银行为代表的一些国内
商业银行，开展了以动产质押融资为主的业务模式，推动了物流 金融的发展。
原因：企业经营风险；借贷双方信息不对称；抵押担保能力不
足；金融体制呈现出高度集中和垄断；资本市场体系尚不完全； 贷款管理成本高；信用担保体系不健全。
中华人民共和国物权法》 2007年10月1日正式实施，在动产担
保物权制度方面取得许多历史性突破。
一、 供应链金融的概念与内涵
概念的提出
物流金融是银行和第三方物流服务提供商在供应链运作的全过程向客户提供
一、 供应链金融的概念与内涵
随着银行、期货等行业的发展，20世纪初，沙俄的“谷物抵 押”贷款，成为现代物流金融的雏形。 早在1916年，美国以政府为基础，颁布了仓库存贮法案，建立
起一整套为家庭式农村融资的“仓单质押”系统规则。
艾森斯塔特（1966）等总结了现代物流金融中存货质押融资和 应收账款融资业务的法律氛围、业务模式、仓储方式、监控方式 和流程； 鲁特贝里（2002）以UPS为例介绍了现代物流金融创新模式的 主要特征；
一、 供应链金融的概念与内涵
担保及风险
开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担保，融资活动的风险 主要由贷款企业产生。
供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任，其风险由
核心企业及上下游中小企业产生；供应链中的任何一个环节出现问题，将影响整 个供应链的安全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机构的贷款 收益也会因整条供应链的加入而随之增大。
供应链金融主要涉及四个运作主体：金融机构、核心企业、上下游企业、物
流企业。其中核心企业和上、下游企业是融资服务的需求者，金融机构为融资 服务的提供者；物流企业仅作为金融机构的代理人或服务提供商为贷款企业提供 仓储、配送、监管等业务。 服务对象 物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限规模、种类和地域 等； 供应链金融是为供应链中的上、下游中小企业及供应链的核心企业提供融资 服务。
①
核心企业 经销商
⑤ ③ ⑥
②Biblioteka Baidu
④
⑤
问题： 汽车销 售可能 出现的 问题？
银行
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
仓单质押融资模式 仓单是指物流公司签发给存储人用以记载仓储货物唯一合法所有权的物权凭证。 在物流金融业务中,仓单的作用为以“单”为质押品向银行机构借款的凭证。 仓单质押业务模式的出现主要是因为我国大部分中小企业普遍缺乏能为金融机构 所认可的固定资产或有实力的第三方为其担保，仓单质押就是金融产品创新的一个 成果。
形成预付款(企业无现 实货物或货权) 上游采购环节 未来提货权融资仓储监管模式 形成库存(原材料 、半成品、成品) 加工、生产环节 动态（仓单）质押融资模式 应收帐款质押模式 形成应收帐款 下游销售环节 保兑仓模式
静态（仓单）质押融资模式
问题： 第三方 物流企 业在各 个阶段 所起作 用？
有追索权物流保理模式 无追索权物流保理模式
制造商 5 3 物流企业 9 2 4 商业银行 7 6 8 1 融资企业
问题：三方保
兑如何实现 呢？
二、供应链金融1.0-线下供应链金融模式
渤海银行与美的的保兑仓融资业务（三方保兑）（厂商银模式） 美的一级经销商在渤海银行开立银承向美的预付货款 采购，美的按照渤海 银行通知向经销商发货。票据到期时，若保证金不足，美的承担差额退款责任。 渤海银行、美的和美的的经销商 获得了共赢的局面。对于渤海银行 来说，保兑仓业务模式不仅提高了 银行的收益，已成为美的保兑仓业 务三家主办银行之一。除美的以外 ，格力、志高也与渤海银行开展保 兑仓业务。 对于经销商来说，由于一次性批 量付款获得较高的采购折扣，并提 前锁定商品采购价格，防止涨价风 险在没有其他抵、质押物或保证的 情况下，从银行获得授信支持，解 决资金压力，扩大经营规模。
仓单质押模式的主要特点有：第一属于自偿性贷款，银行重点考查的是企业是否
有稳定的存货、是否有长期合作的交易对象以及整个供应链的综合运作状况，并以 此作为授信决策的重要依据。第二质押物选择范围广，由于引进了第三方物流企
业，负责对质押物验收、价值评估与监管，并据此向银行出具证明文件，协助银行
进行风险评估和控制。质押物的风险被进一步降低。
的结算和融资服务的服务过程，也可以理解为借助物流企业的帮助而开展的企业 融资服务，即物流企业参与下的存货与应收帐款融资。 供应链金融就是以核心企业为出发点，基于供应链链条的交易关系和担保 品，在供应链运作过程中由银行等金融机构向客户提供的融资、结算和保险等综
合金融服务。供应链金融最大的特点就是围绕核心企业，利用中小企业与核心企