项目五 课后实训 答案

项目五课后实训题答案

一、单项选择题

1. 下列因素中，不会影响债券价值的是（ D ）

A. 票面利率

B. 市场利率

C. 付息方式

D. 购买价格

2. 债券投资者购买债券时，可以接受的最高价格是（ C ）

A. 市场价格

B. 到期价值

C. 债券内在价值

D. 票面价值

3. 在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ C ）

A. 违约风险

B. 利率风险

C. 购买力风险

D. 经营风险

4. 一般而言，下列证券的风险程度由大到小的顺序是（ A ）

A. 公司证券、金融证券、政府证券

B. 公司证券、政府证券、金融证券

C. 金融证券、政府证券、公司证券

D. 政府证券、公司证券、金融证券

5. 某人以50元的价格购买某种股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，一年后以60元的价格出售，则该股票的投资收益率为（ D ）

A. 12.04%

B. 27.75%

C.23%

D. 22.04%

6. 下列哪种证券能够更好地避免购买力风险（ B ）

A. 政府债券

B. 普通股

C. 企业债券

D. 优先股

7. 对投资者而言，在债券票面利率一定的情况下，对其最有利的付息方式是（ A ）

A. 按月

B. 按季

C. 按半年

D. 按年

8. 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为12%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为8%，则该股票的价值为（ D ）元。

A. 16

B. 18

C. 27

D. 54

9. 一张面额为1 000元的5年期债券，票面利率为10%，若折现率为8%，每年付息一次，到期还本，则该债券的价值是（ C ）元。

A. 1 325.17

B. 1 251.98

C. 1 079.87

D. 925.75

10. 下列关于基金的说法不正确的是（ C ）

A. 开放式基金的发行规模不受限制

B. 开放式基金可以根据需要买入或卖出受益凭证

C. 封闭式基金总额不固定

D. 公司型基金投资人是公司的股东

二、多项选择题

1. 下列各项中，属于证券投资的是（CD ）

A. 采购原材料

B. 销售商品

C. 购买股票

D. 购买债券

2. 债券投资的优点是（AC ）

A. 本金安全性高

B. 收益比较高

C. 收益比较稳定

D. 参与企业经营管理

3. 债券投资的收益包括（AB ）

A. 债券买卖价差收益

B. 利息收入

C. 股利

D. 出售价格

4. 债券投资的风险包括（ABCD ）

A. 违约风险

B. 利率风险

C. 购买力风险

D. 期限性风险

5. 股票投资的特点有（BCD ）

A. 流动性差

B. 求偿权居后

C. 价格不稳定

D. 拥有控制权

6. 企业进行股票投资的主要目的包括（BCD ）

A. 获取稳定的收益

B. 获得股利收入

C. 获取股票买卖价差收入

D. 取得对被投资企业的控制权

7. 基金投资的特点有（BCD ）

A. 获得的收益高于股票投资

B. 专家理财

C. 分散风险

D. 利益共享、风险共担

8. 基金按照组织形式分为（CD ）

A. 开放式基金

B. 封闭式基金

C. 契约型基金

D. 公司型基金

9. 影响基金单位净值的因素有（ABD ）

A. 基金资产总额

B. 基金负债总额

C. 基金单位总份数

D. 基金收益率

10. 下列表述正确的有（BCD ）

A. 证券投资基金由管理人发行

B. 投资基金的风险通常大于债券

C. 基金体现的是投资人与管理人之间的一种契约关系

D. 基金投资的对象通常是有价证券

三、判断题

1. 就违约风险而言，由大到小的排列顺序为金融证券、公司证券、政府证券。（×）

2. 政府债券的利率是固定的，有国家财政支持，没有违约风险，也没有利率风险。（×）

3. 市场利率是影响债券价格的因素之一，在其他因素不变的情况下，市场利率越高，债券价值也越低；市场利率越低，债券价值也越高。（√）

4. 当债券的市场价格大于债券价值时，投资者才能购入该债券；而当债券的市场价格小于债券价值时，投资者则不能购入该债券。（×）

5. 违约风险是指借款人无法按时支付债券利息或偿还本金的风险。（√）

6. 一个行业的竞争程度越高，投资该行业的风险就越大。（√）

7. 契约型基金的运营依据是基金契约，其投资者是公司股东，对公司拥有控制权。（×）

8. 普通股与公司债券相比能够更好地避免购买力风险。（√）

9. 投资者可以根据证券的内在价值与当前市价的比较来决定是否进行证券投资。（√）

10. 基金净资产的价值是以账面价值来计量的。（×）

四、计算题

1. 光华公司2017年1月5日以900元的价格购买了华通公司面值为1 000元的债券100张，票面利率为8%，每年年末支付一次利息，预计2018年1月4日以960元的价格出售。该债券的投资收益率为多少？假设光华公司期望报酬率为12%，能否购买该债券？

解：

投资收益率=1 000×8%+（960−900）

900

×100%=15.56%

该债券的投资收益率15.56%大于期望报酬率12%，所以可以购买该债券。

2. 华通公司2017年5月1日以1 040元的价格购进面值为1 000元，票面利率为10%，每年4月30日支付一次利息，期限为3年，到期按面值收回的债券。华通公司的期望收益率为8%。

要求：计算该债券的投资收益率并作出投资决策。

解：

每年的利息 I=1 000×10%=100（元）

1 040=100×(P A

⁄，i，3)+1 000×(P F⁄，i，3) （1）用i=8% 试算

100×(P A

⁄，8%，3)+1 000×(P F⁄，8%，3)

=100×2.5771+1 000×0.7938

=1 051.51（元）

计算结果大于1 040元，所以应提高贴现率试算。

（2）用i=9% 试算

100×(P A

⁄，9%，3)+1 000×(P F⁄，9%，3)

=100×2.5313+1 000×0.7722

=1 025.33（元）

计算结果小于1 040元，可以判断该债券收益率介于8%～9%。

（3）采用插值法

计算出 i 的精确数值

9%−i 9%−8%=

1 025.33−1 040 1 025.33−1 051.51

i=9%−1 025.33−1 040

×(9%−8%)=8.44%

结论：该债券的投资收益率为8.44%，大于期望收益率8%，可以投资。

3. 华美公司准备购入M公司的股票，该股票上年每股股利为2元，以后每年以3%的增长率增长，华美公司要求的最低报酬率为16%，问该股票的价格为多少时，华美公司才能购买。