上交大《金融学》第三章课后习题答案

第三章利息与利息率

复习思考题

仁利息的计算方法有哪些？为什么复利反映利息的本质？

(1)利息有两种基本计算方法：单利计算法与复利计算法。

(2)原因：利息是信用关系赖以生存的条件。利息既是债权人的一项收入来源，也是债权人放弃资金流动性，暂时放弃其他赚钱机会的补偿。经济社会中既然产生并长期存在着利息这一经济范畴，就表明了资金可以只依其所有权取得一部分社会产品的分配权力，其存在的合理性，使得复利的存在也具有了合理性。因为按期结出的利息属于贷出者所有，贷出者有权对这部分利息的使用者收取利息。因此, 只有复利才能真正反映利息的本质特征。

2.决定和影响利率水平的一般因素是什么？

平均利润率；借贷资金的供求关系；预期通货膨胀率；中央银行

货币政策；国际收支状况。

3.古典利率决定理论和凯恩斯的流动偏好利率理论有何不同?

古典利率决定理论认为，利率决定于储蓄与投资的均衡点。投资是利率的递减函数，即利率提高，投资额下降；利率降低，投资额上升；储蓄是利率的递增函数，即储蓄额与利率成正相关关系。

凯恩斯完全抛弃了实际因素对利率水平的影响，其利率决定理论基本上是货币理论。凯恩斯认为，利率决定于货币供给与货币需求的数量，而货币需求又基本取决于人们的流动性偏好。他认为，人们对收入有两

种抉择，一是在总收入中确定消费与储蓄的比例，即现在消费还是未来消费的选择；二是在储蓄总量确定后，具体储蓄形成的选择，即流动偏好的选择。假定人们的收入支出只有两种资产的选择，即人们或者用其收入购买债券，从而获得利息；或者手持现金，从而满足其交易的需求和谨慎的需求和投机的需求。凯恩斯认为，由于人们无法准确预测未来，人们宁愿放弃债券投资可能带来的利息收入，也不愿放弃对流动性强的资产——现金的持有，即人们对货币具有流动性偏好。人们进行债权投资可能带来的利息收入，是放弃流动性强的现金资产的报酬。因此，由于流动性偏好所形成的货币需求是利率的递减函数。

4.为什么利用IS-LM模型分析的利率决定理论是一种一般均衡的利率决定理论？

在实际工作中，收入因素对利率的决定是有重要作用的，这种作用是通过对储蓄和货币需求的影响来实现的。由英国经济学家希克斯首先提出，美国经济学家汉森加以发展而形成的IS-LM模型，充分考虑了收入在利率决定中的作用，从而促进了利率决定理论的发展。IS-LM分析模型，是从整个市场全面均衡来讨论利率的决定机制的。市场均衡利率是产品市场与货币市场同时达到均衡时决定的。

5.阐述可贷资金利率理论的一般内容

该理论认为，市场利率不是简单的由投资与储蓄决定的，也不是仅仅是由人们的“流动性偏好”形成的货币需求与中央银行货币供给决定的，而是由可贷资金的供给和需求来决定的。可贷资金的需求包括两个部分，一是投资需求，二是货币贮藏的需求。这里影响市场利率的货币贮藏需求不是货币贮藏的总额，而是当年货币贮藏的增加额。用公式来表示，即

L D=I+AH

这里L。为可贷资金的需求，I为投资，AH为货币贮藏的增加额。

可贷资金的供给由三部分组成，一是储蓄，二是货币当局新增发的货币数量，三是商业银行的信用创造。用公式来表示，即

=S+AM

L

s

这里Ls为可贷资金的供给，S为储蓄，为货币当局的货币增发额和商业银行的信用创造。

可贷资金利率理论认为，AH与I 一样，也是利率的递减函数；△ M 却不同于S, AM是货币当局调节货币流通的工具，是个关于利率的外生变量，与利率无关。

可贷资金利率理论认为，利率取决于可贷资金的供给和需求的均衡点，当可贷资金供给和需求达到均衡时，

有L D二Ls

也即l+AH =S+AM

6.阐述利率期限结构理论的一般内容

利率期限结构理论研究的是利率与期限（或时间）之间的变化关系，这种关系可以用债券的收益率曲线来表示。为了解释长短期利率的差异，经济学者们进行了较多的研究，形成不同的利率期限结构理论。即预期理论、市场分割理论和偏好理论。

7.利率的作用有哪些？

㈠利率与资本积累

①资本积累是世界各国发展经济的必要手段之一

②利率是企业筹资的重要手段

③利率是举债成功与否的重要因素之一

④利息是银行吸收存款、筹集资金的手段

㈡利率与经济调控

①利用利率可调节货币流通量，保证货币流通正常运行

②利用利率杠杆可以优化产业结构

③当国际收支出现不平衡时，还可以通过利率杠杆来调节

8.结合中国利率管理体制的变化和利率市场化的现实趋势，分析我国利率改革应该如何进行？

1•结合中国国情，放开同业拆借市场利率，推进货币市场的发展

2.进一步扩大商业银行贷款利率的浮动幅度

3.放开外币利率

4.进一步完善有管理的浮动利率的实施