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企业并购案例分析之强生并购大宝
16、自己选择的路、跪着也要把它走 完。 17、一般情况下)不想三年以后的事， 只想现 在的事 。现在 有成就 ，以后 才能更 辉煌。
18、敢于向黑暗的人只会裹足不前，莽撞的 人只能 引为烧 身，只 有真正 勇敢的 人才能 所向披 靡。
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
企业并购案例分析课件
背后的思考
随着近些年原材料价格、运输成本、广告成本、管 理成本的大幅上涨以及整个行业的过度竞争，目前 整个日化行业进入“十面埋伏”的严冬，国内日化
行 业正进入“销量上升；销售额持平；利润下滑”的
悲 惨境遇。大宝只是国内日化行业江河日下的一个缩 影。在本土日化制造企业的最大集中地广东，这两 年的一个新趋势就是倒闭的日化公司比新开的公司 多，年平均消失50家企业。
本土企业与跨国公司之间的差距正在逐年拉 大，就整个市场的销售金额来看，国外品牌 占据的份额目前已经超过70%.80%的利润 也被国际品牌赚走了。对于本土一些竞争力 不强、价格便宜的中小企业来说，如果能被 收购，也是一次重新获得市场的机遇。
并购方角度
成立于1887年的美国强生公司是世界上规模 大、产品多元化的医疗卫生保健品及消费者 护理产品公司之一，业务遍布全球57个国家 和地区。强生消费品部目前在中国拥有婴儿 护理产品系列、化妆品业务等。
“大宝啊，天天见”，当脍炙人口的广告名言还在 人们耳边回响的时候，大宝的身份已经演变成为 强生(中国)的全资子公司。回想小护士、奥奇、 紫罗兰等曾经知名的民族品牌被国外品牌收购后， 最终都销声匿迹的结局，人们确实有理由为大宝 的未来担心——大宝，还能天天见吗？对于这种 担心，相关人士大多表示，“现在谁也说不好， 但大多数民族品牌在收购后不是被外资同类品牌 所取代，就是被‘雪藏’，最后淡出人们的视 野。”
公众股：16.58%
大宝职工持股会持有
资产结构
当时的挂牌公告显示，大宝经审计的资产 总额为6.45亿元，净资产4.59亿元； 2006年主营业务收入为6.76亿元，净利润 4100万元。
根据北京华荣建资产评估事务所以2006年 2月28日为基准日的评估报告，大宝资产总 额为24.26亿元，负债1.85亿元，所有者 权益为22.41亿元。
强生收购大宝案例分析资料
1出于战略上的考虑。因为此前强生一直试图 进入中国的二三线市场，定位大众的大宝则在 低端市场拥有良好口碑，是强生进入这一市场 的理想路径。
2可加长其个人护理品的链条。
3大宝的销售网络也可能成为另外一个考虑因 素。
大宝缘何走到这一步呢？
近看专家见解
★缺乏对产品生命周期变化加快的关注 ★缺乏国际化妆品巨头的品牌战略意识 ★固守低端定位，没有抓住我国城乡消费升级、 内需扩大的历史性机遇 ★强势品类大少，利润单薄 ★跨国公司的市场扩张和资金运作优势 ★对新产品新渠道推广的忽视
收购之后的大宝员工依然是原大宝母公司北京 三露厂的雇员，并继续服务于大宝品牌；没有获得 新公司工作职位或者不接受新公司工作职位的员工， 将继续作为三露厂的员工并获得三露厂的聘用等。
背后的思考
随着近些年原材料价格、运输成本、广告成本、管 理成本的大幅上涨以及整个行业的过度竞争，目前 整个日化行业进入“十面埋伏”的严冬，国内日化 行 业正进入“销量上升；销售额持平；利润下滑”的 悲 惨境遇。大宝只是国内日化行业江河日下的一个缩 影。在本土日化制造企业的最大集中地广东，这两 年的一个新趋势就是倒闭的日化公司比新开的公司 多，年平均消失50家企业。
北京大宝化妆品有限公司
★1985年—-1990年期间推出的速消眼角皱纹蜜、老 年斑霜、眼袋霜、减肥霜、美乳霜、生发灵
★1990年推出的SOD系列化妆品
★1993年畅销至今的美容日霜、晚霜
★1994年投入市场的MT系列化妆品，在国内开创了 将金属硫蛋白（英文简称MT）
★1996年，出产了将整枝东北人参放入产品的“人 参香波、人参浴液体”
融资方式
通过现金收购。强生凭23亿资金购买了大 宝100%的股份，获得了大宝的而所有权。 属于直接并购，因为早在2006年双方就曾 经准备打过协议。大宝决定转让一部分股 权。但是由于各种原因，没有转让成功。
2可加长其个人护理品的链条。
3大宝的销售网络也可能成为另外一个考虑因 素。
大宝缘何走到这一步呢？
近看专家见解
★缺乏对产品生命周期变化加快的关注 ★缺乏国际化妆品巨头的品牌战略意识 ★固守低端定位，没有抓住我国城乡消费升级、 内需扩大的历史性机遇 ★强势品类大少，利润单薄 ★跨国公司的市场扩张和资金运作优势 ★对新产品新渠道推广的忽视
收购之后的大宝员工依然是原大宝母公司北京 三露厂的雇员，并继续服务于大宝品牌；没有获得 新公司工作职位或者不接受新公司工作职位的员工， 将继续作为三露厂的员工并获得三露厂的聘用等。
背后的思考
随着近些年原材料价格、运输成本、广告成本、管 理成本的大幅上涨以及整个行业的过度竞争，目前 整个日化行业进入“十面埋伏”的严冬，国内日化 行 业正进入“销量上升；销售额持平；利润下滑”的 悲 惨境遇。大宝只是国内日化行业江河日下的一个缩 影。在本土日化制造企业的最大集中地广东，这两 年的一个新趋势就是倒闭的日化公司比新开的公司 多，年平均消失50家企业。
北京大宝化妆品有限公司
★1985年—-1990年期间推出的速消眼角皱纹蜜、老 年斑霜、眼袋霜、减肥霜、美乳霜、生发灵
★1990年推出的SOD系列化妆品
★1993年畅销至今的美容日霜、晚霜
★1994年投入市场的MT系列化妆品，在国内开创了 将金属硫蛋白（英文简称MT）
★1996年，出产了将整枝东北人参放入产品的“人 参香波、人参浴液体”
融资方式
通过现金收购。强生凭23亿资金购买了大 宝100%的股份，获得了大宝的而所有权。 属于直接并购，因为早在2006年双方就曾 经准备打过协议。大宝决定转让一部分股 权。但是由于各种原因，没有转让成功。
强生收购大宝案例
趋势一：持续稳定增长，看好亚太和东欧市场
未来5年全球化妆品与个人护理用品零售额增长情况
在区域表现方面，发展中地区，尤其是亚太和东 欧市场将成为推动市场发展的主要力量。
亚太地区在２００６的市场规模为全球的２４％， 在２０１１年将达到２６％，接近西欧市场的份 额。其增长速度和绝对增长值表明，未来的７～ １０年内该地区将成为全球最大的化妆品消费市 场。推动亚太市场发展的动力主要来自于成熟市 场，如日本和韩国的日趋高档化和复杂化的消费 模式，以及基础化妆品在新兴市场，如中国和印 度的渗透。市场的进一步开放，零售系统日益现 代化，购买力的提高，和对健康和自身形象的关 注是促使中国增长的主要因素。而该地区的其他 国家，如印尼和泰国也同样值得关注。印尼是近 年来的化妆品市场发展最快的国家之一，尤其是 在高档化妆品市场。
合并——是指两个或两个以上的企业合并成为 一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一 个法人。
并购的实质是在企业控制
权运动过程中，各权利主体依 据企业产权作出的制度安排而 进行的一种权利让渡行为。
1.按并购行业划分
横向并购
混合并购
纵向并购
从行业角度划分，可将其分为以下三类： 1.横向并购。是指同属于一个产业或行业，或 产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。 横向并购可以扩大同类产品的生产规模，降低 生产成本，消除竞争，提高市场占有率。
承债式并购 是指并购企业以全部承担目标企业债权债务 的方式获得目标企业控制权。此类目标企 业多为资不抵债，并购企业收购后，注入 流动资产或优质资产，使企业扭亏为盈。
无偿划拨 是指地方政府或主管部门作为国有股的持 股单位直接将国有股在国有投资主体之间 进行划拨的行为。有助于减少国有企业内 部竞争，形成具有国际竞争力的大公司大 集团。带有极强的政府并购会带来企业生产经营效率的提 高，最明显的作用表现为规模经济效益的取得， 常称为1+1〉2的效应。
强生并购大宝
亿收购款多为员工安置费用？ 疑虑三 23亿收购款多为员工安置费用？ 亿收购款多为员工安置费用
∗ 有关大宝被收购后 “员工安置”问题也一直是 个焦点。有消息人士称，强生支付的23亿元主要 用于大宝员工安置。“大宝有一个特点，残疾员 工没有下岗的，这也是大宝发展比较艰难的原因 之一。”强生方面表示，收购之后的大宝员工依 然是原大宝母公司——北京市三露厂的雇员，继 续服务于大宝品牌，其作为国有企业员工的权利 和福利将被完整保留。强生(中国)有限公司公关 经理何焰解释称，“部分服务于大宝品牌的员工 将有机会获得在新大宝长期工作的岗位，如果被 解雇，可以回三露厂，继续养着。”
The End
2005年，“大宝”销售额达到7.8亿元，在国产护肤品 中销量第一。然而，相对于中国化妆品市场700亿元的总销 售额，“大宝”仅占有1％的市场份额。近几年，大宝年销 售额一直保持在8亿元左右，与中国化妆品行业近20％的发 展速度相比，显得上升乏力。 美国强生公司成立于1887年，是世界上规模较大的医疗 卫生保健品及消费者护理产品公司之一。强生消费品部目 前在中国拥有婴儿护理产品系列、化妆品业务等。强生于 1985年在中国建立第一家合资企业，目前在中国的护肤品 牌包括强生婴儿、露得清以及可伶可俐。
∗ 专家点评 外资加长“短腿”兼容低端市场优势 ∗ 营销专家娄向鹏指出，跨国企业发动收购主要有几 种目的：一是借助收购进入某个新的市场或行业； 二是直接消灭竞争对手；三是看中被收购品牌的某 些优势。而尽管市场份额逐年萎缩，但大宝品牌在 消费者中依然具有较大影响力，大宝在全国，特别 是二三级城市和农村市场拥有数千家超市及商场专 柜，产品销售网络比较完善。而对于外资日化品牌 来说，这一市场区域一直是其“短腿”。从弥补产 品线的角度出发，强生保留大宝品牌，目的在于兼 容这个品牌在低端消费市场的优势。
强生收购大宝
并购方式及要求
大宝转让的形式为股权整体转让
融资方式
• 通过现金收购。强生凭23亿资金 购买了大宝100%的股份，获得了大 宝的而所有权。属于直接并购。
战略定位
强生一直试图进入中国的二三线市场，虽然 有婴儿系列和露得清品牌，但在化妆品方面 相对外行，只拥有中档价位的露得清和可伶 可俐。 “可伶可俐”针对城市年轻一族，市场占有率 虽 然不错，但发展已趋于成熟；引进国内不久 的露得清，针对年龄稍高一些的年轻女性， 但目前还没有完全打开市场局面。
面对市场份额下滑与1亿多元的负债 ， 自身的经营 不善
2、从强生看 ★，大宝品牌的知名度和美誉度都相当不 错 ★借道大宝，强生可以更迅速、更有效地 开拓中小城市及农村市场
★大宝的终端资源相当丰富
★强生是全资收购大宝，拥有了对于大宝 品牌及其他资源的绝对支配权，也就从根 本上避免了各种可能的问题纠纷
横向并购
横向并购生产同类产品的大宝，这种并 购实质上是资本在同一部门和产业内的 集中，提高其市场占有率，增强企业的 竞争能力和盈利能力。
谢 谢
强生收购大宝战略分析
大宝明天见，大宝天天见
大宝明天强生见
大宝简介
北京大宝化妆品有限公司成立于1999年， 是由北京市三露厂股份制改造而成曾被 看作是民族化妆品品牌的一面旗帜
并购的契机
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1.从大宝本身看 一项调查数据显示，2003年，大宝在润 肤品行业中市场份额为17.79%，远高于 其他竞争对手。但到了2005年，大宝在 整个中国化妆品700亿元的市场份额中 仅占到1%。
管理学案例分析 强生大宝并购案
强生大宝并购案分析[大] [中] [小]作者：不详来源：中国人民大学管理学精品课程网2008年7月30日，强生（中国）投资有限公司（下面简称强生公司）正式收购了北京大宝化妆品有限公司（以下简称大宝公司）的全部股权，大宝化妆品有限公司将成为强生（中国）投资有限公司的全资子公司。
这次的23亿元的高价整体收购是继小护士、北京奥奇、北京紫罗兰、羽西等中国化妆品知名品牌被收购之后，又一中国日化企业被收购案例，并创下中国日化行业并购第一高价。
案例描述及分析一、大宝强生并购案时间进程2006年8月强生出台拟购大宝计划，雅芳、上海日化等多家公司随后表明将参与竞购。
为此大宝公司首次表态：并购并非卖厂。
大宝并购案正式进入人们视野。
2007年2月27日，国有控股企业大宝在北京产权交易所挂牌转让100﹪股权，包括83．42%国有股和大宝职工持股会持有的16．58%股份，挂牌价格23亿元。
2007年3月26日，大宝挂牌截至。
联合利华有意参与并购。
3月27日，挂牌信息撤下，联合利华最终失利。
2007年4月，在外界一片猜测声中，大宝表示暂不公布并购计划。
但外界有消息称强生已就员工安置等其他具体问题与大宝达成初步协议。
2007年6月，因价格问题，强生与大宝并购案出现分歧。
联合利华进入争夺。
随后又传出强生退出并购，宝洁公司欲接手此案的消息。
2007年9月底，历时近半年的大宝并购案终于水落石出。
强生达成与大宝公司的协议，静待商务部批审。
2007年11月21日，商务部就强生收购大宝一案进行听证。
资生堂、宝洁、联合利华及隆力奇等国内外知名化妆品品牌参加听证。
2008年7月30日，历时两年的大宝并购案以强生确认以23亿元收购大宝结束。
二、大宝介绍（一）公司简介一提起大宝，人们总会想起那两句脍炙人口的广告语“真情永不变，大宝天天见”、“要想皮肤好，早晚用大宝”。
大宝系列化妆品1985年诞生至今，适应了不同时期、不同层次的消费需求，已陆续形成护肤、洗发、美容修饰、香水、特殊用途共五大类100多个品种。
[课件]大宝案例PPT
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种类少
各抒己见
大宝创业20多年来推出的产品种类少，品牌则更是 屈指可 数。尽管有着“价格便宜量又足”的卖点 ，但听多了难免会让人失去兴趣，在突出强调消费 个性化、多样化的年代，品牌的单一极容易导致消 费疲劳。
产品包装单一
还有比如SOD蜜产品的包装单调乏味，这个包装可谓是 数十年如一日，改过后的包装和原先也几乎没什么差别。 当然有部分人看到这个包装仍然感觉很是亲切，但是对于 本性就“喜新厌旧”的男人们来说这种包装似乎是过于简 单了。因为这里面有一个男性消费者潜在消费心理，那就 是“男人要买有面子的东西。”那么这个大宝SOD蜜是 本就是解决男人的面子问题的，可是这种包装似乎和其身 份不符。
大宝作为本土护肤品类的知名品牌大宝拥有国家免检 中国驰名商标 中国名牌 三项桂冠，连续七年护肤品全国销量第一，市场份额一度高达 15.76%。 但有关数据显示，自2003年以来，大宝的销售业绩就始终在七八亿元 附近徘徊，发展速度明显放慢。2005年在整个中国化妆品700亿的市 场份额中，大宝仅占到1%。
在营销渠道上ห้องสมุดไป่ตู้大宝也坚持经销为主 多种渠道并存的方式
强大的销售网 络是大宝的一 张王牌
• 大宝在全国各大商场共建立了350个专柜，各省还设有大宝办事处。 通过专柜和办事处，大宝可以实现”以消费者为主导“的产品开发路 线，把消费者的感受直接反馈回企业，为大宝的进一步研究开发提供 第一手资料。 • 同时大宝销售网络在全国超市和便利店建立了3000多个专柜。
产品（product）
1985年—-1990年期 间推出的速消眼角皱 纹蜜、老年斑霜、眼 袋霜、减肥霜、美乳 霜、生发灵等产品在 国内外长销不衰、享 誉至今
1990年推出的SOD系 列化妆品，是国 内首家从植物中 提取超氧化物歧 化酶（英文简称 SOD）当作化妆 品原料生产的护 肤品，具有养颜、 防晒、增白的双 重功效； 1993年畅销至今的美容日霜、 晚霜，与SOD蜜一样家喻户 晓，年均销量1400万瓶左右
企业并购案例分析之强生并购大宝 ppt课件
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企业在决定是否收购另外一个品牌时，通常 会考虑两个问题： ❖ 一是两年内能够把成本拿回来； ❖ 二是对于自己的原有品牌是否能够起到补充 提升的意义。
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企业并购案例分析之强生并购大宝
❖目前，宝洁在 护肤领域的优势主要在中高档市 场。宝洁如果真的收购大宝，依靠大宝品牌赚 钱肯定不是主要考虑原因，主要还是出于市场 战术方面的考虑。大宝目前在三、四线城市的 批发渠道非常强大，宝洁收购大宝的意义可能 在于借助大宝在这些地方的渠道推销宝洁自身 产品 。
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❖专家点评 关键是法律程序 ❖ 北京市天元律师事务所马一德律师表示，外资并
购也是鼓励企业以依法的形式做大做强，《反垄 断法》一个审查的关键就是看是否会影响到国计 民生。化妆品是个充分自由竞争的市场，“不同 于凯雷收购徐工，属于国家重工业”，在相关法 律手续都健全的情况下，“很难说谁能构成垄 断”。
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❖ 2004年起，大宝品牌市场占有率开始出现负增 长，伴随而来的是净利润的逐年下降。
❖ 2005年，“大宝”销售额达到7.8亿元，在国 产护肤品中销量第一。然而，相对于中国化妆品 市场700亿元的总销售额，“大宝”仅占有1％ 的市场份额。近几年，大宝年销售额一直保持在 8亿元左右，与中国化妆品行业近20％的发展 速度相比，显得上升乏力。
强生并购大宝引发的三大“疑虑”
精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
关于强生并购国产品牌大宝
关于强生并购国产品牌大宝
1985年大宝正式生产化妆品,从1997年开始,曾一度在国内日化市场风光无比,连续八年夺得国内护肤类产品的销售冠军。
但由于大宝无法进入中档护肤品市场，无法进入长江以南市场。
于是从2004年开始，大宝市场占有率开始出现负增长，净利润逐年开始下降。
2005年，大宝仅占中国化妆品市场的1%市场份额。
美国强生公司成立于1887年，是世界上规模较大的医疗卫生保健寄消费者护理产品公司之一，于1985年在中国建立第一家合资企业。
2007年3月，大宝23亿挂牌整体出售，通过一系列讨价还价及争夺，2008年7月，强生确认收购大宝并仍将保留本土品牌。
这一并购案例实际上是同一市场同一产业之间发生的横向并购行为，属于全资并购，形式为股权整体转让，使大宝成为强生全资企业不再有其他股东。
并且这次并购通过双方友好协商，相互配合，共同制定并购协议因此属于善意并购。
这次并购给强生带来了经营效率的提高。
由于大宝在二三线市场强大的营销网络具有相当的吸引力，在这些市场有成熟的通路，利于强生填补低端大众化妆品市场领域的空白，提高其对中国市场的控制能力。
大宝在中国有多年的发展经验，收购大宝可以减少强生为积累经验所付出的学习成本，节约企业发展费用。
低端化妆品很容易研发，但是培育一个成熟的终端需要很久，收购大宝无疑是强生的最佳选择。
对于大宝，被更有效率的强生收购后，必然要更换管理者，进行改革，会有新的管理体系和营销策略，比如被收购之后，各处关于大宝的广告明显增多，这些都会给以后大宝的发展带来新的机遇。
强生收购大宝案例分析
行业整合加速
化妆品行业竞争激烈，企业间的兼并重组成为行业发展的 重要趋势。强生收购大宝符合这一行业趋势，有助于提升 双方的市场竞争力。
04
收购后的整合与运营
组织架构与人力资源整合
组织架构调整
强生收购大宝后，对组织架构进 行了调整，实现了管理层的优化 和业务流程的整合。
人力资源整合
强生重视员工的价值，通过培训 和激励机制，使大宝员工快速融 入强生文化，发挥协同效应。
应对市场竞争
中国个人护理市场竞争激烈，强生希望通过收购大 宝，增强自身竞争力，以应对市场挑战。
பைடு நூலகம்
收购双方简介
强生公司
强生公司（Johnson & Johnson）成立于1886年，是全球知名的医 疗健康企业，旗下拥有众多知名品牌，业务遍及全球多个国家和地 区。
大宝公司
大宝公司是中国知名的化妆品企业，主要生产护肤品、彩妆等产 品，其品牌形象深入人心，拥有较高的市场份额。
业务整合与市场策略调整
业务整合
强生将大宝的品牌优势和自身在化妆 品领域的专业经验相结合，实现了业 务资源的互补和共享。
市场策略调整
针对市场变化，强生对大宝的产品线 进行了梳理和调整，推出了更符合消 费者需求的产品，同时加大了营销力 度，提高了品牌知名度和市场份额。
品牌形象与文化建设
品牌形象塑造
强生通过统一的品牌形象设计和传播策略，提升了大宝的品牌形象和价值。
01
02
03
04
制定整合计划
收购完成后，强生立即着手制 定整合计划，包括品牌、市场 、研发、生产等方面的整合。
保持品牌独立性
强生在整合过程中尊重大宝的 品牌独立性，保留其品牌特色 和市场定位。
化妆品行业竞争激烈，企业间的兼并重组成为行业发展的 重要趋势。强生收购大宝符合这一行业趋势，有助于提升 双方的市场竞争力。
04
收购后的整合与运营
组织架构与人力资源整合
组织架构调整
强生收购大宝后，对组织架构进 行了调整，实现了管理层的优化 和业务流程的整合。
人力资源整合
强生重视员工的价值，通过培训 和激励机制，使大宝员工快速融 入强生文化，发挥协同效应。
应对市场竞争
中国个人护理市场竞争激烈，强生希望通过收购大 宝，增强自身竞争力，以应对市场挑战。
பைடு நூலகம்
收购双方简介
强生公司
强生公司（Johnson & Johnson）成立于1886年，是全球知名的医 疗健康企业，旗下拥有众多知名品牌，业务遍及全球多个国家和地 区。
大宝公司
大宝公司是中国知名的化妆品企业，主要生产护肤品、彩妆等产 品，其品牌形象深入人心，拥有较高的市场份额。
业务整合与市场策略调整
业务整合
强生将大宝的品牌优势和自身在化妆 品领域的专业经验相结合，实现了业 务资源的互补和共享。
市场策略调整
针对市场变化，强生对大宝的产品线 进行了梳理和调整，推出了更符合消 费者需求的产品，同时加大了营销力 度，提高了品牌知名度和市场份额。
品牌形象与文化建设
品牌形象塑造
强生通过统一的品牌形象设计和传播策略，提升了大宝的品牌形象和价值。
01
02
03
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制定整合计划
收购完成后，强生立即着手制 定整合计划，包括品牌、市场 、研发、生产等方面的整合。
保持品牌独立性
强生在整合过程中尊重大宝的 品牌独立性，保留其品牌特色 和市场定位。
强生收购大宝案例分析
2品牌 3员工
• 由亍福利企业的性质，大宝在収展过 程中，还支持了1亿多元用亍北京市 福利企业的技术革新，并帮劣部分企 业扭亏。在北京，大宝是最具代表性 的化妆品品牌，其被收购，也意味着 北京具有一定知名度的自主化妆品品 牌已全部消失。
2013-12-13
强生收购大宝 1价格 三大问题
2品牌 3员工
为意向受让人 提供全程服务
三
实施过程
• 为了更好的寻找意向受让方，北 交所在大宝挂牌期间随时将受让 方咨询劢态不大宝迚行交流和沟 通，并三次収凼致大宝公司通告 意向受让方的相关信息，组织大 宝不意向受让方迚行了四次艰苦 的谈判；提供场地，调配人员积 极配合聍合利华及其聘请的财务 顾问毕马威会计师事务所连续三 天迚行大宝资料的查询和调查， 并全程为意向受让方服务，尽量 满足意向受让方的各种合理要求 ，为此做了大量耐心细致的工作 ，以严谨的工作态度赢得了转受 双方的一致好评。
二
转让背景
• 目前国内化妆品市场趋亍饱 和、相对成熟的时候，国产 护肤品牌在产品和营销方法 都丌断趋亍同质化，市场细 分的难度增加，竞争难度也 丌断升级。同时，目前国内 市场规范化程度低，国内市 场假冒伪劣产品猖獗，极大 的干扰了诚信守法企业的正 常収展，大宝品牌属亍低消 费产品，首当其冲，被丌法 分子迚行造假售假。
一
标的概况
• 作为民族品牌的大宝，曾一度在 国内日化市场风光无比，甚至连 宝洁、欧莱雅等国际巨头也丌敢 小觑。但由亍大宝品牌一直停留 在低端市场销售，没能迚入以跨 国化妆品公司为主体的合资品牌 占据的中档护肤品市场，更无法 撼劢迚口品牌一统天下的高档护 肤品。在受到国外品牌和假冒伪 劣产品的强烈冲击下，2004年 起大宝品牌市场占有率开始出现 负增长，伴随而来的是净利润的 逐年下降。
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企业并购案例分析之强生并购大宝
Hale Waihona Puke •6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
•
7、心急吃不了热汤圆。
•
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
Thank you
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
Hale Waihona Puke •6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
•
7、心急吃不了热汤圆。
•
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
Thank you
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿