2019-2020年功能性化妆品专题报告
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2019-2020年
功能性化妆品专题报告
行业介绍:化妆品细分领域风口,硬实力驱动成长 (6)
如何认识普通化妆品和专业功能性化妆品的区别? (6)
行业现状:功能性护肤整体规模基数仍较小,但近年来呈现高增长 (10)
驱动因素:消费理念、渠道变迁及社媒催化,助力行业渗透率持续提升 (12)
品类风口:从成分党角度来看产品风口 (14)
行业格局:两类玩家各具优势,规范化有利龙头发展 (16)
行业玩家:专业功能护肤品牌以及全品类切入的传统大牌 (16)
国际借鉴:欧莱雅以及皮尔法伯集团,两大不同的布局路径 (17)
市场竞争格局:专业功能性护肤品品牌市占率低,未来有望提升 (20)
监管加强、功效性评价完善以及流量成本攀升背景下市场有望出清 (21)
行业壁垒:专业的研发和制造实力,叠加品牌化能力 (23)
核心研发实力:研发技术实力是产品力根本,也是差异化优势来源点 (23)
生产制造:稳定和高标准制造能力 (25)
品牌化能力:产品孵化和品牌沉淀 (27)
投资建议:重点推荐华熙生物 (29)
华熙生物:透明质酸原料龙头,积极向功能性化妆品领域延伸 (29)
图表目录
图1:功能性护肤品以普通护肤品的区别 (6)
图2:功能性护肤品以普通护肤品的成分解析 (7)
图3:日本连锁药妆店渠道中售卖的品类占比 (8)
图4:A 股药店零售公司品类占比/% (9)
图5:欧莱雅活性健康化妆品部门的营业利润率 (10)
图6:欧莱雅集团其他化妆品公司SG&A 费用率对比 (10)
图7:我国功能性化妆品规模/亿元 (10)
图8:2018 年双十一成分党崛起 (11)
图9:欧莱雅旗下各个化妆品部门的增速/% (11)
图10:华熙生物功能性化妆品营收(万元)及增速(%) (12)
图11:薇诺娜母公司营收(亿元)及增速 (12)
图12:我国和欧美功能性化妆品占整体化妆品市场份额/% (12)
图13:新型CS 店铺 (13)
图14:华熙生物功能性护肤品线上线下渠道占比情况 (13)
图15:专家型KOL 种草 (14)
图16:知乎上关于烟酰胺的讨论 (14)
图17:天猫成分党护肤品占比趋势 (14)
图18:消费占比较高的护肤品成分 (14)
图19:功能性化妆品领域玩家 (16)
图20:欧莱雅旗下化妆品部分的划分 (18)
图21:欧莱雅集团旗下功能性护肤品业务的营收及增速/% (18)
图22:修丽可产品的研发历程 (18)
图23:皮尔法伯集团营收及增速/% (19)
图24:皮尔法伯集团营收占比 (19)
图25:移动购物行业月活跃用户规模 (22)
图26:淘宝直播高速增长 (22)
图27:KOL 头部化明显 (22)
图28:护肤品领域的研发 (23)
图29:薇诺娜品牌临床试验 (24)
图30:薇诺娜品牌充分利用专家背书 (24)
图31:华熙生物的两大科学平台 (25)
图32:公司专利的寡聚透明质酸钠 (25)
图33:公司明星单品次跑原液的产销率和产能利用率/% (26)
图34:公司次抛产品采用BFS 无菌灌装技术 (26)
图35:珀莱雅湖州工厂设备 (27)
图36:上海家化青浦工厂设备 (27)
图37:化妆品产品开发流程变化以及研发人员角色的变化 (28)
图38:华熙生物的市场转换平台 (29)
图39:2019 年H1 公司各项业务的占比/% (30)
图40:公司各项业务营收增速/% (30)
图41:2016-2018 年次抛原液占功能性化妆品营收比重/% (31)
图42:润百颜故宫口红 (31)
图43:公司功能性化妆品线上线下营收占比/% (32)
图44:公司功能性化妆品经销直销营收占比/% (32)
图45:公司功能性化妆品线上线下营收占比/% (33)
图46:公司功能性化妆品经销直销营收占比/% (33)
表1:各国目前化妆品功效性的评估发展 (7)
表2:国际和本土大牌近两年推出的新品聚焦成分概念 (11)
表3:国内外知名的专业功能性化妆品品牌介绍 (17)
表4:我国专业功能性化妆品的市占率情况 (20)
表5:日本和美国护肤品品牌市占率/% (21)
表6:国内知名功能性护肤品牌专业化背景 (24)
表7:公司依托微生物发酵技术平台开发的其他生物活性物质的产品应用 (25)
表8:公司产品平均售价对比情况 (31)
表9:公司功能性护肤品生产情况 (32)
表10:公司募集资金项目情况 (32)
表11:华熙生物盈利预测 (34)
表12:可比公司估值比较 (34)
行业介绍:化妆品细分领域风口,硬实力驱动成长如何认识普通化妆品和专业功能性化妆品的区别?
功能性化妆品在过去常以我们较为熟悉的“药妆”的字眼出现。从最早皮肤病学教授Albert Kligman 对药妆的定义是“介于药物和化妆品之间的制品,药妆品的作用超过赋予皮肤以色泽但不及治疗的药物”。而中文的“药妆”一词源于日本,但日本药妆的起源较早且相对规范化,与其相比,中国药妆行业没有明确的法律法规和政策条文规定,整个行业在过去野蛮生长,不少商家仅仅是利用“药妆”作为营销概念,夸大产品的使用功效,而其产品的安全性和有效性堪忧。因此今年1 月国家药监局发布相关公告,明确指出以化妆品名义注册或备案的产品不得宣称“药妆”、“医学护肤品”等“药妆品”概念。目前来看,欧盟、韩国和我国分别使用“活性化妆品”、“特殊用途化妆品”和“功能性化妆品”等不同术语来描述这一类产品。
图1:功能性护肤品以普通护肤品的区别
本段中我们将首先从产品、营销和渠道三个维度来理解普通化妆品和功能性化妆品的区别:
产品:功能性护肤品活性成分含量较高,安全性、功效性相对较高
总的来说,功能性护肤品以医学理论为核心指导思想,突出专业性、针对性、功效性、安全性,主要用途是美容护肤和促进皮肤健康,解决轻微肌肤问题。与普通化妆品不同的是,其以医学理论为指导(包括西医理论和中医理论),配方设计依据医学思想,针对皮肤问题和皮肤健康需求设计,具有一定的修复皮肤屏障、降低刺激源、美白和抗衰等作用。