社会保障资金运行的特点和模式

路漫漫其悠远
采用这种模式的国家 有欧洲大陆国家及智 利、秘鲁等拉美国家 。 我国目前也是这
种
2、社会保障基金投资模式
对风险较小的投资采取直接投资模式， 对风险较大的投资运用委托投资模式，
是国际养老金管理运作的成功经验之一。
路漫漫其悠远
3、社保基金投资组合的国际经验
➢ 从国际经验来看，社保基金的投资必须同时兼顾安全性、盈 利性和流动性。 发达国家养老金的投资具有以下几个明显特点:
• 一是投资渠道多元化。养老金不仅投资于股票、政府债券、 企业债券，还投资于存款、抵押贷款、不动产、外国资产等
。多样化、分散化的投资主要作用？
• 二是股票投资所占比重都比较高，尤其是美、英两国。养老 金投资于股票的比重分别占到46%和53%。
路漫漫其悠远
3、社保基金投资组合的国际经验
➢ 从国际经验来看，社保基金的投资必须同时兼顾安全性、盈利 性和流动性。 发达国家养老金的投资具有以下几个明显特点:
危机
响
路漫漫其悠远
部分 积累 制
把近期内横向收支平衡 原则与远期纵向收支平 衡原则相结合。初期缴 费率高于现收现付，低 于完全积累，相对较为 稳定，比较温和
易于筹资对 确定收费率 象接受，又 以及基金的 能在一定程 储备额度相 度上满足支 对较难 付需要
分类 形式
管 社会统筹 理 模式 方 式
个人账户 模式
• 一、现收现付制(Pay-As-You-Go,PAYG) • 二、完全积累制（Full-funded Pension System) • 三、部分积累制（Partly-funded Pension
System)
路漫漫其悠远
分类 形式 定义和特点
优点
缺点
现收 以近期内横向收支平衡 受通货膨胀 难以应付经
模 现付 为原则，以支定收，争 和利率波动 济发展、人
式制
取略有结余。社会共济 的影响较小 口老龄化趋
性较强，费率调整灵活
势的需要
并易于操作 （代际）
完全 积累 制
以远期纵向收支平衡为 原则。在较长时期内保 持相对稳定的缴费率 （个人）
具有较强的 容易受到物
储蓄功能， 价波动和通
不存在支付 货膨胀的影
路漫漫其悠远
§3.1 社会保障资金运行的过程
• 一、社会保障资金的筹集 • 二、社会保障资金的给付 • 三、社会保障基金的运营
路漫漫其悠远
一、社会保障资金的筹集
原则: ⑴必须兼顾 社会目标、经济目标和政治目标
长期目标和短期目标 公平与效率
⑵必须重视 宏观制度方式选择
微观领域的技术设计与应用
⑶模式的选择要对应不同的社会保障项目
社会保障资金运行的特 点和模式
路漫漫其悠远
2020/4/7
§3.1 社会保障资金运行的过程
概念:
社会保障资金是指社会保障体系中筹集、 使用和分配的资金。用于受益人出现生老病死失 业等情况时，提供给他们一定的社会物质帮助。 (宏观的概念)
社会保障资金运行是指社会保障资金的 筹集、社会保险基金的投资运营和社会保障资金 给付的过程。
二、社会保障资金的给付
• 是社会保障制度运行的目的。 • 给付水平主要是指社会保障受益人领取的各项社
会保险待遇、获得经济保障的水平。 • 不同的保障项目其给付的形式和标准不同。
路漫漫其悠远
社会保险待遇给付的形式 社会保险金是和社会保险费相对应的概念，它是
指劳动危险事故发生并造成经济损失时，由社会 保险机关依据有关规定付给被保险人或其收益人 、法定继承人的款项。它是社会保险待遇的主要 给付形式。
美国
1/2
1/2
小
新加坡 ≥1/2
≤1/2
小
智利
全缴
不缴
极小
阿根廷 少
多
大
澳大利亚 巴基斯坦 中国
不缴 不缴
≤1/2
不缴 缴费 比例高
全部支付 不支付 小
路漫漫其悠远
社会保障基金筹集的新途径:
• 开征社会保障税 • 发行社会保障专项国债 • 有偿转让部分国有土地的使用权 • 发行社会保障彩票
路漫漫其悠远
路漫漫其悠远
4、我国社会保障基金投资组合 • 股权投资 • 国家基础设施建设长期资金 • 国际投资 • 开拓海外股权投资市场
路漫漫其悠远
§3.2 社会保障资金运行的特点
• 一、法制性 • 二、既讲求社会效益又兼顾经济效益 • 三、资金使用具有专项性 • 四、稳定性
路漫漫其悠远
§3.3 社会保障资金运行的模式
路漫漫其悠远
筹集的方式 • 征税制－通过国家采用征税的方式来完成筹资
任务 • 征费制－直接收取社会保险费的方式来完成筹
资任务
路漫漫其悠远
分类 形式
筹 缴费制 资 形 式 赋税制
特点 以缴费的形 式缴纳
以税收的形 式缴纳
优点
每个项目的 缴纳有相关 的办法
具有强制性 ，项目简洁 明了的特点
缺点
项目一般 比较复杂
路漫漫其悠远
社会统筹 模式与个 人账户相 结合模式
特点
统一筹集 、统一管 理、统一 支付
个人缴纳 ，自我受 益
包括公共 所有和个 人所有两 部分
优点
缺点
社会公共基金 收缴困
，具有很强的 难，不
社会财富再分 利于调
配功能
对相关的 基础设施 要求较高
路漫漫其悠远
储蓄制 以储蓄的形 能够提高个
式缴纳
Hale Waihona Puke Baidu
人的积极性
表示国外社保基金筹资发展趋势分析
共济性和 互助性较 差
世界主要国家社会保障资金筹资结构对照表
个人缴费 企业缴费
政府支付比重
瑞典
不缴
全缴或缴很多 大
英国
比例低 比例高
大
德国 法国
1/2 比例低
1/2 比例高
较大 较大
• 一是投资渠道多元化。养老金不仅投资于股票、政府债券、 企业债券，还投资于存款、抵押贷款、不动产、外国资产等。
多样化、分散化的投资主要作用？
• 多样化、分散化的投资不仅保证了养老基金的盈利性，而且分 散、降低了投资风险，保证了养老金的安全性和流动性。
• 二是股票投资所占比重都比较高，尤其是美、英两国。养老金 投资于股票的比重分别占到46%和53%。
路漫漫其悠远
三、社会保障基金的运营 • 1、社会保障基金的监管模式 • 2、社会保障基金投资模式 • 3、社保基金投资组合的国际经验 • 4、我国社会保障基金投资组合
路漫漫其悠远
1、社会保障基金的监管模式
➢审慎性监管模式 ➢严格的限量监管模式
适合于经济发展比较成熟 、金融体制比较完善、资本市场 和各类中介组织比较发达、基金 管理机构有一定程度发展、相关 法律比较健全的国家。采用这种 监管模式的国家有英、美、加拿 大等发达国家。