中小企业财务危机及其应对策略

中小企业财务危机及其应对策略研究

摘要：中小企业财务危机问题是制约我国中小企业发展的关键。2008年危机以来，中小企业遭遇财务危机的情况更加严重与广泛。金融危机对全球经济造成巨大影响,而与此同时我国的中小企业大量倒闭,它们对我国经济有着重要影响。财务危机是影响我国中小企业是否能够生存的关键所在,其最终结果可能导致企业破产。从中小企业发展中的财务危机的危害和研究意义出发，从处理公司的角度界定了财务危机的表现，重点分析了财务危机的内部和外部成因，同时详细研究了中小企业财务危机的特征，为企业管理层、投资者、关联关系等各方提供进一步研究和探讨的依据。

关键词：财务危机；成因；特征；中小企业；措施；对策

引言

目前，市场竞争中，中小型企业的市场前景、竞争激烈程度以及内部管理中的各种问题比较突出，给企业的生存和发展带来严重威胁，甚至可能导致企业陷入财务危机甚至于破产。自２００８年经济危机以来，陷入财务危机甚至破产的企业数量都在不断增加，中小型企业数量占大多数，给我国经济和社会发展带来一系列问题。引发中小型企业财务危机的成因是什么？如何有效的预防和应对财务危机？是目前各个公司企业关注的重点问题。本文针对这些问题展开讨论，并尝试寻求其应对财务危机的有效措施，为中小企业在其财务状况未继续恶化之前如何采取应对策略提供合理建议。

1财务危机的概念以及与财务风险的关系

1.1财务危机的概念

财务危机又称为财务困境, 在概念的内涵方面, 还缺乏一个明确的定义和标准的判断。但是,从国内外的研究结果来看“虽然各学者之间仍然存在一定的分歧,但在以下几个方面已基本形成共识: 财务危机都是从现金流量而不是盈利的角度来下定义的; 当企业对债权人的承诺无法实现或难以遵守时,就意味着财务危机的发生。”

通常公认的财务危机有两种确定方法: 一是法律对企业破产的定义,企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准,也是最准确和最极端的标准; 二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。

1.2财务危机与财务风险的关系

任何企业在生存和发展中都会遇到各种各样的风险，若企业抵御风险的能力较弱，很有可能陷入财务危机。可见，财务危机是财务风险积聚到一定程度的产物，它是在不断变化着的。不同企业财务风险与财务危机有不同的表现现实。即使同一企业，在不同时间其财务风险与财务危机也有所不同。显然，陷入财务危机的企业必然面临着较大的财务风险，而具有财务风险的企业不一定陷入财务危机。因为，财务风险是客观存在着的，任何企业必须面对，而财务危机是财务风险发展到一定程度的产物。企业若能在有效期间内采取化解措施，就能降低财务风险，摆脱财务危机；若企业面对危机束手无策，或措施不力，很有可能会进一步加剧财务危机，甚至导致破产。

2财务危机的特征与判断依据

2.1财务危机的特征

2.1.1财务危机具有客观积累性

财务危机的积累是各种财务活动行为失误的综合反映。例如:在筹资、投资活动方面，筹资、投资决策的失误，会造成资金回收困难;筹资结构与投资结构的配比不当，也会造成还款期过于集中。在生产方面，由于质量不达标，造成产品积压。在营销方面，由于市场定位不准，或促销手段落后，或售后服务跟不上，造成产品滞销。由于诸多因素的综合作用，造成企业一定时期内现金流出大于现金流入，以至企业不能按时偿还到期债务而引发财务危

机。

2.1.2财务危机具有突发性

财务危机的发生受许多主客观因素的形响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是突发性的、意外性的。例如:某企业经营状况很好，但由于一个长期贸易伙伴在事先无察觉情况下，突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能预期收回，使企业陷入困境。当企业发生突发性的财务危机时，若财务危机在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业可以安然度过风险。相反，若财务危机超过企业短期承担风险的最高限度，那么企业就将陷入危机之中。

2.1.3财务危机具有多样性

财务危机的多样性主要受企业经营环境的多样化和企业经营过程的多样化以及财务行为方式多样化影响。首先，企业经营环境是多样化的。企业既要面对国内、国际市场竞争，也要面对产品和高科技产品的竞争，这样多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的危机影响。其次，企业的经营过程是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务危机。再次，财务行为方式是多样化的，企业财务行为方式包括资金的筹集和运用、资金耗费、资金收回、利润分配，以营运资金管理为核心的日常财务管理，以及诸如通货膨胀财务管理等各种派生形态的资金运作问题。在这些活动环节中不管哪一个环节出问题，也都会带来财务危机。

2.1.4财务危机具有灾难性

财务危机包括多种情况，不管是资金短缺，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带来灾难性的损失。但是，因资金短缺而引发的偿债能力不够的问题，相对而言，在诸多危机中，属于比较轻微、比较次要的，一般可以采取一定措施补救。如:请求债权人延长偿债期限、进行债务重组、借新债补旧债等。这样做虽然可以避免破产，但企业也为此会付出沉重代价的。如:资金成本的提高，财务风险的加大，以致破产，给企业带来的必然是毁灭性灾难。

2.1.5财务危机具有可预见性

财务危机的发生有其必然性，因为财务危机是企业生产经营中长期财务矛盾日积月累形成的，因此，财务管理者只要多留心，就不难发现财务危机的苗头。

2.2财务危机的判断依据

财务分析作为一种评价企业财务状况、衡量其经营业绩的重要依据与手段，也是研究企业是否陷入财务危机的重要依据。对于中小企业来说，相关财务指标是财务分析的主要对象。主要指标包括以下几个方面：

2.2.1偿债能力指标特征。偿债能力指标分为短期指标和长期指标，短期指标主要包括流动比率、速动比率、现金流量比率等，用以衡量企业偿还短期负债的能力；长期指标主要包括资产负债率、产权比率等，用以衡量企业偿还长期负债的能力。短期指标数值偏小或长期指标比率偏高，企业存货与应收账款数额较大，企业资产来源以借债为主，一旦发生经济波动，企业将没有足够的货币资金偿还近期到期的债务，容易导致企业陷入财务危机。

2.2.2营运能力指标特征。营运能力用来衡量企业对资产的运用效率及资产的周转能力。指标包括存货周转率、应收账款周转率等。若这些小指标的比率较低，说明企业除速动资产意外的流动资产变现能力差，财务状况异常，不但会限制企业的发展与扩展，而且资金链容易断裂，危机随时可能发生。

2.2.3盈利能力指标特征。盈利能力指标衡量企业获取利润的能力，主要通过营业毛利率、营业净利率、成本费用利润率、总资产净利率、总资产报酬率和资本收益率等判断企业是否有导致引发财务危机的可能性。如果这些比率偏低，说明企业利用资产和资本的利用状况糟糕，无法发挥其作用，主营业务收入水平较低，生产经营存在很大的不确