货币需求(课堂PPT)
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货币金融学8货币需求课件
货币金融学8货币需求课件
第三节
货币需求实证及影响我国货 币需求的因素分析
货币金融学8货币需求课件
一、利率和货币需求
• 研究货币需求是理论发展的需要 • 研究货币需求是政策操作的需要 • 研究货币需求在我国有重要的现实意义
货币金融学8货币需求课件
第二节 货币需求理论的发展
• 古典货币需求理论
– (一)交易方程式 – (二)剑桥方程式
• 马克思的货币需求理论 • 货币数量论的货币需求理论
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
• 根据这一方程式 ，P 的值取决于 M、V、 T这3个变量。费雪分析，在这 3 个经济 变量中，M 是一个由模型之外的因素所 决定的外生变量；V 是由制度因素决定 的，而制度因素变化缓慢，因而可视为 常数；T 与产出水平保持一定的比例， 也是大体稳定的。因此，只有 P 和 M 的 关系最重要，所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化。
货币金融学8货币需求课件
剑桥方程式：M=kPy
• 1917年，剑桥大学教授庇古提出M=kPy的货 币需求函数，即剑桥方程式，又称现金余额 方程式，是传统货币数量论的方程式之一。
• y：实际收入； • P：价格水平，Py表示名义收入； • k：人们持有的现金量占名义收入的比率； • 因而货币需求是名义收入和人们持有的现金
货币金融学8货币需求课件
马克思的货币必要量理论
• 马克思在分析了货币的产生发展历史、 考察了货币的流通手段职能以后，他第 一次完整地揭示了货币流通规律，即商 品流通需要货币执行流通手段职能的必 要量规律：
• 执行流通手段职能的货币量=商品价格 总额/同名货币流通次数
第三节
货币需求实证及影响我国货 币需求的因素分析
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一、利率和货币需求
• 研究货币需求是理论发展的需要 • 研究货币需求是政策操作的需要 • 研究货币需求在我国有重要的现实意义
货币金融学8货币需求课件
第二节 货币需求理论的发展
• 古典货币需求理论
– (一)交易方程式 – (二)剑桥方程式
• 马克思的货币需求理论 • 货币数量论的货币需求理论
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
• 根据这一方程式 ，P 的值取决于 M、V、 T这3个变量。费雪分析，在这 3 个经济 变量中，M 是一个由模型之外的因素所 决定的外生变量；V 是由制度因素决定 的，而制度因素变化缓慢，因而可视为 常数；T 与产出水平保持一定的比例， 也是大体稳定的。因此，只有 P 和 M 的 关系最重要，所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化。
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剑桥方程式：M=kPy
• 1917年，剑桥大学教授庇古提出M=kPy的货 币需求函数，即剑桥方程式，又称现金余额 方程式，是传统货币数量论的方程式之一。
• y：实际收入； • P：价格水平，Py表示名义收入； • k：人们持有的现金量占名义收入的比率； • 因而货币需求是名义收入和人们持有的现金
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马克思的货币必要量理论
• 马克思在分析了货币的产生发展历史、 考察了货币的流通手段职能以后，他第 一次完整地揭示了货币流通规律，即商 品流通需要货币执行流通手段职能的必 要量规律：
• 执行流通手段职能的货币量=商品价格 总额/同名货币流通次数
【2024版】宏观经济学货币需求PPT课件
2.预防动机 (precautionary motive)，也称为谨慎动机，是指为 了应付一些突然发生的紧急情况而产生的持有货币的愿望。具体包 含两层意思：一是为了预防一些未曾预料到的、不确定的支出；二 是想保持一种货币价值不变的资产，着眼于对未来债务偿付的保值 作用。
凯恩斯认为，人们愿意持有的预防性货币余额主要取决于人们 对未来交易水平的预期，从而使得预防动机的货币需求与收入成正 比，是收入的增函数。
（MV）。
将交易方程式的两边同时除以Q，重新写成：
M=(1/V)PQ
当货币市场均衡时，人们手中持有的货币数量M就等于
货币需求量Md。用Md代替式中的M，用k表示式中的1/V，
可以将该方程式重新写成：
Md=kPQ
（9-2-2）
如果把各种商品交易量Q等同于总收入Y，则式（9-2-2）
说明，货币需求是名义国民收入的函数，利率对货币需
⑶货币需求的决定因素不同。Fisher方程式没有考微观主体动机 对货币需求的影响；而剑桥方程式则从经济主体的理性决策出发， 首次将分析重点置于货币持有者的动机，强调微观主体在各种比较 中决定货币持有量。
（三）尚需解决的问题 传统经济学家所得出的名义国民收入仅仅受货币供 给变化影响的结论，是建立在货币流通速度为常量的假 设之上的。但是，货币流通速度是不是常量呢？传统经 济学家之所以没有发现他们的理论和现实之间的差距， 是因为在第二次世界大战前还没有准确的GDP和货币供 给数据资料。传统经济学家遇到的这个问题，在凯恩斯 的理论中得到了解释，后来弗里德曼的新货币数量论提 供了和凯恩斯不一样的解释。
1．交易动机 (transaction motive)是指人们为进行正常的商品交易 而持有货币的愿望。 凯恩斯认为货币的交易需求主要由人们的交易 水平决定，而交易水平与收入成正比。
凯恩斯认为，人们愿意持有的预防性货币余额主要取决于人们 对未来交易水平的预期，从而使得预防动机的货币需求与收入成正 比，是收入的增函数。
（MV）。
将交易方程式的两边同时除以Q，重新写成：
M=(1/V)PQ
当货币市场均衡时，人们手中持有的货币数量M就等于
货币需求量Md。用Md代替式中的M，用k表示式中的1/V，
可以将该方程式重新写成：
Md=kPQ
（9-2-2）
如果把各种商品交易量Q等同于总收入Y，则式（9-2-2）
说明，货币需求是名义国民收入的函数，利率对货币需
⑶货币需求的决定因素不同。Fisher方程式没有考微观主体动机 对货币需求的影响；而剑桥方程式则从经济主体的理性决策出发， 首次将分析重点置于货币持有者的动机，强调微观主体在各种比较 中决定货币持有量。
（三）尚需解决的问题 传统经济学家所得出的名义国民收入仅仅受货币供 给变化影响的结论，是建立在货币流通速度为常量的假 设之上的。但是，货币流通速度是不是常量呢？传统经 济学家之所以没有发现他们的理论和现实之间的差距， 是因为在第二次世界大战前还没有准确的GDP和货币供 给数据资料。传统经济学家遇到的这个问题，在凯恩斯 的理论中得到了解释，后来弗里德曼的新货币数量论提 供了和凯恩斯不一样的解释。
1．交易动机 (transaction motive)是指人们为进行正常的商品交易 而持有货币的愿望。 凯恩斯认为货币的交易需求主要由人们的交易 水平决定，而交易水平与收入成正比。
第八讲货币需求(演示)PPT课件
教学时数：4学时
04.11.2020
2
学习要点
一、货币需求的概念 二、货币需求量的种类 三、货币需求理论的发展 四、我国的货币需求函数
04.11.2020
3
一、货币需求的概念
所谓货币需求理论，就是研究货币需求的动机、 构成和数量的理论。
货币需求是指在一定时期内，社会各部门在既定 的社会经济和技术条件下，对货币需求的量的总 和。
➢客观货币需求量是指在现有的社会经济、 技术条件下，经济主体为获得最大的经济 利益希望并已经形成的货币需求量。
04.11.2020
5
二、货币需求量的种类
种类二:微观货币需求量与宏观货币需求 量
➢微观货币需求量是指微观经济主体，即个 人、家庭、企业、单位在既定的收入水平、 利率水平和其他经济条件下所需要的货币 量。
这样，货币数量的变动只会影响物价水平。因 此，物价水平是随着流通中货币数量的变动而 成正比例变动的。这就是费雪交易方程式的要 旨和核心。
04.11.2020
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2.费雪交易方程式中的决定因素
▪ 显然，费雪的分析主要是从货币供给的角度进行 的。但是，如果我们把费雪的交易方程式进行变 型，那么它也表达了决定货币需求的因素。 MV=PT可变型为：
精巧公式表述的理论模型。更多地采用数学公
式表述经济思想，理论模型简洁精巧，一目了
然。
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10
（二）货币需求理论的发展
1.马克思的货币需求理论
2.费雪交易方程式中的决定因素
3.马歇尔、庇古的剑桥方程式中的决定因素
4.凯恩斯学派的货币需求理论
5.文特劳布的七动机说
6.鲍莫尔、惠伦和托宾对凯恩斯货币需求理论的 发展
金融学--货币需求 ppt课件
凯恩斯把决定人们货币需求行为的动机归结为三个 方面： 交易动机：是指个人或企业为了应付日常交易需要而 产生的持有货币需要 预防动机：是指个人或企业为应付可能遇到的意外支 出等而持有货币的动机 投机动机：是指个人或企业愿意持有货币以供投机之 用
2.凯恩斯的货币需求函数
其货币需求方程为： M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）
至下节
一、古典经济学派的货币需求理论
1.17世纪，威廉·配第在他的《赋税论》中就模糊地提 到了货币需要量的问题。
2.18世纪，斯图亚特曾明确提出：“一国的货币数量， 和世界上其他部分相比，不论有多大，能够留在流通 中的，只能是同富者的消费和贫者的劳动几成比例的 数量，而这个比例不是决定于国内实际存在的货币 量。”
(3)从研究方法看： 一是注重全局、动态、客观研究； 一是注重局部、静态、主观研究。
2.名义货币需求和真实货币需求
(1) 定义
名义货币需求，是指一个社会或一个经济部门在不 考虑价格变动情况下的货币需要量，用Md表示。真实货 币需求则是在扣除价格变动以后的货币需要量，可记作 Md/P。
(2)区分名义货币需求和真实货币需求的意义
在价格水平经常变动且幅度较大的情况下，区分名 义货币需求和真实货币需求就变得非常必要。
区别名义货币需求和真实货币需求固然重要，但根 据实际变化了的情况测算这两种货币需求则更为重要。
第二节 货币需求理论
回本章
一、古典经济学派的货币需求理论 二、马克思的货币需求理论(重点） 三、凯恩斯和凯恩斯学派的货币需求理论（重点） 四、货币主义的货币需求理论 五、对货币需求理论的综合评析
代替了V 重视持有货币的成本与持有货币 的满足程度的比较，重视预期和 收益等不确定性因素
2.凯恩斯的货币需求函数
其货币需求方程为： M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）
至下节
一、古典经济学派的货币需求理论
1.17世纪，威廉·配第在他的《赋税论》中就模糊地提 到了货币需要量的问题。
2.18世纪，斯图亚特曾明确提出：“一国的货币数量， 和世界上其他部分相比，不论有多大，能够留在流通 中的，只能是同富者的消费和贫者的劳动几成比例的 数量，而这个比例不是决定于国内实际存在的货币 量。”
(3)从研究方法看： 一是注重全局、动态、客观研究； 一是注重局部、静态、主观研究。
2.名义货币需求和真实货币需求
(1) 定义
名义货币需求，是指一个社会或一个经济部门在不 考虑价格变动情况下的货币需要量，用Md表示。真实货 币需求则是在扣除价格变动以后的货币需要量，可记作 Md/P。
(2)区分名义货币需求和真实货币需求的意义
在价格水平经常变动且幅度较大的情况下，区分名 义货币需求和真实货币需求就变得非常必要。
区别名义货币需求和真实货币需求固然重要，但根 据实际变化了的情况测算这两种货币需求则更为重要。
第二节 货币需求理论
回本章
一、古典经济学派的货币需求理论 二、马克思的货币需求理论(重点） 三、凯恩斯和凯恩斯学派的货币需求理论（重点） 四、货币主义的货币需求理论 五、对货币需求理论的综合评析
代替了V 重视持有货币的成本与持有货币 的满足程度的比较，重视预期和 收益等不确定性因素
第七章 货币需求 《货币银行学》 PPT课件
第第七七章章货货币币需需求求
• 货币需求动机： • 1、交易动机—形成交易性货币需求； • 2、预防动机—形成交易性货币需求； • 3、投机动机—形成投机性货币需求。
第第七七章章货货币币需需求求
• 凯恩斯的货币需求函数式为： L＝L1（Y）+L2（r）
• L —货币需求量； • L1 —交易性货币需求量；L2 —投机性货币需求量； • Y —收入；r —利率。
• 交易方程式主要有以下不足之处： • 第一，它片面的只把货币看做交易媒介，忽视了货币
的其他职能。 • 第二，商品交易并不全部都是通过货币来进行。 • 第三，它把影响货币流通速度的因素仅仅归结为交易
制度和技术条件，从而得出货币流通速度不变的结论。 这与实际不符。 • 第四，它认为货币需求仅为收入的函数，利率对货币 需求没有影响，这一点与现实不符。
• 式中：RMD——货币需求量增长率； RE——经济增长率； RP——物价上涨率； RV——货币流通速度变化率。
第第七七章章货货币币需需求求
四、比例系数法
• 比例系数法是指根据有关历史数据，求出经济增长率 与货币需求量增长率之间的比例系数，然后确定合理 的货币需求量增长率，最后推算出货币需求量。
• 其基本公式为： • M=KY
第第七七章章货货币币需需求求
• 结论： 交易性货币需求L1与收入成正比，投机性货币需求L2
与利率成反比。 • 凯恩斯的“流动性陷阱”：
当利率降至一定低点之后，货币需求就会变得无限大， 这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，每个人只 愿意持有货币，即进入了凯恩斯所谓的“流动性陷 阱”。
第第七七章章货货币币需需求求
的关系。 ❖（五）货币流通速度、社会商品可供量、物价水平
货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比，与货 币流通速度成反比。 ❖（六）公众的预期和偏好
• 货币需求动机： • 1、交易动机—形成交易性货币需求； • 2、预防动机—形成交易性货币需求； • 3、投机动机—形成投机性货币需求。
第第七七章章货货币币需需求求
• 凯恩斯的货币需求函数式为： L＝L1（Y）+L2（r）
• L —货币需求量； • L1 —交易性货币需求量；L2 —投机性货币需求量； • Y —收入；r —利率。
• 交易方程式主要有以下不足之处： • 第一，它片面的只把货币看做交易媒介，忽视了货币
的其他职能。 • 第二，商品交易并不全部都是通过货币来进行。 • 第三，它把影响货币流通速度的因素仅仅归结为交易
制度和技术条件，从而得出货币流通速度不变的结论。 这与实际不符。 • 第四，它认为货币需求仅为收入的函数，利率对货币 需求没有影响，这一点与现实不符。
• 式中：RMD——货币需求量增长率； RE——经济增长率； RP——物价上涨率； RV——货币流通速度变化率。
第第七七章章货货币币需需求求
四、比例系数法
• 比例系数法是指根据有关历史数据，求出经济增长率 与货币需求量增长率之间的比例系数，然后确定合理 的货币需求量增长率，最后推算出货币需求量。
• 其基本公式为： • M=KY
第第七七章章货货币币需需求求
• 结论： 交易性货币需求L1与收入成正比，投机性货币需求L2
与利率成反比。 • 凯恩斯的“流动性陷阱”：
当利率降至一定低点之后，货币需求就会变得无限大， 这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，每个人只 愿意持有货币，即进入了凯恩斯所谓的“流动性陷 阱”。
第第七七章章货货币币需需求求
的关系。 ❖（五）货币流通速度、社会商品可供量、物价水平
货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比，与货 币流通速度成反比。 ❖（六）公众的预期和偏好
货币需求(专业课堂)
Chapter 10 货币需求
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货币需求
❖ 第一节 货币需求的概念和动机 ❖ 第二节 货币需求的主要决定因素 ❖ 第三节 货币需求理论
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2
第一节 货币需求的概念和动机
❖ 一、货币需求的概念 ❖ 二、货币需求的动机
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3
一、货币需求的概念
❖ 货币需求是由货币需求能力与货币需求愿望相互 作用、相互决定的特殊需求。是在一定时期内， 社会各阶层(个人、企业单位、政府部门等)愿以 货币形式持有财产的需要。在适当的资产组合中， 人们愿意持有的货币的数量就是货币需求量。
❖ 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》 之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的 新货币数量说。
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（一）现金交易说
❖ 背景：美国经济学家爱尔文.费雪（Irving Fisher） 在《货币购买力》（1911）一书中，对古典的货币 数量论作了最清晰的阐述。内容：货币的唯一职能 是充当交换媒介，人们需要货币仅仅是因为货币具 有购买力，可以用来交换商品和劳务。因此，一定 时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参加 交易的各种商品和价值总和。据此，他提出了著名 的“交易方程式”，即：
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四、人们的预期和偏好
❖ 预期市场利率上升，则货币需求减少；预期市场利 率上升，则货币需求增加。
❖ 预期物价水平上升，则货币需求减少；预期物价水 平下降，则货币需求增加。
❖ 预期投资收益率上升，则货币需求减少；预期收益 率下降，则货币需求增加。
❖ 人们对货币的偏好增加，则货币需求增加；人们对 其他金融资产的偏好增加，则货币需求减少。
（一）现金交易说（二）现金余额说
❖ 二、凯恩斯流动性偏好理论
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货币需求
❖ 第一节 货币需求的概念和动机 ❖ 第二节 货币需求的主要决定因素 ❖ 第三节 货币需求理论
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第一节 货币需求的概念和动机
❖ 一、货币需求的概念 ❖ 二、货币需求的动机
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一、货币需求的概念
❖ 货币需求是由货币需求能力与货币需求愿望相互 作用、相互决定的特殊需求。是在一定时期内， 社会各阶层(个人、企业单位、政府部门等)愿以 货币形式持有财产的需要。在适当的资产组合中， 人们愿意持有的货币的数量就是货币需求量。
❖ 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》 之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的 新货币数量说。
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（一）现金交易说
❖ 背景：美国经济学家爱尔文.费雪（Irving Fisher） 在《货币购买力》（1911）一书中，对古典的货币 数量论作了最清晰的阐述。内容：货币的唯一职能 是充当交换媒介，人们需要货币仅仅是因为货币具 有购买力，可以用来交换商品和劳务。因此，一定 时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参加 交易的各种商品和价值总和。据此，他提出了著名 的“交易方程式”，即：
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四、人们的预期和偏好
❖ 预期市场利率上升，则货币需求减少；预期市场利 率上升，则货币需求增加。
❖ 预期物价水平上升，则货币需求减少；预期物价水 平下降，则货币需求增加。
❖ 预期投资收益率上升，则货币需求减少；预期收益 率下降，则货币需求增加。
❖ 人们对货币的偏好增加，则货币需求增加；人们对 其他金融资产的偏好增加，则货币需求减少。
（一）现金交易说（二）现金余额说
❖ 二、凯恩斯流动性偏好理论
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是持有货币旳机会成本。
3.商品或劳务旳价格 4.金融服务旳便利性 5.心理和习惯原因 （二）宏观货币需求旳影响原因 1.商品和劳务旳总量及构造 2.物价总水平 3.货币流通速度 4.人口数量、人口密集程度、产业构造、交通运送情况等客观
原因
为何持有货币？
第二节 货币需求理论
货币需求理论至少应该包括四个层面旳含义：
第一，货币旳功能。无非是推行流通手段和支付手段旳交易功 能以及发挥储备手段旳价值储备功能；
第二，持币动机。货币旳功能决定货币旳动机，人们旳货币需 求决定于他们旳多种持币动机，人们对货币旳需求大致可分为 对交易媒介旳需求和对资产形式旳需求；
第三，持币动机旳影响原因； 第四，持有多少货币。 货币需求理论研究旳是在一定时期内，在一定旳经济条件下，
二、货币需求旳一般分类
1.按照货币需求旳主体不同划分为微观货币需求和宏观货币需求 微观货币需求是指个人、家庭、企业等经济单位在一定旳财务约束下，在
一定旳时期内因生活或生产经营活动而应该持有旳最为合适旳货币量。 宏观货币需求是指一种国家或地域在一定旳时间内，为满足经济发展和商
品流通所必需旳货币量。 微观货币需求是宏观货币需求研究旳基础和出发点，宏观货币需求是微观
需求正比于名义收入旳结论，剑桥经济学家将该结论体现为下
列旳方程式，将上述两式相加，得到：
Md=kPY
Md=Md1+Md2=k1*PY+k2*PY=kPY（k=k1+k2）
这就是著名旳现金余额方程式，又称为剑桥方程式。其中Md是
保持在人们手中旳货币量。式中Y代表不变价格表达旳实际国
民收入，P代表价格水平，PY代表名义国民收入。
（二）现金余额数量说——剑桥方程式
3.商品或劳务旳价格 4.金融服务旳便利性 5.心理和习惯原因 （二）宏观货币需求旳影响原因 1.商品和劳务旳总量及构造 2.物价总水平 3.货币流通速度 4.人口数量、人口密集程度、产业构造、交通运送情况等客观
原因
为何持有货币？
第二节 货币需求理论
货币需求理论至少应该包括四个层面旳含义：
第一，货币旳功能。无非是推行流通手段和支付手段旳交易功 能以及发挥储备手段旳价值储备功能；
第二，持币动机。货币旳功能决定货币旳动机，人们旳货币需 求决定于他们旳多种持币动机，人们对货币旳需求大致可分为 对交易媒介旳需求和对资产形式旳需求；
第三，持币动机旳影响原因； 第四，持有多少货币。 货币需求理论研究旳是在一定时期内，在一定旳经济条件下，
二、货币需求旳一般分类
1.按照货币需求旳主体不同划分为微观货币需求和宏观货币需求 微观货币需求是指个人、家庭、企业等经济单位在一定旳财务约束下，在
一定旳时期内因生活或生产经营活动而应该持有旳最为合适旳货币量。 宏观货币需求是指一种国家或地域在一定旳时间内，为满足经济发展和商
品流通所必需旳货币量。 微观货币需求是宏观货币需求研究旳基础和出发点，宏观货币需求是微观
需求正比于名义收入旳结论，剑桥经济学家将该结论体现为下
列旳方程式，将上述两式相加，得到：
Md=kPY
Md=Md1+Md2=k1*PY+k2*PY=kPY（k=k1+k2）
这就是著名旳现金余额方程式，又称为剑桥方程式。其中Md是
保持在人们手中旳货币量。式中Y代表不变价格表达旳实际国
民收入，P代表价格水平，PY代表名义国民收入。
（二）现金余额数量说——剑桥方程式
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
第8章 货币需求 《货币银行学》PPT课件
第八章 货币需求
古典货币需求理论 凯恩斯的货币需求理论 弗里德曼的货币需求理论 马克思的货币需求理论
古典货币需求理论
费雪的现金交易方程式 现金余额方程式 现金交易方程式和现金余额方程式的比较
费雪的现金交易方程式
交易方程式 货币数量论 货币需求的数量论
交易方程式
交易方程式
➢构建了名义收入与货币数量和流通速度 之间的联系；
➢剑桥系数k：在人们的总财富中，有多 大比例愿意以现金形式持有。
➢影响剑桥系数k的因素包括： 持有货币的收益（便利、风险） 持有货币的成本（投资、消费）
➢假定：Y与k是稳定的 ➢考虑了货币流通手段和贮藏手段职能 ➢考虑了利率对货币需求的影响
现金交易方程式和现金余额方程式的比较
➢共同：将货币数量作为物价变动的原 因；结论相同。
凯恩斯货币需求理论的发展
➢惠伦模型： 立方根公式，惠伦模型，预防动机的货 币需求与利率有关，并且证明了也是利 率的递减函数
M 3 2s2b
P
i
➢ 托宾模型： 托宾曲线，资产选择理论与货币需求理 论的结合，同时持有债券和货币。
弗里德曼的货币需求理论
➢ 机会成本变量：保有货币及其他资产 的预期收益率或报酬率，货币自身的收 益率，股票收益率，债券收益率，实物 资产收益率。
选择行为的利率； ➢ 货币学派认为货币需求不仅包括收入、货币的
效用，还包括各种财富的收益率或报酬率。
马克思的货币需求理论与凯恩斯学派和 货币学派的货币需求理论的比较
公式： ➢在马克思的货币流通规律公式中，货币
流通速度与商品数量及价格水平是三个 决定货币需要量的因素； ➢凯恩斯在公式中提到了利率 ➢弗里德曼将货币需求函数变形为货币数 量说的形式，并指出货币流通速度是一 个多变量的函数，它对货币需求的影响 是稳定的。
第八章货币需求.ppt
• 应该指出的是，又于预期资本利得是取决于当 前利率与安全利率之间的偏差，而不是当前利率 水平，所以当安全利率发生变化时，货币的投机 性需求，从而整个货币需求与利率的对应关系都 会发生变化，也就是货币需求曲线将发生位移。
二、凯恩斯的货币需求函数
将上面的讨论归纳起来，就可以 得到凯恩斯的货币需求函数。值得注意的是，凯恩 斯讨论的货币需求是实际货币需求，而不是名义货 币需求。在凯恩斯看来，人们在决定持有多少货币 时，是跟据这些货币的购买力来决定的，而不仅仅 是看货币的面值是多少。实际货币需求可以由名义 货币需求除以价格水平，也就是用M d P来表示。
第八章 货币需求
在上一章中我们讨论了货币供给的决定，现在 我们一起来看一看货币的需求是如何决定的。
要了解货币需求，就首先要了解货币需求的含 义。从历史上看，经济学家曾经从两个不同的角 度来探讨货币需求：一种是从社会的角度出发， 仅仅把货币看成交易的媒介，从而探讨为完成一 定的交易量，需要有多少的货币来支撑；林外一 种则是从微观的个人角度出发，把货币视为一种 资产。也就是说，他和股票、债券以及各种实物 资产一样，是人们持有财富的一种形式，不同之 处仅仅在于，它还具有交易媒介的职能。从这一
一、现金交易数量说
• 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的 《货币的购买力》以书中，对古典的货币数量
进行了最好的概括。在这本书中， 他提出了著名的“交易方程式”，即：
中货币的平均
量；VT 代表货币的平均流通速度；P代表所有交
易商品和劳务的平均价格；T代表一定时期内商 品或劳务的总交易量，因此，PT代表的是该时 期内商品和劳务交易的总价值。
• 所谓货币的投机性需求是指人 们为了在未来某一适当的时机进 行投机活动而愿意持有一部分货币。
二、凯恩斯的货币需求函数
将上面的讨论归纳起来，就可以 得到凯恩斯的货币需求函数。值得注意的是，凯恩 斯讨论的货币需求是实际货币需求，而不是名义货 币需求。在凯恩斯看来，人们在决定持有多少货币 时，是跟据这些货币的购买力来决定的，而不仅仅 是看货币的面值是多少。实际货币需求可以由名义 货币需求除以价格水平，也就是用M d P来表示。
第八章 货币需求
在上一章中我们讨论了货币供给的决定，现在 我们一起来看一看货币的需求是如何决定的。
要了解货币需求，就首先要了解货币需求的含 义。从历史上看，经济学家曾经从两个不同的角 度来探讨货币需求：一种是从社会的角度出发， 仅仅把货币看成交易的媒介，从而探讨为完成一 定的交易量，需要有多少的货币来支撑；林外一 种则是从微观的个人角度出发，把货币视为一种 资产。也就是说，他和股票、债券以及各种实物 资产一样，是人们持有财富的一种形式，不同之 处仅仅在于，它还具有交易媒介的职能。从这一
一、现金交易数量说
• 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的 《货币的购买力》以书中，对古典的货币数量
进行了最好的概括。在这本书中， 他提出了著名的“交易方程式”，即：
中货币的平均
量；VT 代表货币的平均流通速度；P代表所有交
易商品和劳务的平均价格；T代表一定时期内商 品或劳务的总交易量，因此，PT代表的是该时 期内商品和劳务交易的总价值。
• 所谓货币的投机性需求是指人 们为了在未来某一适当的时机进 行投机活动而愿意持有一部分货币。
货币需求(PowerPoint文档)-幻灯片幻灯片PPT
一、凯恩斯货币需求理论 凯恩斯在1936年出版的名著：《就业、
利息和货币通论》一书中系统地提出， 从资产选择的角度对货币需求的各种动 机作了分析，认为人们持有货币存在流 动性偏好，因此产生对货币的需求，这 就是凯恩斯流动性偏好理论。
一、凯恩斯货币需求理论
投机性动机又称为资产动机，资产动机 形成的货币需求被称为资产性货币需求 。在货币需求只考虑货币和债券(公债)的 情况下，资产性货币需求即为债券资产 的需求，资产性货币需求取决于市场利 率的高低，市场利率越高，货币需求量 越小。
i
L1
L2
M O i
L=L1+L2
M O
一、凯恩斯货币需求理论
L代表“流动性偏好”函数，货币最具有 流动性，所以流动性偏好函数也就相当 于货币需求函数。凯恩斯函数式与以往 货币需求函数式的区别在于:
以往货币需求函数式只考虑收入，函数 式可概括为M=f(y)；
凯恩斯货币需求分析中增加了利率因素, 函数式可表示为M=f(y，i)。
支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值 贮藏手段职能的货币需求。
第一节 马克思货币需求理论
马克思：“就一定时间的流通过程来说 是：商品的价格总额 / 同名货币的流通 次数 = 执行流通手段职能的货币量”这 个规律是普遍适用的。
符号表示为：
M PQ V
公式中： P代表商品价格；Q代表商品交 易量；V代表货币流通速度；M代表货币 必要量。
三、现金交易说和现金余额说的区别
第三，交易方程式重视影响交易的货币流通速 度的金融及经济制度等因素，从宏观角度分析 货币需求状况，忽视经济主体在金融市场中的 主观意志因素。
剑桥方程式重视资产的选择，即持有货币的成 本与满足程度之间的比较，强调人的意志及预 期等心理因素的作用。
利息和货币通论》一书中系统地提出， 从资产选择的角度对货币需求的各种动 机作了分析，认为人们持有货币存在流 动性偏好，因此产生对货币的需求，这 就是凯恩斯流动性偏好理论。
一、凯恩斯货币需求理论
投机性动机又称为资产动机，资产动机 形成的货币需求被称为资产性货币需求 。在货币需求只考虑货币和债券(公债)的 情况下，资产性货币需求即为债券资产 的需求，资产性货币需求取决于市场利 率的高低，市场利率越高，货币需求量 越小。
i
L1
L2
M O i
L=L1+L2
M O
一、凯恩斯货币需求理论
L代表“流动性偏好”函数，货币最具有 流动性，所以流动性偏好函数也就相当 于货币需求函数。凯恩斯函数式与以往 货币需求函数式的区别在于:
以往货币需求函数式只考虑收入，函数 式可概括为M=f(y)；
凯恩斯货币需求分析中增加了利率因素, 函数式可表示为M=f(y，i)。
支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值 贮藏手段职能的货币需求。
第一节 马克思货币需求理论
马克思：“就一定时间的流通过程来说 是：商品的价格总额 / 同名货币的流通 次数 = 执行流通手段职能的货币量”这 个规律是普遍适用的。
符号表示为：
M PQ V
公式中： P代表商品价格；Q代表商品交 易量；V代表货币流通速度；M代表货币 必要量。
三、现金交易说和现金余额说的区别
第三，交易方程式重视影响交易的货币流通速 度的金融及经济制度等因素，从宏观角度分析 货币需求状况，忽视经济主体在金融市场中的 主观意志因素。
剑桥方程式重视资产的选择，即持有货币的成 本与满足程度之间的比较，强调人的意志及预 期等心理因素的作用。
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第八章12
三、现金交易说和现金余额说的区别
费雪的现金交易说和剑桥学派的现金余额 说，从方程形式上没有很大区别，并都得 出了货币数量的增加会引起商品价格的上 升，但两种货币需求理论在关于交易数量 影响货币数量的分析方法上存在显著差别。
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第八章13
三、现金交易说和现金余额说的区别
第一，交易方程式强调货币作为商品交换媒介的作用；
货币计算的国民收入(或国民总产值)之间的比例。
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第八章11
这一方程式强调了货币需求的因素，注重 分析人们持有货币的动机，认为K会随人们 对财富的处置不同而变动，财富的处理可 以有下面三种形式：
(1)投资于生产，以获取利润或利息
(2)用以直接消费，即时享受
(3)保持货币形态，构成现金余额，ຫໍສະໝຸດ 利又 安全。.第八章7
这一方程式反映了如下的关系：
若V与Y不变，P随M正比例变动； 若M与Y不变，P随V正比例变动； 若M与V不变，P随T反比例变动。 结论：货币数量M的变动会导致物价P同比例
变动。
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第八章8
.货币需求函数
在货币市场均衡条件下，货币存量M等于人们愿 意持有的货币量，即货币需求量，
包括： 现金交易说 现金余额数量说
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第八章5
一、现金交易说
1911年由美国经济学家欧文·费雪在其《货 币购买力》一书中提出。
费雪着眼于货币的流通手段功能，认为货 币旨在用以交易。他认为，如果先将存款 通货除外，物价水平的决定因素包括：
①流通的货币数量。
②流通货币的效率，即货币流通速度。
马克思：“就一定时间的流通过程来说是：商品
的价格总额 / 同名货币的流通次数 = 执行流通手 段职能的货币量”这个规律是普遍适用的。
符号表示为：
M PQ V
公式中： P代表商品价格；Q代表商品交易量；V 代表货币流通速度；M代表货币必要量。
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第八章4
第二节 传统货币数量论
货币数量论是关于名义总收入只决定于货 币数量变动的理论，是一种历史悠久的货 币理论。
③商品交易数量。
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第八章6
一、现金交易说
费雪交易方程式
MVPY M 1VPY
或 其Ｍ：中表：示货币供给量，为自变量
Ｖ：表示货币平均流通速度，可视为常数 MV：为用以购买商品的货币总量。 Y：表示社会商品总交易量，可视为常数 Ｐ：表示一年内所交易的各种商品的加权平均价格，因变量
右方为交易总值，左方为货币总值。
经济制度等因素，从宏观角度分析货币需求状况，忽视经 济主体在金融市场中的主观意志因素。
剑桥方程式重视资产的选择，即持有货币的成本与
满足程度之间的比较，强调人的意志及预期等心理因素的 微观作用。
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第八章14
第二节 凯恩斯的货币需求理论
一、凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯在1936年出版的名著：《就业、利息和货
Md M1VPY
即货币需求取决于名义国民收入，即为了满足交 易需求而必须持有的货币量，故该交易方程式被 称为“现金交易说”。
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第八章9
二、现金余额说
又叫“剑桥方程式” ，由英国剑桥学派经济学家 马歇尔和A.C.庇古从货币供求的角度研究价格的决 定,提出的一种货币需求函数。
认为人们持有货币基于两个动机：
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第八章18
4、货币总需求函数
如果用M表示总货币需求，则货币总需求 应： M M 1 M 2 L 1 ( Y ) L 2 ( r )
M1L1(Y)
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第八章17
3、投机性货币需求
含义：由于未来利率的不确定性，为了能在将来有 利的时机进行投机以获取更大收益而持有货币的动 机和需求。
凯恩斯假定人们持有资产的两种类型：货币和生息 资产。投机需求，就是在货币和生息资产之间的选 择。
决定因素：与利率成反比
M2L2(r)
其中：M2：投机性货币需求 r：市场利率
剑桥方程式强调货币的资产功能，强调人们保有货 币的动机和数量。
第二，交易方程式从全社会角度，讨论满足社会商品交易 的货币量状况，并分析对商品价格的影响；
剑桥方程式从持有货币的机会成本的角度研究货币
需求，把货币作为一种财富或资产的角度进行研究，具有 动态研究的特性。
第三，交易方程式重视影响交易的货币流通速度的金融及
币通论》一书中系统地提出，从资产选择的角度 对货币需求的各种动机作了分析，认为人们持有 货币存在流动性偏好，因此产生对货币的需求， 这就是凯恩斯流动性偏好理论。 流动性偏好：公众愿意以货币形式持有财富和收 入的欲望和心理。
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第八章15
二、流动性偏好
1、交易性货币需求
▪ 含义：指个人或企业为了应付日常交易需要而 产生的持有货币的需要．
▪ 决定因素：取决于收入水平并随收入的增减而 增减。
即：
M1L1(Y)
其中：L1:货币的交易需求， Y:名义国民收入
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第八章16
2、预防性货币需求
含义：是指企业或个人为了应付突然发生的意外支 出而持有货币的动机或需求。
决定因素：一般而言，预防性货币需求同收入成正 比例，其需求函数与交易需求函数相似，故将预防 需求与交易需求统称为交易需求：
第十章 货币需求
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第八章1
教学内容
第一节 马克思货币需求理论 第二节 传统货币数量论 第三节 凯恩斯主义的货币需求理论 第四节 现代货币数量论 第五节 货币需求的实证研究 第六节 我国货币需求研究
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第八章2
货币需求的含义
就是指在一定时间内社会各经济主体为满足正常的生产、经 营和各种经济活动需要而应该保留或占有一定货币的动机或 行为。
（1）作为交易媒介，其货币需求与名义收入成比例； （2）财富贮藏手段：其货币需求也与名义收入成比
例。
因此，经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余 额与名义收入之间存在一个稳定的比例。
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第八章10
剑桥方程式
MKPY（0<K<1）
M代表一国的货币供应总量； Y代表实际国民收入或国民总产值即总产量； P代表平均物价水平或货币价值的倒数； K代表人们手中经常持有的货币量(现金余额)与以
(1)货币需求是一个存量的概念。 (2)货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。 (3)现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对
存款货币的需求。 (4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职
能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
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第八章3
第一节 马克思货币需求理论