美国黄金市场介绍
黄金的基础知识
中国黄金市场发展趋势
从商品交易为主 向金融交易为主的转变 由现货交易为主 向期货交易为主的转变
第
大黄金生产国
由国内市场向 国际市场的转变
第
大黄金消费国
黄金的物理属性
Au
黄金
（ Gold ）
贵金属
黄色的 软的
黄金的物理属性
标注9999 标注586 58.6% 1K
4.1666%
24K
99.998%
规避经济风险
在经济不景气情况下，黄金相较于货币资产更为保险 纸币由于信用危机贬值，黄金根据比率自动向上调整 .
金融投资产品
黄金长期趋势向上 ，风险较小 。
全世界公开的交易市场，透明度高。
黄金本身特点
如：抗通胀 流动性大 变现容易
一、黄金的基本特性
黄金(Gold)是一种带有黄色光泽的贵金属，在元素周期表中金的 原子序数排79位 黄金的物理特性表现为： （1）熔点高。熔点1064度、沸点2808度所以民间有“真金不怕 火炼”之说。 （2）密度大。19.3克/厘米3 （3）良好的韧性和延展性。1克金可拉成320米长可以用来织成 各种图案。 中国 古代帝王的龙袍、金冠等都是用金丝制成。 （4）是热和电的良导体。 （5）散发着悦目的金黄色光泽。 黄金的化学性质比较稳定。不易与其他的物质发生化学反应。
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黄金基础知识
黄金形成发展史
皇权垄断时期（19世纪以前） 金本位时期（19世纪初至20世纪30年代） 布雷顿森林体系（20世纪40年代至70年代初） 黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）
皇权垄断时期（19世纪以前）
• 19世纪以前，黄金为皇室贵族权势和财富的象征。金矿尚未 被大面积发现，黄金以奴隶及囚犯人工开采为主，产金量极 其有限。
上海黄金交易市场与美国黄金交易市场的比较_郑臻一
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郑臻一，等：上海黄金交易市场与美国黄金交易市场的比较
金融论苑
的黄金市场发展极为迅速。 纽约商业交易所（COMEX）是世界最大的金属期货交
易所，同时也是世界最大的黄金期货交易市场，成立于 1933年，并于1957年开始经营黄金期货。目前每天的黄金 交易都在3万笔左右，成交量为70吨左右。
品种，交易量较小的Au50克和Au（T+N）等并没有列出：
表2 2007年～2011年上海黄金交易所黄金交易数据
Hale Waihona Puke Jan-07 Feb-07 Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Aug-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Jan-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11
Au9999
828.46 662.24 450.93 713.53 533.24 545.54 638.62 747.71 1171.89 1201.37 1554.27 1361.52 2686.45 1785.98 2009.70 1370.41 1437.04 1942.08 1579.70 1786.82 2311.68 2844.33 3503.59 2356.28 4349.17 3901.35 3780.44 2931.02 2510.44 2211.31 2402.60 2121.76 2849.49 3385.48 4431.97 4430.08 4349.17 3901.35 3780.44 2931.02 2510.44 2211.31 2402.60 2121.76 2849.49 3385.48 4431.97 4430.08 8342.74 5935.49 5482.37 3378.42 3300.73 2340.40 2659.77 3429.65 5184.72 5174.31 3503.59 6724.89
现货黄金基础知识
现货黄金基础知识目录一、现货黄金概述 (2)1.1 现货黄金定义 (3)1.2 现货黄金特点 (3)二、黄金市场 (5)2.1 国际黄金市场 (6)2.2 国内黄金市场 (7)三、现货黄金交易品种与形式 (8)3.1 交易品种 (10)3.2 交易形式 (10)3.3 报价方式 (12)四、现货黄金基础知识 (13)4.1 黄金价格影响因素 (14)4.2 黄金市场分析技术 (16)4.3 黄金交易策略 (17)五、现货黄金交易风险管理与控制 (18)5.1 风险管理原则 (20)5.2 风险识别与评估 (21)5.3 风险控制措施 (22)六、现货黄金交易平台与安全交易 (23)6.1 交易平台介绍 (24)6.2 平台功能特点 (25)6.3 安全交易注意事项 (26)七、现货黄金投资优势与劣势分析 (28)7.1 投资优势 (29)7.2 投资劣势 (30)7.3 适用范围与适用人群分析 (31)八、现货黄金行业发展趋势与展望 (32)8.1 行业发展现状 (33)8.2 发展趋势分析 (34)8.3 未来展望与建议 (36)九、现货黄金投资实战案例分析 (37)9.1 成功案例分享与解析 (38)9.2 失败案例剖析与教训总结 (39)9.3 案例中的策略应用与技巧分享 (41)十、黄金投资其他相关知识介绍 (42)一、现货黄金概述也被称为实金或黄金实盘，是指以实物黄金为基础的交易。
它不同于黄金期货和黄金衍生品，是投资者可以直接拥有并存储的金条或金币。
现货黄金交易不受合约期限的限制，通常是即买即卖的交易方式，即买即用的特点使得现货黄金投资尤为便捷。
现货黄金市场的参与者主要包括个人投资者、对冲基金、商业银行和其他金融机构。
因为黄金作为贵金属，具有抗通胀保值的功能，所以它长期以来一直是投资者避险的理想选择。
黄金也是一种全球性交易货币，受到不同国家和地区的广泛关注。
黄金的价格主要由供求关系以及多种宏观因素决定，例如经济数据、地缘政治变化、货币政策以及黄金储备的增减等。
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伦敦外汇市场： 伦敦外汇市场的参与者是经营外汇业务的银行、外国银行的分行、外汇经济商，其他的金融机构和英国央行---英格兰银行。在这个市场，最大的交易是英镑/美元的交易，所以在交易英镑时对伦敦的市场要特别关注。 纽约外汇市场： 纽约外汇市场的参与者是在美国的大商业银行和外国银行的分行，著名的中资机构有中国银行纽约分行，和一些专业的外汇经纪商。纽约外汇市场不仅是美国国内的外汇交易中心,同时也是重要的国际性外汇市场。这个市场的交易时间是北京时间22:00到次日5:00。由于纽约市场和伦敦市场的交易时间有一段重合,所以在这段时间里,市场的交易最为活泼,交易量最大,行情波动的比例也大. 东京外汇市场: 东京外汇市场的交易者是外汇银行、外汇经济商、非银行客户和日本银行。交易时间北京时间8:00—14:30。东京外汇市场的交易品种比较单一,主要是美元/日元、欧元/日元。在交易中,一般行情比较平淡,但是大家在日后的交易中,一定要注意日本出口商的投机作用,有时由于日本出口商的投机,使日元在汇市上出现大幅的波动。
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3. 就业报告〔失业率和非农就业人数变化〕一般每月第一个星期五发布 反映一个国家或地区失业状况的主要指标。失业率增加说明经济不好，货币会下跌，假设就业人数在增加，说明经济走好，货币会上涨。 4. 财政赤字 ：〔顺差与逆差〕 也就是一国政府的收支状况。一国财政赤字假设加大，该国货币会下跌，反之，假设财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。 5 消费者物价指数(CPI)： 3%为警戒线 反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。当物价不断上涨是国家就会进行宏观调控加于控制。 什么是金融风暴 金融危机 经济大萧条
2 行业比较：
世界黄金市场概览
香港金银贸易场是华人金商占优势的黄金买卖场所。 它成立于1910年，标志着香港黄金市场的形成。其 交易方式是行员或其出市代表于交易大堂内以粤语 公开叫价，辅以手号进行买卖。贸易场的买卖虽然 以现货为基础，即日平仓交收为原则，但可通过支 付仓费，将现货交收延迟至翌日，甚至无限期递延， 直至平仓为止，因此贸易场是一个将现货及期货结 合为一的市场。 贸易场买卖的黄金纯度有两种，分别是纯度99％、 重量为5金衡的金条（称99金）及纯度999.9％、重 量为1公斤的金块（称公斤条）。九九金的交易单 位为100金衡（1金衡=37.429克），最低价格变动 为5角，而公斤条的交易单位为5公斤，最低价格变 动为1分。所有黄金买卖是以港元报价及结算。
五、香港：东南亚现货黄金集散地
中国香港黄金市场已有近百年的历史，其形成以香港金银贸 易场的成立为标志 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和 香港期货交易所共同发展的模式
香港黄金市场
1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，带动了香 港金市的快速发展。香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、 芝加哥市场收市后和伦敦开市前的一段时间真空，方便国际 投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套利等活动，伦敦五 大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立办事处，进一步将在 伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的 当地伦敦金市场（称为本地伦敦金市场），促使香港成为世 界主要的黄金市场之一，香港位于亚太地区，因为时差关系， 填补上纽约收市后，伦敦未开市前的一段时间真空，方便国 际投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套利等活动，使国 际性的黄金买卖全天24小时在欧美及亚洲地区不间断进行。 本地伦敦金市场无实物交易所，没有特定的合约数量或交易 规则，只是由专业交易商一对一的双方信贷安排进行。
全球著名黄金交易所有哪些
全球著名黄金交易所有哪些？目前，中国已成为世界领先的黄金需求国，同时也是世界最大的黄金生产国，上海的黄金市场与伦敦的现货黄金市场、美国的期货黄金市场一道，并肩组成全球三大最重要的黄金交易市场，其黄金交易量占全球交易量的90%以上。
下面小编为您介绍详情。
一、上海黄金交易市场上海黄金交易所是世界上最大的黄金现货交易所。
它在2002年由中国人民银行组建，其迅速崛起反映出中国在世界黄金市场上的地位日益重要。
2016年，上金所推出了上海黄金价格基准，从而巩固了中国的黄金价格制定者角色。
虽然上金所和上海期货交易所并没有直接连通，但二者的交易起到相辅相成的作用。
交易所实行会员制组织形式，从事黄金业务的金融机构、从事黄金、白银、铂等贵金属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的单位组成。
二、美国期货黄金市场芝加哥商品交易所集团旗下的COMEX衍生品交易所，目前已发展成为重要的黄金交易中心，并履行着价格发现的职能。
COMEX黄金的交易活动主要集中在“活跃月”的合约上，虽然只有少量的合约会进行实物交割，但市场仍然与实体市场紧密相连。
值得注意的一点是，COMEX交易量在亚洲交易时段正稳步增长，反映出该交易所已成功进军亚洲市场。
三、伦敦场外黄金交易市场伦敦的现货黄金市场依然主导着全球的实物黄金价格走势，该市场的最大特色是采用场外交易制度，因此交易并没有在固定的交易所内进行，而是通过全球化的电子网络进行，据统计约交易量占到全球名义交易量的70%。
伦敦黄金交易吸引了来自世界各地的参与者，并拥有全球最具参考意义的基准金价——LBMA 黄金价格。
香港作为全球第四大黄金市场，在现货黄金交易上沿用了伦敦的场外交易模式，可以说是伦敦金交易在亚洲市场的重要“分支”。
香港金银业贸易场行员（例如084号AA类行员金荣中国），能满足国内投资者对现货黄金产品的需求。
以上就是“全球著名黄金交易所有哪些”的详细内容介绍，投资者可以根据自己的需求选择黄金投资类型。
4.黄金市场介绍
布雷顿森林国际货币体系的核心内容
•美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。 •美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每 盎司35美元的官价兑换黄金的义务。 •实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价 的1％上下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波 动过大，各国央行有义务进行必要的干预，恢复到规定的范 围内。 •布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制 •布雷顿货币体制中，黄金无论在货币流通功能还是在国际储 备功能方面的作用都被限制了。 •其他国家没有黄金储备，就没有发行纸币的准备金，此时只 能依赖美元。 •布雷顿货币体制从另一个角度看，黄金实际上是被美元囚禁 在牢笼里的货币制度，将世界黄金控制在自己手中，用发行 的纸币－－－美元取代过去黄金年代，美国陷入越战泥潭，政府财政赤字增加，国际收入恶 化，美元出现不可抑制的通货膨胀，美元的信誉受到极大的 冲击。
同期战后的欧洲国家经济开始复苏，各国财富增长而拥有了越 来越多的美元。各国政府和市场力量都预期美元即将大幅贬 值，为了资产保值，黄金就成了最好选择，于是各国纷纷抛 出美元向美国兑换黄金。到1971年，美国的黄金储备减少了 60％以上。美国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政 策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩，金价进入由市场自 由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃
黄金的历史分为四个阶段
第二阶段：金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）
金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。可自 由进、出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付 ；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸 造、自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于 1816年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上 都实行了“金本位”。
世界四大黄金交易市场介绍
1.伦敦金市19世纪时，伦敦取代阿姆斯特丹成为国际金条、金币的兑换中心，目前是全球最重要的黄金现货市场，也是世界上少数可以成吨购买黄金的市场。
它已有三百多年历史，第一次世界大战之前，英国伦敦黄金市场是唯一的是国际性市场。
英国是第一个实行金本位制的国家，在黄金投资与管理的经验上，全球经验最老到。
伦敦金市并没有一个实际的黄金交易所在进行买卖交易撮合，需由伦敦金银市场协会(LBMA)认可，限于在伦敦设有办公室的黄金交易商，才能成为LBMA 会员，并根据该会会员交易黄金的买卖报价结果作为市场报价的参考。
由于它是国际性的黄金现货交易中心，全球各地的伦敦金的结算，都是集中在伦敦金市进行。
伦敦金每天定盘两次，分早盘和午盘，分别是伦敦时间上午10点半和下午3点，一开始由主席宣布一个开盘价，然后由各银行向世界各地报价，再以银行客户回报买卖价格，取得平衡价。
它的定盘价也是独一无二的，买卖价格只提供单一报价，目前是由巴克莱银行、德意志银行、加拿大丰业银行、香港上海汇丰银行和法国兴业银行五家定盘会员订定。
定盘的目的就是订出一个较受市场接纳的金价，如果定盘价太高，投资人士觉得不值此价，造成卖盘多、买盘少，伦敦五大金商会因应情况把定盘向下调低。
若定盘价调得太低，导致买盘纷纷涌至，但卖盘甚少，五大金商就会把定盘试着向上作调整。
至于议价的次数多少和所花时间并不一致。
而定盘的买卖差价由5美元至25美分不等。
定盘是黄金价格的买卖标准，世界投资人士都以定盘价为黄金投资时的重要参考。
目前伦敦金定盘价是世界黄金现货市场的指标，也是生产商、消费者和各国央行买卖参考的重要参考依据。
2.纽约金市美国纽约NYMEX交易所的黄金期货商品，是合并前纽约商品交易所(COMEX)的业务，COMEX目前成为纽约商业交易所NYMEX旗下的一员。
COMEX的前身是国家金属交易所，成立于公元1833年，主要交易商品包括铜、黄金、白银、铝，而COMEX更是世界成立最早且最重要的黄金期货交易市场之一，目前该市场的黄金期货和期权选择权商品成交量为全球第二大。
4各黄金交易市场以及交易时间介绍
各黄金交易市场以及交易时间介绍亚洲盘上午08: 00 ～下午15：30欧洲盘下午16：00 ～凌晨3：00美国盘晚上21：20 ～凌晨2：301.伦敦黄金市场伦敦黄金市场历史悠久。
其发展历史可追溯到300多年前。
1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。
由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。
市场黄金的供应者主要是南非。
1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。
l982年4月，伦敦期货黄金市场开业。
目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式--各大金商的销售联络网完成的。
交易所会员由具有权威性的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。
交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦金市交易的特点之二是灵活性强。
黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。
最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须交收现金，即可买入黄金现货，到期只需按约定利率支付即可，但此时客户不能获取实物黄金。
这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。
伦敦黄金市场交收的标准金成色为99.5%，重量为400盎司。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。
首先，由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；其二，伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。
2. 苏黎世黄金市场苏黎世黄金市场，在二战后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦市场的金价一样受到国际市场的重视。
纽约黄金市场(国际金融课程讲义)
纽约黄金市场纽约黄金市场（New York Gold Market）建立于 1975年，以黄金期货交易为主。
这一巨大的国际黄金市场的形成是由于1975年美国宣布允许其居民持有、买卖黄金，由于纽约是最大的国际金融中心之一，另外美国财政部和[[国际货币基金组织]在牙买加会议后大量在纽约拍卖黄金，同时美国国内的黄金需求量又不断扩大、由此，纽约黄金期货市场建立不久，就成为世界黄金市场的重要组成部分。
目前纽约和芝加哥黄金市场对黄金的吸收量约占世界总吸收量的25%，它们对国际金价的动向起着越来越大的作用。
但纽约黄金期货交易的投机活动很活跃，美国金融管理部门为控制投机活动，稳定市场运行对黄金市场的期货交易制定了管理条例，建立了商品交易委员会，对黄金交易进行严格的监督。
伴随纽约跻身世界第四大黄金加工业中心，纽约金市成为黄金生产商和加工商的联系纽带。
其中交易的金条往往重400盎司或100盎司。
纽约的黄金期货交易市场是由大的国际金融机构、贵金属商、若干经纪商组成的，有四家金商起着重要作用；美国阿龙金商，莫克塔金属商，夏普·皮克斯利公司和菲力普兄弟公司。
纽约共和国国民银行也是一家金商。
定价机制1974年美国取消了美国居民拥有黄金的法令后，纽约黄金市场迅速发展起来。
目前，纽约黄金市场是世界上最大的黄金期货集散地。
纽约商品交易所（COMEX）本身并不参加期货的买卖，仅仅是提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公开、公平的原则下进行交易。
在纽约交易的所有黄金都必须在纽约交易所里通过公开喊价的方式进行成交；任何买卖者都有机会以最佳的价格成交，而且像其他期货交易所一样，纽约商品交易所对现货和期货的合约都有极为复杂的规定。
其期货合约的单位规定为100金盎司，最小价格变动为10美分/盎司。
该市场每天的交易平均在3万笔左右，成交量约达70吨黄金。
大多数参加者并非追求真正到期的黄金交割，而是更多地通过合约买空卖空进行牟利。
国际黄金市场有哪些
黄金不仅在我国有着重要的价值，而且在其他地区也是如此，所以黄金投资有很多国际市场，在国际市场上进行交易有一定的好处。
黄金是有价值的贵金属，从过去的货币属性转变为金融属性，由于其重要性被大多数投资者所认可。
虽然互联网丰富了我们的生活，但是获取正确信息的成本也在增加，市面上有各种各样的黄金投资平台，那么在哪里可以投资黄金，国际黄金市场有哪些呢？主要的国际黄金市场想要知道在哪里可以进行黄金投资，需要知道世界黄金市场有哪些。
一般来说主要有6个世界黄金市场，它们为黄金市场的参与者提供各种交易服务。
伦敦金黄金市场，伦敦金黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午两次黄金定价。
由五大金商定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。
美国黄金市场目前纽约商品交易所和芝加哥商品交易所是世界有名的黄金期货交易中心。
苏黎世黄金市场是第二次世界大战后发展起来的国际黄金市场，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，它获得了80%的南非金，苏黎世黄金市场在国际上的地位仅次于伦敦黄金市场。
东京黄金市场市日本政府正式批准的黄金期货市场，其会员大部分是日本的公司，东京黄金市场以日元每克叫价。
新加坡黄金交易所成立于1978年11月，目前日常经营黄金现货5种期货合约，设有涨跌版限制。
香港黄金市场中国香港黄金市场已经有90多年的历史，其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。
香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市后和伦敦开市前的空当，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。
对于我们大部分投资者来说可以选取有香港金银贸易场资质的平台来进行黄金投资。
不过即使黄金投资是国际市场，炒金人也需要注意风险，因为影响金价的因素有很多，避免本金的亏损时重中之重。
贵金属行业简介
无论是过去的国家战争，还是现在的金融货币战争，黄金是混
乱中投资者第一时间选择的港湾。
（四）黄金货币职能的历史演变
• 金本位制的真正确立：19世纪的英国 • 中国传统上是一个银本位制国家
问题：银票是一种货币吗？
金本位的发展历史 1976年
1944——1971年
对内，居民通过黄金市场购买黄金，把存款变成黄金，满足居 民消费黄金的需求，减轻国家利息负担、实现财产的保值和优化。 使黄金市场成为我国金融、货币宏观调控和储备管理的场所。
我国贵金属市场化改革
严格管制
1949-1999
上海黄金交易 2002 所成立
取消审批
2003
2008
做市商模式试点
国内主要的贵金属交易所
全球黄金市场概述 一、伦敦黄金市场 二、苏黎世黄金市场 三、美国黄金市场 四、香港黄金市场
世界黄金市场的发展阶段
第一阶段：1945～1968年，西方国家建立黄金总库，把私人交易 的黄金价格和官方美元价格联系起来，据此控制金价
第二阶段：1968～1972年，放弃黄金总库，建立双重黄金市场。 目的是把各国中央银行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离开来 第三阶段：1973～1982年，1973年美元和黄金脱钩，西方主要工 业国放弃双重黄金市场，形成统一的国际黄金现货市场 第四阶段：1983～1992年，金融自由化的浪潮推动世界黄金市场 进一步开放 第五阶段：1993至今，银行和金商推出多样化的场外黄金衍生工 具、融资工具
197619441971牙买加协议1919布雷顿森林体系金银本位时期皇权垄断时期货币单位规定含金量金币可以自由铸造金币是无限制的支付手段自由兑换金币是各国储备工具国际结算工具可以由输入输出金汇兑本位制不能兑换黄金布雷顿森林体系布雷顿森林体系brettonwoodssystem二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系是布雷顿森林协定brettonwoodsagreements各国就货币的兑换国际收支的调节国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则采取的措施及相应的组织机构形式的总和
世界四大黄金市场和五大金商
世界四大黄金市场和五大金商远在19 世纪初期，就已经出现了较为健全的国际黄金市场。
目前全球四大黄金市场分别是伦敦，苏黎世，纽约及中国香港. 早期，荷兰阿姆斯特丹是全球黄金交易中心，但在19世纪初被伦敦取代。
以下为全球四大黄金市场：1.伦敦是世界四大金市之首，历史达300年之久，是现时世界上最大的现货黄金市场。
最大的特点是没有一个固定之交易所。
由于伦敦金市没有固定之交易场所，亦即随时随地均可交易。
投资者需要注意的是[本地伦敦金]是指世界各地没有固定交易场所或交易时间的黄金交易，并非要到伦敦进行买卖或交收。
相对于美国之期金，这种形式被称为“现货黄金”。
2. 美国的黄金市场是在20世纪70年代中期发展起来的。
纽约商品交易所是全球最大的黄金期货交易中心。
纽约交易所以期货形式作买卖，他们提供的价格对现货市场的金价有很大影响。
在纽约，期金交易并没有实质的黄金市场，金市归附在纽约期货交易所之内，而黄金只是期货交易所内其中一种商品。
3. 香港金市是全球第三大黄金市场.已经有了百年的历史，黄金市场上有多元化的黄金种类，伦敦五大金商、瑞士三大银行看中了香港的优势，纷纷来港设立分公司，形成新一代的最优秀的伦敦金市场。
4. 二次大战后发展起来的苏黎世黄金市场.凭着中立国家的背景及特殊银行体系的原因，成为了世界上新增黄金的最大中继站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。
苏黎世金市因而成为四大金市之一。
世界五大金商是指伦敦黄金市场的五大定价金行伦敦黄金市场不但历史悠久，而且是最大的黄金市场。
早在19世纪初，伦敦就是世界黄金精炼、销售和交换的中心。
1919年，伦敦黄金市场开始实行日定价制度，每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格，一直影响到纽约以及香港黄金市场的交易，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供需情况而上下波动。
同时伦敦金价亦是许多涉及黄金交易的合约基准价格。
伦敦的黄金定价是在“黄金屋”(Gold Room)，一间位于英国伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室里进行的。
美国黄金消费市场分析报告
美国黄金消费市场分析报告美国黄金消费市场分析报告一、市场概况黄金是一种具有稳定价值的贵金属，被广泛应用于珠宝、投资和工业等领域。
美国作为世界第三大黄金消费市场，其黄金消费量占全球总量的约10%。
美国的黄金消费市场规模庞大，具有较高的消费能力和消费需求。
二、消费市场结构1. 珠宝消费：美国是全球最大的珠宝消费市场之一，黄金饰品是其主要消费品类之一。
随着经济发展和收入提高，越来越多的美国人开始购买黄金饰品，以展示自身的品味和财富。
此外，珠宝消费也受到季节和特殊节日的影响，如圣诞节和情人节等。
2. 投资需求：随着金融市场的不稳定性增加，投资者越来越关注黄金作为避险资产的地位。
美国的投资需求主要包括黄金交易所交易基金（ETF）和黄金条、金币等实物黄金的投资。
尤其是在经济衰退和通货膨胀压力增加时，投资者对黄金的需求更为旺盛。
3. 工业应用：黄金在电子、医疗和航空等工业领域有广泛应用。
美国是科技和工业发达的国家，因此其黄金工业需求较高。
尤其是电子产品的普及和迅速更新，促进了黄金在半导体、电路板和电子等领域的需求增长。
4. 其他领域消费：除了珠宝、投资和工业，黄金在其他领域也有一定的消费需求，如艺术品、奢侈品和礼品等。
这些领域对黄金的消费需求相对较小，但具有一定的市场潜力。
三、市场竞争格局美国的黄金消费市场竞争激烈，涉及到多个行业和企业。
珠宝行业是市场竞争最为激烈的领域之一，包括一些知名的珠宝品牌和零售商，如Tiffany、Cartier和Signet 等。
此外，美国的黄金投资市场也有众多的竞争者，如SPDR Gold Shares和iShares Gold Trust等。
四、市场影响因素1. 经济环境：美国的经济状况对黄金消费市场有着重要影响。
经济增长和收入水平的提高通常会促进金饰品的消费需求，而经济衰退和不确定性增加则会提高投资者对黄金的需求。
2. 金融市场：金融市场波动性的增加通常会促使投资者将资金转向避险资产，如黄金。
国际黄金市场发展趋势概述
令， 商品交易所又开始从事 黄金交易。这时 ， 美国黄金市场由 ５ 家交易所组成一 商品交易所有限公司 、 芝加哥国际商品交 易 所、 底特律 、 旧金山和布罗法相关交易机构 。 １ ９ ８ ２ 年１ ０月， 纽约 商品交易所有限公司推出黄金期货交易。１ ９ ９ ４ 年， 纽约 商品交 易所 合并了纽约 商品交易所有限 公司并定 名为纽约 商品交 易 所。 纽约商品交易昕彗 人 雩 交易， 包括 Ｎ Ｙ Ｍ Ｅ Ｘ和 Ｃ Ｏ ＭＥ Ｘ 两大部分 。目前 Ｃ ＯＭＥ Ｘ有关黄金交 易的品种相 当丰富 ， 包括 黄金期货 、 迷你期货 、 黄金期权和黄金基金 。
第三 ， 税收政策。由于美国无外汇管制 ， 黄金制造业是开放 式 自由运行的成熟市 场体 系 ， 黄金在 美国本国市场 可以进行 自 由买卖 ， 不需要缴纳相关的增值税 ； 进出 口黄金也没有限制 ， 也 无需缴纳关税 。但黄金交易需向买方征收一定比例的消费税 ，
（ 昆明市财政局 云南 昆明 ６ ５ ０ ５ ０ ０ ）
第一 ， 监管政策 。美国的黄金市场监管 由政府管理 、 行业自 律和交易所 自我管理相结合 。政府管理在本质上就是有效的联 合 监管 、 各司其职的机 制 ， 即国家黄金管理 由美 国联邦储备 委
员会 、 联 邦储备银行 、 美 国财政部以及美 国商品交 易委 员会 联 合监管 。美联储和财政部对 国家金库 黄金 实行 货币化管理 ， 其 中美联储主要 负责 黄金储备 管理与经营 、 国 际合作 、 国际清 算 与支付 ， 相关具体决策会同财政部协商 。美 国商品 交易委员会 依 据期货交 易法规 ， 联合期货 交易所 、 期 货协会 等对黄金市 场 进行管理 。 管理模式是先立法 ， 再依靠政府授权部门 、 职能机构 和地 方政府 等配套行政管理 ，实 际实施 中以市场原则为依据 、
国际黄金期货交易概况
黄金期货走向世界
日本黄金期货市场：TOCOM在1982年推 出了黄金期货，它的适时推出立即就成 为欧洲和美洲以外的另一个避险和套利 渠道，对于形成全球一体的黄金交易市 场提供了不间断的技术服务，再加上卓 有成效的做市商制度，吸引了大量的投 资者来参与。
TOCOM黄金期货，从2001年以来就始终 占有全球50%以上的交易量。2006年前8 月成交量就接近3400万手，日均量则超 过20万手，全年共成交44,456,396万手。
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投资黄金期货的注意事项三：黄金期货入市门槛较高 根据合约标准，黄金期货的交易单位为1000克／手。
粗略估算，按照目前国内市场黄金现货价格每克200 元左右计算，一手合约价值就是20万元左右。而一般 黄金期货交易的保证金比例为10%，即做一手合约需 要2万元的保证金，由于期货交易最忌满仓操作，常 规的持仓比例为三分之一，也就是说，启动一手黄金 期货，至少需要6万元左右的资金。"黄金期货的资金 和专业知识门槛都比较高，如果没有大量期货交易经 验的普通投资者，不要轻易'试水'。"北京黄金经济 研究中心主任张炳南表示，黄金投资渠道不止一种， 投资者要量身选择。
目前，现货黄金市场比较有代表性的是 伦敦黄金市场和瑞士的苏黎世黄金市场。
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永恒的伦敦黄金交易市场
以伦敦黄金市场为代表的伦敦黄金市场 历史悠久。
1982年4月．伦敦期贷黄金市场开业。 目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干 不足：
金商单独报价，价格体系紊乱 交易头寸保密，统计较难
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投资黄金期货的注意事项七：无法双向 流动依然是黄金期货需要面临的问题
黄金期货是很好的品种，集三大功能于 一身，有商品的属性，有货币的属性， 也有金融属性。投资者投资黄金期货进 行交割，黄金无法再次进入市场，为什 么全球黄金市场里面，黄金现货交割问 题在期货里都无法解决双向流动。这是 属性所决定的。投资者买黄金不是把黄 金买回家以后，打一个金戒指，把它做 成别的产品，因为是交易所制度缺陷， 使得黄金实物双向和期货市场基本上没 有办法对接，只能是单向的。比如说交 割买入可以，我们看到黄金期货交易所 现货交割是非常麻烦的，一旦交割现货， 投资者卖不出去。期货公司实际上对金 条的真假问题就产生了担保问题。第二 个层面交割库有验金系统。这样成本很 大，上海黄金交易所这个问题没有解决， 金条金砖交割之后卖回去的问题没有解 决，在期货交易所同样面临这样的问题。
3国际黄金市场简介(RZPX)
国际黄金市场简介黄金金市场的供应和需求黄金市场的供应来源主要有以下几个方面：第一种是经常性供给。
世界各产金国的新产金，这类供给是稳定的，经常性的。
第二种是诱发性供给。
这是由于其他因素刺激作用导致的供给，主要是金价上杨，使许多囤金者为获利抛售，或使黄金矿山加速开采。
第三种是调节性供给。
这是一种阶段性不规则的供给。
如产油国因油价低迷，会因收入不足而抛售一些黄金。
前苏联向世界市场售出的黄金。
还原重用的黄金以及其他一些国家官方机构、国际贷币基金组织和私人抛售的黄金。
黄金是人类较早发现和利用的金属。
由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首【金、银、铜、铁、锡】，有“金属之王”的称号，享有其它金厦无法比拟的盛誉，其显赫的地位几乎永恒。
正因为黄金具有这一“贵族”的地位，一段时间曾是财富和华贵的象征，用它作金融储备、货币、首饰等。
到目前为止黄金在上述领域中的应用仍然占主要地位。
随着社会的发展，黄金的经济地位和应用在不断地发生变化。
它的货币职能在下降，在工业和高科技领域方面的应用在逐渐扩大。
黄金的主要需求和用途有三大类：1、用作国际储备。
这是由黄金的货币商品属性决定的。
由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段，储藏手段，支付手段和世界货币。
随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。
二十世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。
目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。
各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金，一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。
为了保持一定的黄金储备比例，各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。
2、用作珠宝装饰。
华丽的黄金饰品一直一个人的社会地位和财富的象征。
3、在工业与科学技术上的应用。
由于金具备有独一无二的完美的性质，这种性质是任何一种金属都不具备的，它具有极高的抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；金的原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100％；在金的合金中具有各种触媒性质；金还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉；金很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面上，在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。
黄金外汇储备对美国的作用
黄金外汇储备对美国的作用黄金外汇储备对美国的作用摘要：黄金外汇储备是国家储备的一部分，也是国际政治经济中的重要因素之一。
作为全球最大的经济体，美国拥有庞大的金融体系和外汇储备。
黄金外汇储备对美国的作用体现在稳定美元汇率、应对金融危机、增强国际地位和影响力等方面。
本文将深入探讨黄金外汇储备对美国的作用及其影响机制，以期更全面地了解其重要性。
第一章引言黄金作为一种珍贵的贵金属，在国际货币体系中具有重要的地位。
国家通过货币的外汇储备来保障国家金融安全和货币稳定，而黄金作为最具价值保障的外汇储备之一，对国家的经济和金融有着深远的影响。
美国作为全球经济体系的核心，拥有庞大的黄金外汇储备，这为美国在国际政治和经济中发挥了重要作用。
本章将介绍本文的研究背景、目的和意义，并概述本文的结构安排。
第二章黄金外汇储备的概念和作用2.1 黄金外汇储备的含义黄金外汇储备是指国家持有的用于支付对外贸易和外债的黄金和外汇资产。
它是国家金融安全和经济稳定的重要支撑，也是国际支付结算的核心保障。
黄金外汇储备可以用于应对金融危机、调节汇率波动、维护金融稳定等方面。
2.2 黄金外汇储备的重要作用黄金外汇储备对国家经济和金融的作用主要体现在以下几个方面：（1）稳定汇率：黄金外汇储备可以用于调节国家汇率的波动，维护货币稳定。
当国家货币面临贬值压力时，可以通过增加黄金外汇储备来稳定汇率，防止货币贬值对国家经济造成不利影响。
（2）抵御金融危机：黄金外汇储备是国家面临金融危机时的重要防线。
在金融市场剧烈波动、外汇市场极度不稳定的情况下，黄金外汇储备可以提供流动性支持，为国家金融体系的稳定运行提供必要的条件。
（3）增强国际地位和影响力：黄金外汇储备的规模和稳定性体现了国家的经济实力和信誉，是国际金融体系的重要指标。
拥有庞大的黄金外汇储备将增强国家在国际政治和经济中的地位和影响力，提高国际话语权。
第三章美国黄金外汇储备的特点美国作为全球最大的经济体之一，其黄金外汇储备规模之庞大是有目共睹的。
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♦ 最低变动价位
这代表价格的最低跳动单位。例如COMEX黄 金的最小变动价位为0.1美元。 ♦ 最低变动价值 这代表合约最小跳动一个价位的价值，例如 COMEX黄金跳动0.1美元为：合约规模*0.1=10 美元。
♦ 涨跌停板
交易所通常会规定一个合约的最大变动 数量，这有利于有效地控制市场和市场 参与者的风险。
♦ 第一 通知日
这是多放可能收到交割通知的第一天， 而第一通知日在原则上对空方没有任何 影响，因为在最后交易日之前，空方没 有义务发出交割通知。因此在第一通知 日之前多头必须平仓，而从市场的流动 性变化来看，投机空头最好也能在第一 通知日之前平仓或转月。
♦ 最后交易日
这是冲效头寸的最后一个交易日，在 次之后，空方有进行交割的义务，多方 有接受交割的义务。
♦ 卖出5手6月黄金430stop
价格 ♦ 优先等级高于限价指 令
430美元
触及后成为市价指令，
成交价格在429美元
用限价指令控制止损
♦ 为防止止损指令带来的 ♦ 卖出5手6月黄金
额外损失，可以通过附 加限价指令的方式保证 成交区域 ♦ 可能出现的风险：如果 限价指令空间过小，在 市场快速变化时，有不 能成交的风险
保证金的收取
♦ 初始保证金：客户开始交易时缴纳的保证金 ♦ 维持保证金：客户为维持现有持仓最低需要留存的保
证金 ♦ 如果有浮动亏损，即使客户可用资金按照初始保证金 计算为负数，但是在不低于维持保证金水平的情况下， 经纪公司不向客户追加资金 ♦ 只有在客户权益低于维持保证金水平的时候，经纪公 司开始向客户追加资金，客户应该将资金追加到初始 保证金水平
可执行的指令类型
♦ 市价指令（MARKET) ♦ 限价指令 (LIMIT) ♦ 止损指令（STOP) ♦ 止损限价指令（STOP LIMIT) ♦ 一直有效指令(GOOD TILL CANCEL,GTC) ♦ 一个取消另一个（ONE CANCEL ONE,OCO) ♦ 组合指令
市价指令（MARKET ORDER)
430stop,429.5limit
价格触及430美元止损指令生效
430美元
429.5美元
成交价格必然在429.5美元以上
GTC和OCO
♦ GTC ♦ 一般指令如果不事先声 ♦ OCO ♦ 可以为投资者设立两个
明，都是当天有效 ♦ 只能由客户取消指令， 或合约到期 ♦ 注意避免时间长而遗忘
价格的同方向指令 ♦ 例如：现价430美元 买入6月黄金5手435 stop， 425 limit，OCO 无论市场触及哪个价格， 只要有一个价格成交， 另一个价格就自动取消
合约规模 每手合约都代表一定的数量，这是合 约标准化的重要一 步。将合约数量乘以 价格，就能得到该合约的价值。例如一 手COMEX黄金的价值：100盎司 *550=55000美元。
交易月份 每个市场的期货合约都有特定的交易月 份。例如COMEX黄金的交易月份为2、4、 6、8、10、12月份。 报价 这代表相关市场的价格衡量单位。例如 COMEX黄金报价为盎司/美元，而上海 黄金交易所为克/人民币
结算制度和结算价
♦ 结算价 ♦ 结算价
以收盘价或者是收盘前5分钟 的加权平均价为结算价 ♦ 结算制度 所有交易的结算由结算所的结 算会员完成 结算单按照时间和品种分列 客户的交易和持仓状况 手续费收取是在头寸平仓以 后计算的
全天交易的加权平均价 ♦ 结算制度 由交易所完成 计算客户某一品种的平均价 手续费即时收取
美国期货市场的特点
♦ ♦ ♦ ♦
结 算 制 度
可 执 行 的
保 证 金 收
交 易 模 式
和 结 算 类 价 型 令
指 取
交易模式
♦ 由场内交易（OPEN OUT CRY)和电子交易
（ACCESS)共同构成 ♦ 场内交易仍然沿袭人工喊价制，电子交易在场 内交易结束后开始 ♦ 场内交易有向电子化交易发展的趋势，部分公 司已经进行半电子化交易
谢谢！
美国期货市场与交易
美国期货合约的内容
♦ 交易所
这是指该期货合约在那一交易所上市交 易。请注意某些商品在数个交易所进行 交易，例如在COMEX和CBOT都有黄金 交易。某些交易所也提供相同商品或金 融工具的不同合约。
交易时间 美国期货交易时间一般以交易所的当地 时间为准。（美国的交易所大部分都处 于东部和中部地区）同时其交易时间也 分为冬令时和夏令时，其中间相差1小时 （例如，COMEX黄金的夏令时为8： 20—1：30，而冬令时为9：30--2：30）
传统场内交易
♦ 客户打电话至经纪公司 ♦ 经纪公司打电话至交易 ♦ ♦ ♦ ♦
客户
电话
所场内 由跑手接到交易指令后 交给交易池内的交易员 交易员完成交易后将交 易指令交给跑手 由跑手打电话通知公司 经纪公司与客户确认成 交
经纪公司
电话
跑手
人工
交易池买卖
半电子化交易
♦ 客户通过电子交易平台
客户
电子 交易 平台
♦ 只说明买卖方向和交易数量 ♦ 确保成交，不计价格 ♦ 优先级最高
限价指令（LIMIT)
♦ 限价指令 ♦ 触及后生效 ♦ 成交价格优于所设价 成交价格不能低于431美元
♦ 卖出6月黄金5手431美元
格 ♦ 优先等级低
431美元
止损指令(STOP)
♦ 止损指令 ♦ 触及后转为市价指令 ♦ 只保证成交，不保证
价差交易指令（SPREAD）
♦ 价差交易指令是指同时买进某一期货合
约而卖出另一期货合约，两个合约可能 属于相同市场或相关市场。例如，买入1 手2月黄金，卖出一手4月黄金，价差4美 元。
交易指令的处理
♦ 由于电子交易过程中部分指令可能不被接受，需要对
指令的有效时间进行确认 ♦ 对交易指令做好记录和跟踪，特别是GTC指令和组合 指令 ♦ 在电子盘和人工盘转换时，需要注意是否需要重新确 认指令的有效性
直接将指令下达到经纪 公司在交易所内的过电子平 台直接反馈给客户
场内柜台
人工 传递
交易池买卖
人工喊价的特点
♦ 在报价系统上看不到买卖价，而只有最新价 ♦ 难以严格遵循价格优先，时间优先的交易原则 ♦ 交易员的人为因素对交易的影响比较大 ♦ 交易量和持仓量难以得到准确数字，多数为估计值 ♦ 可以接受各种交易指令 ♦ 交易所需要的时间较长 ♦ 价格跳跃性很强