股市波动性交易投资策略

波动性交易投资方法与百临全息模型应用

说明

第一部分全息模型理论基础

一、博弈市场有效交易1的几种主要类别

1、基本面交易：基于市场及投资标的基本面状况的投资方法。

2、波动性交易：基于市场存在波动性这一客观现实，通过寻找

并确认不同级别波动性2顶部与底部并制定相应投资策略的

投资方法。

3、内幕交易：内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用

内幕信息从事证券交易的投资方法。

4、其他交易：利用技术分析的投资方法等。

二、波动性交易将成为重要投资方法之一

国内A股市场自成立发展至今，目前市值已达约 20万亿；

公募基金、券商、QFII、险资和社保等五大机构累计持股市约

1.1万亿，占全部A股20万亿流通市值的5.42%。由此我们基

于市场发展趋于有效这一假设，推论任何机构将不能完全主导市场，而多因素综合影响下的波动性特征将愈加明显，基于波

动性交易的投资方法将愈来愈成为市场重要的投资方法之一。

三、波动性交易的利器－百临全息模型

1、百临全息模型

百临全息模型是一款动态揭示市场及投资标的不同级别波动性本质的模型，通过图表的方式直观地分析判断市场及投资标的不同级别波动性的起点、过程状态和终点。

2、百临全息模型的理论依据

物理含义：市场是有效的3或者是趋于有效的，波动是市场和投资标的的本质特征，是与市场和投资标的有关联的

多因素4共同作用的结果，没有任何一种因素能够独

立长期主导波动性。

数学模型：建立描述波动性的多因子模型。此处的多因子指宏观环境、行业政策、基本面、资金面、投资人情绪

等与产生波动性有关的各种因素及它们在市场直接

的表达：量、价、时、空等。

全息表达：模型通过输出2个来源不同的矢量5，通过矢量的轨迹与0轴的关系来表述正向波动和负向波动，并进

行相互验证。矢量是多因子相互干扰的全息6反映。

矢量图示如下：

3、百临全息模型的有效性与局限性

（1）有效性：模型是动态的，不同于单因子技术指标是固化的，

故能及时准确地反映市场及投资标的波动性变

化。

（2）局限性：第一，与传统的表达方式不同（需理解并仔细看使用说明）；

第二，对突发性“黑天鹅”事件存在表达不充分的情况。

4、百临全息模型的数据来源

数据来源以上海证券交易所及深圳证券交易所发布的行情数据为主。

第二部分百临全息模型使用说明

一、百临全息图的说明

1、百临全息图的分类与图示

（1）百临全息图分为日级别图与周级别图

日级别图包括：日结构图、日周期图、日趋势图；

周级别图包括：周结构图、周周期图

（2）买盘线与卖压线

买盘线：红线标识，代表市场全息正向矢量；买盘线上穿0轴，代表市场买盘越过推动市场上涨所需力量的临

界点，反之亦然。

卖压线：蓝线标识，代表市场全息负向矢量；卖压线上穿0轴，代表市场卖压越过推动市场下跌所需力量的临

界点，反之亦然。

图示如下：

2、百临全息日结构图

顾名思义，全息日结构图能比较清晰地反映市场及投资标的以日为单位的短期波动性特征，主要用于判别市场及投资标的短线走势；为日级别主图，其余为日级别辅图。

全息日结构图买盘上穿0轴，即附和短期买入条件，反之为附和短期卖出条件；卖压上穿0轴，即附和短期卖出条件，反之为附和短期买入条件。两者互为验证。

3、百临全息日周期图

全息日周期图是全息日结构图的辅图，也是用来表述市场及投资标的以日为单位的短期波动性特征，本图对市场短期波动性变化起一定前瞻性作用；与日结构图同时使用，主要用于判别市场及投资标的短线可能的走势。

全息日周期图买盘上穿0轴，结合全息日结构图（以下简称主图）分析判断即可得出是否附和短期买入条件的结论，反之则为是否附和短期卖出条件的结论；卖压上穿0

轴，结合主图分析判断即可得出是否附和短期买出条件的结论，反之则为是否附和短期卖入条件的结论。两者互为验证。

4、百临全息日趋势图

全息日趋势图是全息日结构图的辅图，本图能比较清晰地反映市场及投资标的以日为单位的中期波动性特征；与日结构图同时使用，主要用于判别市场及投资标的在中期走势中所处的位置；同时本图还能与全息周结构同时使用，用于判别中期走势的可能性。

全息日趋势图买盘上穿0轴，结合主图分析判断即可得出是否附和中期买入条件的结论，反之则为是否附和中期卖出条件的结论；卖压上穿0轴，结合主图分析判断即可得出是否附和中期买出条件的结论，反之则为是否附和中期卖入条件的结论。两者互为验证。

5、百临全息周结构图

全息周结构图能比较清晰地反映市场及投资标的以周为单位的中期波动性特征，主要用于判别市场及投资标的周级别走势；为周级别主图，其余为周级别辅图。

全息周结构图买盘上穿0轴，即附和中期买入条件，反之为附和中期卖出条件；卖压上穿0轴，即附和中期卖出条件，反之为附和中期买入条件。两者互为验证，因周跨度5个交易日，细微之处可观察日趋势。

6、百临全息周周期图

全息周周期图是全息周结构图的辅图，也是用来表述市场及投资标的以周为单位的中期波动性特征，本图对市场中期波动性变化起一定前瞻性作用；与周结构图同时使用，主要用于判别市场及投资标的中线可能的走势。

全息周周期图买盘上穿0轴，结合全息周结构图（以下简称主图）分析判断即可得出是否附和中期买入条件的结

论，反之则为是否附和中期卖出条件的结论；卖压上穿0

轴，结合主图分析判断即可得出是否附和中期买出条件的结

论，反之则为是否附和中期卖入条件的结论。两者互为验证。

二、百临全息图指数实盘例证

案例一：上证指数2011年1月25日周期图、趋势图例证

图上我们可以清楚的看出上证指数在高点3186股指出现大幅下跌后，日趋势图1月20日买盘开始上穿0轴，同时在