第9章 经济波动导论

M增加的短期影响
短期中，当总需求增加时，企业停留在较
低的价格水平上，企业库存减少，因此企 业雇佣工人以增加生产。
反之，当总需求减少时，企业停留在较高
的价格水平上，企业库存增加，因此企业 解雇工人以减少生产。
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从短期到长期
随时间推移，价格逐渐变得“非粘性”，则价 格是上升还是下降？
P2
P1 AD1
AD2
…但产出仍然相 同.
Y
Y
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短期总供给
在现实世界，许多价格在短期是粘性的，不
能根据需求的变动而调整。
从现在起 (第 9-12章)，假定在短期所有价
格都固定在以前确定的水平上。
在固定的价格水平，企业愿意出售的和他们
的顾客愿意购买的同样多。
因此，短期总供给曲线 (SRAS) 是水平的。
假设美联储突然减少货币供给5％。根据描述
长期经济的古典模型，货币供给只影响名义变 量，不影响实际变量（即古典二分法）。结果 货币供给减少5％使所有价格下降5％，而实 际变量不变，即长期中货币供给变动不会引起 产出或就业的变动。
在短期，价格是粘性的，价格不能迅速调整意
味着在短期中产出和就业必定有某种调整。即 在短期，古典二分法不成立，名义变量会影响 实际变量。
明了PY固定。如果P上升，则Y下降。 从经济学看： （1）由于货币流通速度不变，货币供给决定 了经济中所有交易的价值（用美元表示）。 如果物价上升，则每次交易需要更多美元， 这导致交易次数以及产品的购买量下降。 （2）产出越高，进行的交易就越多，需要的 实际货币余额就越多。当货币供给固定时， 实际余额越高意味着物价水平越低。实际余 额越高就允许更大的交易量，更大的交易量 意味着对产出的需求更大。
有利的供给冲击降低了成本和价格。例如国际 石油卡特尔解体。
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不利供给冲击的影响
不利供给冲 击导致短期 总供给曲线 向上移动， 经济从A点 移动到B点。
P
LRAS
P2
B A
SRAS2 SRAS1 AD1
P1
Y2
Y
Y
经济从A点移动到B点引起滞胀（价格上升产出下降）
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美联储对不利供给冲击的反应 （反应之一：保持总需求不变）
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总需求
总需求曲线表示产出需求量与价格水平
之间的关系。
在本章对AD/AS模型的介绍中，利用了
一个基于货币数量论的简单的总需求理 论。
第10-12章将详细讨论总需求理论。
slide 10
作为总需求的数量方程式
由第7章知数量方程式为 MV = PY
货币需求函数为: (M/P )d = k Y 其中 V = 1/k .
到12章超越数量方程式来理解总需求理论， 并得出总需求取决于货币政策和财政政策。 第13章更详细地考虑总供给。
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本章概要
1. 长期: 价格具有伸缩性，产出和就业总是处
于自然率水平。古典理论适用。
短期: 价格是粘性的，冲击使得产出和就 业偏离自然率水平。
2. 总需求和总供给: 为分析经济波动提供了一
财政政策如何影响经济周期，从而稳定经 济。
slide 3
宏观经济学的时间范围
长期和短期的关键差别是价格行为。
长期:
价格是伸缩性的，并能对供给或需求变动作出反 应。
短期:
许多价格在某个以前决定的水平上是“粘性”的。
当价格粘性时，经济的运行完全不同。
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一个关于货币政策变动的实例
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短期总供给曲线
P
SRAS 曲线是 水平的: 价格固定在事 先确定的水平 上 ，企业出售 的量等于顾客 的需求量.
P
SRAS
Y
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M增加的短期影响
在短期中，当 价格是粘性 时…
P
…总需求增 加…
SRAS AD2 AD1 Y1 Y2
பைடு நூலகம்
P
…引起产出水平 上升.
Y
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使得 AD曲线向 左移动，导致在 短期里产出和就 业下降。 随着时间推移， 价格下降，经 济沿着总需求 曲线移动到充 分就业水平。
P
LRAS
P
P2
B
A C
SRAS
AD1 AD2
Y2
Y
Y
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总供给冲击
供给冲击 改变了生产成本，从而影响企业所 要的价格. (也称作 价格冲击) 不利供给冲击的例子: 不好的天气降低了收成，导致食物价格上 升。 工会力量增强，导致工资上升。 新环境保护法要求企业减少排污量，企业 以提高价格的形式把增加的成本转嫁给顾 客。
个框架。
3. 总需求曲线向右下方倾斜。
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本章概要
4. 长期总供给曲线是垂直的，因为产出取决于
技术，要素供给，而不取决于价格水平。
5. 短期总供给曲线是水平的，因为价格停滞在
以前确定的水平上。
6. 对总需求和总供给的冲击会引起经济波动。
7. 美联储试图通过货币政策来稳定经济。
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第9章 经济波动导论
本章学习内容
短期和长期的差异
总需求曲线
短期与长期的总供给曲线 怎样运用总需求和总供给模型来分析“冲击”
的短期和长期影响。
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美国实际GDP 增长
10
GDP变动百分比
8 6 4 2 0 -2 -4 1960 1965 1970 1975 1980 1985
对于既定的M 和 V，数量方程式说明 价格水平P与产出Y之间存在负相关关系。
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向下倾斜的 AD 曲线
价格水平的上 升导致实际货 币余额供给 (M/P )减少， 这引起对物品 与劳务的需求 下降。
P
AD
Y
slide 12
AD 曲线向下倾斜的解释
从数学上看，M和V决定了PY，M和V固定说
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稳定政策
经济冲击: 总需求或总供给曲线的外生变动。
（1）需求冲击：使总需求曲线移动的冲击。
（2）供给冲击：使总供给曲线移动的冲击。
建立总供给和总需求模型的目的：
（1）说明需求和供给冲击如何引起经济的波动。 （2）说明宏观经济政策如何对需求和供给冲击做 出反应以减小短期经济的波动。
P
随着时间的推 移，经济逐渐 从B点移动到A 点。这个过程 的代价是痛苦 的衰退。
LRAS
P2
B
A
SRAS2 SRAS1 AD
P1
Y2
Y
Y
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美联储对不利供给冲击的反应 （反应之二：扩大总需求）
美联储增加总需 求以抵消不利的 供给冲击，经济 立即达到C点
结果: P 更高，但是 Y 保持在充分就 业水平.
案例研究:
80年代中期的石油冲击
80年代中期出现有利的供给冲击: 油价大 幅度下降。 正如模型所预测的，通货膨胀下降，失业 下降。
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结论
本章的总供给和总需求模型说明了对经济
的冲击会引起产出偏离自然率水平。
采取货币政策能够稳定经济。 在以后各章要加深对该模型的理解。第10
如此迅速的油价上升属于供给冲击，因为它
影响了生产的成本和价格.
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案例研究:
70年代的石油冲击
石油价格冲击 导致 SRAS 向 上移动，引起 产出和就业下 降. 当不再有价格 冲击时，随着 时间推移，经 济会逐渐向充 分就业水平移 动。
P
LRAS
P2
B A
SRAS2 SRAS1 AD
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总供给与总需求模型
大多数主流经济学家以及政策制定者运用
该模型来考虑经济波动以及采取什么政策 来稳定经济。
该模型说明了价格水平和总产出是如何决
定的。
该模型说明了在短期和长期，经济的运行
是不同的。
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参考资料：短期，长期和特长期模型
短期模型：
假设价格是粘性的，这使得资本和劳动有时得不 到充分利用。该假设有助于解释逐月和逐年的经 济波动。（第三篇） 长期模型： 假设价格是伸缩性的，这使得资本和劳动得到充 分利用。此外还把资本，劳动量以及技术作为既 定的。这些假设适用于几年的时间范围。（第3， 7，8章） 特长期模型： 该模型分析资本存量，劳动力以及技术的变动， 它适于解释几十年的时期中经济的运行。（第4， 5章）
平均增长率 = 3.5%
1990
1995
2000
slide 2
经济周期
尽管美国经济经历了3.5％的长期增长，
但这种增长是不稳定的。衰退－－收入下 降和失业上升的时期－－是经常的。
经济周期指产出与就业的短期波动。 经济周期是没有规律的。有时衰退一次接
着一次，有时衰退离得很远。
本篇的以下几章提出的模型说明了货币与
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长期总供给
由于古典模型描述了经济在长期中的行为，因
此要从古典模型中得出总供给曲线。
由第3章知:
在长期，产出由要素供给和技术决定
Y F (K , L )
Y 称为产出的充分就业或自然水平，此时经济中
的资源得到了充分的利用。
“充分就业” 就是指失业等于自然率
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长期总供给
P1
Y2
Y
Y
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案例研究:
70年代末80年代初的石油冲击
70年代初油价冲击导致: • 通货膨胀 • 产出 • 失业 70年代末80年代初: 当经济正处于恢复时期，油价再次上涨，导致另 一 次巨大的供给冲击。 1979年25.4% 1980年47.8% 1981年44.4%
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slide 5
在古典宏观经济理论中
（这是在第3-8章中所学习的）
产出由供给面决定: – 资本和劳动的供给 – 生产技术 对物品与劳务需求的变化 (C, I, G ) 只影响价 格，不影响产出量。
价格伸缩性是一个重要的假定。 古典理论适用于长期。
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当价格粘性时
产出和就业也取决于对物品与劳务的需 求。 物品与劳务的需求受到以下因素的 影响： 财政政策 (G 和T ) 货币政策 (M ) 其它要素，如C 或 I 的外生变动.
在短期均衡，如果 则随着时间推移， 价格水平将
Y Y Y Y Y Y
上升
下降
保持不变
价格的调整是使得经济达到长期均衡。
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M > 0的短期和长期影响
A ：初始均衡
B ：联储增加M 后新的短期 均衡
P
LRAS
P2
C B A
P
C ：长期均衡
SRAS AD2 AD1
Y
Y2
Y
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根据古典模型 Y F (K , L )
得出产出与价格水平无关，因此长期总供给 曲线是垂直的。
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长期总供给曲线
P
LRAS
LRAS 曲线是垂 直的，处于充分 就业的产出水平。
Y
Y
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M增加的长期影响
P
LRAS
M 增加引 起 AD 曲线
向右移动.
在长期，这引起 价格水平上 升…
M > 0的短期和长期影响
在短期，价格是粘性的，经济从A点移动
到B点。产出与就业高于自然率水平。
随着时间推移，总需求高引起工资与价格
上升，价格水平逐渐上升使得经济沿着新 的总需求曲线移动到C点。 然率水平，但价格比初始的长期均衡（A） 点高。
在新的长期均衡点C，产出和就业回到自
总需求曲线的移动在短期影响产出，但随着时间推移，由 于企业调整价格，这种影响逐渐消失。
P
LRAS
P2
B
C A
SRAS2 AD2
P1
AD1
代价是价格水 Y2 Y 平更高。 没有一种调整总需求的方法既可以维持充 分就业又可以保持物价稳定。
Y
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案例研究:
70年代的石油冲击
70年代初，OPEC 进行协调以减少石油供给.
石油价格上升
1973年11% 1974年68% 1975年16%
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AD 曲线的移动
P
货币供给的 增加导致 AD曲线向 右移动 。
AD2 AD1
Y
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总供给
总供给（AS）是物品与劳务供给量与物价
水平之间的关系。
由于供给物品与劳务的企业在长期中价格
是伸缩性的，在短期是粘性的，因此总供 给取决于时间范围。
长期总供给LRAS和短期总供给SRAS
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总需求冲击
信用卡的可获得性增加，人们持有的货币
量减少，这相当于货币流通速度提高。如 果美联储保持M不变，则名义支出增加， 而导致总需求曲线向右移动。
信用卡欺诈行为的频繁发生会导致人们持
有的货币量增加，导致总需求曲线向左移 动。
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总需求冲击的影响（货币流通速度放慢）