第五章财务习题

（一）单项选择题

1.下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。

A.发行股票

B.发行债券

C.长期借款

D.保留盈余资金成本

2.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。

A.恒大于1

B.与销售量成反比

C.与固定成本成反比

D.与风险成反比

3.某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

4.企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）。

A.只存在经营风险

B.只存在财务风险

C.存在经营风险和财务风险

D.经营风险和财务风险可以相互抵消

5.某公司发行债券1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。

A.12．37%

B.16．45%

C.8．29%

D.8．04%

6.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。

A.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险。

B.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

C.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

E.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动

7资金成本包括（）。

A.筹资费用和利息费用

B.使用费用和筹资费用

C.借款利息、债券利息和手续费用

D.利息费用的和向所有者分配的利润

8、某企业本期财务杠杆系数为2，本期息税前利润为500万元，则本期实际利息费用为（）万元。

A、100

B、375

C、500

D、250

9、（）是通过计算和比较各种资金结构下公司的市场总价值来确定最佳资金结构的方法。

A.比较资金成本法

B.公司价值分析法

C.每股利润无差别点法

D.因素分析法

10、（）成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。

A．债券 B．银行存款 C．优先股 D．留存收益

（二）多项选择题

1.公司债券筹资与普通股筹资相比较（）。

A.普通股筹资的风险相对较低

B.公司债券筹资的资金成本相对较高，

C.普通股筹资可以利用财务杠杆的作用

D.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付

2.发行债券筹集资金的原因主要有（）。

A.债券成本较低

B.可以利用财务杠杆

C.保障股东控制权

D.资本结构

3.总杠杆的作用在于（）。

A.用来估计销售变动时息税前利润的影响

B.用来估计销售总额变动对每股盈余造成的影响

C.揭示经济杠杆与财务杠杆之间的相互关系

D.揭示企业面临的风险对企业投资的影响

4.加权平均资金成本的权数，可有以下几种选择（）。

A.票面价值

B.账面价值

C.市场价值

D.清算价值

E.目标价值

5.对财务杠杆的论述，正确的是（）。

A.在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快

B.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业带来的额外收益

C.与财务风险无关

D.财务杠杆系数越大，财务风险越大

6.债券资金成本一般应包括下列哪些内容。（）

A.债券利息

B.发行印刷费

C.发行注册费

D.上市费以及推销费用

7.下列关于经营杠杆系数表述正确的是（）。

A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度

B.在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越大，经营风险也就越小

C.当销售额达到盈临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大

D.企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低

8、在个别资本成本中须考虑所得税因素的有（）。

A、债券成本

B、普通股成本

C、银行借款成本

D、留存收益成本

9、下列关于留存收益成本的说法中正确的有（）。

A、留存收益不存在成本问题

B、留存收益成本是一种机会成本

C、留存收益成本不需考虑筹资费用

D、留存收益成本相当于股东投资于某种股票所要求的必要报酬率

10、最佳资本结构的判断标准是（）。

A、企业价值最大

B、加权平均资本成本最低

C、资本规模最大

D、筹资风险最小

（三）判断题

1.当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。

2.企业追加筹措新资，通常运用多种筹资方式的组合来实现，边际资金成本需要按加权平均法来计算，并以市场价值为权数。

3.如企业负债筹资为零，则财务杠杆系数1。

4.长期借款由于借款期限长，风险大，因此借款成本也较高

5.财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。

6.在企业经营中，杠杆作用是指销售量的较小变动会引起利润的较大变动。

7.财务杠杆系数是每股利润的变动率，相当于息税前利润率变动率的倍数。它是用来衡量财务风险大小的重要指标。

8.短期负债融资的资金成本低，风险大。

9.由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，普通股每股下降时，普通股每股盈余会下降得更快。

10、资本成本是指企业为筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹集资金额的商。

四、简答题

1、债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率其原因是什么？

2、什么是资本成本，资本成本有什么作用？