财务管理学及财务知识分析考试题

2009-2010第2学期工商治理双学位《财务治理》练习题

强调事项：每个同学都必须依照教材内容，在本周五前尽快、认真、准确地完成本练习题。

PVIFA表：年金现值系数表

PVIF表：复利现值系数表

一、名词解释

年金系统性风险非系统性风险授信额度补偿性余额营业杠杆系数财务杠杆系数现金流量净现值内含酬劳率现金的持有成本现金的转换成本存货的储存成本存货的经济订货批量

1、年金：是指在一定时期内每隔相同的时刻发生相同数额的系列收复款项。如折旧、租金、利息、保险金等。

2、非系统性风险是指对某个行业或个不证券产生阻碍的风险，它通常由某一专门的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个不或少数证券的收益产生阻碍。

3、非系统风险，是指发生于个不公司的特有事件造成的风险

系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的阻碍。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此又被称为不可分散风险。

4、授信额度使指银行对拟授信客户的风险和财务状况及农发行融资风险进行综合评价的基础上，确定的能够和情愿承担的风险总量

5、补偿性余额：是银行要求企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。那个地点的一定百分比通常为10%—20%。

6、营业杠杆系数：也成营业杠杆程度，是息税前利润变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数。

7、财务杠杆系数（DFL），是指一般股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

财务杠杆系数的计算公式为：

DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为一般股每股利润变动额；EPS为变动前的一般股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。

为了便于计算，可将上式变换如下：

由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

△EPS=△EBIT(1-T)/N

得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外一般股股数。

在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，因此现在公式应改写为：

DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]

式中：PD为优先股股利。

8、现金流量：现金流量是指在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数。

9、净现值：一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内，各年现金净流量按资本成本率或投资者要求的最低收益率计算的各年现值之和。

10、内含酬劳率，是指能够使以后现金流入现值等于以后现金流出现值的贴现率，或者讲是使投资方案净现值为零的贴现率。内含酬劳率法是依照方案本身内含酬劳率来评价方案优劣的一种方法。

计算内含酬劳率的内插法公式为：

IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）] X |b|

公式中：

IRR 内涵酬劳率

r1 为低贴现率

r2 为高贴现率

|b| 为低贴现率时的财务净现值绝对值

|c| 为高贴现率时的财务净现值绝对值

b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且最邻近的两个。

11、现金的持有成本你手持现金便没用现金做其他投资而失去的相关利润

12、现金的转换成本企业不管是用现金购入有价证券依旧转让有价证券换取现金,都需要付出一定的交易费用,转换成本,如托付买卖佣金、托付手续费、证券过户费、实物交割手续费等。

13、存货的储存成本

进货成本

进货成本要紧由存货的进价和进货费用构成。其中，进价又称购置成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。在一定时期进货总量既定的条件下，不管企业采购次数如何变动，存货的进价通常是保持相对稳定的（假设物价不变且无采购数量折扣），因而属于决策无关成本。进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的费用。进货费用有一部分与订货次数有关，这类变动性进货费用属于决策的相关成本；另一部分与订货次数无关，这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。

储存成本

储存成本，即企业为持有存货而发生的费用。储存成本能够按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。其中，固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接联系，这类成本属于决策的无关成本；而变动性储存成本则与存货储存数额成正比例变动关系，这类成本属于决策的相关成本。

缺货成本

缺货成本，是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。缺货成本能否作为决策的相关成本，应视企业是否同意出现存货短缺的不同情形而定。若同意缺货，则缺货成本便与存货数量反向相关，即属于决策相关成本；反之，若企业不同意发生缺货情形，现在缺货成本为零，也就无须加以考

14、经济订货批量 economic order quantity (EOQ)

通过平衡采购进货成本和保管仓储成本核算，以实现总库存成本最低的最佳订货量。

经济订货批量(EOQ),即Economic Order Quantity是固定订货批量模型的一种，能够用来确定企业一次订货（外购或自制）的数量。当企业按照经济订货批量来订货时，可实现订货成本和储存成本之和最小化。

假设A——全年需要量；

Q——每批订货量；

F——每批订货成本；

C——每件年储存成本。

则：订货批数=A/Q

平均库存量=Q/2

全年相关订货成本=F×A/Q