某精工钢结构公司财务分析(doc 8页)

某精工钢结构公司财务分析(doc 8页)

长江精工钢结构股份有限公司财务分析

长江精工钢结构股份有限公司（股票代码：600496，以下简称长江精工）是一家集建筑钢结构研发设计、制作、安装于一体的大型钢结构上市公司，公司的钢结构业务始于1996年，现已具有年制作、安装各类建筑钢结构34万吨、各类板材700万平方米的生产、施工能力，在国内钢结构行业处于龙头地位。下面我们将结合公司2008年年报对公司财务状况进行分析。

第一部分 报 表 分 析

我们将结合企业财务报表对企业经营状况及发展趋势进行分析。 一、资产规模、经营规模分析

近三年来，公司总资产、股东权益、主营业务收入、净利润等指标均保持上升趋势。

项目

2008年 2007年

2006年 总额（亿元） 增长幅度 总额（亿元）

增长幅度 总额（亿元）

总资产

39.18 8.43% 36.13 59.79% 22.61 股东权益（母公司） 8.38 10.78% 7.57 1.53% 7.45 营业收入 45.88 47.02% 31.21 69.84% 18.37 净利润

1.30

-0.59%

1.31

60.12%

0.82

-10.0020.0030.0040.0050.002008年

2007年

2006年

总资产

股东权益

营业收入

净利润

通过表中数据可以看出：

固定资产72,657.38 18.55% 59,902.53 16.58% 41,572.94 18.38% 资产总计391,789.09 100.00% 361,333.87 100.00% 226,135.24 100.00% 短期借款95,990.00 24.50% 88,685.56 24.54% 52,760.00 23.33% 应付账款87,470.67 22.33% 78,987.61 21.86% 33,530.47 14.83% 预收账款61,145.66 15.61% 37,192.88 10.29% 22,917.92 10.13% 一年内到期的非流动负债6,000.00 1.53% 3,600.00 1.00% 1,600.00 0.71% 长期借款4,815.81 1.23% 12,115.58 3.35% 1,927.27 0.85% 负债合计304,623.88 77.75% 271,386.50 75.11% 142,564.20 63.04% 所有者权益合计87,165.21 22.25% 89,947.37 24.89% 83,571.04 36.96% 从上表可以看出：

1、资产负债率近两年一直居高不下,分别为75.11%和77.75%。资产中流动

资产比例相对稳定，三年来保持在72%以上，负债中以流动负债为主，公司存在

偿债风险。

3、在资产规模增加的情况下，货币资金总额近三年来保持稳定水平。但货

币资金总额少于短期借款，同时可动用流动资产不多，说明企业存在短期偿债

风险。

4、在营业收入增长47%的情况下，应收账款中比07略有下降。但从年报附

注中可以看出，主要减少的是1年以内的应收款项，表明公司在今年采取的销

售政策可能更加谨慎、稳妥。同时公司3年以上的应收款项并未减少，说明公

司坏账风险并未降低。

5、存货比上年增加43%，主要原因可能为生产规模增加。

三、盈利能力分析

项目

2008年2007年2006年

金额（万元）增长幅度金额（万元）增长幅度金额（万元）

营业收入458,771.51 47.02% 312,054.33 69.84% 183,729.62 营业利润14,715.97 37.72% 10,685.78 11.87% 9,551.73 净利润12,997.92 -0.59% 13,075.28 60.12% 8,165.85 从上表数据可以再次印证，企业生产加工规模以较高速度增长，但08年企业净利润出现小幅下降，说明企业盈利能力有所降低，可能是行业发展周期特性引起（年报中显示：轻钢行业竞争加剧，利润率降低），同时不排除金融危机影响。

四、现金流量分析

项目2008年2007年

经营活动净现流 16,383.22 2,385.57

投资活动净现流 -20,085.92 -38,437.90

筹资活动净现流 903.86 23,314.83

合计 -2,798.84 -12,737.50

从上表可以看出：

1、公司经营性活动流量净额为正，比去年同期有大幅增长，企业经营良好。

2、公司投资活动净现流为负，表明公司近年来投资规模增加，与企业发展战略及生产规模匹配。

3、公司经营活动资金无法满足对外投资需要，资金缺口由新增融资弥补，相比于07年，08年的投资资金缺口大幅度减少。

4、2008年每股经营活动现金净额为0.47元比2007年的0.07元大幅度增长,同时大于每股收益0.36元，说明公司收益中有足够现金流入。

第二部分财务指标分析

我们将通过对一系列指标计算验正对报表数据的判断，并对比与公司规模相近的钢结构上市公司（以下简称“行业内公司”）指标，进行横向分析。一、公司财务指标对比-----纵向对比

项目/ 报告期

精工公司

变动幅度2008年度2007年度

投资与收益每股收益(元)-重新计算-归属于母公司0.36 0.29 24.14% 每股净资产(元)-重新计算-归属于母公司 2.43 2.19 10.96% 全面摊薄净资产收益率(%)-归属于母公司14.95 13.2 13.26% 扣除后每股收益(元) 0.29 0.31 -6.45%

偿债能力流动比率(倍) 0.94 1.05 -10.48% 速动比率(倍) 0.56 0.75 -25.33% 资产负债比率(%) 77.75 75.11 3.51%

盈利能力

净利润率(%) 2.83 4.19 -32.46%

总资产报酬率(%) 3.45 4.45 -22.47%

经营能力应收账款周转率(次) 4.65 4.47 4.03% 存货周转率(次) 4.21 3.71 13.48% 固定资产周转率 6.92 6.15 12.52% 总资产周转率 1.22 1.06 15.09%