信用担保机构参与资产证券化的可行性分析(doc 12页)
我国资产证券化的运作方案与政策设计
内容摘要：资产证券化是20世纪70年代以来最重要的金融创新之一，它通过巧妙的设计，将流动性差的资产转换为流动性好的债券，借以融通资金。
目前，我国资本市场发育不完善，融资渠道比较狭窄，许多优质的项目由于资金短缺的原因而无法顺利开展，同时由于我国经济体制的原因，银行肩负了太多的政府职能，形成了大量的不良资产。
本文从资产证券化的角度，对如何解决这些问题提出了方案设计和政策设计。
由于在经济环境、法律框架等方面的限制，我国实施资产证券化业务还面临许多障碍。
本文通过探讨我国实行跨国证券化的现实意义，对我国开展跨国资产证券化的模式和相关政策进行了设计。
关键词：资产证券化、住房抵押贷款证券化、不良资产证券化、跨国资产证券化一、引言资产证券化是近30年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新和金融工具，是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。
通俗地讲，资产证券化就是把缺乏流动性，但具有预期稳定现金流的资产汇集起来，形成一个资产池，通过结构性重组，使之成为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融资的过程。
一般来说，资产证券化过程的主要参与者有：发起人、特设信托机构（spv）、承销商、投资银行、信用提高机构、托管人、投资者等。
资产证券化的基本结构如图1所示（图略）。
与传统融资方式相比，资产证券化是一种具有鲜明特点的新型融资方式。
资产证券化是一种资产收入导向型融资方式。
传统融资方式是凭借资金需求者本身的资信能力来融资的。
资产证券化则不然，它是凭借原始权益人的一部分资产的未来收入能力来融资，资产本身的偿付能力与原始权益人的资信水平被较彻底的分割开来。
投资者在决定是否购买资产支持证券时，主要依据的是这些资产的质量、未来资金收入流的可靠性和稳定性，以及交易结构的严谨性和有效性；原始权益人本身的资信能力则被放在了相对次要的地位。
资产证券化是一种结构性融资方式。
资产证券化的核心是设计和建立一个严谨、有效的交易结构，这一复杂的交易结构在资产证券化实际运作过程中起着决定性作用。
中国证监会机构监管部《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》
中国证监会机构监管部《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》颁布⽇期：2004-10-21执⾏⽇期：2004-10-21时效性：现⾏有效效⼒级别：部门规章为彻落实国务院《关于推进资本市场改⾰开放和稳定发展的若⼲意见》，推动固定收益类产品创新，发展多层次资本市场，根据《证券法》、《证券公司客户资产管理业务试⾏办法》、《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》等规定，现就证券公司开展资产证券化业务试点的有关问题通知如下：⼀、资产证券化业务的定义和基本要求（⼀）资产证券化业务，是指证券公司⾯向境内机构投资者推⼴资产⽀持受益凭证（以下简称受益凭证），发起设⽴专项资产管理计划（以下简称专项计划或计划），⽤所募集的资⾦按照约定购买原始权益⼈能够产⽣可预期稳定现⾦流的特定资产（即基础资产），并将该资产的收益分配给受益凭证持有⼈的专项资产管理业务活动。
（⼆）证券公司作为计划管理⼈代计划向原始权益⼈购买基础资产，并委托托管机构托管。
基础资产及其收益属于计划的财产，独⽴于原始权益⼈、管理⼈、托管机构的固有财产，不得与原始权益⼈、管理⼈、托管机构固有财产产⽣的债权债务相抵销；投资者可以转让所持受益凭证，但不得主张分割计划项下的财产，也不得向计划要求回购其受益凭证。
管理⼈按照约定管理、运⽤、处分计划项下的资产取得的收益，应当归⼊计划，所产⽣的法律后果由计划承担。
受益凭证作为投资者的权利证明，以计划项下的资产为信⽤⽀持，其收益来⾃于基础资产未来产⽣的现⾦流，属于固定收益类投资产品。
管理⼈仅以基础资产及其收益为限向投资者承担⽀付收益的义务。
投资者按照约定取得投资收益，承担投资风险。
⼆、基础资产及其转让（⼀）基础资产应当为能够产⽣未来现⾦流的可以合法转让的财产权利，可以是单项财产权利，也可以是多项财产权利构成的资产组合。
基础资产为收益权的，收益权的来源应符合法律、⾏政法规规定，收益权应当有独⽴、真实、稳定的现⾦流量历史记录，未来现⾦流量保持稳定或稳定增长趋势并能够合理预测和评估；基础资产为债权的，有关交易⾏为应当真实、合法，预期收益⾦额能够基本确定。
资产证券化的可行性分析
资产证券化的可行性分析在当今复杂多变的金融市场环境中，资产证券化作为一种创新的金融工具，正逐渐引起人们的广泛关注。
资产证券化是指将一组流动性较差但能够产生可预期稳定现金流的资产，通过一系列的结构安排和信用增级，将其转换为可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。
那么，资产证券化是否具有可行性呢？让我们从多个角度来进行深入的分析。
一、资产证券化的优势（一）提高资产流动性对于拥有大量长期资产的企业或金融机构来说，资产证券化能够将原本难以变现的资产转化为具有较高流动性的证券，从而迅速回笼资金，优化资产负债表结构，提高资金的使用效率。
（二）降低融资成本通过资产证券化，发行人可以利用基础资产的信用评级，获得比自身主体信用评级更高的融资成本。
这是因为基础资产的现金流相对稳定，风险更容易评估和定价。
（三）分散风险资产证券化将资产池中的风险分散到众多投资者手中，降低了单个投资者承担的风险。
同时，通过合理的结构设计和信用增级措施，也能够降低整体的信用风险。
（四）优化资本结构企业通过资产证券化，可以在不增加负债的情况下获得资金，从而优化资本结构，提高财务杠杆的使用效率。
二、资产证券化的实施条件（一）优质的基础资产基础资产是资产证券化的核心，需要具备稳定的现金流、可预测性和低违约率等特点。
例如，住房抵押贷款、汽车贷款、应收账款等都是常见的优质基础资产。
（二）完善的法律和监管环境清晰明确的法律法规能够规范资产证券化的操作流程，保障投资者的合法权益，促进市场的健康发展。
同时，有效的监管能够防范金融风险，确保资产证券化业务的合规运行。
（三）成熟的信用评级体系准确的信用评级对于资产证券化产品的定价和发行至关重要。
需要有独立、公正、专业的信用评级机构，能够对基础资产和证券化产品进行客观、准确的评估。
（四）专业的服务机构资产证券化涉及到多个环节，包括资产筛选、尽职调查、结构设计、信用增级、证券发行等，需要有专业的金融机构和服务团队提供支持。
关于信托公司试点参与企业资产证券化业务有关事项的函
关于信托公司试点参与企业资产证券化业务有关事项的函根据您公司对企业资产证券化业务的表现和实力的评估，我们决定在试点范围内，允许信托公司参与企业资产证券化业务。
现将相关事项告知如下：
一、参与条件
1. 信托公司应具备良好的信誉和声誉，无重大违法违规记录；
2. 具有较强的资金实力和风险管理能力；
3. 具有丰富的企业信用评估、风险评估、资产评估等相关专业知识和技能；
4. 依法合规开展信托业务，且已取得《信托业务经营许可证》。
二、参与业务范围
1. 信托公司可以参与企业债券、资产支持证券、信贷资产证券化等资产证券化业务；
2. 信托公司应以实际掌握的资产为基础，根据市场需求和风险偏好，设计合适的证券化产品；
3. 信托公司应在合规的前提下，积极拓展资产证券化业务，为实体经济融资提供更多元化的渠道。
三、风险控制
1. 信托公司应建立健全的风险管理制度，合理控制证券化产品风险；
2. 信托公司应在资产选择、评估、转让等方面审慎把握，确保资产质量和流动性；
3. 信托公司应遵守证券发行、交易等相关法律法规，做好信息披露工作，保护投资者合法权益。
以上为有关信托公司参与企业资产证券化业务的事项说明，请贵司严格遵守相关规定，合规经营，提高风险意识，确保业务安全、稳健运行。
祝好！
特此函告。
此致
敬礼！。
资产证券化与资产支持票据实务操作及案例分析
资产证券化与资产支持票据实务操作及案例分析一、资产证券化的实务操作1.资产选择与筛选：资产证券化的核心在于将现金流稳定的资产转化为证券化产品，因此，在实施资产证券化之前，企业需要对其资产进行选择和筛选。
资产选择的关键因素包括资产的现金流、市场可交易性、风险等级等。
2.资产划转：资产证券化的第一步是资产的划转，即将资产所有权从企业划转给特殊目的主体(SPV)。
在此过程中，企业需要确保资产划转的合法性和合规性，并制定相应的文件和合同。
3.信用增级：为了提高证券产品的信用评级，资产支持票据通常采用信用增级措施，如保险单、担保、超额配资等。
通过信用增级，可以降低证券产品的风险，提高市场可接受性。
4.证券化产品的设计与发行：通过将资产划转给SPV，并将其划分为不同的证券产品，企业可以根据市场需求，设计不同的产品结构。
然后，通过承销商等中介机构，将证券产品发行给投资者。
二、资产支持票据的实务操作1.资产筛选与优化：资产支持票据是一种以优质债务资产为基础的票据，因此，资产筛选与优化是实施资产支持票据的关键步骤。
企业需要选择具有稳定现金流和较低风险的债权资产，并优化其组合结构。
2.资产划转与设置SPV：与资产证券化类似，资产支持票据的实施也需要将债权资产划转给SPV。
为了保证SPV的独立性，企业需要设置一个独立于企业的法人实体，并将债权资产划转给该实体。
3.创建债权池：债权池是指将资产支持票据发行计划中的债权资产进行整合或汇集，形成独特的债权组合，以满足投资者不同的需求。
企业需要建立一个有效的管理机制，确保债权的质量和流动性。
4.票据发行与流通：资产支持票据的发行和流通是资产支持票据实务操作的核心环节。
发行机构与承销商合作，通过投资者或交易平台发行票据，以吸引投资者进行投资。
三、案例分析1.银行资产证券化案例：以银行贷款为基础的资产证券化案例，通过将银行的贷款组合转化为证券产品，使银行能够将风险分散到不同的投资者，提高资本的流动性。
资产证券化
资产证券化资产证券化是指将一些财务上的资产转化为可转让的债券或股票，以便于融资或投资的一种金融手段。
资产证券化在过去的几十年中已经越来越受到关注，并且在投资银行、商业银行、保险公司、公共事业公司以及政府部门等各个领域广泛应用。
本文将从资产证券化的定义、资产证券化的优点、资产证券化的缺点、资产证券化的风险以及资产证券化的未来趋势等几个方面来探讨资产证券化的实质和实践意义。
一、资产证券化的定义资产证券化是指将原本不可流通的资产，通过特定的工具和技术，变为可以流通的证券化产品。
通俗地讲，就是将一些资产经过打包、分割和重组等一系列的操作，将它们变成一种新的金融产品进行交易和投资。
二、资产证券化的优点通过资产证券化，可以优化金融市场的流动性、增加各种金融工具的丰富性，扩大金融市场的规模。
另外，资产证券化也可以从技术方面降低融资成本，并且有助于降低金融机构的风险，从而增加金融机构的偿付能力。
三、资产证券化的缺点尽管资产证券化有很多的优点，但是也存在一些缺点。
资产证券化过程中的费用较高，停留期间较长，流程较繁琐，这些都会增加金融机构的成本和风险。
另外，资产证券化产品创造的债券或股票并不是真正代表或反映出原始资产的性质和质量，因此一旦市场发生变化，这些证券化产品可能会失去流动性，市场价值也会难以维持。
四、资产证券化的风险资产证券化产品的本质并不是真正的财务资产，而是衍生性的金融工具，因此具有一定的风险性。
这些风险包括信用风险、利率风险、市场风险、流动性风险、管理风险等不同类型的风险。
当市场波动和经济下行风险增加时，这些风险也会增加。
五、资产证券化的未来趋势随着金融市场的不断发展和电子技术的不断革新，越来越多的资产证券化产品将会面试西式化和个性化的趋势。
此外，资产证券化操作也将越来越注重风险控制，从而降低金融机构的风险。
未来还可能会面临着与加强监管和法规变化等挑战，因此需要更加谨慎地进行资产证券化操作。
综上所述，资产证券化虽然存在一些风险和缺点，但是它的优点还是非常明显的。
担保可行性研究报告范文
担保可行性研究报告范文一、研究目的和意义担保可行性研究是指对担保行为的风险和可行性进行全面、系统地研究，以确定是否具有担保条件、符合担保标准，并分析担保行为是否对风险承受和回报有利。
本研究旨在对担保行为的可行性进行科学评估，为风险管理和金融决策提供参考。
二、研究内容和方法本研究主要包括担保行为的概念、种类及作用、担保手段及担保方式、担保风险管理、担保机构的发展状况和发展趋势等内容。
研究方法主要包括实证分析、案例研究、问卷调查等方法。
三、担保行为的含义和作用担保行为是指担保人为债务人的债务履行责任提供担保的行为。
担保行为有利于增加债权人对债务人的信任度，促进债权人与债务人之间的金融交易，促进金融市场的稳定和发展。
四、担保手段及担保方式担保手段包括信用担保、有价物担保、抵押担保等方式。
在不同情况下担保方式的选择应考虑到债务人的信用状况、担保人的信用能力和抵押物的价值等因素。
五、担保风险管理担保风险管理是指对担保行为产生的风险进行识别，评估并选择相应的控制措施，以降低风险的发生和损失。
担保风险主要包括信用风险、市场风险和操作风险等。
控制措施主要包括风险定价、风险保障、风险转移等。
六、担保机构的发展状况和发展趋势担保机构是指专门从事担保业务的金融机构。
担保机构的主要发展形式包括保险公司、担保公司、担保协会等。
未来担保机构将进一步发展数字化、专业化和集约化的趋势，不断提高服务质量和效率。
七、结论和建议综上所述，担保可行性研究是一个涉及金融、法律、管理等多方面知识的综合性课题。
为了保障债务人的合法权益，维护金融市场的秩序，提高风险管理的水平，必须依法规范担保行为，完善担保机构的监管机制，促进担保业务的稳健发展。
在实践中应尽可能减少高风险、不可靠的担保行为，提高担保行为的效能和安全性，促使担保行为达到保障债权人的合法权益的目的。
八、参考文献1.刘俊：《担保可行性研究》。
中国农业出版社，2019年。
2.刘玉斌：《担保风险管理与担保成本研究》。
资产证券化方案
第1篇
资产证券化方案
一、项目背景
随着我国经济的持续发展，金融市场不断深化，资产证券化作为金融创新工具，在提高资产流动性、优化资源配置、降低融资成本等方面发挥着重要作用。为充分发挥资产证券化的优势，提高资产运营效率，本方案旨在为资产证券化项目提供一套合法合规的操作流程和实施策略。
二、项目目标
七、项目实施与监督
1.项目团队：组建专业、高效的项目团队，负责项目实施、协调和监督。
2.实施计划：制定详细的项目实施计划，明确各阶段任务和时间节点。
3.监督机制：建立项目监督机制，确保项目按照计划推进，及时解决项目中出现的问题。
4.沟通协调：与各方保持良好沟通，确保项目顺利进行。
八、项目效益分析
1.融资成本降低：通过资产证券化，降低企业融资成本，提高资金使用效率。
2.资产流动性提升：将优质资产转化为证券产品，提高资产市场流通性。
3.投资者收益优化：为投资者提供多样化的投资选择，实现风险分散和收益最大化。
4.市场发展促进：推动资产证券化市场发展，提升金融市场整体活力。
本方案旨在为资产证券化项目提供全面、严谨的操作指南，实际操作过程中需结合市场状况和项目特点进行调整。在项目实施过程中，应严格遵守法律法规，确保项目合规、高效、稳健推进。
2.信息披露：按照监管要求，及时、准确、完整地披露项目相关信息，提高项目透明度。
六、风险管理
1.法律风险：确保项目在法律法规允许的范围内进行，防范法律风险。
2.信用风险：通过信用评级、信用增级等措施，降低证券产品的信用风险。
3.市场风险：关注市场动态，合理设计证券产品结构，降低市场风险。
4.操作风险：建立健全内部控制制度，规范操作流程，防范操作风险。
我国资产证券化的可行性分析
我国资产证券化的可行性分析【摘要】随着我国市场经济的高速发展，产业投资规模扩大与国内融资渠道狭窄的矛盾不断凸显，开始逐步引入资产证券化来解决筹资融资困难的问题。
本文利用资产证券化的理论基础，分析讨论证资产证券化在我国发展的可行性，并提出在我国发展的一些建议。
【关键词】资产证券化；可行性；建议一、资产证券化的基本理论（一）基本概念资产证劵化是指通过将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产通过一定的结构安排，对其风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。
通过对某一资产或资产组合采取证券资产重组的资产运营方式（包括实体资本证券化，信贷资本证券化，证券资本证券化和现金资本证券化），从而在金融市场上重新筹资资金。
（二）资产证劵化的基本流程发起人将数笔资产捆绑组合，构造成一个资产池，然后将资产池出售给一家专门从事该项目基础资产的购买、发行资产支持证券的特殊目标机构，即spv。
该机构以购买到的资产为基础发行证券，或自行处置，或委托发起人处置资产，资产处置形成的现金回流用于向证券购买者支付证券本息。
其中还涉及到破产隔离，信用增级评级和上市发行与托管等环节。
首先，在资产证券化的过程中必须由未来的收入流可预期的一定的资产作为信用担保进而来发行证劵。
其次，资产的所有者必须将资产出售给spv，通过建立一种风险隔离机制，保持资产与发行人的独立性，资产即使其破产，也不影响支持债券的资产，即实现破产隔离。
再次，必须建立一种风险隔离机制，将该资产与spv的资产隔离开来，以避免该资产受spv破产的威胁。
真实出售的目的在于减少资产的风险，提高该资产支撑证券的信用等级，减低融资成本，同时保护投资者的利益。
二、资产证券化的技术分析资产证券化是一项极为复杂的金融管理操作，除了各类参与者的协作分工外，还需要在某些环节上处理一些关键的技术问题。
（一）信息的收集和处理首先要确保信息的真实、准确。
一笔贷款从金融机构转移给资产处理公司，再从资产处理公司转移给证券购买人，每经历一个环节有关债务人的资信状况、债务人的还款能力、贷款本身的现金流量等信息就要遭到不同程度的损失，不仅影响资产接手人对贷款价值的判断能力，而且可能导致某些利益集团“不当得益”。
我国商业银行不良资产证券化的可行性分析及其对策
我国商业银行不良资产证券化的可行性分析及其对策作者：韦艳群来源：《沿海企业与科技》2006年第11期[摘要]资产证券化作为一种解决银行流动性问题的金融创新工具，有助于加快不良资产的处置变现过程。
文章论述了我国国有商业银行不良资产的现状，分析资产证券化在处理我国商业银行不良资产的可行性，剖析其运行过程中出现的问题，同时根据我国的实际情况，在操作环节上提出了具体的政策建议，为我国国有商业银行不良资产证券化的运作提供依据。
[关键词]商业银行；不良资产；不良资产证券化；可行性分析[作者简介]韦艳群，广西师范大学经济管理学院硕士研究生，研究方向：金融投资学，广西桂林，541004[中图分类号]F830．33[文献标识码]A[文章编号]1007-7723(2006)11-0020-03一、引言资产证券化(Asset Securitization)起源于美国20世纪70年代末的住房抵押贷款，是指商业银行(或金融机构)将其所持有的缺乏流动性的资产转化成为可以在金融市场上流通的证券的过程。
其基本交易结构是：发起人(资产的原始权益人)将需要证券化的资产(往往具有流动性但具有可预测现金流的资产)剥离出来，出售给一个特设目的的机构(special Purpose Vehicle,SPV)，该机构以这项资产为担保在资本市场上向投资者发行证券，以发行证券的收入支付发起人，同时以应收款的现金流支付投资者的本息。
资产证券化由于其具有提高金融机构资产流动性以及转移和分散信贷资产的特殊功效，有利于金融机构加强资产负债综合管理、防范信用风险和提高金融资产效率，自20世纪90年代以来，许多发达市场经济国家和新兴市场经济国家相继采用并发展完善了这项金融创新技术。
目前，可供证券化的资产已覆盖企业应收账款、租金、版权专利费、信用卡贷款、汽车贷款、助学贷款、消费品分期付款等多种具有未来可预期的稳定现金的金融资产，资产证券化已发展成全球金融制度创新和金融产品创新的重要潮流。
2024年我国资产证券化发展现状与策略研究论文
2024年我国资产证券化发展现状与策略研究论文资产证券化作为一种金融创新工具，自上世纪七十年代在美国诞生以来，便在全球范围内迅速推广和发展。
作为一种将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程，资产证券化不仅丰富了金融市场的产品，还为原始权益人提供了低成本的融资渠道。
在我国，资产证券化经历了多年的探索与实践，目前已进入快速发展阶段。
本文将从我国资产证券化的发展现状出发，分析存在的问题与挑战，并在此基础上提出相应的策略建议。
一、我国资产证券化的发展现状市场规模逐步扩大：随着金融市场的不断开放和监管政策的逐步放宽，我国资产证券化的市场规模呈现出稳步增长的趋势。
越来越多的企业选择通过资产证券化的方式筹集资金，市场上各类资产证券化产品层出不穷。
产品种类日益丰富：除了传统的信贷资产证券化（CLO）和企业资产证券化（ABS）外，近年来还出现了应收账款证券化、融资租赁资产证券化等创新产品。
这些产品的出现不仅满足了不同投资者的风险偏好，也为企业提供了更多的融资选择。
投资者群体逐渐成熟：随着市场的发展和投资者教育的深入，我国资产证券化的投资者群体逐渐成熟。
越来越多的机构投资者和个人投资者开始关注和参与资产证券化市场，市场的流动性和活跃度不断提升。
二、我国资产证券化面临的问题与挑战法律法规体系不完善：虽然我国已经出台了一系列关于资产证券化的法律法规，但整体上仍显得不够完善。
一些重要领域的法律空白和监管套利现象仍然存在，给市场的健康发展带来了一定的隐患。
市场基础设施建设滞后：资产证券化市场的高效运作离不开完善的市场基础设施。
目前，我国在资产估值、评级、信息披露等方面的基础设施建设仍有待加强。
风险管理和控制能力不足：资产证券化涉及的风险复杂多样，包括信用风险、市场风险、操作风险等。
目前，部分参与机构在风险管理和控制方面仍存在短板，这在一定程度上限制了市场的进一步发展。
我国资产证券化的现状、问题及对策建议
我国资产证券化的现状、问题及对策建议【摘要】本文主要围绕我国资产证券化的现状、问题及对策建议展开讨论。
在首先对资产证券化进行了定义，并强调了其重要性。
接着，阐述了这一研究领域的背景。
在分析了我国资产证券化的现状，指出存在的问题，并提出了相应的对策建议。
在展望了未来的发展趋势，总结回顾了全文内容，并再次强调了资产证券化的重要性。
通过本文的探讨，可以更好地认识我国资产证券化的现状，明确问题所在，并提出可行的对策建议，为未来的发展提供有益的参考。
【关键词】资产证券化、现状、问题、对策、定义、重要性、研究背景、展望、总结、未来、重要性再强调。
1. 引言1.1 定义资产证券化是指将一定的资产转变为可流通的证券，并通过发行证券的方式进行融资活动的过程。
这种证券化的方式可以帮助企业将固定资产转化为流动资金，提高了资产的流动性，降低了融资成本，同时也为投资者提供了更多的投资选择。
资产证券化是金融创新的一种形式，可以有效地促进市场资源的流动，提高市场的效率。
在我国，资产证券化的发展已经成为了金融领域的一个重要趋势，吸引了越来越多的企业和投资机构的关注和参与。
随着金融市场的不断发展和完善，资产证券化也将逐渐成为我国金融市场的一大亮点。
1.2 重要性资产证券化在我国金融市场中具有重要意义。
资产证券化可以有效提高金融资源配置效率，促进经济发展。
通过将实体资产转化为证券化产品，可以吸引更多资金进入实体经济领域，支持企业发展壮大。
资产证券化有利于降低融资成本，促进金融创新。
通过分散风险、提高流动性和透明度等方式，资产证券化可以降低企业和金融机构的融资成本，促进融资市场的发展和金融机构的创新。
资产证券化有助于完善金融市场体系，提升金融监管水平。
通过资产证券化，可以促进金融市场的发展和完善，进一步提升金融机构的风险管理和监管水平，保障金融市场的稳定和健康发展。
我国资产证券化的发展具有重要意义，对促进经济增长、降低融资成本、提升金融市场体系等方面都具有积极作用。
13第三篇ch13信贷资产证券化
SPV自身风险的隔离
SPV的本质特性----破产隔离给予交易的安全 性以极大的保障
破产隔离,简言之,就是指实体一般不会遭受自 愿的或非自愿的破产
评级机构认为SPV是风险隔离的六点要求:
1.对SPV目标和能力的限制 2.对债务的限制 3.独立董事 4.不会合并或重组 5.独立契约 6.资产的担保权益
四.需要注意的问题
1.评级机构不对市场风险进行评判,因为市场 风险不是信用风险
2.评级机构也不会对投资者某项投资是否合适 发表任何见解
3.信用评级不表示某种证券的市场价格是否合 适
4.信用评级表明了对按照合同的期限偿还的 可能性的看法;信用评级既是非常精确的,也是 非常有限的
5.投资者的认可是评级机构成功的关键
信用评级概述
一.信用评级 信用评级是根据发行人.会计人员和其他
专业人士所提供的各种现在的信息和历史 纪录,依据对发行人的审查,以及在资产支撑 的证券中对发起人和基础应收款的服务商 的审查与对基础资产的分析的基础之上进 行的;当存在一种或多种形式的信用增级时, 评级也必须对信用增级的提供者进行分析
二.信用评级机构的作用
担保资产是一种权益资产，或者说是一种债权， 这种担保资产缺乏流动性，但是拥有稳定的， 可预期的未来现金流量
资产证券化具有信用提高功能，以达到证券市 场对这类证券的信用等级要求
资产证券化交易步骤
建立特设信托机构SPV 筛选可证券化的资产并组成资产池 原始权益人将资产“真实出售”给
3.资产证券化技术
证券化金融资产的特征
具有可预测的，稳定的未来现金流 在历史纪录中很少发生违约或损失事件 未来现金流比较均匀的分摊与资产的续存期内 所对应的债务人有广泛的地域分布和人口统计分布 原所有者持有该项资产已经有一段时间，在此期间
资产证券化优缺点及我国发展趋势分析
资产证券化优缺点及我国发展趋势分析资产证券化是指将企业拥有的资产转化为证券进行交易，以获得更多的资金和降低风险。
它可以帮助企业获得融资，提高资金利用效率，促进经济的发展。
资产证券化也存在一些缺点和风险。
本文将对资产证券化的优缺点进行分析，并探讨我国资产证券化的发展趋势。
一、资产证券化的优点1. 多样化的融资途径：资产证券化提供了多样化的融资途径，企业可以通过将自己的资产转化为证券，融资渠道更加广泛，有助于降低企业的融资成本。
2. 提高资金利用效率：资产证券化可以将企业的资产进行有效配置和流动化，提高了资金的利用效率，有利于企业更加有效地使用资金。
3. 分散风险：通过资产证券化，企业可以将风险分散到更广泛的投资者群体中，降低了企业的经营风险，提高了企业的抗风险能力。
4. 促进经济发展：资产证券化有助于提高企业的融资效率和降低融资成本，有利于企业的发展，促进了经济的发展和增长。
1. 风险隐患：资产证券化过程中可能存在信息不对称和不完善的情况，投资者难以全面了解所投资的证券的真实价值和风险，存在投资风险。
2. 法律法规不完善：我国对资产证券化的法律法规体系尚不完善，缺乏明确的监管制度和标准，容易出现资产证券化欺诈和风险隐患。
3. 金融体系风险：资产证券化可能对金融体系的稳定性造成一定影响，特别是在金融市场波动较大时，可能会增加金融风险。
4. 信息披露困难：资产证券化的过程中需要大量的信息披露工作，但是由于信息技术和监管手段的限制，企业信息披露的真实性和透明度可能存在一定问题。
1. 政策支持力度加大：随着我国金融体制改革的不断推进，政府对资产证券化的相关政策支持力度将会加大，为资产证券化行业的发展提供更多的政策支持。
3. 投资者教育加强：为了提高投资者的风险意识和自我保护能力，我国将加强投资者教育，提高投资者对资产证券化产品的认知和理解，降低投资风险。
4. 促进金融创新：我国将促进金融创新，鼓励金融机构开展资产证券化业务，推动我国资本市场的发展和国际化进程。
信贷资产证券化
信贷资产证券化中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X （2014）22-0104-04信贷资产证券化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。
作为解决储贷机构的流行性失衡问题的重要工具，信贷资产证券化在20世纪70年代的美国起源并得到快速发展。
2007年之后，随着美国房地产市场二十多年牛市的终结，次级房地产抵押贷款的违约引发的次贷危机结束了资产证券化的高速发展。
危机发生之后，很多人都把资产证券化作为引发危机的重要原因，但资产证券化在经历短暂的低潮之后继续保持稳定的增长。
美国官方并没有禁止资产证券化，美国财政部在递交国会的《改革美国住房融资》一文中指出“作为与银行信贷的配套措施，资产证券化应当继续在住房融资中发挥其重要作用”充分肯定了资产证券化的正面作用。
一、中国信贷资产证券化的发展历史中国的资产证券化最早可以追溯到1992年，为加速海南三亚的开发，实现地产的增值，三亚市开发建设总公司发行了三亚地产投资券，通过预售地产开发后的销售权益，集资开发三亚地产。
这种形式没有特殊目的载体（SPV），也没有经过外部信用评级，但已经具备了资产证券化的雏形。
2005年，根据《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中关于“积极探索并开发资产证券化品种”的要求，同年4月中国人民银行和中国银监会联合发布了《信贷资产证券化试点工作管理办法》，标志着中国信贷资产证券化业务的开端。
在2005―2008年中国信贷资产证券化的第一轮试点中，11家境内金融机构在银行间债券市场成功发行了17单，总计667.8亿元信贷资产支持证券。
从2008―2011年，受美国次贷危机影响，中国的信贷资产证券化暂停了四年之久。
正式的资产证券化业务虽然在2008年之后陷入停滞，但具有中国特色的“类资产证券化”创新却一直层出不穷。
特别是2010年之后，随着宏观调控紧缩的力度逐步加大以及银行资本约束的趋紧，不同类型机构通过合作进行监管套利，将信贷资产移出银行资产负债表，借此规避信贷额度管控，发展到了相当的规模。
金融机构资产证券化的动机及影响分析
金融机构资产证券化的动机及影响分析金融机构资产证券化是指金融机构通过将其资产转化为证券的方式，以获取资金并分散风险。
这种金融工程手段的出现，是为了满足金融机构在经营中的资金需求和风险管理需求。
本文将从资产证券化的动机和影响两个方面展开分析。
一、资产证券化的动机1.融资需求金融机构在经营活动中需要大量营运资金，而且其资金需求量会随着经济的发展和金融业务范围的扩张而日益增加。
资产证券化可以通过将传统债券化的方式在市场上募集资金，满足其融资需求。
2.分散风险资产证券化可以将金融机构的资产转化为证券，由市场投资者购买，从而实现对资产风险的分散化处理。
这有助于金融机构规避信用风险和市场风险，提高其资产负债表的质量。
3.提高盈利能力通过资产证券化，金融机构可以将其资产转化为证券并售出，从而获得一笔一次性的收入，增加其盈利能力。
由于资产证券化可以降低金融机构的融资成本和管理成本，从而提高了其经营效益和竞争力。
4.业务拓展资产证券化可以帮助金融机构扩大其业务范围和领域，将传统的信贷、融资租赁等业务转化为证券发行，从而提高其在资本市场的活跃度和影响力。
1.促进金融市场多元化通过资产证券化，金融机构可以将其资产转化为证券在市场上发行，从而扩大了金融市场的规模和深度，提高了金融市场的多元化程度，为市场参与者提供了更多的投资选择。
4.促进金融创新资产证券化促进了金融机构的业务创新，推动了金融市场的发展和完善，为金融市场的进一步改革和创新提供了更多的可能性。
5.提高金融机构的竞争力资产证券化可以帮助金融机构降低融资成本、提高盈利能力、拓展业务范围和规避风险，从而提高其竞争力，为其在金融市场的地位和影响力增添了新的动力。
金融机构资产证券化的出现和发展，既符合金融机构的经营需求和战略发展需要，也促进了金融市场的多元化和健康发展，为金融体系的稳健运行和金融市场的繁荣做出了积极的贡献。
值得注意的是，资产证券化也存在一定的风险和挑战，需要金融监管部门和市场参与者共同努力，加强监管和风险管理，确保其健康和稳健的发展。
第九章 资产支持债券[12页]
![第九章 资产支持债券[12页]](https://img.taocdn.com/s3/m/e8455cf9763231126fdb1179.png)
资产支持债券20世纪80年代出现以来，发展十分迅速。 从理论上可以说，抵押支持债券实际上就是资产支持 债券的一种
资产支持债券和抵押支持债券有着许多相似的地方： 两者都以某种有稳定现金流的资产为基础发行债券； 都通过担保进行信用加强；其出发点都是为了加强 资产的流动性等。但两者也有显著的区别，最明显 的是资产支持债券涵盖的抵押资产的范围远远的大 于抵押支持债券，其种类也比抵押支持债券要多。
（二）外部信用增级 外部信用增级依赖于提供信用担保的机构的信誉，一般来 讲，这些机构应是那些不受经济周期影响的机构。 ⒈ 相关方担保。
⒉ 信用证。
⒊ 单线保险。
⒋ 多线保险。
第一节 资产证券化
一、资产证券化发展的原因
资产证券化自出现后，之所以发展十分迅速，有三个 方面的原因。
（一）证券化提高了发起人的资本收益率
（二）证券化有助于发起人进行资产负债管理 （三）资产证券化为发行者提供了一种新的融资方式
资产证券化的创新之处主要在于： ⒈ “破产隔离”和融资安全性。 ⒉ 发起人扩大了融资对象。
⒊ 资产证券化提高了金融体系的运作效率。
⒋ 资产证券化重构了金融服务体系。
第二节 资产支持债券 一、资产支持债券的种类
二、资产支持债券的收益特性
对大多数资产支持债券，息票率是固定的。 第一只浮动利率资产支持债券由Household Finance发行。 （一）汽车贷款支持债券划本金偿还额），也可能提前偿还。
⒊ 延长了融资期限。
二、适合证券化的资产和种类
进行资产证券化的资产应当有以下的特征： ⒈ 资产在未来可以产生确定的现金流； ⒉ 基础资产必须具有标准化、高质量的合同条款；
⒊ 基础资产必须具有相似的到期日结构期限； 4.基础资产的抵押物有较高的变现价值； ⒌ 基础资产的持有者必须有良好的信用记录，
2024年我国资产证券化存在的问题及对策研究
2024年我国资产证券化存在的问题及对策研究一、资产证券化概述资产证券化，作为一种金融市场的创新工具，其实质是将缺乏流动性但具有未来现金流收入的资产通过特定结构安排转化为在金融市场上可以自由买卖的证券。
这一过程不仅提高了资产的流动性，还有助于分散风险、优化资源配置。
资产证券化起源于20世纪70年代的美国，随着全球金融市场的不断发展和完善，其逐渐成为了一种广泛应用的融资方式。
在我国，资产证券化的发展相对较晚，但发展速度却十分迅猛。
我国的资产证券化主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和不良资产证券化等形式。
其中，信贷资产证券化是最为主要的一种形式，涉及银行、保险公司等金融机构的资产转让。
企业资产证券化则主要涉及非金融机构的资产转让，如企业应收账款、租赁资产等。
不良资产证券化则主要针对金融机构的不良贷款等资产进行证券化操作。
二、我国资产证券化发展现状近年来，我国资产证券化市场呈现出快速发展的态势。
一方面，政策环境持续优化，政府不断出台政策推动资产证券化市场的发展。
另一方面，市场需求不断增长，越来越多的企业和金融机构开始尝试通过资产证券化来优化资产配置、降低融资成本。
同时，随着我国金融市场的不断完善和成熟，投资者对于资产证券化产品的认识和接受度也在逐渐提高。
然而，我国资产证券化市场在发展过程中也面临着一些问题和挑战。
例如，市场规模相对较小，市场参与者数量有限；市场结构不够合理，存在一定程度的市场分割；监管体系尚不完善，存在一定的监管套利和监管空白等。
三、主要问题及其成因（一）市场规模与市场参与者有限目前，我国资产证券化市场的规模相对较小，市场参与者数量有限。
这主要是由于资产证券化在我国还处于发展初期，市场认知度不足，很多潜在投资者对资产证券化产品缺乏了解和信任。
此外，资产证券化产品的复杂性和高风险性也限制了市场参与者的数量。
（二）市场结构不合理我国资产证券化市场结构不够合理，存在一定程度的市场分割。
一方面，市场中的产品类型和发行机构相对单一，主要以银行和保险公司等金融机构为主；另一方面，市场流动性不足，投资者主要集中在大型金融机构和少数专业投资者之间，普通投资者参与度较低。
担保业务的可行性分析
担保业务的可行性分析1. 引言担保业务作为金融领域中的一种重要服务方式，是指依法以金融信用为基础，通过提供担保意向和能力，为融资主体获取融资的一种金融活动。
本文将对担保业务的可行性进行分析，包括市场潜力、竞争环境、风险控制及盈利预测等方面。
2. 市场潜力首先，担保业务所服务的市场具有较大的潜力。
随着我国经济的不断发展，企业的融资需求日益增加，尤其是中小微企业和创新型企业的融资难题亟待解决。
担保业务能够提供额外的信用保障，帮助这些企业获取融资，并在一定程度上缓解融资紧张的问题。
此外，随着以科技金融和互联网金融为代表的金融科技的兴起，担保业务的应用场景得到了进一步拓展，有利于市场的发展。
3. 竞争环境然而，担保业务在市场中面临着激烈的竞争。
首先，商业银行作为传统金融机构，也提供了类似的担保服务，并具有较高的信誉和客户资源。
其次，互联网金融平台的兴起，如P2P、众筹等，也提供了一些担保业务，减轻了中小微企业的融资压力。
此外，其他金融机构和各类担保公司的加入，也提高了市场的竞争度。
因此，担保公司要想在激烈的竞争中立于不败之地，需具备专业的担保知识和经验，并不断创新、完善自身的产品和服务。
4. 风险控制担保业务的可行性分析还需要考虑风险控制。
作为提供担保服务的机构，担保公司承担着一定的违约风险。
要确保可行性，担保公司需要严格控制风险，采取有效的担保技术和风险管理手段。
例如，建立健全的客户评估体系，对融资主体的信用状况进行评估和甄别，筛选具有较低风险的客户进行合作。
此外，担保公司还需要加强对融资项目的监管和管理，确保资金的合理运用和用途的合法性。
通过科学、严谨的风险控制，担保公司才能保证可行性并获得持续的盈利。
5. 盈利预测最后，担保业务的可行性分析还需考虑盈利预测。
担保公司的收入主要来源于担保费，即为提供担保服务所收取的一定比例的费用。
在市场需求旺盛的情况下，担保公司能够获得大量的担保业务，从而实现较高的收入。
我国担保行业发展状况及前景分析
我国担保行业发展状况及前景分析自1993年第一家信用担保公司成立以来，再到1999年开始中小企业信用担保试点，经过20年的发展，我国的担保业逐渐形成了一定的规模，担保行业在促进社会信用体系建设，支持社会经济发展，尤其是缓解中小企业融资难担保难问题方面发挥了积极的作用。
一、担保行业概述担保的实质是确保特定的债权人实现债权，以债务人或第三人的信用或者特定财产来督促债务人履行债务。
而担保行业是一个自身发展与中小企业融资状况紧密联系的新兴行业，担保行业最开始的出现就是为了解决中小企业融资难，降低银行风险。
如今担保行业呈现性质多样化，满足政策性目的体现政策导向的“非盈利性质”的担保机构、盈利性的商业性担保机构和互助性担保机构呈现并存的局面。
我国担保行业起步较晚，自1993年第一家信用担保公司成立以来，再到1999年开始中小企业信用担保试点，经过20年的发展，逐渐形成了一定的规模，担保行业在促进社会信用体系建设，支持社会经济发展，尤其是缓解中小企业融资难担保难问题方面发挥了积极的作用。
担保公司获利方式主要是通过以担保业务、投资担保业务为基本的收入来源，以担保配套服务和财务顾问业务为短期利润的补充，通过开展资产管理和投资担保业务培育长期利润增长点。
二、担保行业市场现状分析1.行业规模增速放缓，民营和外资机构占比增加融资性担保业务监管部际联席会议最新数据显示，截至2012年末，全国融资性担保行业共有法人机构8590家，与2011年末相比，尽管数量有所增加，但增速同比下降了37个百分点。
而在保余额方面，2012年末，全国融资性担保行业在保余额21704亿元，同比增加2584亿元，增长13.5%，增速明显放缓。
而在北京、广东、浙江等担保机构较多的地区，新增融资担保额甚至首现负增长。
从担保公司的控股情况来看，民营及外资仍占较大比例。
截至2012年末，全国融资性担保行业共有法人机构8592家，同比增加188家，增长2.2%，同比增幅减少37个百分点，其中国有控股1907家，占比22.2%，民营及外资控股6683家，占比77.8%。
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信用担保机构参与资产证券化的可行性分析【摘要】从法制角度看资产证券化的本质就是以担保制度和证券制度为架构将原本存在于特定主体之间不具有流动性的债权资产转化成资本市场上具有良好流通性证券的一系列权利义务的安排本文分析了资产证券化中信用增级的相关设计重点探讨了我国资产证券化中信用担保机构参与资产证券化的可行性【关键词】信用担保资产证券化信用增级资产证券化20世纪70年代发源于美国是当今金融市场最具活力的金融创举之一目前资产证券化市场已经成为美国资本市场最大的子市场也成为发达国家构筑金融二级市场的主要途径近几年来随着我国经济的持续快速发展相关金融服务的需求迅速增长从我国资本市场发展的资本需求看我国已经具备了进行资产证券化的市场条件并且在90年代末和本世纪初开展了几次颇具规模的尝试取得了较好的效果例如1992年三亚市开发建设总公司发行了以未来地产销售收入为支撑的三亚地产投资券融资来开发三亚地产；1996年珠海高速公路有限公司发行以当地机动车的管理费及外地过境机动车所缴纳的过路费作为支持发行债券融资建设广州到珠海的高速公路；1997年中国远洋运输公司通过私募形式在美国发行了总额为3亿美元的以其北美航运应收款为支撑的浮动利率票据2005年12月15日信贷资产证券（ABS）和个人住房抵押贷款支持证券（MBS）同时面世“开元”和“建元”分别发行了41.77亿元和30.17亿元并正式进入银行间债券市场由此我国在资产证券化的道路上迈出了坚实的一步由于在资产证券化过程中发起、发行、投资各方的信息不对称和金融市场的固有风险特性需要建立证券化的信用增级机制这为专业信用担保机构的业务开展提供了机会中国的信用担保产业从中小企业贷款担保起步不断拓展到货物买卖履约担保、工程担保中的投标担保、履约担保、预付金担保等新的领域这本身就是一个不断创新的过程而对资产证券化的参与不论是对整个资产证券化还是信用担保机构本身的发展壮大都有益一、资产证券化过程中的信用增级分析资产证券化的运作过程可以简要地概括如下由金融机构（如商业银行、住房储蓄机构等）充当原始权益人以真实销售（TrueSale）方式将其持有的抵押贷款债权合法转让给特设载体（SpecialPurposeVehicle简称SPV）即通常所说的“证券化公司”在转让过程中通常还有信用评级机构和信用增级机构参与其中通过评估、担保或保险等形式对特设载体（SPV）进行信用升级特设载体（SPV）是为证券化而成立的“特别信托机构”它以受让的基础抵押为支撑经信用评级或增级后在资本市场上发行抵押担保证券募集资金并用募集的资金来购买发起人所转让的抵押债权服务人负责向原始债务人收款将源自证券化抵押债权所产生的现金转交特设载体的受托人再由该受托人向抵押担保证券的投资者支付利息在以上证券化标准过程中证券化交易中的各种不确定因素都可能给各交易主体带来损失风险主要包括交易结构风险、信用风险、提前偿还风险、利率风险等资产证券化就是把缺乏流动性但具有预期未来稳定现金流的资产汇集起来形成一个资产池通过结构性重组将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券并据以融资的过程其中信用增强是资产证券化市场的必备条件和催化剂其目的是提高资产证券化的资信等级从而提高定价和上市能力资产证券化的担保有益于担保商收益和业务量的迅速扩大例如在美国单线保险公司是证券化市场重要的信用增强提供商这些公司仅从事金融担保业务非常注重保护自身的资本基础和信用级别只对具有投资级别的资产进行担保美国主要的单线保险公司包括市政债券投资者担保公司（MBIA）、金融证券担保公司（FSA）、AMBAC赔偿公司和金融担保保险公司（FGIC）依托于高度发达的资产证券化市场美国的担保公司迅速壮大如美国的CapMAC公司（美国资本市场担保公司）自1987年成立以来已成为世界上位居首位的ABS信用增级商二、我国信用担保机构参与资产证券化的可行性分析从当前中国金融市场的发展看这些具有重要市场影响力的金融创新特别是强调以安全性为主要目标的金融创新产品其核心是债权的风险管理这就必然地提出了专业的风险管理要求如为投资者提供安全的投资保证为筹资者转移融资成本风险、防范和化解机制设计问题等等相比较而言信用担保机制在这些领域恰好具有一定的市场优势向投资者提供保证履行支付本金和利息明确证券类产品发行所需要的信用等级担保机构通过设定各种专业性的担保机制以保全债权、化解风险最大限度地降低不履行债务的违约风险其运作机理是由担保机构提供信用补充和增强提高投资产品的发起人或受托人以及证券类产品的信用度是管理信用风险的有效手段和降低金融市场交易成本、促成有效的市场交易完成的重要金融工具之一担保的信用增强功能不仅能够提升融入资金方或受托人的资信质量从一定程度上降低发起人或受托人的资信对投资者利益的影响起到风险隔离的防火墙作用而且在信息披露等方面也能更好地满足投资者和发起人的要求仅以资产证券化为例信用增强还可改善发行人的资产负债状况并为发行人提供在资本市场不完全披露信息的可能性从我国目前金融机构的特征看专业担保机构在风险防范、分散、化解以及项目评审、监督控制方面具有独特的专业优势作为我国较为新兴的风险管理机构担保机构的经营机制较为灵活、治理结构较为合理更能适应金融市场对担保业务不断追求新突破的要求担保机构之所以能够在这些领域获得一席之地除了不断提升自己的专业风险管理水平外其对应的市场竞争机构（如商业银行）缺乏市场竞争的灵活性也是一个重要原因因此专业的担保机构应该有更多的机会在未来我国资产证券化浪潮中成为担保服务的主力军及一系列证券化产品重要的参与主体和推动者之一从风险防范和担保作用机制来说由第三方提供信用增强是一种重要的担保形式从资产证券化的发展看信用增强是其中的重要环节信用增强可分为发行人提供的信用增强和第三方信用增强由发行人提供的信用增强不仅受发行人自身信用级别的限制也与被担保资产不可避免的存在关联风险实际上不能起到风险分散的作用因此证券化产品的发起人或受托人应寻求独立的第三方的信用增强支持第三方信用增强大致可分为担保产品和保险产品从两者的运营机理和法律关系分析担保产品往往更利于保护投资者的利益担保重在保结果而保险重在保原因并且担保法律关系具有限制性担保人对被担保人生产经营活动有监督权实际上在企业的内部约束、金融监管机构的监管之外引入了新的市场约束力量因而对于资产证券化产品担保的作用不仅仅在于能提升发行人或受托人的信用还在于它同时是风险防范和风险补偿的机制从某种意义上说投资者的利益可以得到双重保护同时随着风险因素的重新配置整个金融体系的资源配置效率也得以提高市场得以深化从美国担保业的发展历史看专业信用担保机构在资产证券化领域发挥了巨大作用美国早期的住房抵押贷款资产证券化实践中信用担保机构利用自身的资金优势和风险管理优势为证券化交易提供了直接或者间接的信用担保并提升了信用等级政府信用担保或隐含政府信用担保提高了MBS （Mortgage-backedSecurities）的信用等级美国的MBS 信用等级均为3A级与之相比较银行自行发行MBS最高信用等级为2A级现在美国证券市场每年的巨额筹资量为担保业务提供了坚实的市场基础而担保又确保了证券产品的顺利发行上市证券类担保产品与证券市场在相互推动中发展当前中国的资产证券化正处于起步阶段特别是商业银行资本充足的监管日趋严格（尤其是当经济处于通胀状态时国家对金融的控制尤为显著）银行资产结构调整的需要以及不良资产处置等的要求使得资产证券化可能步入快速发展的阶段这在客观上为投资担保机构提供了新的业务增长空间三、当前担保机构发展的难点与对策面对参与资产证券化的机遇我国信用担保机构应从行业整体形象、业务创新能力、资本实力、信用等级维护、风险管理和控制技术等方面提升自身作为信用增级服务专业机构的优势把握发展机遇1、强化行业自律性组织建设行业自律性组织建设有利于促进行业专业水平和行业形象的提升增强与监管机构的沟通从行业角度把握金融市场发展带来的机遇特别是要推动担保行业逐步形成与各金融机构在金融创新层次上的良性互动切实建立起利益共享、风险共担的机制密切关注金融市场的产品创新动态积极与商业银行、基金公司、信托公司等金融机构建立合作关系以信用增强服务商的身份介入金融产品的开发和推动同时对于行业内出现的不良行为要进行适当的自我约束和监管2、逐步确立专业化的市场定位和专业分工目前担保机构数量相对较多经营管理能力差异较大市场定位和专业分工较为模糊这是担保市场发展起步阶段不可避免的但是随着市场的深化以及参与业务的专业化程度的提高依据专业优势的差异应当逐步形成不同机构的市场定位和专业分工促进担保机构在专业分工基础上的合作发展；同时资产证券化需要有专业化的信用强化知识一个担保机构很难在上述领域全面参与并具有竞争优势3、加强担保机构的资本管理雄厚的资本实力和良好的信用评级是担保机构生存和壮大的基础对于担保风险复杂和信用约束较强的金融产品而言更是如此在开展金融担保业务的过程中担保机构要特别注意保护资本基础和信用等级只为较优质的金融资产和金融机构提供担保4、建立完善的金融担保项目评估、监控和处置机制提高风险管理技术作为我国担保机构刚刚涉足的领域证券类担保产品有其特殊的风险要素和结构担保机构需要建立相应的评估方法和系统、监控体系和处置方式运用现代金融工程等技术度量风险并建立广泛的分保和再保体系四、结论虽然当前有美国次级贷款危机的警示但是危机并不是资产证券化本身所带来的致命缺陷而是由后续执行环节出现的道德风险和盲目逐利误区导致的资产证券化由于其突出的优点已经得到我国金融界的认可成为不可阻挡的发展趋势证券化过程中的信用增级需求为信用担保机构提供了巨大的发展机遇信用担保机构作为一种专业的风险管理机构在不同程度上体现出金融活动的发展趋势随着中国市场经济体系的不断发展作为专业的风险管理和信用增强机构信用担保机构将获得不断扩大的市场发展空间对于担保机构来说能否把握金融市场发展和创新的走向、找到信用担保机构合理介入的途径和方式不仅直接关系着担保机构在金融体系中的地位及其未来的发展方向也影响到金融资源配置的效率从这个意义上来说具有独特的信用增强作用和风险管理特征的担保机构在我国的资产证券化浪潮中正面临着巨大的发展机遇和空间【参考文献】1洪艳蓉国内资产证券化实践述评与未来发展J.证券市场导报2004（9）.2李健男中国资产证券化的法律环境分析及立法选择J.河北法学2004（10）.3管同伟美国资产证券化的最新进展及其演变趋势J.国际金融研究2007（10）.。