应收账款资产证券化风险分析——以京东白条为例论文

摘要

随着互联网在中国的快速普及和发展，我国的5G技术也在不断的发展完善，公众对资产证券化的产品也慢慢接受，另一方面，互联网在我国的快速普及和发展也让互联网消费金融市场更加完善，带动了许许多多的新兴产业，同时也促进了许多已经发展成熟的产业进入导入期。其中就包含零售业，原有的零售业借助这股春风，依靠着外部的庞大需求和自身的大数据优势，剧烈拓张。

这时不少公司选择采用应收账款资产证券化来进行融资，例如我国国内的电商平台京东，淘宝等账面应收账款也有显著提高。

本文以互联网消费金融作为案例进行分析，对现阶段企业开展消费金融资产证券化业务可能获得的收益及面临的各种风险进行了分析。

关键字：资产证券化，应收账款，京东白条，风险分析

Abstract

With the rapid popularization and development of the Internet in China, 5g technology in China is also constantly developing and improving, and the public is gradually accepting the asset securitization products,On the other hand, the rapid popularization and development of the Internet in China also makes the Internet consumer finance market more perfect, driving many emerging industries, and also promoting many mature industries into the import period.Including the retail industry,the original retail industry with the help of this spring breeze, relying on the huge external demand and its own big data advantage, vigorously expand.

At this time, many companies choose to use asset securitization of accounts receivable for financing, for example, the domestic e-commerce platforms Jingdong, Taobao and other book accounts receivable have also significantly improved.

In this paper, the Internet consumer finance as a case study,the current stage of enterprises to carry out consumer financial asset securitization business may gain income and face a variety of risks were analyzed.

Keywords: A sset securitization, Accounts receivable,Jingdong Baitiao,Risk analysis

目录

前言 (1)

1.1 研究目的和意义 (1)

1.2 文献综述 (1)

1.3 研究思路与方法 (1)

1.4 论文的应用价值或设计项目的市场预测 (1)

2资产证券化的定义 (2)

2.1 应收账款资产证券化概述 (2)

2.2 应收账款证券化风险概述 (2)

2.3 风险管理理论 (3)

3京东集团白条资产证券化案例介绍 (5)

3.1 京东集团基本情况 (5)

3.1.1 集团简介 (5)

3.1.2 京东集团白条业务发展 (5)

3.1.3 融资方式 (5)

3.2 京东白条资产证券化动因 (6)

3.2.1 为解决资金短缺问题 (6)

3.2.2 优化财务结构 (6)

3.2.3 传统融资的不足 (6)

3.2.4 降低资产的流动性风险。 (6)

4京东白条应收账款资产证券化风险分析 (8)

4.1 京东白条证券化面临的主要风险 (8)

4.1.1 早偿风险 (8)

4.1.2 减值风险 (8)

4.1.3 证券化产品风险 (8)

4.1.4 流动性风险 (8)

4.2 京东白条资产证券化业务采取的主要风险防控措施 (9)

4.2.1 大数据支持下的风控体系防范基础资产风险 (9)

4.2.2 京东白条资产证券化参与方的风险防范措施 (9)

4.2.3 京东白条资产证券化融资流程的风险防范措施 (9)

5 “京东白条”应收账款证券化风险产生的问题分析 (11)

5.1 企业微观层面风险因素分析 (11)

5.2 国家宏观层面风险因素分析 (12)

结论 (13)

致谢 (15)

参考文献 (16)

前言

1.1 研究目的和意义

应收账款资产证券化是公司结构融资的一种全新形式。通过将应收账款资产证券化，可以有效的扩大公司的放贷途径，有效的改善公司的经济状况，并增加我国的资本市场的多元化发展。因此，本文将以京东白条为例子，在分析收益的基础之上，对应收账款资产证券化产生的风险进行分析。

1.2 文献综述

目前，世界上无论中国还是外国都在金融危机的压力之下进行各项举措来应对金融危机，在国内经济发展的过程中，公司面临着资金短缺的压力和工业需求下降的危险。因此，许多企业通过应收账款资产证券化的应用，有效满足了实体企业的融资状况，解决了企业资金短缺的问题，刺激了实体企业的发展。欧美等发达国家具有丰富的应收账款资产证券化理论经验，而且从危机中汲取的总结和得到的教训相对较深。

1.3 研究思路与方法

本文是按照发现问题、对问题进行深入探析和解决问题的三步走思路来开展相关研究的。

（1）发现问题：首先，什么是资产证券化？它分别有哪几种类型以及内在驱动因素是什么，其又会对目标企业的发展和业绩产生什么样的影响？

（2）对问题进行深入分析：本文选取京东白条资产证券化作为案例，采用案例分析与理论分析相结合的方式，详细具体地阐述京东白条资产证券化实施前集团的基本情况、白条的开展规模、实施的内在驱动因素和具体风控设计措施内容。

（3）解决问题：在完成以上对京东白条地相关案例分析后我们归纳总结了方案成功实施的原因。

1.4 论文的应用价值或设计项目的市场预测

本文选取应收账款资产证券化风险进行研究，重点以京东白条应收账款债权资产支持计划为案例，了解此项应收账款资产证券化的可行性及其中存在的风险因素，然后对案例的风险进行了系统的分析，并将风险因素考虑到后面的定价分析中；验证了风险的存在和在京东白条应收账款证券化中考虑风险的必要性。从应收账款资产证券化风险的角度来分析应收账款资产证券化的案例，并提供应收账款资产证券化过程中的风险防范措施，为我国采用应收账款证券化的方式进行融资的企业提出合理的风险和定价参考建议。