第3章 外汇汇率与汇率制度
第三章-外汇汇率与汇率制度
第三章外汇汇率与汇率制度一.名词解释1. 汇率：2. 复汇率：3. 套算汇率；4. 间接标价法：5. 浮动汇率制度：6. 钉住浮动：7. 自由外汇与记账外汇：8. 铸币平价：9. 固定汇率制：10. 联合浮动：二．填空题。
１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（）。
2．银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（）。
3．在金本位制度下，汇率的波动大致以（）为界限。
4．影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（），（），（）。
＊5．一国货币贬值通过（），（），（）等三个主要方面表现出来。
6．我出口企业向银行结售外汇时，应按（）汇率折算。
7．一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（）。
8．纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是（）标价法。
＊9．战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“”）。
10．战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（）与（）挂钩，（）与（）挂钩。
11．一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（）。
12．从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（）和（）。
13．从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（）和（）。
14．从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（）和（）。
15．从外汇交易的支付方式划分，汇率可分为（）和（）。
16．欧盟成员国当今实行的是（）浮动汇率制度。
17．西方国家的浮动汇率制度是于（）年确立的，它标示着（）的崩溃。
18．在金本位制度下，决定汇率的基础是（），汇率波动的界限是（）。
19．在直接标价法下，标价数的数字比以前增加，表明外汇汇率（），本币汇率（）。
20．一般来说，一国通胀率越高，则该国货币对外汇价就会（）。
21．绝大多数国家都是采用直接标价法，（）和（）则是采用间接标价法。
22．按外汇资金性质和用途划分，可分为（）汇率和（）汇率。
国际金融第三章 外汇汇率与汇率制度 课件
多项选择 实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取 （）外汇政策。 A. 本币高估 B. 本币低估 C. 法定贬值 D. 法定升值
主要内容
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定的基础与变动
第三节 汇率变化对经济的影响
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
汇率制度与汇率政策
1. 汇率制度
•
如果，英镑的汇价低于黄金输入点，则具有英镑外
汇收入的商人，就不在外汇市场出卖英镑，可以直 接将1英镑所包含的黄金运回国内。
影响汇率变动的因素
• 宏观经济形势：
• （美国对汇率有重大影响的主要经济指标：全国采购经理指 数；耐用品订单；国内生产总值；设备使用率；失业率；先 导指数）
•
宏观调控政策与利率差异
元领取港币或赎回美元。
联系汇率制度（优点）
• 自我维护机制
• 商业银行与发钞行的套利活动 – 若外汇市场港元贬值，1美元=7.9港元
– 若外汇市场港元升值，1美元=7.7港元
联系汇率制度（缺点）
•削弱了联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性。
•维持港元与美元汇价稳定的一个基本条件是：港元利率应尽可能与美元利率保 持一稳定水平，这就要求港元利率必须随着美元利率的变化而变化。也就是说， 中国香港地区货币政策的制定必须以美国货币政策为依据，中国香港地区独立地 运用利率政策调节经济的效果受到一定的影响。
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
什么是外汇 （FOREIGN EXCHANGE）
外汇与外币
• 外币
• • • 可兑换货币（完全自由兑换货币） 限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币） 不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）
第三章外汇和汇率PPT课件
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
3汇率制度和外汇管制.ppt.Convertor
1第三章汇率制度与外汇管制第一节汇率制度一、汇率制度类型主要的汇率制度分类1999年I M F对成员国汇率制度的分类 汇率目标区12011年4月7日星期四2主要的汇率制度分类22011年4月7日星期四31999年I M F对成员国汇率制度的分类32011年4月7日星期四4与欧元有关的汇率制度类型及相应国家42011年4月7日星期四5汇率目标区★事先确定汇率水平的波动区间，汇率有可能超出波动区间时，政府利用货币政策等工具进行干预，以将汇率变动幅度控制在目标区内。
52011年4月7日星期四6汇率中心汇率目标区上限目标区下限不存在目标区时市场汇率轨迹汇率目标区示意图汇率目标区下市场汇率轨迹62011年4月7日星期四7二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较882011年4月7日星期四9三、汇率制度的选择影响一国汇率制度选择的主要因素：◆经济开放程度◆规模和经济结构◆贸易商品结构和地区分布◆国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体化程度◆相对通货膨胀率92011年4月7日星期四10◆经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制。
◆经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内通胀率与其它国家不一致，则倾向于实行相对灵活的汇率制度。
上述因素与汇率制度选择的关系102011年4月7日星期四11第二节汇率政策一、蒙代尔—弗莱明模型★蒙代尔—弗莱明模型是I S—L M模型在开放经济条件下的形式。
它描述的是开放经济条件下，商品市场、货币市场和外汇市场的均衡条件。
112011年4月7日星期四12资本不完全流动条件下模型YiBPL MI SBP是外汇市场（以国际收支表示）均衡曲线。
122011年4月7日星期四13资本完全不流动条件下的模型YiL MI S在资本完全不流动条件下，BP曲线是垂直的，经常账户的均衡始终是与一既定的收入水平相一致。
国际金融实务外汇汇率与汇率制度
基本分析法
宏观经济因素
分析国内和国际的宏观经济因素，如 经济增长、通货膨胀、利率、贸易平 衡等，以评估汇率的长期走势。
政策因素
政治因素
评估政治稳定性、国际关系等因素对 汇率的影响。
关注各国央行的货币政策和财政政策， 分析政策对汇率的影响。
新闻分析法
实时新闻
关注国际经济、政治等方面的实时新闻，分析 新闻对汇率的即时影响。
优缺点
浮动汇率制度的优点在于货币政策自主性较高，可以更好地应对经济变 化；缺点在于汇率波动可能导致国际贸易和投资受到不利影响，增加经 济风险。
汇率制度的演变
金本位制
在金本位制下，各国货币按照其含金量确定比价，汇率波动受到黄金输送点的制约。
布雷顿森林体系
布雷顿森林体系实行以美元为中心的固定汇率制度，各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。这 一体系下，汇率制度相对稳定，但也存在一些问题，如特里芬难题等。
牙买加体系
牙买加体系实行浮动汇率制度，各国可以根据自身经济情况选择合适的汇率制度。这一体系下， 汇率制度更加灵活，但也存在汇率波动风险。
03 外汇市场与外汇交易
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是全球最大的金融市场之一，是各国货币之 间进行交换的场所。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、支付和清算服务，影响各国货币的价 值和汇率。
外汇交易的种类
即期外汇交易
指买卖双方在成交后两个工作日内完成交割 的外汇交易。
掉期外汇交易
指买卖双方在两个不同的未来日期交换两种 货币的交易。
远期外汇交易
指买卖双方在未来的某一特定日期按照约定 的汇率进行交割的外汇交易。
金融学 第三章 汇率与汇率制度 习题及答案
第三章汇率与汇率制度第三章汇率与汇率制度一、判断题1-5：√×√×√ 6-10：√√×××11-15：√√×√√二、单选题1-5：B B C C B 6-10: C D A B B三、多选题1-5：ABD AB ABCD ACD AB一、判断题1、中国人民币采用直接标价法。
2、在直接标价法下，汇率越低，则本币价值也越低。
3、我国的基准汇率有五种，分别是人民币兑美元、英镑、欧元、日元和港币的汇率。
4、不管是哪种汇率标价法，银行的买入汇率均低于卖出汇率。
5、远期汇率高于即期汇率，称为升水；反之称为贴水。
6、布雷顿森林体系属于固定汇率制。
7、浮动汇率制已成为各国普遍实行的汇率制度。
8、汇率自由浮动，可以防止国际金融市场大量游资对硬货币的冲击，对国际经济贸易活动有利。
9、英镑、欧元、美元等国采用直接标价法。
10、我国目前的汇率制度属于盯住美元的固定汇率制。
11、本币贬值，可以促进本国产品出口，抑制进口。
12、中国目前已经实现了经常账户下的人民币完全可兑换。
13、固定汇率制，即汇率保持完全固定，没有任何波动的幅度。
14、巴拿马实行的是美元化的盯住汇率制。
15、香港的汇率制度又称为“货币局制度”，是固定汇率制的一种。
二、单选题1、从长期讲，影响一国货币币值的最主要因素是( )A、国际收支状况B、经济实力C、通货膨胀D、利率高低2、以下（）货币，使用的是间接标价法。
A、人民币B、英镑C、日元D、港元3、一国货币对国际上某一关键货币所确定的比价是（）A、中间汇率B、间接汇率C、基准汇率D、交叉汇率4、在金本位制下，汇率的波动界限是（）A、含金量B、外汇供求C、黄金输送点D、黄金运输费用5、在金本位制下，汇率决定的基础是（）A、官方比价B、金平价C、黄金输送点D、纸币发行量6、我国当前的汇率制度是（）A、盯住美元制B、完全浮动C、有管理的浮动汇率制D、爬行盯住制7、动态的外汇含义是指（）A、国际结算中的支付手段B、外国货币C、特别提款权D、国际汇兑8、在香港外汇市场，即期汇率为USD1=HKD7.2800；三个月远期汇率为USD1=HKD7.3800，表明（）A、美元远期升水B、美元远期贴水C、美元远期平价D、港币远期升水9、一国货币升值对其贸易收支产生何种影响( )A、出口增加，进口减少B、出口减少，进口增加C、出口增加，进口增加D、出口减少，进口减少10、双方买卖成交后，在两个营业日内办理交割时使用的汇率称为（）。
国际金融第三章汇率制度和外汇管制
国际金融普通高等教育“十一五”国家级规划教材国家级精品课程教材第三章汇率制度和外汇管制学习要求通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。
引导同学运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。
学习要点第一节汇率制度第二节货币局制度和美元化第三节外汇管制第四节我国外汇管理体制和人民币汇率制度改革第一节汇率制度一．汇率制度（Exchange Rate Regime/System）：又称汇率安排（Exchange Rate Arrangement），是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规定或安排。
传统上，根据有没有规定货币平价以及汇率波动幅度的大小，汇率制度可划分为固定汇率制和浮动汇率制两大类。
二．汇率制度的分类（一）固定汇率制固定汇率制（Fixed Exchange Rate System），是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。
自19世纪中末期金本位制在西方各主要资本主义国家确定以来，一直到1973年，世界各国的汇率制度基本上都属于固定汇率制。
第一节汇率制度固定汇率制度包括金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率，发展过程经历了两个阶段：一是从1816年到第二次世界大战前的国际金本位制度时的固定汇率制；二是从第二次世界大战后到1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制。
这两种汇率制度的共同点是：①各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。
②外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。
第一节汇率制度不同点：①金本位制下的固定汇率制是自发形成的；而在布雷顿森林体系下，固定汇率制是通过国际间的协议人为建立起来的。
第三章外汇汇率与汇率制度
585.33 582.99 564.26 587.67
538.72 536.57 519.33 540.87
中国工商银行人民币即期外汇牌价(2009年9月25日)
币种
单位：人民币/100外币
汇买、汇卖 现汇买入 现钞买入
中间价
价
价
卖出价
美元(USD)
682.85 681.48 676.02 684.22
3、外汇支付凭证：包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证；
4、其他货币资金。
100 美圆：
100 港元：
1000 日圆：
100 欧元：
100 元人民币：
100 朝鲜元：
汇率及其标价方法
汇率的概念 汇率的标价方法 汇率的种类
汇率的概念
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的 货币的比率、比价或价格。
3.在直接标价法下，若一定单位的外国货币折 成的本国货币数额增加，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外币汇率上升 B.外币币值下降，外汇汇率下降 C.本币币值上升，外汇汇率上升 D.本币币值下降，外汇汇率下降
4.在间接标价法下，若一定单位的本国货币折成 的外国货币数额减少，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外币汇率上升 B.外币币值下降，外汇汇率下降 C.本币币值上升，外汇汇率上升 D.本币币值下降，外汇汇率下降
第三章 外汇汇率和汇率制度
导入案例
过去很长一段时期，人们已经习惯了日元的 持续升值。然而，随着上个世纪90年代日 本泡沫经济的破灭，从1995年下半年起， 日元升势戛然停止，开始持续走低。从此， 日元贬值便成为世界经济不稳定的重要根源。 2001年底，日元再次突然贬值，仅12月 份，日元对美元的汇率就下跌了6%。引起 了周边国家和地区的密切关注和不安。进入 2002年，日元依然保持下跌趋势。1月9 日，东京外汇市场日元对美元汇率一度跌至 133.37比1 。
第三章汇率制度与外汇管制
第三章汇率制度与外汇管制一、固定汇率制固定汇率制是指各国货币之间的比价基本稳定，或各国货币之间的汇率波动幅度被限定在一定范围内的一种汇率制度。
主要有两种类型：（一）金本位制度下的固定汇率制金本位制度下，黄金的价格是稳定的，所以，各国货币的汇率也基本稳定。
汇率的上涨或下跌受到黄金输点的限制，波动局限于很狭窄的范围内。
可以说，金本位制度下的固定汇率制是比较典型的固定汇率制。
（二）布雷顿森林体系下的固定汇率制1944年，在美国的布雷顿森林城召开了联合国货币金融会议，会上确立了以美元为中心的固定汇率制度．这一汇率制度的最大特征，就是确立了“双挂钩”原则，即美元与黄金直接挂钩，各国货币与美元直接挂钩。
在此原则下，各国货币与美元之间的固定比价根据各国货币的含金量与美元的含金量之比确定,称为黄金平价,或货币平价。
市场根据供求关系，汇率可以上下浮动正负百分之一。
超过此幅度，各国政府有义务进行干预，使汇率回到规定的幅度之内。
由此可见，纸币流通制度下的固定汇率制度，由于规定了波动的幅度，所以仍是比较稳定的汇率制度。
（三）两种固定汇率制的比较1．共同点（1）金本位制度下的固定汇率制与布雷顿森林体系下的固定汇率制都是以各国货币含金量为汇率决定的直接基础，黄金都起着货币的作用。
（2）两种固定汇率制度下汇率的波动都是以黄金平价为基础上下波动。
2．不同点（1）两种固定汇率制形成的机理不同金本位制度下的固定汇率制是商品经济发展到一定阶段自发形成的。
而布雷顿森林体系下的固定汇率制则是通过国际间的协议（《布雷顿森林协定》）人为建立的，是主要资本主义大国控制和主宰国际货币金融的表现和结果。
（2）货币与黄金的联系方式不同金本位制度下黄金与外汇直接发生联系，互相兑换自由，互相替补自由。
而在布雷顿森林体系下，各国货币通过美元间接与黄金发生联系，而且一定条件下实现美元与黄金的兑换，即兑换只限于各国政府所持有的美元，且能否兑换还要受美国黄金储备的约束。
第三章外汇汇率与汇率制度
第一节 外汇与汇率
一、外汇
1、概念：是国际汇兑的简称。
动态：把一种货币兑换为另一种货 币以清偿国际间债务的金融活动。 动态外汇强调的是过程。
静态：以外国货币表示的能用于国 际结算的资产。
《中华人民共和国外汇管理条例》规定， “本条例所称外汇，是指下列以外币表示的 可以用作国际清偿的支付手段和资产：
二、外汇汇率及其标价方法
汇率：是指一种货币折算为另一种 货币的比率或比价，或者说是一种 货币表示另一种货币的价格。也成 为汇价、兑换率、外汇牌价。
标价方法：直接标价法、间接标价 法、美元标价法
1、直接标价法
以一定单位的外币作为标准，折算为 一定数量的本币。即“外币固定本币变” 基准货币：固定不变的货币 标价货币：数量变化的货币
远期汇率：又叫期汇汇率，指买卖双方成 交时，约定在未来某一时间进行交割时所 依据的汇率。
远期汇率高于即期汇率称升水
远期汇率低于即期汇率称贴水
远期汇率等于即期汇率称平价
5、官方汇率和市场汇率
官方汇率又称法定汇率，指一国官方机 构公布的汇率，它可能用于全部或局部 的货币兑换，也可能仅为政府干预汇率 提供一个标准。
第三章
汇率基础
教学内容
1、外汇与汇率；
2、影响汇率变动的主要因素；
3、汇率变动的经济影响；
4、汇率制度。
本章开始介绍国际 交往的重要中介——
外汇。
教学目的
掌握外汇、汇率和汇率制度的基本 内容； 理解影响汇率的因素和汇率变动的 经济影响； 了解固定汇率制与浮动汇率制的优 缺点。
引导案例：《镜花缘》之谜
市场汇率，指由外汇市场供求关系决定 的汇率，它会随市场供求关系的波动而 频繁变动。
如果二者在一个国家同时出现，则被称 为双轨汇率或双重汇率。
第三章 汇率制度与外汇管制
20世纪60年代，美国的长期资本输出是该国国际 收支严重逆差的一个重要因素。因此，美国曾经 规定了一些限制长期资本输出的措施，如征收利 息平衡税、对直接投资进行限制、规定银行贷款 最高额等。 西德、日本、荷兰、瑞士等国的国际收支顺差， 在70年代采取了很多限制资本输入的措施，如银 行吸收非居民存款要缴付较高的存款准备金、对 非居民存款倒收利息(Negative Interest)、限 制非居民购买本国有价证券等，以限制外资流入、 导致本国货币汇率上浮。
汇率制度安排分类
汇率制度安排 2009 无 独 立 法 定 货 币 的 汇 率 安 排 (Exchange Arrangements with no Separate Legal Tender) 货币局制度（Currency Board Arrangement） 传统钉住安排（Conventional Peg Arrangement） 稳定化安排（Stabilized Arrangement） 爬行钉住（Crawling Peg） 类似爬行安排（Crawl-like Arrangement） 水平带钉住的汇率制度安排（Pegged exchange rate within horizontal bands） 其他管理安排（Other managed arrangement） 浮动（Floating） 自由浮动（Free Floating） 总计 10 13 42 13 5 1 4 21 46 33 188 采用的国家数 2010 12 13 44 24 3 2 2 21 38 30 189 2011 13 12 43 23 3 12 1 17 36 30 190
（一）硬钉住安排
1.无独立法定货币的汇率安排(Exchange Arrangements with no Separate Legalபைடு நூலகம்Tender) 2007 年前，加入货币联盟的国家全部归类为 无独立法定货币的汇率安排。自2007年开始 ，IMF依据货币联盟统一货币的汇率表现进行 分类，调整后的货币联盟归属：欧元区各国归 入自由浮动汇率制度，中非货币联盟和西非货 币联盟各国归入传统钉住汇率制度，东加勒比 货币联盟各国归入货币局制度。
第三章 汇率制度与外汇管制
黄金的输出入由本国的中央银行或其他机构独家办 理，禁止私人输出输入黄金； 规定本币现钞输出的最高限额，输入必须用于指定 的用途； 外币现钞的输出入，各国都实行一定的限制。
国际结算通常是由银行存款账户调拨进行的。对非 居民存款账户管制可分为三类： ①自由账户 ②有限制账户，包括国内账户和转账账户 ③封锁账户，也称只进不出账户。
（1）实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各国货
币与美元挂钩。
（2）在“双挂钩”的基础上，《国际货币基金协会》规
定，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价＋－１
％的范围内波动，各国必须同ＩＭＦ合作，并采取适当
的措施保证汇率的波动不超过该界限。
一、 固定汇率制
固定汇率制是指汇率受平价的制约，只能围绕 平价在很窄的范围内波动的汇率制度。
中国现在名义上实行的是“有管理的浮动汇率制度”，但
本质上实行的是“管理着的固定汇率制度”。固定汇率制 度钉住的是美元，也就是说人民币的汇率是和美元挂钩的，
这样削弱了人民币的汇率调控能力。因此，现在采用的也
不是纯粹浮动汇率制度，而是钉住一揽子货币，包括美元 /日元/欧元等，这样才能够发挥国家的自主性，增强调控 能力。
当然，来自外国的压力也是不可忽视一个方面，实行小幅 度的汇率浮动有利于树立良好的国际形 10 月17 日，当时港英政府以 1 美元兑换 7.8 港元的比
价实行联系汇率制，其核心是港元现钞的发行与美元储备相联 系。
主要特点：由外汇基金管理局规定现钞发行和现钞回笼的官方
汇率，并利用市场竞争机制，使市场汇率接近官方汇率。 运作方式：外汇基金管理局收到货币发行银行以1美元=7.8港元
的比价缴存的美元后，向它们发出负债证明书，发行银行再以
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固定汇率制
（Fixed Exchange Rate System）
是两国货币比价基本固定，或把两国货币汇 率的波动界限规定在一定幅度之内。
固定汇率制的类型
金本位制下的固定汇率制 1、汇率稳定，有利于国际经济交易。 2、“纪律约束”作用。 3、抑制了投机。
浮动汇率制的优缺点
优点： 1、汇率可以充分发挥调节国际收支的作用。 2、有利于各国自主决定其货币政策。 3、无需牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。 4、减少了对储备的需要和资源的浪费。
第三章 外汇汇率和汇率制度
E-mail: uibep126
本章学习目标
掌握外汇、汇率和汇率制度的基本内容 理解影响汇率的主要因素 掌握汇率变动的经济影响 具备对不同汇率制度进行比较分析的能力
本章内容
外汇的概念 汇率及其标价方法 影响汇率变化的因素 汇率变动对一国经济的影响 汇率制度
汇率变动的经济影响
对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响
汇率变动对经济影响的制约条件
一国的对外开放程度 一国商品生产是否多样化 与国际金融市场的联系程度 货币的兑换性
汇率制度
指一国货币当局对本国货币汇率确定的原则 与变动的基本方式所作的安排和规定。
固定汇率制度 浮动汇率制度
缺点 1、汇率不能充分发挥调节国际收支的作用。 2、牺牲内部均衡换取外部均衡。 3、消弱了国内货币政策的自主性。 4、易引起国际汇率制度的混乱和动荡。
浮动汇率制
（Floating Exchange Rate System）
是政府对汇率不加以固定，也不规定上下波 动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情 况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。
内容不同 用途不同 是否具备三个特征
汇率及其标价方法
汇率的概念 汇率的标价方法 汇率的种类
汇率的概念
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的 货币的比率、比价或价格。
汇率的标价方法
直接标价法 1单位或100单位的外国货币折算成一定数量 的本国货币。
间接标价法 1单位或100个单位的本国货币折算成一定数 量的外国货币。
浮动汇率制的类型
按政府对汇率是否进行干预分为
自由浮动（free floating） 管理浮动（management floating）
按浮动的形式可分为
单独浮动（independently floating） 联合浮动（joint floating） 钉住汇率（pegged exchange rate）
按外汇资金的用途来划分，汇率贸易汇率和金融汇率
按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率和黑 市汇率
按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商业汇 率
从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、卖 出汇率、中间汇率和现钞汇率
外汇牌价
买入汇率（Buying Rate） 卖出汇率（Selling Rate） 中间汇率（Middle Rate） 现钞价（Bank Notes Rate）
举例
美元/人民币
买入价
8.2670
卖出价
8.2770
现钞价
8.2170
银行买入外币现钞的价格低于买入外币支付 凭证的价格。
影响汇率变动的因素
国际收支 通货膨胀率的差异 利率差异 相对的经济增长率 中央银行的干预 市场预期
国际收支对汇率的影响
国际收支顺差
增加本国的外汇供给
本币汇率上浮
美元标价法（U.S. Dollar Quotation） 是以美元作为标准货币来表示各国货币。
汇率的种类
按制定汇率的方法来划分，汇率可以分为基本汇率和套算汇 率。
按照外汇买卖交割的时间来划分，汇率可分为即期汇率和远 期汇率。
从外汇交易的支付工具来划分，可分为电汇汇率、信汇汇率 和票汇汇率。
外汇的概念
广义的外汇 狭义的外汇
广义的外汇
外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其他外汇资产
狭义的外汇
是以外币表示的用于国际结算的支付手段， 主体是银行存款以及索取这些存款的凭证。
狭义的外汇具备的三个特征
国际性 可兑换性 可偿付性
广义的外汇和狭义的外汇的区别
汇率变动的经济影响
对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响
对国际收支的影响
对贸易收支的影响 对非贸易收支的影响 对资本流动的影响
对贸易收支的影响
贬值有利于出口，不利于进口 马歇尔—勒纳条件 J曲线效应
汇率变动的经济影响
对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响
经济增长率
经济增长率快——国民收入增加快——贸易收支 逆差
经济增长率快——劳动生产率提高快——产品成 本下降——利于出口
经济增长率快 —— 投资势头好 —— 利率上升 ——资本流入——资本金融账户改善
影响汇率变动的因素
国际收支 通货膨胀率 利率差异 经济增长率 中央银行的干预 市场预期
不同标价方法下买入价和卖出价的特点
直接标价法 $1=RMB 8.28 —— 8.30 买入价 卖出价
前买后卖，买低卖高
间接标价法
伦敦外汇市场
£ 1= $ 1.5000 —— 1.5200
卖出价
买入价
前卖后买，卖低买高
中间汇率
（买入汇率+卖出汇率）/2
现钞价
银行买入外币现钞的价格。
对一国国内经济的影响
对物价的影响 对产量的影响 对资源配置的影响
对产量的影响
货币贬值——利于出口——出口部门扩大生产
不利于进口——生产进口替代品的国内 生产部门扩大生产
—— 一国产量增加
对资源配置的影响
货币贬值——资源向出口产品生产部门转移——就 业增加 资 源 向 进 口 替 代 品 生 产 部 门 转 移 —— 就 业增加 ——资源配置发生变化
国际收支逆差
增加本国的外汇需求
本币汇率下浮
通货膨胀对汇率的影响
通货膨胀主要通过两个途径对汇率产生影响， 一是通过影响进出口贸易，二是通过影响国 际资本流动。
利率差异
利率水平不同——促使资本从利率低的国家 流向利率高的国家——对资本流出国资本金 融账户向逆差方向发展， (资本流入国资本金融账户向顺差方向发 展)——影响国际收支——汇率