第3章 外汇汇率与汇率制度

缺点 1、汇率不能充分发挥调节国际收支的作用。 2、牺牲内部均衡换取外部均衡。 3、消弱了国内货币政策的自主性。 4、易引起国际汇率制度的混乱和动荡。
浮动汇率制
（Floating Exchange Rate System）
是政府对汇率不加以固定，也不规定上下波 动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情 况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。
不同标价方法下买入价和卖出价的特点
直接标价法 $1=RMB 8.28 —— 8.30 买入价 卖出价
前买后卖，买低卖高
间接标价法
伦敦外汇市场
£ 1= $ 1.5000 —— 1.5200
卖出价
买入价
前卖后买，卖低买高
中间汇率
（买入汇率+卖出汇率）/2
现钞价
银行买入外币现钞的价格。
按外汇资金的用途来划分，汇率贸易汇率和金融汇率
按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率和黑 市汇率
按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商业汇 率
从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、卖 出汇率、中间汇率和现钞汇率
外汇牌价
买入汇率（Buying Rate） 卖出汇率（Selling Rate） 中间汇率（Middle Rate） 现钞价（Bank Notes Rate）
对一国国内经济的影响
对物价的影响 对产量的影响 对资源配置的影响
对产量的影响
货币贬值——利于出口——出口部门扩大生产
不利于进口——生产进口替代品的国内 生产部门扩大生产
—— 一国产量增加
对资源配置的影响
货币贬值——资源向出口产品生产部门转移——就 业增加 资 源 向 进 口 替 代 品 生 产 部 门 转 移 —— 就 业增加 ——资源配置发生变化
国际收支逆差
增加本国的外汇需求
本币汇率下浮
通货膨胀对汇率的影响
通货膨胀主要通过两个途径对汇率产生影响， 一是通过影响进出口贸易，二是通过影响国 际资本流动。
利率差异
利率水平不同——促使资本从利率低的国家 流向利率高的国家——对资本流出国资本金 融账户向逆差方向发展， (资本流入国资本金融账户向顺差方向发 展)——影响国际收支——汇率
汇率变动的经济影响
对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响
对国际收支的影响
对贸易收支的影响 对非贸易收支的影响 对资本流动的影响
对贸易收支的影响
贬值有利于出口，不利于进口 马歇尔—勒纳条件 J曲线效应
汇率变动的经济影响
对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响
汇率变动的经济影响
对国际收支的影响 对一国经济的影响 对世界经济的影响
汇率变动对经济影响的制约条件
一国的对外开放程度 一国商品生产是否多样化 与国际金融市场的联系程度 货币的兑换性
汇率制度
指一国货币当局对本国货币汇率确定的原则 与变动的基本方式所作的安排和规定。
固定汇率制度 浮动汇率制度
浮动汇率制的类型
按政府对汇率是否进行干预分为
自由浮动（free floating） 管理浮动（ma来自百度文库agement floating）
按浮动的形式可分为
单独浮动（independently floating） 联合浮动（joint floating） 钉住汇率（pegged exchange rate）
美元标价法（U.S. Dollar Quotation） 是以美元作为标准货币来表示各国货币。
汇率的种类
按制定汇率的方法来划分，汇率可以分为基本汇率和套算汇 率。
按照外汇买卖交割的时间来划分，汇率可分为即期汇率和远 期汇率。
从外汇交易的支付工具来划分，可分为电汇汇率、信汇汇率 和票汇汇率。
浮动汇率制的优缺点
优点： 1、汇率可以充分发挥调节国际收支的作用。 2、有利于各国自主决定其货币政策。 3、无需牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。 4、减少了对储备的需要和资源的浪费。
第三章 外汇汇率和汇率制度
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本章学习目标
掌握外汇、汇率和汇率制度的基本内容 理解影响汇率的主要因素 掌握汇率变动的经济影响 具备对不同汇率制度进行比较分析的能力
本章内容
外汇的概念 汇率及其标价方法 影响汇率变化的因素 汇率变动对一国经济的影响 汇率制度
固定汇率制
（Fixed Exchange Rate System）
是两国货币比价基本固定，或把两国货币汇 率的波动界限规定在一定幅度之内。
固定汇率制的类型
金本位制下的固定汇率制 布雷顿森林体系下的固定汇率制
固定汇率制的优缺点
优点 1、汇率稳定，有利于国际经济交易。 2、“纪律约束”作用。 3、抑制了投机。
内容不同 用途不同 是否具备三个特征
汇率及其标价方法
汇率的概念 汇率的标价方法 汇率的种类
汇率的概念
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的 货币的比率、比价或价格。
汇率的标价方法
直接标价法 1单位或100单位的外国货币折算成一定数量 的本国货币。
间接标价法 1单位或100个单位的本国货币折算成一定数 量的外国货币。
举例
美元/人民币
买入价
8.2670
卖出价
8.2770
现钞价
8.2170
银行买入外币现钞的价格低于买入外币支付 凭证的价格。
影响汇率变动的因素
国际收支 通货膨胀率的差异 利率差异 相对的经济增长率 中央银行的干预 市场预期
国际收支对汇率的影响
国际收支顺差
增加本国的外汇供给
本币汇率上浮
外汇的概念
广义的外汇 狭义的外汇
广义的外汇
外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其他外汇资产
狭义的外汇
是以外币表示的用于国际结算的支付手段， 主体是银行存款以及索取这些存款的凭证。
狭义的外汇具备的三个特征
国际性 可兑换性 可偿付性
广义的外汇和狭义的外汇的区别
经济增长率
经济增长率快——国民收入增加快——贸易收支 逆差
经济增长率快——劳动生产率提高快——产品成 本下降——利于出口
经济增长率快 —— 投资势头好 —— 利率上升 ——资本流入——资本金融账户改善
影响汇率变动的因素
国际收支 通货膨胀率 利率差异 经济增长率 中央银行的干预 市场预期