第三章 利率与汇率..

FV A (1 r )n
72 利率
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72法则
• 现值翻一倍的年限大致等于72除以年利 率： 翻倍时间=72/利率
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养老储蓄
• 假如你20岁时存入银行100元，以8%的年利率 存45年，当你65岁时，户头下会有多少钱呢？ 如果利率为9%，又会有多少？ FV1=
FV2=
可以看出，年利率的增加虽然小，只有1%，但 增长幅度超过了50%（4833-3192/3192）。总结： 当期限非常长时，非常小的利率差别将导致很 到的终值变化。
• 利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n） • 单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时 只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计 算的方法.用单利法计算时，其本利和的计算公式 为：本利和（S）=P（1+r×n）
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复利
• 复利(compound interest):复利是单利的对称，是 指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一 并计算出来的利息. • 复利的利息计算公式为：
味着牺牲了当前欲望的满足。有欲望不能满足
必然很痛苦，利息就是对节制欲望所产生痛苦 的补偿。
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利息学说
• 时差利息说：（奥地利经济学家庞巴维克 （1851-1914））人们对现在的财货的评价总是
高于对未来财货的评价，因而现在的财货通常
要比同一种类未来财货具有更大的价值。两种 评价所产生的价值差别，就是时差。这种时差 的存在要求未来财货所有者必须向现在财货所 有者支付相当于价值时差的“贴水”，这就是
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固定利率与浮动利率
• 固定利率(fixed rate)是指在整个借贷期间内按事
先约定的利率计息而不作调整的利率.
• 浮动利率(floating rate)是指在借贷期间内随市场
利率的变化而定期进行调整的利率.
短期利率与长期利率
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年率、月率与日率
• 年利率(annual interest):以年为单位计算利息时 的利率，通常%表示.
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官定利率、公定利率与市场利率
• 官定利率(official interest rate)又称法定 利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金 融机构必须执行. • 公定利率(pact interest rate)由民间权威性 金融组织商定的利率,各成员机构必须执行. • 市场利率(market interest rate )是指按市 场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内 在力量对利率形成的作用.
• 月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时 的利率，通常‰表示. • 日利率(daily interest):以日为单位计算利息时的 利率，通常以‰0 表示. • 中国的“厘”：率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ； 日拆1厘，0.1‰。
第三节 利率的计算
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单 利
• 单利(simple interest):单利是指单纯按本金计 算出来的利息.
I P (1 r ) n 1
• 复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息 时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并 计算利息的方法。其本利和公式为：
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终值
• 终值(final value)：未来某一时点上的本利和， 一般是指到期的本利和. 设本金为A，年利率为r,投资期为n
第三章 利率与汇率
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 利息 利率及其种类 利率的计算 利率的决定 利率的作用
第六节 外汇与汇率
第一节 利息
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利息的涵义
• 现代西方经济学对于利息的基本观点，是 把利息理解为：投资人让渡资本使用权而 索要的补偿。
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利息学说
• 节欲论：（英国经济学家西尼尔（1790-1864）） 把资金借出意味着减少了当前的消费，也就意
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按不同的利率进行再投资
• 你拥有10000元可用于2年期的投资，通过 分析你决定投资于银行定期存款。两年 期存款单的年利率为7%，1年期的存款单 利率为6%，你应该选择哪一种呢？
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计息次数
• 实际年利率的总计算公式为：
APR m EFF (1 ) 1 m
• 其中，APR为年度百分率；m为每年计息 次数。
• 在现代金融理论中，市场表现的各种利率水平 分解为： 利率 = 资金的纯时间价值 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价 后补偿机会成本的利率。
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• 由于现实生活中并不存在绝对无风险的 投资，所以也无绝对无风险利率；市场 经济中，只有国债利率可用以代表无风 险利率。
• 有的中央银行规定对金融机构的存、贷 利率，也称基准利率。
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名义利率与实际利率
• 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货 膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的 利率都是名义利率. • 实际利率(real interest rate)是指货币购买力不变 条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀 率即为实际利率. • 实际利率=名义利率-通货膨胀率 • 正利率和负利率:当名义利率高于通货膨胀率、 实际利率大于 0 时，即为正利率；反之则为负 利率
润，利息只是利润的一部分。利息来源于剩余 产品，是剩余价值的转化形式。
第二节 利率及其种类
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利率
• 利率(interest rate):是利息率的简称，指借
贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率.
–利率是衡量利息数量大小的尺度.
–利率体现了生息资本增殖的程度
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基准利率与无风险利率
• 基准利率：是指在多种利率并存的条件下，其 他利率会相应随之变动的利率。
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计息次数
计息 一年 半年 一季 一月 一周 一天 连续 次数 一次 一次 度一 一次 一次 一次 计息 次 m 1 2 4 12 52 365 无穷
利息。
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利息学说
• 流动偏好说：（英国经济学家凯恩斯（18831946））人们具有持有货币这种流动性最强的
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财富形式的偏好。利息是一定时期放弃流动性
的报酬。
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利息学说
• 劳动价值论：马克思认为，一切价值都是劳动 创造的，借款人之所以愿意支付利息，是他将
借来的货币作为资本投入生产可取的一定的利