债券投资的方式及特点

What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
返还性。债务人有义务按规定的偿还期限向债权人支付利息并偿还本金。 流动性。债券可在二级市场上流通。债券的流动性一般要比银行存款高。
安全性。债券的安全性受价格下跌和违约风险影响。一般来说，具有高流 动性的债券其安全性也较高。国债和政府债有国家和地方政府的信誉担保 ，一般不存在信用（违约）风险，安全性最高，公司债券的安全性较低， 但由于债券发行时有一套严格的资信审查制度并须发行人提供担保或抵押 ，因此公司债券的安全性也不会太低。
政府债券不存在违约风险问题，而公司债券的违约风险比 政府债券高，因此，投资者需要较高的利率作为补偿。
债券违约风险的测定由信用评级机构负责，在美国，主要 的信用评级机构有：穆迪公司、标准普尔公司、惠誉公司 和达夫与费尔普斯公司四家评级机构。
这些机构对公司债券和市政债券进行信用评级。它们用字 母等级表示所发行债券的安全性。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
（3）商业银行债券柜台市场是银行间债券 市场的延伸，属于零售市场。
该市场参与者是个人投资者和非金融机构。
该市场实行双边报价。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
通货膨胀率 货币供给变化 政府预算赤字 经济周期 中央银行的政策 国外主要市场利率水平
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
债券的违约风险是指发行者不能履行合约，无法按期还本 付息，违约风险也叫信用风险。
中央银行债，即央行票据；
其发行人为中国人民银行；
期限从3个月至3年，以1年期以下的短期票据为主 。
（3）金融债券
金融债券是银行和非银行金融机构为筹集资金而发 行的债权债务凭证。。
金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种 金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证 券公司短期融资券。
（6）可转债
获益方式： 持有到期获得票面利率

直接在交易所买卖可转债获差价

通过转股实现套利
可转债是一种可以转换的债券，它首先是一种债
券，因此可转债有固定收益债券的一般性质，具
有确定的债券期限以及定期息率，能够为投资者
提供稳定的利息收入和还本保证。有些可转债还
附加了利息补偿条款，如果赶上加息，其收益率
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
（4）企业债券
包括中央企业债券和地方企业债券。
（5）短期融资券 短期融资券，是指中国境内具有法人资格的
非金融企业发行的短期融资券。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
补充
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
可能有潜在的高收益 实物资产 可有多种形式的少量购买 稀缺资源－工业和科研潜在需要 安全和稳定的投资形式
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
高投机性投资，历史价格波动幅度大 经常被政府控制
市场层面。重点考察市场中各券种收益 率的变化情况，分析各期限品种的收益率差 距，买入收益率优势较大的品种。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
（3）两种组合投资法
对于普通投资者来说，有两种组合投资法 较为常用：梯子型投资组合法和杠铃型投资 组合法。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
公司名称:云南锡业股份有限公司
证券简称:锡业转债
证券代码:125960
发行日期:2007-05-14
发行价格(元):100元
票面利率(％):第一年2.38%,第二年2.68%,第三年 2.98%,第四年3.28%,第五年3.58%.
国债没有实物凭证，多以电子形式记账 。一样安全，更灵活。可随时通过交易所或 银行柜台买卖，持有期利息照拿不误，不用 像凭证式国债那样只有持有到期才能保证利 息不受损
记账式国债大大优于凭证式国债
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
（2）中央银行债
债券投资的方式及特点
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
一.固定收益债券投资 1.债券及其特点 2.债券市场与债券的种类 3.债券投资的收益与风险 4.债券投资的方式
What is 城市轨道交通 urban rail transport
ຫໍສະໝຸດ Baidu
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
1）在一级市场买入并持有到期
在债券发行期买入债券，而后在到期日拿回 本金和利息。
首先，由于持有到期时间比较长，故需考虑 偿还风险；
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
杠铃型投资组合
这种投资模型两头大、中间细，集中将资 金投资于短期和长期债券上，不买入中期债 券。买短期债券是为了保证债券的流动性， 而持有长期债券是为了获得高利息。投资者 也可以根据市场利率水平的变化而变更长、 短期债券的持有比例。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
（一）黄金投资概述 （二）黄金市场与个人黄金投资
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少 、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属 之王”的称号，享有其它金厦无法比拟的盛誉，其显 赫的地位几乎永恒。
付息方式:每年付息一次
期限(年):5
转换期间:2007年11月14日至2012年5月13日
上市地点:深圳证券交易所
上市日期:2007年05月29日
初始转股价格(元):29.30
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利 率等因素共同决定的。
其次，如果选择持有到期，还必须考虑利率 风险的问题；
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
2）在二级市场买卖利用债券价格本身的波 动，低吸高抛，赚取差价。
从两个方面密切关注市场形势：
宏观层面。未来经济、物价走势是决定 债券投资策略的首要因素，或者说，主要是 考虑加、减息的可能性。
也会做相应调整。


What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
可转债的另一个特别的性质就是“股票期权” ，具体分为自愿转股、有条件强制性转股和 到期无条件强制性转股。
和普通债券不同的是，可转债交易价格常常 波动幅度巨大，且波动方向往往和其股价保 持一致，如果股票被市场看好，可转债价格 也能水涨船高。因此，如果投资者能够把握 恰当时机，投资可转债亦能带来巨大收益。
精品ppt模板
什么是债券？
债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭证,持券者有 按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得 利息和到期收回本金的权利。持券者是债权人，发债者（ 如国家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。
债券的基本要素有：
– 票面价值（Face value）或本金（Principal） – 偿还期限（Term to maturity）或到期日（Maturity date） – 利息（Interest or Coupon）或息票率（Coupon rate）
一般地，在其他因素不变时，
– 债券的面值越大，债券的价格越高； – 息票率越高，债券的价格越高； – 市场利率越高，债券的价格越低。
偿还期与债券价格之间的关系略微复杂，它依赖 于息票率与市场利率的大小关系。
– 当市场利率大于息票率时，债券的偿还期越长，债券的 价格越低。
– 反之，当市场利率小于息票率时，债券的偿还期越长， 债券的价格越高。
梯子型投资组合法
假定有从１年期到５年期的债券共５种， 你这时有50000元，那么就每种都买10000元 。当有债券到期收回本金10000元后，再用 它买进一种５年期的债券。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
如此反复，这个投资者每年都有10000元的 债券到期。这种方法的原则就是尽量不要在 债券到期前卖出债券，这样就能不断地用到 期的资金灵活地享受最新的高利率。即使利 率下降，因为投资期限错开了，风险也不大 。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
我国债券市场从1981年恢复发行国债开始 至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展 阶段。
目前，我国债券市场形成了银行间债券市场 、交易所债券市场和商业银行债券柜台市场 三个子市场。

What is 城市轨道交通 urban rail transport
国债有欠条凭证，利息从购买之日开始 计算。如果提前支取，就要损失很多利息。 如有的国债持有不满半年兑付时，不但不计 利息，相反还要扣除千分之一的手续费
如果持有到期，比同期银行存款利息高， 并且不用交税。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
记账式
– 如美国政府直至1975年还禁止美国公民买卖和拥有黄 金
直接投资不会产生当前收益 会发生储藏成本：直接或间接，运输和保险等 销售税 分析和化验成本
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
黄金，白银和铂金是最常见的贵金属
1.为什么选择黄金和贵金属投资？
– 当国际政治经济动荡时，投资黄金和贵金属比较安全和稳 定（乱世黄金，盛世古玩）
– 股市和债市下降时，黄金和贵金属价格上升（替代效应） – 当由于高通货膨胀引起货币贬值，购买力下降时（保值） – 当本国货币相对于国际货币动荡而贬值时 – 投资组合中分散化的需要，作为股票，债券；和房地产的
（1）政府债券（主要是国债）
我国国债的发行人为中国财政部。
主要品种有记账式国债和储蓄国债。其中， 储蓄国债分为传统凭证式国债和电子凭证式 国债。
我国发行的大多数凭证式国债是通过商业银 行柜台发行。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
凭证式
收益性。债券的收益率通常比银行存款高，且比股票的收益率要稳定。
债券的返还性、流动性、安全性与收益性之间存在着一定的转换关系。如 果某种债券流动性强，安全性高，在市场上供不应求，价格会上涨，其收 益率也就随之降低;反之，如果某种债券风险大，流动性差，供过于求，价 格必然下降，其收益率随之上升。
精品ppt模板
（1）银行间债券市场是我国债券市场的主体。
该市场参与者是各类机构投资者。
该市场属于大宗交易市场（批发市场），实行双 边谈判成交，逐笔结算。
（2）交易所债券市场是我国债券市场的重要部分 。
该市场参与者是除银行以外的各类社会投资者。
该市场属于集中撮合交易的零售市场，实行净额 结算。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
债券名称： 2004年记账式八期国债 证券代码： 010408 上市日期： 2004-11-1 债券发行总额： 336.1亿 发行价格： 100元 债券期限： 5年 年利率： 4.3% 计息方式： 付息 付息日： 每年10月20日 到期日： 2009-10-20 交易市场： 跨市场