第二章 资产负债表分析修改

第二章 资产负债表分析
引子 1958年的长虹，厂址位于四川绵阳 ，1988199412 个支柱产业，是一家集数字电视、空调、冰箱、IT、 通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电 等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型 跨国企业集团。 截止2005年，长虹品牌价值已跃升至398.61亿元， 荣膺世界品牌500
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▪ 学习目标： ▪ 通过本章学习，使学生掌握资产负债表分析的基本方法和基
本内容。具体包括： ▪ 1、掌握资产负债表分析评价的思路，掌握资产负债表的分
析方法，能够熟练运用水平分析法、垂直分析法编制资产负 债表分析表； ▪ 2、掌握单项资产、负债和所有者权益的质量分析方法，能 够对公司的主要资产负债表项目进行较全面的分析。
▪ 2）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资 ，但增资幅度小，表明企业利用资产效率提高，形成了资金相 对节约；
▪ 3）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时不增 资，表明企业利用资产效率提高，形成了资金相对节约；
▪ 4）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时减资 ，表明企业利用资产效率提高，形成了资金绝对节约和相对节 约；
1）变动幅度较大，特别是异常变动的项目。 2）对总资产影响较大的资产项目。
思考： 以上表为例，你认为应该重点分析货币资产项目还是交易性 金融资产项目？
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▪第三，注意分析资产变动的合理性与效率性，尤其 在企业内部财务分析时更要如此；
取得资产的目的并不是单纯的占有资产，而是为了运用资 产进行经营活动以实现企业的目标。因此，此时需要借助 企业产值、销售收入、利润和经营活动现金净流量等指标 进行分析。
关注： 负债结构与负债规模:关注负债结构的变动是由债务规模变动还是
内部结构调整造成； 负债方式对债务结构的影响 负债的偿还期限 负债成本结构
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表 ***公司资产负债表垂直分析表
金额单位：千元
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表：A公司债方式结构分析表
金额单位：千元
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表2：A公司负债期限结构分析表
如：固定资产占总资产的比重增长15%，但是，企业存货 维持不变，企业销售收入只增长5%。
请问固定资产变动的合理性与否？
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▪ 资产增加可能的导致的结果有： ▪ 1）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资
，但增资幅度大于增产、增收、增利或增加经营活动现金净流 量的幅度，表明企业利用资产效率下降，资产调整不合理；
▪第一，分析总资产规模的变动状况及其各类、各项资 产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体 上了解企业经过一段时期经营后资产的变动情况；
第一眼，看公司总资产规模变动---实力的象征；
第二眼，看资产结构的情况，即流动资产和非流动资产的 变化；
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▪ 第二，发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重 点类别和重点项目。
在40%上下； ▪ 2、应收账款呈逐年上涨趋势，其金额高达46亿元，占总资产的20%以上，而
且其速度增长超过了主营业务收入增长率； ▪ 3、关联方资金占用明显，金额较大，占应收账款的1/3左右； ▪ 4、公司按照应收账款的账龄提取坏账准备，但一年内的应收账款、关联方应
收账款、应收票据等不提准备。按应收账款总额计算，其计提比率0.3%，其主 要竞争对手平均为10%左右；应收账款转账周期为89天，而竞争对手平均为56 天。 ▪ 5、同主要竞争对手相比，该公司存货跌价准备提取比率适中，但该公司存货 比重较高，存货周转率为1.2此，远远低于主要竞争对手的平均存货周转率2次 的水平；
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赞同理由： 1、该公司自上市以来公司总资产呈逐年上升趋势，从一个
默默无闻的小公司发展成为中国最大的彩电厂家； 2、该公司的股权权益为130亿元，负债只有40亿元，具有
雄厚的财务实力； 3。该公司流动资产占总资产的比率在70%左右，具有很强
的流动性，变现能力很强；
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▪ 反对理由： ▪ 1、近年来，该存货一直高居不下，其金额在70亿左右，占总资产的比重维持
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▪第四，考察资产规模变动与股东权益总额变动的适 应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性 。
主要分析资产的增加的原因主要是负债导致的，or投资 者投资导致，还是经营活动的结果导致？
关注资产负债表变动的深层次原因，即资产总额的变化 是什么原因产生的？
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1
、 负 债 变 动 型 、 追 加 投 资 变 动 型
2
经 营 变 动 型
股 利 分 配 变 动 型
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第一节 资产负债表整体分析
▪ 一、整体分析的基本方法 ▪ 资产负债表水平分析法：概括了解资产、权益的变动情况，
找出需要重点关注的项目；
▪ 资产负债表垂直分析法：计算资产负债表中各项目占总资产
资产结构； 资本结构； 资产结构和资本结构适应性；
或权益总额的比重，分析评价其结 构变动情况及其合理性程度。
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（二）资产负债表垂直分析表的编制
表 ***公司资产负债表垂直分析表
金额单位：千元
=单项值/本年度总资产
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1、分析企业资产的配置情况--资产结构
流动资产和非流动资产的比重； 固定资产和流动资产比重； 经营性资产和非经营性资产比重； 流动资产主要项目的比重；
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第一节 资产负债表整体分析 ▪一、整体分析的基本方法
▪ 资产负债表水平分析法：概括了解资产、权益的变动情况， 找出需要重点关注的项目；
▪ 资产负债表垂直分析法
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提供的主要信息：
1、总体、类表1别：和资产某负一债具表水体平项分目析表的变动情金况额；单位：人民币千元 2、某一项目在资产负债表中的重要性；
分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产
结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出
评价；
---动态分析
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表 ***公司资产负债表垂直分析表
金额单位：千元
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பைடு நூலகம்
▪ 表2：流动资产结构分析表
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▪2、分析负债的结构及其变化情况----评价 其资本结构的合理性；