股利政策练习题解析
公司金融第11章股利政策习题及答案
公司金融第11章股利政策习题及答案第十一章股利政策一、概念股利股利传播信息论股利无足轻重论股利重要论剩余股利政策固定股利支付率政策稳定增长股利政策股利宣告日股利登记日除息日股利发放日二、单项选择题1、股利政策对公司的市场价值（或股票价值）不会产生影响，这种观点是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策2、投资者对现金股利的偏好、税制、股票的发行成本和交易成本等因素对不同投资者会产生不同的影响，这种观点是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策3、要向投资者传播这样一种财务信息：公司有良好的发展前景和财务状况。
这种观点是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策4、公司按每股收益的一个固定百分比向股东分配股利，是哪种股利支付类型（）A剩余股利政策B固定股利支付率政策C稳定增长股利政策D固定股利5、企业的盈利首先用于满足投资方案的资金需要，在此后如有剩余，再将剩余部分作为股利与以分配的股利政策。
是哪种股利支付类型（）A剩余股利政策B固定股利支付率政策C稳定增长股利政策D固定股利6、采用特定股利政策的公司将会对特定类型的投资者产生吸引力。
这种现象被称为（）A顾客效应B信息暗示C降低代理成本的要求D市场效应7、经理人员可能会通过股利政策的变化来向投资者暗示有关公司未来收益的新信息。
这种现象被称为（）A顾客效应B信息暗示C降低代理成本的要求D市场效应8、股份公司规定的能获得此次股利分派的最后日期界线，是指（）A股利宣告日B股权登记日C除息日D股利发放日9、领取股利的权力与股票相互分离的日期，是指（）A股利宣告日B股权登记日C除息日D股利发放日10、将股利正式发放给股东的日期，是指（）A股利宣告日B股权登记日C除息日D股利发放日11、下列项目中，不属于股票回购动机的是（）A降低负债比率B分配超额现金C巩固内部人控制地位D满足并购的需要12、公司回购股票不应考虑的因素是（）A股票回购的节税效应B投资者对股票回购的反应C股票回购对股东权益的影响D股票回购对公司信用等级的影响13、不属于发放股票股利优点的是（）A可将现金留存公司用于追加投资，减少筹资费用B能增强经营者对公司未来的信心C便于今后配股融通更多资金和刺激股价D会引起公司每股收益下降，每股市价下跌14、企业选择股利政策通常不需要考虑的因素是（）A企业的控制权结构B企业支付能力的稳定情况C企业获利能力的稳定情况D投资者的态度15、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）A资本公积B任意盈余公积C法定盈余公积D上年未分配利润16、上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）A有利于公司合理安排资金结构B有利于公司树立良好的形象C有利于公司稳定股票的市场价格D有利于投资者安排收入与支出17、股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是（）A不支付股利B支付较低的股利C支付较高的股利D支付固定的股利18、能够保持股利与利润间的一定比例，体现风险投资与风险收益对等的收益分配政策是（）A固定股利政策B固定股利支付率政策C剩余股利政策D低正常股利加额外股利政策19、下列那种股利政策是基于股利无关论确立的（）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利比例政策D正常股利加额外股利政策20、公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）A降低资金成本B维持股价稳定C提高支付能力D实现资本保全三、多项选择题1、比较流行的三种股利政策是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策E股利分配论2、实际生活中投资者和公司经理人员对股利政策都十分重视。
《第11章-股利政策》习题(含答案)
《第十一章股利政策》习题一、单项选择题1、假定某公司的税后利润为500000元，按法律规定,至少要提取50000元的公积金。
公司的目标资本结构为长期有息负债∶所有者权益＝1：1，该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股为100000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（）元。
A、3B、2C、4D、1。
52、如果不考虑股票交易成本，下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）.A、税差理论B、“一鸟在手”理论C、客户效应理论D、股利无关论3、假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股（占总股数的1%），目前每股市价为22元。
股票股利发放率为10％，假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（）.A、发放股票股利之后每股收益为1元B、发放股票股利之后每股价格为20元C、发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%D、发放股票股利之后该股东持股总价值不变4、下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是（）。
A、市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B、企业财务状况不好，无力偿还负债C、经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D、企业的举债能力不强5、在积累与消费关系的处理上，企业应贯彻积累优先的原则,合理确定提取盈余公积金和分配给投资者利润的比例。
这样的处理体现的利润分配基本原则是（ )。
A、依法分配的原则B、资本保全的原则C、充分保护债权人利益的原则D、多方及长短期利益兼顾的原则6、下列关于股利理论的表述中，正确的是( )。
A、股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响B、税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策C、客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票D、代理理论认为,在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益,希望企业采取高股利支付率7、下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
股利分配练习试卷2(题后含答案及解析)
股利分配练习试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．有利于投资者安排股利收入和支出的股利政策是( )。
A．固定股利支付率政策B．固定或持续增长股利政策C．剩余股利政策D．低正常股利加额外股利政策正确答案：B解析：采用固定或持续增长股利政策的理由在于：(1)稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；(2)有利于投资者安排股利收入和支出；(3)稳定的股利政策可能会不符合剩余股利政策，但为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长更为有利。
该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节，同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
2．某公司现有发行在外的普通股5000万股，每股面额1元，资本公积30000万元，未分配利润40000万元，股票市价15元；若按20％的比例发放股票股利并按面值计算，则发放股票股利后，公司股东权益中的资本公积项目列示的金额将为( )万元。
A．44000B．30000C．6000D．32000正确答案：B解析：发放股票股利并按面值计算的情况下，只涉及股本的增加和未分配利润的减少，资本公积不会发生变化。
3．下列表述中，正确的是( )。
A．某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元，按市价发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元B．发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者C．一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变D．所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配正确答案：C解析：发放10％的股票股利后．即发放10万股的股票股利，10万股股票股利的总面值为10万元，10万股股票股利的总溢价为240万元，10万股股票股利的总市价为250万元。
财务管理 第11章 股利理论与政策 习题+答案
目录1.为什么在完全资本市场条件下，股利政策与股价无关? (1)2.结合我国上市公司的实际情况，分析公司在确定股利分配政策时是否存在代理问题。
(3)如果存在，主要表现在哪些方面? (3)3.你认为公司的股利政策是否必须保持稳定? (4)如何评价股利政策是否合理? (5)分析我国上市公司股利分配政策的特点， (5)并分析股利分配与股票价格之间是否存在相关性。
(6)进行股利分配时，应考虑哪些因素? (7)这种股利分配形式对公司会产生怎样的影响? (7)对股东有何影响? (9)采取证券交易所集中竞价交易方式或要约回购方式进行。
请分析这两种方式对回购公司和股票价格有何不同影响。
(9)4.计算题 (11)1.为什么在完全资本市场条件下，股利政策与股价无关?答:在完全资本市场条件下,如果公司的投资决策和资本结构保持不变,那么公司价值取决于公司投资项目的盈利能力和风险水平,而与股利政策不相关。
可分以下两种情况进行讨论:第一,公司的投资决策和资本结构确定之后,需要向股东支付现金股利,但是,为了保证投资所需资本和维持现有资本结构不变,公司需要发行新股筹集资本。
公司在支付现金股利后,老股东获得了现金,但减少了与现金股利等值的股东权益,股东的财富从对公司拥有的股东权益形式转化为手中持有的现金形式,二者价值相等,因而老股东的财富总额没有发生变化。
同时,为了保持现有资本结构不变,公司必须发行新股筹集与现金股利等值的资本,以弥补因发放现金股利而减少的股权资本,新股东投入了现金,获得了与其出资额等值的股东权益。
这样,公司支付股利而减少的资本刚好被发行新股筹集的资本抵补,公司价值不会发生变化。
第二,公司的投资决策和资本结构确定之后,公司决定将利润全部作为留用利润用于投资项目,不向股东分配现金股利。
如果股东希望获得现金,可以将部分股票出售给新的投资者来换取现金,这种交易即自制股利。
自制股利交易的结果相当于第一种情况中发放股利和发行新股两次交易的结果,原有股东将部分股权转让给新的投资者获得了现金,其股东财富不变,公司价值也不会发生变化。
股利政策练习试卷1(题后含答案及解析)
股利政策练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题单项选择题1．企业利润分配是确定( )。
A．净利润中有多少留存下来和有多少向股东(所有者)分配股利(分配利润) B．有限责任公司按照所有者的出资比例向其分配的利润C．公司对有关的事项所制定的方针策略D．股利增减所引起的股票价格的变动正确答案：A 涉及知识点：股利政策2．利润分配是企业按照国家有关规定,在( )基础上,对实现的税后利润即净利润所进行的划分。
A．职工福利设施建设的留存盈利的B．各个股东持有股份数额的C．经提取盈余公积金和公益金并分派股利的D．兼顾企业发展利益投资者及各方利益的正确答案：D 涉及知识点：股利政策3．公司依据股东拥有的股份所分配的利润是( )。
A．现金股利B．股票股利C．股利D．财产股利正确答案：C 涉及知识点：股利政策4．米勒(ler)和莫迪里安尼(FroancoModingliani),简称MM,是( )的主要的两位倡导者。
A．股利相关理论B．股利理论C．股利不相关理论D．股利的信号传播理论正确答案：C 涉及知识点：股利政策5．戈登(MyromJ.Gorden)和林特纳(JohnLintner)是( )的主要的两位倡导者。
A．股利相关理论C．股利不相关理论D．股利的信号传播理论正确答案：A 涉及知识点：股利政策6．信号传播理论是基于( )现象而提出的。
A．预测资本利得即股票的购入价格与出售价格之间的金额B．不同的投资者有着不同的个人需求C．股票价格随股利增长信息而上涨D．股利传播信号是怎样影响股票价格的正确答案：C 涉及知识点：股利政策7．不属于法规对公司的股利政策作出限制的是( )。
A．资本保全的规定B．企业股金的规定C．净利润的规定D．超额累积利润的规定正确答案：B 涉及知识点：股利政策8．不属于影响股利政策股东因素的是( )。
A．股东的收入和税金效应B．控制权的稀释C．股东的持股比例D．盈利的稳定性正确答案：D 涉及知识点：股利政策9．属于固定或稳步增长股利政策的缺点的是( )。
股利政策练习试卷2(题后含答案及解析)
股利政策练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题4. 判断题多项选择题1．制定股利政策,公司因素所牵涉的内容有( )。
A．融资成本B．资产的流动性C．投资机会D．融资能力E．债务合同的约束正确答案：A，B，C，D 涉及知识点：股利政策2．影响股利政策的其他因素有( )。
A．债务合同的约束B．通货膨胀C．公司的经济状况D．经济环境因素E．国家宏观经济环境正确答案：A，B，E 涉及知识点：股利政策3．股份有限公司常用的股利政策主要有( )。
A．企业现行的股利政策B．剩余股利政策C．固定或稳步增长的股利政策D．固定股利发放率E．低正常股利加额外股利政策正确答案：B，C，D，E 涉及知识点：股利政策4．确定一个最佳的股利发放率应考虑的因素有( )。
A．投资者对股利或资本利得的偏好B．企业的投资能力C．企业的投资机会D．目标或最佳的资本结构E．外部资本的可共性和成本正确答案：A，C，D，E 涉及知识点：股利政策5．采用低正常股利加额外股利政策的意义有( )。
A．能使公司具备较强的激动灵活性B．适时又恰到好处地支付额外股利,可以使公司保持正常股利的稳定记录C．适时又恰到好处地支付额外股利,能使股东分享公司繁荣的好处,并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩良好的信息D．不稳定的股利会降低他们对公司股票的需求,从而引致股票价格的下降E．可以使依赖股利收入的股东在各年能得到最起码的收入而且比较稳定,因而对投资者有较强吸引力正确答案：A，B，C，E 涉及知识点：股利政策6．公司向股东发放现金股利的过程有( )。
A．股利宣告日B．股权登记日C．除权日D．股金返还日E．股利发放日正确答案：A，B，C，E 涉及知识点：股利政策7．对公司而言,股票股利的意义是( )。
A．发放股票股利,有利于稳定股票价格B．发放股票股利,能提高股东的灵活性并能获得纳税好处C．发放股票股利,能使公司保留更多的现金,增强其机动灵活性D．发放股票股利,能吸引更多的投资者E．发放股票股利,能传递公司发展信息正确答案：C，D，E 涉及知识点：股利政策8．股利政策所制定的方针策略,包括( )等内容。
股利分配练习试卷5(题后含答案及解析)
股利分配练习试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．某股份公司宣布发放10%的股票股利，同时每股支付现金股利2元，某个拥有100股股票的股东可得现金股利为( )元。
A．220B．200C．180D．160正确答案：A 涉及知识点：股利分配2．某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.2元和20元，现拟实施10送1股的送股方案，如不考虑其它因素，则送股后的每股收益和每股市价分别为( )元。
A．2；18.18B．2.2；18.18C．2；20D．2.2；22正确答案：A 涉及知识点：股利分配3．某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元。
现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的贝他系数为1.2，那么，该股票的价值为( )。
A．50B．33C．45D．30正确答案：A 涉及知识点：股利分配4．公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式选用( )。
A．现金股利B．财产股利C．股票股利D．负债股利正确答案：C 涉及知识点：股利分配5．下列哪个项目不能用于分派股利( )。
A．盈余公积金B．资本公积C．税后利润D．上年未分配利润正确答案：B 涉及知识点：股利分配6．国有企业由于要交纳33%的所得税，提取公积金和公益金各10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可自主分配的利润占利润总额的( )。
A．80%B．0.536C．0.47D．0.53正确答案：B 涉及知识点：股利分配7．能够保持理想的资本结构，使综合资本成本最低的股利政策是( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．低正常股利加额外股利政策D．固定股利支付率政策正确答案：A 涉及知识点：股利分配8．在股利支付方式下，( )并不直接增加股东的财富。
10 第十章 股利分配与政策 习题参考答案 V2
可以说，股票回购是作为现金红利的一种补充股利政策。公司运用股票回购方式分配股利， 都有其特殊的回避制约股利分配因素的成分。具体表现在以下两个方面： （1）股票回购的税负效应。 （2）股票回购的政策规避效应。
8. （1）发放股票股利可使股东分享公司的盈利而无须分配现金，使公司留存了大量的现金， 便于进行再投资，有利于公司的长期发展。 （2）发放股票股利可以降低每股价格，可以抑制股票价格上涨过快。 （3）发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的 信息，在一定程度上稳定股票价格。 （4）发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。
现象逐渐明显，1999 年一度达到 58.39%的水平； 第三阶段是 2000-2006 年，派现的上市公司比例上升至 50%左右，分配股票股利和转增
股本的上市公司逐渐减少，同时不分配的上市公司比例稳定在较高水平(50%上下)。
5. MM 股利无关理论的主要假设如下：
（1）企业的投资政策是不变的并且被投资者所熟知。 （2）证券交易瞬间完成，不存在交易费用。 （3）不存在税收。 （4）不存在信息不对称。 （5）不存在代理成本。
票分割是一种成长中公司所为，把它作为现金股利与盈利能力增强的先导信号，因而能提高 投资者对公司的信心，在一定程度上稳定甚至提高公司股票的价格。 （3）发放股票股利可使股东分享公司的盈于而无须分配现金，这使公司留存了大量的现金， 便于公司扩大现有规模进行再投资，有利于公司的长期稳定发展。 （4）股票股利与股票分割都能达到降低公司股价的目的。但一般来说，只有公司股价剧涨 且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价，而在公司股价上涨幅度不大时，往往 通过股票股利将其股价维持在一个理想的范围之内。
第十一章 股利理论与政策习题答案
股本总额=50000+10000+15000=75000（万元）
股票股数 =5000+1000+1500 =7500（万股）
=75000/10=7500（万股）
股东权益=75000+24000+36000+20000=155000
股价=5000×60/7500=40（元/股）
练习1答案
股本（面值5元，17600股） 88000（8000+1600×5）
资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
48000 36000 42800（54000-16000/10×5-16000×0.2） 214800
练习3答案
股票分割和股利分配后，持有的股数为： 10000×2+20000/10=22000（股） 股票价格=68×8000/17600-0.2=30.71（元/股） 所拥有的财富不会因股票分割和分配股利而变化
第十四章 利润分配
习题答案
山东交通学院经济系： 孙世荣 E-mail: sunshirong@
练习1答案
（1）每10股用资本公积转增2股，分派股票股利3股
资本公积=34000-5000/10×2×10=24000 （万元）
未分配利润 =35000-5000/10×3×10=20000 （万元）
（2）每股分配现金股利1.2元。
未分配利润=35000-5000×1.2=29000（万元） 股东权益=155000-6000=149000（万元） 股本总额=50000（万元） 股价=60-1.2=58.8（元/股）
练习1答案
（3） 1股分割为2股
股东权益=155000（万元） 股本总额=50000（万元） 股票股数=5000×2=10000（股） 股价=60×5000÷10000=30（元/股） 股票面值=10÷2=5（元/股）
第十一章股利政策练习题参考答案
第十一章股利政策练习题参考答案1、天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2006年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2007年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2008年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。
该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。
要求：（1）如果该公司采用剩余股利政策，则2007年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2007年将发放的现金股利为多少？解：该公司06年股利支付率=1200/3600=33.33%，保留盈余比率=1-33.33%=66.67%当追加筹资额为5000万元时：08年追加筹资时需要的权益性资金=5000×60%=3000万元，可发放现金股利=4000—3000=1000万元当追加筹资额为10000万元时：08年追加筹资时需要的权益性资金=10000×60%=6000万元，07年所有净利润必须全部留在企业，另外还须外部权益性筹资2000万元。
故07年不能发放现金股利。
（2）如果该公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2006年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5元的原则发放，则该公司2007年应发放的股利为多少？07年应发放的现金股利=120万×1元+（4000－3600）×0.5=320万元2、A公司原股东权益结构如下表所示：单位：元已知当时的市价为20元/股，本年盈余为450000元（假设已包含在未分配利润1600000中），请分别考虑发放6%的股票股利和按1：2的比例进行股票分割两种情况来计算：（1）发放股票股利及股票分割后股东权益各项目有何变化？解：第一、发放股票股利后，普通股股数增加到：200000×（1+6%）=212000股“股本”项目增加到：500000×（1+6%）=530000元本年度盈余用于发放股票股利的数额：12000股×20元=240000元表中“未分配利润项目”减少到：1600000－240000=1360000元资本公积金项目可以按上述数字倒挤：2250000－530000－1360000=360000元也可以按如下公式计算：150000+12000股×（20－2.5）=360000元第二、进行股票分割后，普通股股数增加到200000×2=400000股，“股本”、“资本公积”“未分配利润”各项目均没有变化。
(东北财经版财务管理)股利政策习题与答案
股利政策一、简答题1.投资者如何制造“自制”股利？如果其他条件不变，许多投资者都这样做，对公司价值有何影响？2.差别税收理论认为“如果对资本利得也征收同样的个人所得税，投资者也会选择资本利得而非现金股利。
”请对这一结论作出解释。
3.你认为影响公司股利政策的因素有哪些？股利政策是一种筹资决策还是一种投资决策？请解释原因。
4.作为公司的财务主管，你将建议董事会采取固定股利政策还是固定股利支付率政策？为什么？公司所处的行业将影响你的决策吗？为什么？5.公司采取现金股利，或股票股利，或进行股票分割，或股票回购的动机是什么？这些支付方式对股票价值有什么影响？二、单项选择题1.由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。
A.股利政策无关论B.“一鸟在手”理论C.差别税收理论D.差别收入理论2.公司制定股利分配政策时，应该考虑股东的因素是（）。
A.资产的变现能力B.未来的投资机会C.偿债能力D.控制权的稀释3.某公司需投资200万元，目前公司的负债比率为40%，净收益为180万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（）。
A.20万元B.60万元C.100万元D.180万元4.公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（）。
A.为保持理想的资本结构B.使股利与公司盈余紧密结合C.保持各期发放的股利相等D.使公司资本使用具有较大的灵活性5.使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定股利或稳定增长股利政策6.按照《公司法》规定，公司可不再提取法定盈余公积金是在公司当年盈余公积金累计额达到公司注册资本的（）。
A.10%B.20%C.25%D.50%7.下列各项中，不能用于分配股利的是（）。
A.净收益B.资本公积C.盈余公积D.上年度未分配利润8.法律对公司利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（）。
第五章股利理论与股利政策习题及其参考答案
第五章股利理论与股利政策习题一、客观题:1、【单选题】企业的收益分配有狭义和广义之分,下列各项中,属于狭义收益分配的是()。
A.企业收入的分配B.企业净利润的分配C.企业产品成本的分配D.企业职工薪酬的分配『正确答案』B2、收益分配是优化资本结构、降低资本成本的重要措施。
()『正确答案』√『答案解析』留存收益是企业重要的权益资金来源,收益分配的多少,影响企业积累的多寡,从而影响权益与负债的比例,即资本结构。
企业价值最大化的目标要求企业的资本结构最优,因而收益分配便成为了优化资本结构、降低资本成本的重要措施。
3、收益与分配管理是对企业收益与分配活动及其形成的财务关系的组织与调节,是企业将一定时期内所创造的经营成果向企业所有者进行分配的过程。
()『正确答案』×『答案解析』收益与分配管理是对企业收益与分配活动及其形成的财务关系的组织与调节,是企业将一定时期内所创造的经营成果合理地在企业内、外部各利益相关者之间进行有效分配的过程。
4、【多选题】企业的收益分配应当遵循的原则包括()。
A.投资与收益对等B.成本与效益原则C.兼顾各方面利益D.分配与积累并重『正确答案』ACD『答案解析』收益分配的基本原则是依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收益对等原则。
5、【判断题】根据公司法的规定,法定公积金的提取比例为当年税后利润的10%。
当年法定公积金的累积额已达到注册资本的50%时,可以不再提取。
()『正确答案』×6、【单选题】某企业在选择股利政策时,以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。
该企业所依据的股利理论是()。
A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论『正确答案』D『答案解析』代理理论认为,高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
7、【单选题】某公司正在讨论股利分配问题。
公司的一名高管认为,为了有效实施明年的配股方案,公司应当采用高现金股利政策。
股利分配练习试卷3(题后含答案及解析)
股利分配练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，填涂代码“×”。
每题判断正确的得l 分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
1．如果某公司采用剩余股利政策，则表示它接受了股利无关论。
( ) A．正确B．错误正确答案：B解析：在现实生活中，不存在股利无关论提出的假设条件，所以现实的股利政策都是在种种制约因素下进行的。
知识模块：股利分配2．从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。
( ) A．正确B．错误正确答案：B解析：按照股利相关论，影响股利分配因素的“其他因素”中，有债务合同约束，长期债务合同，往往有限制公司现金支付程序的条款。
知识模块：股利分配3．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。
( )A．正确B．错误正确答案：B解析：固定股利支付率政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。
因此该政策要求股利与利润之间保持一定的比例，体现风险投资与风险收益的对等。
知识模块：股利分配4．发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股盈余的下降，进而引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。
( ) A．正确B．错误正确答案：A解析：发放股票股利后，引起每股市价下跌，但由于每位股东的持股比例不变，所以所持股票的市场价值总额不变。
知识模块：股利分配5．公司原有的持有控制权的股东，若拿不出更多的资金购买新股，他们宁肯不分配股利而反对募集新股。
( )A．正确B．错误正确答案：A解析：防止控股权稀释的考虑。
知识模块：股利分配6．若公司认为自己股票的价格过低，为了提高股价，一般会采取股票分割的措施。
第七章_股利政策练习题答案2
第七章股利政策练习题参考答案1、天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2006年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2007年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2008年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。
该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。
要求：（1）如果该公司采用剩余股利政策，则2007年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2007年将发放的现金股利为多少？解：该公司06年股利支付率=1200/3600=33.33%，保留盈余比率=1-33.33%=66.67%当追加筹资额为5000万元时：08年追加筹资时需要的权益性资金=5000×60%=3000万元，可发放现金股利=4000—3000=1000万元当追加筹资额为10000万元时：08年追加筹资时需要的权益性资金=10000×60%=6000万元，07年所有净利润必须全部留在企业，另外还须外部权益性筹资2000万元。
故07年不能发放现金股利。
（2）如果该公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2006年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5元的原则发放，则该公司2007年应发放的股利为多少？07年应发放的现金股利=120万×1元+（4000－3600）×0.5=320万元2、A公司原股东权益结构如下表所示：已知当时的市价为20元/股，本年盈余为450000元（假设已包含在未分配利润1600000中），请分别考虑发放6%的股票股利和按1：2的比例进行股票分割两种情况来计算：（1）发放股票股利及股票分割后股东权益各项目有何变化？解：第一、发放股票股利后，普通股股数增加到：200000×（1+6%）=212000股“股本”项目增加到：500000×（1+6%）=530000元本年度盈余用于发放股票股利的数额：12000股×20元=240000元表中“未分配利润项目”减少到：1600000－240000=1360000元资本公积金项目可以按上述数字倒挤：2250000－530000－1360000=360000元第二、进行股票分割后，普通股股数增加到200000×2=400000股，“股本”、“资本公积”“未分配利润”各项目均没有变化。
第八讲 股利分配 练习题+答案
一、单项选择题1、利润分配是财务管理的重要内容，有广义和狭义的利润分配两种，其中狭义的利润分配是指（）。
A、对企业收入的分配B、对企业营业利润的分配C、对企业利润总额的分配D、对企业净利润的分配答案:D解析:狭义的利润分配是指对企业净利润的分配。
2、正确处理投资者利益关系的关键原则是（）原则。
A、依法分配原则B、兼顾各方面利益原则C、投资与收益对等原则D、分配与积累并重原则答案:C解析:企业分配收益应当体现“谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等原则，这是正确处理投资者利益关系的关键。
3、下列因素中，（）不是影响利润分配政策的法律因素。
A、偿债能力约束B、公司举债能力约束C、资本积累约束D、超额累积利润约束答案:B解析:影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。
而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。
4、一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（）的利润分配政策。
A、宽松B、较紧C、固定D、变动答案:B解析:如果一个公司的举债能力强，则可能采取较为宽松的利润分配政策；而对于一个举债能力较弱的公司，宜保留较多的盈余，因而往往采取较紧的利润分配政策。
5、下列不属于股利政策理论中的股利重要论的是（）。
A、“在手之鸟”理论B、信号传递理论C、代理理论D、税收效应理论答案:D解析:支持股利重要论的学术派别有：“在手之鸟”理论、股利分配的信号传递理论、股利分配的代理理论。
6、在影响利润分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定的是（）A、资本保全约束B、资本积累约束C、偿债能力约束D、超额累积利润约束答案:D解析:我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。
7、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（）。
A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策答案:B解析:固定股利政策的主要缺陷之一，是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。
股利分配练习试卷1(题后含答案及解析)
股利分配练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 填空题 4. 名词解释 5. 简答题单项选择题1．法定盈余公积金按照税后利润的______提取，当法定盈余公积金达到注册资本的______时，可不再提取。
( )A．10%，30%B．10%，50%C．15%，30%D．15%，50%正确答案：B 涉及知识点：股利分配2．公司的法定盈余公积金可用于转增股本，但转增股本后公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的( )A．50%B．300%C．25%D．20%正确答案：C 涉及知识点：股利分配3．关于任意盈余公积金的提取，下列描述有误的是( )A．在支付优先股股利之后提取B．提取比例或金额由股东大会确定C．提取后可用于弥补公司亏损或用于增加公司注册资本D．提取后可用于转增股本正确答案：D 涉及知识点：股利分配4．下列不属于股利无关论的观点是( )A．投资者认为股利优于资本利得B．投资者不关心公司股利的分配C．股利的支付比率不影响公司的价值D．公司价值完全由投资的获利能力决定正确答案：A 涉及知识点：股利分配5．股利相关论的代表人物不包括( )A．戈登B．杜莱德C．米勒D．林特纳正确答案：C 涉及知识点：股利分配6．能使股利与公司盈利紧密结合的股利政策是( )A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率低政策D．低正常股利加额外股利政策正确答案：C 涉及知识点：股利分配7．在物流企业的净利润与现金流量很不稳定时，最好采用A．低正常股利加额外股利的政策B．固定股利支付率股利政策C．固定股利政策D．剩余股利政策正确答案：A 涉及知识点：股利分配多项选择题8．利润分配的原则有( )A．依法分配B．分配和积累并重C．各方利益兼顾D．股东优先E．投资与收益对等正确答案：A,B,C,E 涉及知识点：股利分配9．下列不属于企业提取公积金用途的是( )A．弥补亏损B．转增股本C．增加注册资本D．职工集体福利设施的购建E．职工奖金正确答案：D,E 涉及知识点：股利分配10．公益金可以用于( )A．建造职工食堂B．购置职工集体宿舍C．修建企业的医务室D．购买生产设备E．发放职工奖金正确答案：A,B,C 涉及知识点：股利分配11．属于股利相关论者的观点有( )A．股利能带给投资者关于企业利润的信息B．股利优于资本利得C．股利的支付比率不影响公司价值D．股利具有确定性的收益E．投资者与公司在信息的获得上是对称的正确答案：A,B,D 涉及知识点：股利分配填空题12．作为利润分配对象的企业利润有两个含义：一是______；二是______。
财务管理 习题第八章 股利分配(答案解析)
第八章股利分配（答案解析）一、单项选择题。
1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
其中，最主要的是确定（）。
A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式D. 支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。
A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。
A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。
A.100B.190C.290D.3006.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和227.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。
A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者8.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。
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三、计算题
1．某公司2005年税后利润为600万元，2006 年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 2006年需要再增加投资800万元，公司的目标 资本结构是权益资金占60％，债务资本占40 ％，今年公司继续采用剩余股利政策,则公司 应分配的股利是多少？ 剩余股利政策下税后利润首先用以满足根据 资本结构的增加投资的权益需要,才能用以分 配股利,因此,可以算出其应分分配的股利 为:600-800×60=120万元
• 6.容易造成股利支付额与本期净利相脱 节的股利分配政策是( )。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股 利加额外股利政策 • 【答案】B
二、多项选择题
1.股利决策涉及的内容很多，主要包括： A．股利支付程序中各日期的确定 B．股利支付比率的确定 C．股利支付方式的确定 D．支付现金股利所需现金的筹集 E．公司利润分配顺序的确定 • 【答案】ABCD
4 ．某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本--普通股（每股面值2元，200万股） 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求：计算回答下述两个互不关联的问题 （1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按 发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股 票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方 案后的股东权益各项目数额。 （2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股 东权益各项目数额、普通股股数。
• 3．某公司现有发行在外的普通股为100000股 ，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配 利润8000000元，股票市价20元；若按10%的比 例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积 的报表列示将为：（ ）。 A．1000000元 B．2900000元 C．4900000元 D．3000000元 • 【答案】C • 【分析】发放股票股利后的资本公积额 =3000000+（20－1）×（1000000×10%） =4900000
• 4．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树 立公司良好形象，但股利的支付与会公司盈余相脱节 的股利政策的是：（ ）。 A．低正常股利加额外股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策 D．剩余股利政策 • 【答案】B • 5．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最 不赞成的公司股利政策是：（ ）。 A．剩余股利政策 B．固定或持续增长股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低股利加额外股利政策 • 【答案】A • 【分析】剩余股利政策是先从盈余中支取一部分以满 足企业投资方案对资金的需要，若有剩余才支付股利 ，这种政策使主要依靠股利维持生活的股东失去生活 来源和养老基金管理人不能正常支付养老金。
• 2.企业所处的成长和发展阶段不同，相应采用的股利 分配政策也不同，下列说法正确的有 A、剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰退阶段 B、固定或持续增长的股利政策一般适用于公司的成熟 阶段 C、低正常股利加额外股利政策一般适用于公司的高速 发展阶段 D、固定股利支付率政策一般适用于公司的高速发展阶 段 • 【答案】 AC • 【分析】剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰 退阶段；固定或持续增长的股利政策一般适用于公司 的稳定增长阶段；固定股利支付率政策一般适用于公 司的成熟阶段；低正常股利加额外股利政策一般适用 于公司的高速发展阶段。
2．某公司今年年底的所有者权益总额为9,000万元， 普通股6,000万股。目前的资本结构为长期负债占 55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负 债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期 债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会 在讨论明年资金安排时提出： （1）计划年度分配现金股利0.05元/股； （2）为新的投资项目筹集4,000万元的资金； （3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新 股，不举借短期借款。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前盈余。
3．正大公司去年税后净利润为500万元，由 于经济不景气，今年税后盈余下降为475万 元，目前公司发行在外的普通股为100万股， 该公司决策投资400万元设立新厂，其中60% 将来自举债，40%来自于权益资金，此外该 公司去年每股股利为3元。要求： （1）若该公司维持固定股利支付率政策， 则今年应当支付每股股利多少元？ （2）若执行剩余股利政策，则今年应支付 每股股利多少元？
股利分配政策练习
编辑 郑曈
一、单项选择题：
• 1．公司采取剩余股利政策的根本理由在于：（ ）。 A．使公司利润分配具有较大灵活性 B．降低综合资金 成本 C．稳定对股东的利润分配额 D．使对股东的利润分配 与公司的盈余紧密配合 • 【答案】B • 2．发行股票股利后，每股市价将：（ ）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．可能出现上述情况中的 任何一种 • 【答案】B • 【分析】发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由 于普通股股数增加而引起每股市价的下降。
〖答案〗 （1）公司去年每股盈余=500/100=5元， 股利支付率=3/5=60%， 今年每股盈余=475/100=4.75元， 今年每股股利=4.76×60%=2.85元 （2）根据剩余股利政策，扩充所需权益资 金=400×40%=160万元 可分配盈余=475-160=315万元 每股股利=315/100=3.15元
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
〖答案〗 （1）发放现金股利所需税后利润 =0.05×6000=300万元 （2）投资项目所需税后利润=4000×45%=1800万 元 （3）计划年度的税后利润=300+1800=2100万元 （4）税前利润=2100/（1-30%）=3000万元 （5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借 款）×利率=（9000/45%×55%+4000×55%） ×11%=1452万元 （6）息税前盈余=3000+1452=4452万元