股利政策练习题解析

• 2.企业所处的成长和发展阶段不同，相应采用的股利 分配政策也不同，下列说法正确的有 A、剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰退阶段 B、固定或持续增长的股利政策一般适用于公司的成熟 阶段 C、低正常股利加额外股利政策一般适用于公司的高速 发展阶段 D、固定股利支付率政策一般适用于公司的高速发展阶 段 • 【答案】 AC • 【分析】剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰 退阶段；固定或持续增长的股利政策一般适用于公司 的稳定增长阶段；固定股利支付率政策一般适用于公 司的成熟阶段；低正常股利加额外股利政策一般适用 于公司的高速发展阶段。
〖答案〗 （1）公司去年每股盈余=500/100=5元， 股利支付率=3/5=60%， 今年每股盈余=475/100=4.75元， 今年每股股利=4.76×60%=2.85元 （2）根据剩余股利政策，扩充所需权益资 金=400×40%=160万元 可分配盈余=475-160=315万元 每股股利=315/100=3.15元




4 ．某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本--普通股（每股面值2元，200万股） 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求：计算回答下述两个互不关联的问题 （1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按 发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股 票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方 案后的股东权益各项目数额。 （2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股 东权益各项目数额、普通股股数。
2．某公司今年年底的所有者权益总额为9,000万元， 普通股6,000万股。目前的资本结构为长期负债占 55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负 债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期 债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会 在讨论明年资金安排时提出： （1）计划年度分配现金股利0.05元/股； （2）为新的投资项目筹集4,000万元的资金； （3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新 股，不举借短期借款。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前盈余。

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3．正大公司去年税后净利润为500万元，由 于经济不景气，今年税后盈余下降为475万 元，目前公司发行在外的普通股为100万股， 该公司决策投资400万元设立新厂，其中60% 将来自举债，40%来自于权益资金，此外该 公司去年每股股利为3元。要求： （1）若该公司维持固定股利支付率政策， 则今年应当支付每股股利多少元？ （2）若执行剩余股利政策，则今年应支付 每股股利多少元？
• 3．某公司现有发行在外的普通股为100000股 ，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配 利润8000000元，股票市价20元；若按10%的比 例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积 的报表列示将为：（ ）。 A．1000000元 B．2900000元 C．4900000元 D．3000000元 • 【答案】C • 【分析】发放股票股利后的资本公积额 =3000000+（20－1）×（1000000×10%） =4900000
• 6.容易造成股利支付额与本期净利相脱 节的股利分配政策是( )。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股 利加额外股利政策 • 【答案】B
二、多项选择题
1.股利决策涉及的内容很多，主要包括： A．股利支付程序中各日期的确定 B．股利支付比率的确定 C．股利支付方式的确定 D．支付现金股利所需现金的筹集 E．公司利润分配顺序的确定 • 【答案】ABCD
股利分配政策练习
编辑 郑曈
一、单项选择题：
• 1．公司采取剩余股利政策的根本理由在于：（ ）。 A．使公司利润分配具有较大灵活性 B．降低综合资金 成本 C．稳定对股东的利润分配额 D．使对股东的利润分配 与公司的盈余紧密配合 • 【答案】B • 2．发行股票股利后，每股市价将：（ ）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．可能出现上述情况中的 任何一种 • 【答案】B • 【分析】发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由 于普通股股数增加而引起每股市价的下降。





〖答案〗 （1）发放现金股利所需税后利润 =0.05×6000=300万元 （2）投资项目所需税后利润=4000×45%=1800万 元 （3）计划年度的税后利润=300+1800=2100万元 （4）税前利润=2100/（1-30%）=3000万元 （5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借 款）×利率=（9000/45%×55%+4000×55%） ×11%=1452万元 （6）息税前盈余=3000+1452=4452万元
• 4．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树 立公司良好形象，但股利的支付与会公司盈余相脱节 的股利政策的是：（ ）。 A．低正常股利加额外股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策 D．剩余股利政策 • 【答案】B • 5．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最 不赞成的公司股利政策是：（ ）。 A．剩余股利政策 B．固定或持续增长股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低股利加额外股利政策 • 【答案】A • 【分析】剩余股利政策是先从盈余中支取一部分以满 足企业投资方案对资金的需要，若有剩余才支付股利 ，这种政策使主要依靠股利维持生活的股东失去生活 来源和养老基金管理人不能正常支付养老金。
三、计算题


1．某公司2005年税后利润为600万元，2006 年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 2006年需要再增加投资800万元，公司的目标 资本结构是权益资金占60％，债务资本占40 ％，今年公司继续采用剩余股利政策,则公司 应分配的股利是多少？ 剩余股利政策下税后利润首先用以满足根据 资本结构的增加投资的权益需要,才能用以分 配股利,因此,可以算出其应分分配的股利 为:600-800×60=120万元