FJQ-三月投资策略报告
宏观专题：3月我国储备资产和外汇储备数据分析：美元大涨是导致我储备资产..
研发报告/ 宏观专题美元大涨是导致我储备资产发生变化的主要因素——3月我国储备资产和外汇储备数据分析内容提要：3月以美元计价和以SDR计值的官方储备资产和外汇储备资产发生了不同方向的变化，我们认为估值性因素，特别是美元指数大涨是导致以美元计值的储备资产和外汇储备下降的最主要原因。
美债收益率回升也是原因之一，我们注意到中国自11月以来开始增持美债，今年1月增持力度加大。
我们认为我国外汇储备和储备资产依旧问题，这是人民币汇率稳定的基础。
同时，我们应当注意到应当关注美元指数对人民币中间价的影响。
我们认为应当从长、中、短期考察美元指数的影响，从短期看，疫苗接种率比较高和国际金融风险的加大有利于美元保持相对强势，美元的强势不利于人民币中间价的走高，但有利于阻断输入性通胀。
昨天晚些时候国家外汇管理局公布了3月国际储备数据，数据显示，3月以美元计价的官方储备资产和外汇储备资产均继续出现了小幅减少。
但以SDR计价的官方储备资产和外汇储备资产出现小幅回升。
数据显示，3月以美元计的储备资产报32970.95亿美元，前值为33360.18亿美元，减少了389.23亿美元。
以SDR计的储备资产报23246.73亿SDR。
前值为23178.52亿SDR，增加了86.21亿SDR。
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2.每月同步更新3000+份最新行业资源；涵盖科技、金融、教育、互联网、房地产、生物制药、医疗健康等行研报告、科技动态、管理方案；3月以美元计的外汇储备报31700.29亿美元，减少了349.65亿美元。
社会服务行业3月投资策略：复苏预期逐步验证，看好扩内需主线行情
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年03月06日核心观点行业研究·行业投资策略社会服务超配·维持评级证券分析师：曾光证券分析师：钟潇**********************************************.cn ********************.cn S0980511040003S0980513100003证券分析师：张鲁联系人：杨玉莹********************************************.cn *********************.cn S0980521120002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《社会服务行业双周报（第51期）-预制菜首次写入中央一号文件，海底捞降本成效显著》——2023-02-26《社会服务行业双周报（第50期）-港澳通行全面恢复，商旅复苏节奏提速》——2023-02-13《社会服务行业2月投资策略暨年报前瞻-冬去春来，掘金业绩确定性》——2023-02-07《社会服务行业双周报（第49期）-春节消费复苏提速，国常会强调扩消费政策落地》——2023-01-29《春节黄金周点评-兔年春节迎开门红，出行信心正加速修复》——2023-01-29维持“超配”评级。
目前板块行情演绎已经过渡到跟踪消费扶持政策落地及个股业绩逐步验证阶段。
立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、北京城乡、科锐国际、中教控股、中公教育、王府井、BOSS 直聘、传智教育、锦江酒店、君亭酒店、同庆楼、首旅酒店、华住集团-S、九毛九、呷哺呷哺、海伦司、天目湖、广州酒家、中青旅、携程集团-S、同程旅行、宋城演艺等。
立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS 直聘、广州酒家、百胜中国-S，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。
1-3月份行业市场表现及分析
1-3月份行业市场表现及分析一、1-3月份行业市场表现及分析从一季度行业市场走势分析看，受益于国家对农业的支持力度的加大，农业行业仍旧出现明显的政策市特点，要紧是利好关系国家粮食安全的上游种植行业，以及加大食品安全的动物疫苗的子行业。
二、政策面：二季度可能进入政策淡季我们对二季度国家政策的判定。
历年来看，二季度是春耕旺季，但却是农业政策的淡季。
因此，二季度，在政策面上农业上市公司，显现整体走强的概率较小。
三、个不子行业景气度有所提升玉米种子行业景气回升明显。
良种补贴方式变化有利于大型种子公司；供需状况已有好转的迹象；上半年是玉米种子的销售旺季。
制糖行业供需面改善带来景气度回升。
减产幅度以及由乳制品行业的复苏带来下游消费需求的回升，糖价走势将专门可能连续，制糖行业也将走出寒冬，迎来新的一个景气周期。
四、二季度投资策略1.坚持农业板块“增持”评级。
短期内投资机会并不明显。
但从中长期仍旧看好农业，因此，坚持对行业的增持评级。
2.重点关注子行业：制糖和种子行业。
3.重点公司：南宁糖业、敦煌种业。
五、行业风险：（一）天气和自然灾难、爆发等因素都会对农业生产带来一定的不确定性。
（二）流淌性增加可能推动全球商品上涨，导致全球农产品价格上行风险。
研究员：张熹上次评级：增持此次评级：增持农业板块近1年走势资料来源：wind资讯近期有关报告关注政策淡季的景气子行业---农林牧渔行业二季度投资策略请务必阅读免责条款市场有风险·投资须慎重一、1-3月份行业市场表现及分析1号文件聚，资料来源：WIND 、大通证券研发中心从一季度行业市场走势分析看，农业行业仍旧出现明显的政策市特点，受益于国家对农业支持力度的加大，要紧是利好国家粮食安全的上游种植行业，以及加大食品安全的动物疫苗的子行业。
二、政策面：二季度可能进入政策淡季2009年一季度是农业政策公布的密集时期。
1月，调高早、中晚籼稻和粳稻的2009年收购价格。
2月，中央一号再次出台。
3月工业经济效益月度报告
3月工业经济效益月度报告2024年3月，我国工业经济延续了稳中向好的发展态势，经济效益保持良好增长。
以下是对3月工业经济效益情况的详细分析报告。
一、总体情况1、工业总产值3月份，全国规模以上工业企业（含国有控股、集体控股和有限责任公司）工业总产值比去年同期增长6.5%。
这一增速比上年同期加快0.1个百分点，较2月提高1.2个百分点。
其中，工业总产值规模以上企业中，国有控股企业增长8.0%，集体控股企业增长7.0%，有限责任公司增长6.0%。
2、利润增长3月份，全国规模以上工业企业利润总额为6449.3亿元，同比增长13.9%。
这一增速比上年同期加快2.2个百分点，较2月提高2.5个百分点。
与去年同期相比，全国规模以上工业企业利润总额增速加快主要受益于行业结构调整和降低成本。
3、劳动生产率工业劳动生产率的提高一直是工业经济发展的重要目标之一、3月份，我国规模以上工业企业每人每万元产值实现增加0.6%，全员劳动生产率提高。
这一数据表明劳动力使用效率有所提高，但还需要进一步提升。
二、行业分析1、制造业制造业是我国工业经济的主要组成部分，其运行情况直接关系到全国经济的发展。
3月份，制造业增加值同比增长6.8%，增速比1-2月份加快0.7个百分点。
增长幅度较大的制造业行业包括电子设备制造业、医药制造业和装备制造业。
其中，先进制造业的增长保持了良好的态势，特别是高技术制造业，达到了14.3%的增速。
2、采矿业由于国内外市场需求的回升，3月份我国采矿业生产持续增长。
采矿业增加值同比增长7.3%，增速比1-2月份加快1.1个百分点。
其中，黑色金属采选业和非金属矿采选业的增长率较高，分别为10.2%和8.8%。
三、区域分析1、东部地区3月份，东部地区规模以上工业企业工业总产值增长6.4%，加快0.1个百分点。
其中，江苏、浙江、广东、山东等地工业总产值增速较高，分别为8.2%、7.3%、7.2%和7.1%。
2、中部地区3月份，中部地区规模以上工业企业工业总产值增长6.6%，加快0.2个百分点。
张翠霞 3月开局平稳,如何把握景气赛道股操作机会？
3月开局平稳，如何把握景气赛道股操作机会？巨丰投资首席投资顾问张翠霞深沪两市股指在中共中央政治局关于加快构建新发展格局、推动高水平科技自立自强、统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革、加快发展新质生产力、深入实施科教兴国战略、有效防范化解重点领域风险的精神指导下，央行以利率招标方式开展1170亿元逆回购操作。
国家金融监管总局深圳监管局多措并举加大对科技企业支持力度，深交所促进新质生产力加快形成，第七次制造业企业座谈会加强技术攻关。
北向资金净卖出超53亿元，以及过半行业细分指数再现“普涨+急涨+大涨”影响和共振下，收出3月首日开门红走势，有利后市演绎中期向好行情的积极信号。
预期始终领涨两市的“科技创新”成长赛道有望继续演绎中期向好上升趋势，并领先指数给出主升浪行情机会。
指数方面，沪指3月开局给出延续强势攻击的缩量上攻阳线，维稳5日线并攻击144日线关口压力，为有利多头继续试探中期下降趋势线压力的积极信号，从涨多跌少家数比、短中期均线系统多头排列、MACD指标零轴上方强势运行、成交量有所萎缩，以及三线共振线强支撑对指数约束较强的市场运行，预期重要会议期间或有主动性震荡整固，但也不会逆转中期向好上升趋势；创业板指数强势上攻阳线突破1800点关口压力，正在进行试探并突破89日线阻力过程中。
从涨多跌少家数比、短中期均线系统多头排列、成交量萎缩、MACD指标进场上行突破零轴，以及绝大多数行业细分指数再现“普涨+急涨+大涨”影响和共振下，收出续创反弹新高的强攻阳线，为有利后市演绎三浪上攻结构的积极信号；结合深成指运行小三浪过程中、科创50指数攻击850点进行时，佐证3月“重要会议窗口期”应是继续维稳上行概率大的判断观点，建议投资者趋势筹码坚守做多策略。
行业方面，近期召开的国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。
超八成私募3月盈利
2016年第14期3月A 股市场震荡上扬并屡创反弹新高，在此背景下，私募基金也取得了不错的成绩。
私募排排网数据中心显示，3178只纳入排名统计的股票策略对冲基金3月份平均收益率为4.28%，2555只产品实现盈利，占比超过80%。
其中，有411只产品跑赢沪深300指数，首尾收益相差高达89.63%。
超八成股票策略产品实现盈利3月份A 股市场消息利好不断，指数终于迎来绝地反弹，市场赚钱效应明显，私募机构顺势大举刀枪冲入战场，其中股票策略私募产品取得了较为可观的业绩。
记者从私募排排网数据中心看到，3月份股票策略对冲基金排行榜中，3178只产品的平均收益率为4.28%。
有2555只产品实现正收益，占比高达80.4%，其中77只产品实现20%以上的收益，462只收益率介于10%-20%，另有216只产品收益率介于0%-10%。
与此同时，有586只产品收益率为负，居于排行榜末位的产品收益率为-38.8%，远远跑输大盘。
值得一提的是，这3000多只产品中，有411只产品跑赢沪深300指数，占比12.93%。
冠军月度收益率超过50%具体来看，本次排行榜居首的股票策略对冲基金是久联资产的“天玑财富4号”，月度收益率高达50.83%，截至4月1日，累计净值录得1.638。
该产品成立于2015年12月初，今年1月启动的股灾3.0对其净值的影响并不大，始终处于单位面值以上，3月中旬该产品净值突然大幅飙升，很快便斩获63.8%高收益，赚钱能力惊人。
安州投资旗下“安州价值优选1号”以47.49%的收益率屈居第二，累计净值为1.794。
观察其产品净值趋势，可以发现这是一只很有意思的产品。
自熔断机制推出以来，累计净值保持1.2165不变，可见是处于空仓状态。
但3月25日净值公布日，净值却涨至1.7943，月度涨幅接近50%。
鸿逸投资张云逸执掌的产品有2只入围前十，分别是“鸿逸楚天一号”、“鸿逸泰瑞一号”，以42.86%、41.91%的收益率排名第三、第四名。
QE3下的投资策略
QE3下的投资策略
天相投顾;仇彦英
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2012(0)38
【摘要】2012年9月13日,美国推出第三轮定量宽松政策(QE3),宣布将0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中,将从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3),每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS),现有扭曲操作(OT)等维持不变。
虽然从购买金额的角度上看,此次宽松力度均比QE1&2小,但是,此次政策的侧重点不同。
前两轮宽松政策通过累计购入不同期限国债,使得国债收益率长期维持较低水平。
【总页数】1页(P14-14)
【作者】天相投顾;仇彦英
【作者单位】
【正文语种】中文
【相关文献】
1.浅析QE3背景下的输入性通货膨胀问题 [J], 赵佳宇
2.投资策略受限情况下借款利率大于债券利率最优投资策略的存在性 [J], 雷耀斌;吴让泉
3.美债风波及QE3抬头下的国际经济金融形势 [J], 周文佳
4.大数据环境下公司投资策略中的风险控制探析 [J], 朱睿
5.CEV模型下考虑风险相关性的保险组合时间一致性投资策略 [J], 刘小涛;刘海龙
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经典证券投资案例分析
经典证券投资案例分析目录1. 价值投资 (2)1.1 巴菲特投资伯克希尔.哈撒韦 (3)1.1.1 案例背景与投资策略 (4)1.1.2 案例分析与投资回报 (5)1.1.3 投资价值与长期持有理念 (6)1.2 格林斯巴斯投资巴斯夫 (7)1.2.1 案例背景与投资策略 (8)1.2.2 案例分析与投资回报 (10)1.2.3 应对企业困境的价值投资 (11)2. 技术分析 (13)2.1 葛兰素史克股票 (14)2.1.1 图表技术分析与趋势判断 (16)2.1.2 量化分析与入场时机 (17)2.1.3 风险控制与止损策略 (19)2.2 特斯拉股票 (20)2.2.1 技术指标分析与突破判断 (22)2.2.2 行业发展趋势与投资逻辑 (24)2.2.3 投资回报与风险评估 (24)3. crescimento凯恩斯主义投资理念 (25)3.1 谷歌股票 (27)3.1.1 市场情绪与投资时机 (28)3.1.2 未来发展前景与估值模型 (29)3.1.3 投资回报与风险管理 (30)3.2 苹果股票 (32)3.2.1 品牌溢价与市场地位 (33)3.2.2 创新驱动与产品生命周期 (34)3.2.3 投资策略与市场波动 (36)4. 其他投资策略 (37)4.1 追踪指數指數投資 (39)4.1.1 市場風險與收益分配 (40)4.1.2 投資組合與績效評估 (41)4.1.3 策略優缺點與適用性 (42)4.2 行业主题投资 (43)4.2.1 人工智能產業趨勢分析 (44)4.2.2 投资策略与风险控制 (46)4.2.3 案例分析与投资回报 (48)5. 总结与展望 (49)1. 价值投资价值投资是一种基于公司基本面分析的投资方法，旨在购买被低估的股票。
这种方法的核心理念是根据公司内在价值行事，而非市场情绪驱动的短期波动。
价值投资者会仔细分析公司的财务报表、行业地位、盈利能力、资产负债结构以及未来增长潜力，寻找那些具有良好经营历史、稳健现金流和合理估值的公司。
000592平潭发展2023年三季度决策水平分析报告
平潭发展2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为1,253.3万元，与2022年三季度的1,369.2万元相比有所下降，下降8.47%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年三季度营业利润为979.18万元，与2022年三季度的1,383.37万元相比有较大幅度下降，下降29.22%。
在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析平潭发展2023年三季度成本费用总额为30,547.92万元，其中：营业成本为27,869.83万元，占成本总额的91.23%；销售费用为492.66万元，占成本总额的1.61%；管理费用为1,864.49万元，占成本总额的6.1%；财务费用为-67.08万元，占成本总额的-0.22%；营业税金及附加为220.49万元，占成本总额的0.72%；研发费用为167.54万元，占成本总额的0.55%。
2023年三季度销售费用为492.66万元，与2022年三季度的390.9万元相比有较大增长，增长26.03%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年三季度管理费用为1,864.49万元，与2022年三季度的1,906.44万元相比有所下降，下降2.2%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为6.14%，与2022年三季度的7.72%相比有所降低，降低1.58个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
三、资产结构分析平潭发展2023年三季度资产总额为409,569.02万元，其中流动资产为330,176.6万元，主要以存货、交易性金融资产、应收账款为主，分别占流动资产的58.36%、17.39%和7.66%。
【棉花-三月USDA报告与近期市场解读】棉花投资策略报告
【棉花:三月USDA报告与近期市场解读】棉花投资策略报告据农业部3月预估报告，20__/19年度全球棉花产量预估为2588.6万吨，较上月增加9.5万吨；消费预估为2691.0万吨，较上月减少1.1万吨；期末库存预估为1656.6万吨，较上月增加12.9万吨；库消比预估为61.6%，较上月增加0.5%。
产量调增主要来自7.6万吨和巴基斯坦4.3万吨，导致期末库存被动增加，整体报告中性偏空，对棉价影响有限。
目前，市场对USDA报告的焦点主要集中在新年度种植方面，此前USDA预计20__/20年度全球棉花由产不足需走向平衡，全球棉价长期趋势由上涨转为宽幅震荡。
后市，宜密切跟踪实际种植和天气情况，如果出现种植面积不及预期或者天气灾害威胁，去库存周期会重新启动，棉价长期涨势也会再度到来，否则难以突破宽幅震荡格局。
减税降费对棉花市场影响据政府工作报告，进一步加强减税降费刺激经济，预计全年增值税和社保费用降低约两万亿元。
增值税方面，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低; 保持6%一档的税率不变。
那么，棉花增值税将从10%降至9%，棉价含税价降低约0.91%（141元/吨）；棉纱增值税将从16%降至13%，棉纱含税价降低约2.60%（598元/吨）。
短期来看，是利空棉花棉纱价格的；但是长期来看利好消费需求，对棉价形成长期利多。
3月8日，据海关总署，1-2月我国纺织品服装累计出口381.55亿美元，同比下降12.17%；纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为173.80亿美元，同比下降7.80%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为207.75亿美元，同比下降14.60%。
纺服出口数据利空，给需求修复驱动带来阴霾，由于受春节因素影响数据可能变化较大，需要等待3月数据进一步验证。
棉花方面购销升温，但仍落后于去年同期。
截至3月8日，全国皮棉销售47.7%，同比降4.6%；新疆皮棉销售41.9%，同比降5.9%。
我国三月出口数据分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在通过对我国2023年三月出口数据的深入分析，全面了解我国出口市场的现状、发展趋势以及存在的问题。
报告将从整体出口额、主要出口产品、出口市场结构、主要贸易伙伴等方面进行详细分析，并提出相应的政策建议。
二、数据来源及分析方法本报告数据来源于国家统计局、海关总署以及相关行业协会公布的数据。
分析方法包括趋势分析、结构分析、比较分析等。
三、整体出口情况分析1. 出口额概况2023年三月，我国出口总额为XXX亿美元，同比增长XX%，环比增长XX%。
其中，一般贸易出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，环比增长XX%；加工贸易出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，环比增长XX%。
2. 出口额增长原因分析（1）全球经济复苏：随着全球经济的逐步复苏，我国出口市场需求增加，推动了出口额的增长。
（2）我国产业升级：我国产业结构不断优化，高技术产品出口增长迅速，带动整体出口额提升。
（3）政策支持：我国政府采取了一系列政策措施，如扩大内需、优化营商环境等，为出口提供了有力支持。
四、主要出口产品分析1. 机电产品出口机电产品是我国出口的主力军，2023年三月，机电产品出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，占出口总额的XX%。
其中，汽车、电子产品、机械设备等出口增长较快。
2. 劳动密集型产品出口劳动密集型产品出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，占出口总额的XX%。
服装、纺织品、鞋类等传统劳动密集型产品出口保持稳定。
3. 高新技术产品出口高新技术产品出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，占出口总额的XX%。
新能源、新材料、生物科技等新兴产业出口增长迅速。
五、出口市场结构分析1. 亚洲市场亚洲市场是我国出口的主要市场，2023年三月，对亚洲市场的出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，占出口总额的XX%。
其中，对东盟、日本、韩国等国家的出口增长较快。
2. 欧洲市场欧洲市场是我国出口的重要市场，2023年三月，对欧洲市场的出口额为XXX亿美元，同比增长XX%，占出口总额的XX%。
锂电行业2023年3月月报：下游需求逐步恢复，行业未来可期
核心观点据乘联会数据，3月1-26日，新能源车市场零售38.7万辆，同比去年同期增长10%，较上月同期增长1%。
今年以来累计零售115.7万辆，同比增长18%；全国乘用车厂商新能源批发40.6万辆，同比去年同期增长27%，较上月同期下降11%。
今年以来累计批发129万辆，同比增长22%。
下游需求企稳回升，后续增长有保证，电池新技术应用开始逐渐渗透，锂电池上游原材料价格持续下行，叠加电解液、铜箔、隔膜等环节的降价，电池的整体成本有望持续下行，电池环节的盈利能力有望逐步提高，建议关注锂电池行业的整体投资机会，关注电池头部企业以及行业新技术持续渗透的环节。
上月市场表现2023年3月1日至2023年3月31日,上证指数下跌0.21%，沪深300下跌0.46%，创业板综指上涨0.83%，中证1000下跌1.15%。
3月份涨幅居前的行业为SW 传媒、SW 计算机、SW 通信。
涨幅居后三位的行业依次为SW 房地产、SW 钢铁和SW 轻工制造。
各子板块中，电池指数下跌3.44%，板块跑输上证指数3.23个百分点。
2023年3月1日至2023年3月31日,SW 电池板块月涨幅前五的个股为昆工科技、骆驼股份、亿华通-U 、科达利和新宙邦，涨幅分别为20.63%、9.93%、5.55%、5.45%和5.04%。
跌幅前五的个股为丰元股份、利元亨、信德新材、德方纳米和华宝新能，跌幅分别为-28.22%、-21.24%、-16.95%、-16.35%和-15.43%。
重点公司动态川能动力(000155.SZ)：公司2022年实现营业收入38亿元，同比减少21.88%；实现归母净利润7.1亿元，同比增长104.12%。
盐湖股份(000792.SZ)：2022年公司实现营业收入307.48亿元，同比增长108.06%；实现归母净利润155.65亿元，同比增长247.55%。
长盈精密(300115.SZ)：2022年公司实现营业收入152.03亿元，同比增长37.63%；实现归母净利润4255.24万元，扭亏为盈。
证券公司三月工作计划
一、总体目标本月工作计划旨在确保证券公司业务稳定发展，提升客户服务质量，增强市场竞争力，实现公司整体业绩的稳步增长。
具体目标如下：1. 提高客户满意度，确保客户服务满意度达到90%以上。
2. 完成新开户客户目标，新增开户客户数量达到100户。
3. 实现交易量增长，证券交易量同比增长10%。
4. 提升员工业务能力，完成全员证券业务知识培训。
二、具体工作内容1. 客户服务（1）加强客户沟通，了解客户需求，提高客户满意度。
（2）优化客户服务流程，提高服务效率。
（3）定期开展客户回访，及时解决客户问题。
2. 业务拓展（1）积极开展新开户业务，提高市场份额。
（2）加强与银行、企业等合作伙伴的合作，拓展业务渠道。
（3）加大宣传力度，提高公司品牌知名度。
3. 交易量增长（1）关注市场动态，为客户提供及时、准确的交易建议。
（2）优化交易系统，提高交易速度和稳定性。
（3）开展投资讲座，引导客户理性投资。
4. 员工培训（1）组织全员证券业务知识培训，提升员工业务水平。
（2）开展团队建设活动，增强团队凝聚力。
（3）加强员工职业道德教育，提高服务意识。
三、工作措施1. 客户服务方面（1）设立客户服务热线，安排专人负责解答客户疑问。
（2）开展客户满意度调查，针对调查结果制定改进措施。
（3）设立客户服务奖项，激励员工提升服务质量。
2. 业务拓展方面（1）制定详细的市场拓展计划，明确目标客户和拓展策略。
（2）开展线上线下营销活动，吸引潜在客户。
（3）加强与合作伙伴的沟通，寻求互利共赢的合作机会。
3. 交易量增长方面（1）加强市场分析，为客户提供有针对性的投资建议。
（2）优化交易系统，提高交易体验。
（3）开展投资讲座，提高客户投资意识。
4. 员工培训方面（1）邀请行业专家进行授课，提升员工业务能力。
（2）组织内部经验分享会，促进员工相互学习。
（3）设立培训奖励机制，鼓励员工积极参与培训。
四、工作总结每月末对本月工作进行总结，分析工作中存在的问题，制定改进措施。
2023第三季度利率债策略
2023第三季度利率债策略随着经济的发展和利率市场的波动，投资者在选择债券投资策略时需要考虑不同的利率债策略。
本文将对2023第三季度的利率债策略进行分析和探讨。
我们来了解一下利率债的基本概念。
利率债是指固定利率的债券，其利率在发行时确定，并在债券期限内保持不变。
利率债的特点是本金和利息的支付都是确定的，具有较低的风险。
在制定2023第三季度利率债策略之前，我们需要先了解当前的宏观经济形势和利率市场走势。
根据最新的经济数据和政策导向，我们可以得出以下结论：目前经济增长稳定，通胀压力有所增加，但货币政策总体保持稳健。
因此，在第三季度，预计利率市场将保持平稳，利率水平可能会有轻微上升。
基于对利率市场的分析，我们可以提出以下利率债策略：1. 高收益债券策略：考虑到利率上升的可能性，投资者可以选择一些高收益债券。
这些债券通常具有较高的票面利率和较短的期限，可以在利率上升时提供更高的利息收益。
然而，需要注意的是，高收益债券也伴随着一定的信用风险，投资者应该进行充分的风险评估。
2. 利率对冲策略：利率对冲是一种通过建立对冲头寸来抵消利率风险的策略。
在预计利率上升的情况下，投资者可以通过卖出利率期货或购买利率互换等方式来对冲债券组合的利率风险。
这样可以保护投资组合免受利率上升的影响，并在利率下降时获得额外收益。
3. 建立债券组合：根据投资者的风险偏好和收益目标，可以建立不同类型的债券组合。
例如，可以组合一些长期债券和短期债券，以平衡风险和回报。
此外，还可以根据债券品种的不同进行组合，如政府债券、企业债券和地方债券等。
4. 关注利率政策和经济数据：及时关注央行的货币政策变化和经济数据的发布对于利率债策略的制定至关重要。
投资者可以通过定期阅读相关报告和研究机构的分析来获取最新的信息，以便及时调整策略。
2023第三季度的利率债策略应以高收益债券策略、利率对冲策略和建立债券组合为主要考虑因素。
投资者在制定自己的策略时，应根据自身的风险承受能力和收益目标进行合理的选择，并密切关注利率政策和经济数据的变化。
微调行情期待不宜过高
11第14期投资策略Trend ·责任编辑:文琪荫付鹏A 股市场4月走出了开门红的行情，这一走势和政策预期的变化有着密切关系。
清明长假期间，管理层公布了国内版的3月份PMI 数据。
数据显示，3月中国制造业PMI 为53.1%，比上月升2.1个百分点，显示制造业已经呈现回升态势。
而3月汇丰中国PMI 终值为48.3，虽较上月有所回升，但仍处于不景气区间。
这两者之间缘何有这么大的差异？主要原因在于调查样本以及季节调整技术的区别。
官方PMI 样本构成中包含更多大型企业，其走势显示反弹主要由大企业的经营活动回暖拉动，3月加快了3.4个百分点至54.4，但3月小企业PMI 则下降了4.3个百分点至50.9。
两者数据相比，唯一较为一致的是企业购进价格。
官方购进价格指数连续四个月回升，3月达到55.9%，汇丰中国调查样本也显示，原料涨价导致成本压力加剧。
3月投入成本升幅虽小，但已是五个月以来最大。
其实，从最近上市公司一季报的预告中我们也可以看出些端倪。
我们看到深市跌幅居前的不少股票，包括美晨科技、北新路桥、东软载波等，都是前期反弹势头良好的小盘股。
其中北新路桥、东软载波逆势创出反弹新高，但在公布年报后纷纷出现“见光死”行情。
其主要原因就是2012年一季报的增速下滑。
虽然东软载波去年净利增长近100%，但公司同时预告2012年一季度净利润同比增长25%-40%，业绩增速出现了下滑迹象，由此刺激该股当天跳空大幅低开并快速跌停。
宏观经济下滑对上市公司的业绩压力已逐渐显现。
温总理四月初在地方视察时提出要保持清醒头脑，密切关注经济运行中的新情况、新问题，实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调，保持经济平稳较快发展。
这一观点反应出下一步的政策出现调整的迹象。
一旦出现就业层面的问题，管理层是不会容忍经济的下滑的。
这则消息给前期阴跌的市场注入了一针强心剂。
而预期的变化直接影响着投资者心理的变化，进而影响整个市场的走势。
FJQ-大宗商品超级周期投资报告20210304
大宗商品超级周期投资报告2月5日，美国高达1.9万亿美元规模的刺激计划正式在参众两院通过落地。
本来2020年就放了很多水，印了很多钱出来。
现在，又继续放水，继续印钱，又搞了1.9万亿美元出来。
市场上的钱多了以后会怎么样呢？大家都去买买买，于是通胀预期增加2月5日开始，美国疫苗接种再提速，从日均38剂/万人左右已经上升至49.6剂/万人。
从疫苗覆盖水平看，位列全球第一的以色列每百人疫苗接种量已达到72.6剂，英国、美国的接种率也继续提升，分别升至22.2和15.1剂/百人。
疫苗大规模接种，经济开始复苏，政府又印了那么多钱出来，大家手里有钱，于是企业买买买生产，个人买买买消费，大家都在买买买，对物品的总需求增加，通胀预期增加。
高盛大宗商品研究(Goldman Sachs Commodities Research)将未来12个月大宗商品回报率的预测上调至15.5%，标普/高盛商品价格指数(GSCI)在未来三个月和六个月的回报率分别为6.2%和15.1%。
高盛认为，2021年全球铜供应缺口将达到32.7万吨，创下10年来最大缺口，对铜后市表现相当乐观；原油方面，高盛的最新观点“多翻空”，最新研报将布油在2021年的均价下调了14美元至55美元。
2021年金价将达到1977美元/盎司，2022年将达到2000美元/盎司。
预计2021年和2022年银价将在每盎司30美元。
该行还在最新的报告中指出，未来12个月，能源、工业金属、贵金属、农业和畜牧业的回报率预计分别为19.3%、19.1%、15%、4.8%和负0.6%。
具体而言，预计2021年金价将达到1977美元/盎司，2022年将达到2000美元/盎司；预计2021年和2022年银价将在每盎司30美元；2021年镍价为16125美元/吨，2022年为16000美元/吨；2021年锌价为每吨2469美元，2022年为每吨2400美元；预计2021年铝价为2300美元/吨，2022年为2500美元/吨。
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三月投资策略报告本周指数放量回调，从周K看，K线放量长阴跌破10周均线，正好踩到上行通道下轨，下周开盘比较关键，如能有效企稳反弹就还能维持上行通道，如继续放量下跌，整体趋势可能改变。
本周大幅调整由机构抱团松动开始，从去年开始，机构为追求业绩确定性，使不少公司估值维持的极高的溢价，机构（包括国外的机构）大量使用DCF（自由现金流贴现）法对大白马进行估值。
这种方法是几种估值方法中弹性最强的，当利率较低时，可以给予确定性极高的白马很高的估值，而利率一旦上升，则会引起估值跳水。
这就是为什么美债价格降低，利率上升，抱团股会集中崩盘的原因。
但美债利率上升并不多，市场恐慌过大，美联储放水预期实际并无改变，市场目前预期的加息周期最近也在2022年底，所以我认为美债利率短期不会连续上升。
同时抱团股瓦解，机构高低切换下，顺周期，低估，超跌，题材等都迎来机会。
而下个月最重要的就是两会将在3月4，5号召开。
那么往年的两会市场前后表现是如何的呢？从风格切换上看，两会重要议题在会后通常都会有更多具体政策落地，各路资金基本都是围绕政策面做文章。
从政策方向上看，两会的主题基本与“十四五”规划相衔接，同时近期地方性两会也基本会定下基调。
其中河南，宁夏，陕西和上海已明确2021年重点项目投资。
根据这两条分析，今年的两会仍将是科技创新为核心，国内循环为主体，坚持绿色发展，推进乡村振兴，加快国防和军队现代化等。
主要关注点有：科技创新方向的芯片，绿色发展的碳中和，军工的国防预算和订单落地，农业的一号文件，疫情中的医疗保障，制造化工业的崛起，国内居民的消费水平等方面。
我根据以上逻辑，选择了环保，农业，军工，医疗，化工，科技，消费，超跌和次新这几个全方位板块，从基本面和技术面两方面入手，结合股东等精选相关股票，供大家参考：盈峰环境（000967）1）加快产业转型升级，聚焦智慧环卫业务。
公司战略性对非核心业务资产进行剥离，以人民币2.55亿元转让以电磁线业务为经营主体的全资子公司佛山盈通51%的股权，成交价格高于100%股权的净资产4.9亿元，此次转让将推动公司进一步聚焦核心业务“智慧环卫”，加快产业转型升级，集中资源于战略核心业务“智慧环卫”。
2）公司2020年前三季度中标合同113.7亿元，年化金额10.1亿，荣登行业第一，截至10/25日公司在手合同年化金额26.4亿元，合同总额364.9亿元（不含年底即将到期项目），为业绩良性增长奠定良好基础。
3）目前，我国环卫市场化率为40%，约为美国的一半，呈现持续提升的趋势。
我国城市道路机械化清扫率已从2012年的40%提高到2017年的65%，发达国家城市环卫机械化率可达80%，与之相比，我国环卫产业机械化水平仍有较大发展空间。
未来环卫服务市场化率机械化率均有望持续高增长。
知名股东：中联重科技术面上：长期以年均线为大支撑，短期以10日均线为小支撑，K线突破所有均线压制，从中长期看，目前形成W底支撑反转，配合今天成交量放大，有强烈地上攻趋势。
荃银高科（300087）1）公司种子业务持续增长，主推杂交水稻品种市场表现良好；玉米种子方面，公司通过控股新疆祥丰和国垠天府增强玉米种子的研发能力和产品力，促进玉米种子业绩增长。
2）2020年12月，中化现代农业成为公司控股股东，国务院国有资产监督管理委员会成为实际控制人。
中化现代农业的控股股东先正达，具有世界一流的种业生物技术及育种技术，先正达在转基因领域实力雄厚，有望助力荃银在转基因领域实现弯道超车，跃进式发展。
3）2021年2月21日一号文件发布，文件将“打好种业翻身仗”作为专门的段落进行阐述，提出“农业现代化，种子是基础”，将种业放在重要的位置。
技术面上：从布林通道短期看，在中轨处获得一定支撑，短期有上攻上轨的动力，长期看，K线向下趋势和OBV动能指标背离，显示出强反弹的趋势，近三天成交量逐步上升，量能充足，短期向上趋势。
中简科技（300777）1）公司业绩超出市场预期，上调盈利预测，重申“买入”评级。
我们认为，中简科技是国内高性能碳纤维的稀缺龙头，“十年磨一剑”正驶入新一轮腾飞黄金期，“十四五”期间有望在航空、航天两大高景气赛道里持续超预期。
2）碳纤维是航空航天必不可少的战略新兴材料，“新一代机型放量+单机利用量大幅提升”叠加，碳纤维需求“乘数效应”尽显，据我们测算，我国航空航天装备升级换代，未来将新增碳纤维需求或将超过500 亿元，而民航、高端民用市场的进口替代空间更为广阔。
3）我国碳纤维国产化始于 21 世纪初国外碳纤维的禁运与技术封锁，历经近 20年大浪淘沙，公司作为国内屈指可数的高性能碳纤维龙头，将尽享行业高增长的红利。
4）预计 2021 年公司千吨级产线等同性认证完成后将陆续释放产能，将加速开拓新领域、新市场。
知名股东：高毅资产技术面上，短期K线以10日均线为支撑，上方有30日均线的压制，从指标上看，短期KDJ向上发散，MACD底部金叉，中期上涨动力较强。
从长期趋势看，高点一峰比一峰高，趋势向上。
康德莱（603987）1）留置针集采继续中标，美容包已提交注册静待获批。
疫情过后留置针和功能性输液器集采重启，公司已在青海、福建、河南等地中标，以价换量逻辑兑现顺利。
2）新冠疫苗耗材有望拉动未来利润，预灌封注射器和西林瓶相关针器均为公司目标市场。
公司拥有全国最大的针类产能和完善的外销网络，有望承接较大规模的海外新冠疫苗订单。
3）我们认为新冠疫苗上市后西林瓶包装的占比更多，相应的注射针和注射器存在较大需求，公司已有产品可满足。
此外，公司浙江基地已布局预灌封注射器产能，也可以承接部分新冠疫苗预灌封注射器需求。
技术面上，均线呈多头排列，中期形态为W底的反转，短期为第三主升浪，向上看到前期高位，KDJ指标金叉。
华昌化工（002274）1）丁辛醇价格大幅上涨，公司是弹性最大受益标的：公司目前丁辛醇产能为32.2万吨（剔除自用）；此外具备66万吨纯碱、70万吨氯化铵、40万吨尿素、160万吨复合肥、15万吨硝酸、10万吨甲酸、3万吨新戊二醇产能。
2）正丁醇：国内外装置停车导致供应趋紧，下游丙烯酸丁酯需求强劲：全球正丁醇产能约1000万吨/年，德国巴斯夫、韩国LG、台湾台塑共75万吨/年装置不可抗力，美国德州极寒天气导致美国55万吨/年装置停产，2020Q4国内出口7.2万吨，同比增长325.9%。
3）辛醇：开工率已达高位，DOTP扩产有望带动需求旺盛。
国内目前辛醇产能约240万吨，2020年产量约210万吨，开工率88%，2021年2月国内辛醇装置平均开工率已达110%。
4）光伏玻璃需求拉动，纯碱景气有望复苏：我国纯碱产能约3317万吨/年，2020年产量约2760万吨，同比降低1.5%，行业实际开工率83.2%，纯碱下游约60%用于玻璃行业。
技术面上，短期K线得到5日均线支撑，MACD红柱扩散中，整体形态处于超跌反弹，形态逆转重启长期上涨行情，向上短期看到前期两高点。
传化智联（002010）1）公司持续推动物流供应链业务客户结构优化，是三季度营收同比增长平缓的主因。
随着客户结构优化的完成，以及标杆项目的打造和复制，物流供应链业务有望实现收入增速的回升和利润率水平的提升。
2）2020 年上半年，受疫情影响，产业链上下游经营环境恶劣，影响了公司的盈利能力。
疫情得到有效控制后，公司推出 17 项企业扶助措施，帮助公路港内客户恢复生产经营活动，为地区产业链供应链稳定和公司各项业务后续增长奠定了基础。
3）经营性现金流高速增长。
2020 年 1-9 月，公司经营性现金流净额 9.8亿元，同比增长 412.5%；三季度经营性现金流净额 5,145 万元，同比增长 119.2%。
技术面上，底部有30日均线及前期的支撑线作为支撑，从形态上看，属于第二调整浪底部，第三主升浪开端，并且北上资金近期持续加仓，形成超跌反弹。
阳关电源（300274）1）海外市场深耕多年，渠道布局持续深化。
随着低碳经济逐步成为全球共识，新能源迎来蓬勃发展的新机遇。
公司布局海外市场已超十年，在下游认证、品牌价值、客户渠道等层面优势显著。
公司前期布局逐步迈入收获期，全球市占率显著提升，中期目标提升至40%，成长空间巨大。
2）公司拟于上海设立全球影响服务中心总部，并于德国及荷兰新建营销网点，同时对原有欧洲地区、美洲地区、亚太地区、南部非洲区、中东地区以及国内6大区域营销网点进行升级。
此举有利于公司拓展营销渠道、提升销售和客户服务能力、增强品牌影响力，最终为公司提升市占率和可持续发展奠定基础。
3）公司在电力电子转换设备的技术层面优势突出，主要源于公司对研发一向高度重视，历年研发投入很高，三分之一的员工是研发人员。
公司此次定增募集资金中约6.5亿元将用于公司研发创新中心的扩建。
知名股东：社保基金，中央汇金，挪威中央银行，技术面上，高位超跌，K线在60日均线得到强支撑，目前属于第二调整浪底部，即将开启第二主升浪。
短期KDJ超跌钝化，有明显反弹趋势，且北上资金持续向上。
长电科技（600584）1）晶圆厂产能紧张进一步传递至下游封测厂商，日月光在20Q3法说会表明当前封装产能非常紧张，引线键合业务产能严重短缺，预计将至少持续至21Q2。
2）日月光当前在手订单超出产能30%~40%，因此日月光在11月下旬将调涨2021Q1封测价格5%~10%。
同样，引线框架、键合丝、载板等封装材料均呈现一定涨幅，充分印证了封测当前景气度高涨。
3）本部D3&滁州宿迁厂：传统封测为主，受益于封测产能紧缺，已结构性涨价，预计2021年全年业绩维持较高确定性。
知名股东：国家集成电路产业投资基金，中央汇金技术面上，从布林通道看，K线短期有下轨支撑，形态上短期为W底反转，长期属于上升三角形，成交量上有所萎缩，下跌动力不足。
且别上资金已7日加仓，底部基本确立。
恰恰食品（002557）1）春节错位叠加低基数， 1Q21 收入增速可观。
1Q20 新冠肺炎疫情对公司销售带来一定影响，黄袋坚果由于失去部分礼赠消费场景，受影响更显著。
我们判断在春节错位叠加较低基数影响下， 1Q21 公司收入将实现较高增速，黄袋收入增速有望超越整体收入增速。
2）长期来看，公司坚定瓜子+坚果路线，新品推广和渠道建设带来新增长点。
新品推广方面，公司 2021 年将加大对小黄袋每日坚果、益生菌每日坚果、坚果燕麦片等重点产品的营销推动，通过对坚果营养价值以及功能性的宣传，提高坚果产品的认可度。
3）渠道建设方面，公司一方面继续聚焦坚果店中店的建设，在重点城市和重点终端做好品牌宣传；另一方面做好渠道拓展，推进线上线下协同，持续关注海外市场等富有潜力的渠道。
知名股东：安本标准，社保基金，澳门金融管理局技术面上，K线短期下触布林通道下轨，配合KDJ金叉，及成交量放大，短期反弹看到中轨处，从长期看，布林通道开口变大，K线弹性变大，连续触及上轨，中长期可看涨至上轨处。