关于企业投资效率会计信息论文

关于企业投资效率会计信息论文

伴随我国市场经济的高速发展，我国企业在价值创造和经济效益等方面都有所提升，对于会计信息质量的要求，也从最初的定义理解、特征及产生形式等方面，不断扩展到对会计信息质量的合理运用，尤其对于上市公司来说，其涉及的投融资活动范围更加广泛，如何提升企业投资效率，对企业的资源优化配置起到举足轻重的作用，这就要求企业会计信息质量不断提高，较高的会计信息质量对于企业投资效率起到极大的促进作用。我国对于会计信息质量的研究越来越重视，从相关研究记录来看，高质量的会计信息对于降低企业代理成本、避免投资不足或过度投资等方面的作用相当显著，但是从整体来看，我国企业投资效率研究还处在初级阶段，只是从公司治理角度进行探究，现阶段的任务，仍需更深入、透彻的对会计信息质量和企业投资效率之间的关系进行研究，结合已有研究成果，判断会计信息质量的高低，以及其各个因素对投资效率的影响程度，同时，根据各个因素的影响状况，有针对性的制定出提升会计信息质量，保证投资效率的具体策略。

一、相关理论综述从市场经济发展看来，会计信息是企业投资决策制定与执行的重要信息，因此只对会计信息质量的定义及特征进行简单了解，难以应对复杂的企业经营状况。会计信息质量的高低通常对投资行为产生直接影响，如图1 所描述，其经由融资约束、代理问题投资机会识别三个路径来作用于投资效率。市场经济条件下的会计信息质量，不再单纯的属于企业自身经营成果，它很大程度上影响了市场运行规律及宏观政策。会计信息质量是指为实现会计目标，而进行的信息获取、加工和传输等过程，但

从实践操作而言，企业对会计信息质量的理解程度不同，所要实现的会计目标也有所差别，因而我国在结合了国情后，出会计信息质量的具体要求:可靠性、可比性、谨慎性等8 个层面，这也就是为什么我国的相关研究，较多从会计信息的可预测下、信息不对称理论等角度出发的主要原因。投资效率在企业实际经营活

动中具有广义和狭义之别，广义的投资效率是指以现在的资金流出争

取将来的资金流入的活动。而狭义的投资效率则是指生产性投资，以

取得投资收益为主要目标，对固定资产和无形资产予以投资。文章主

要对狭义的投资予以探讨，将投资不足和投资过度两项行为进行分析，

从而避免企业这种非效率投资行为的发生。

二、会计信息质量对投资效率的作用剖析

会计信息可以向投资者或其他利益相关者揭示企业的财务状况，高质量的会计信息，则能为企业投资决策提供更加科学、有效的参考依据，这一定程度上体现了会计信息质量对公司治理的作用。在国内外学者研究的基础上发现，市场经济环境下，企业大多存在税收和交易成本等，这必然导致信息的不对称，使得企业面临投资不足或过度投资的现状，而如何减少信息的不对称，才是文章探讨的重点。由此可见，会计信息质量的高低与投资效率成正比关系，只有会计信息质量的不断提升，才能降低信息不对称对投资带来的影响。

（一）会计信息质量与投资不足

从上文图1 可知，当信息不对称问题存在时，外部投资者会认为企业不稳定因素较多，可能随时出现问题，投资时会自然忽视该企业，那么

该企业可能面临融资约束（路径I）,即使净现值NPC0,公司也只得放弃投资机会，这种情况被称作投资不足，这就很好的说明会计信息质量的低下, 带来企业投资效率的降低。而会计信息质量的提升,能为外部投资者展示公司真实的财务状况及经营成果, 使其认识到企业稳定发展的趋势, 值得投资者为投资收益而降低对风险水平的估计, 则能给公司带来更大的投资机会, 那么外部融资成本会大于内部融资成本,公司则能摆脱融资约束,适时做出科学的投资决策。

（二）会计信息质量与投资过度市场经济环境下,信息不对称造成的代理问题不容忽视,如图

1路径II所示，在相关利益的驱动下，各股东纷纷对净现值NP00 的项目进行投资,则会造成投资过度现象,加上信息的不对称,各股东无法预知公司盈利或亏损情况, 难以及时撤资或转换投资方向, 投资效率大大降低。而高质量的会计信息质量, 则能将公司的经营亏损及时确认,那么各代理人为满足自身利益,会从亏损项目及时撤资, 转而投资于净现值大于0 的项目,减少了非效率投资。此外,会计信息还被作为契约签订的依据, 因此高质量的会计信息对于约束各方行为、平衡各方利益起到关键作用,能有效减少代理问题,实现投资效率的提升。

三、会计信息质量对企业投资效率的作用机理

从对企业投资效率的影响因素来看，投资过度和投资不足成为两个关键因素。而市场经济发展过程中，导致这两个现象发生的重要原因是信息不对称产生的融资约束与代理问题，由此可见会计信息质量的提升具有重大的现实意义。

（一）信息不对称对投资效率的作用机理市场经济环境下，信息不对称现象不可避免，公司与投资者两者的信息不对称，使得投资者处于被动地位，投资者之间的信息不对称，使得掌握充分信息的投资者处于有利地位，相反则处于被动地位。这就造成市场交易过程中，各利益相关者的利益关系不平衡，对市场资源的优化配置，市场环境的公平、公正产生重要影响。非对称信息的存在，可能导致投资不足或投资过度的现象。若企业发行的证券实际价格小于发行价格，虽能够为股东价值最大化创造条件，但是这种证券存在较大的风险，外部投资者知晓后会对企业产生反感，进而调整对企业的投资，那么融资约束的产生，会导致投资不足现象。

（二）代理问题对投资效率的作用机理市场经济的发展，需要企业之间建立公平友好的合作关系，因而委托代理关系便应时而生，纵观现代企业之间的合作发展，无不穿插着契约条款。但市场环境的复杂加之信息的不对称，企业根本无法完全考虑未来发生的所有可能，即便考虑周全也会造成成本的浪费，因此契约只是对重要条款加以约束，这就导致企业成员因自身利益而危害他人利益的现象时有发生。为弥补契约的不完备性这一缺陷，现代企业多聘请专业管理人员进行管理，与之形成委托代理关系，自然也就产生代理成本。但是管理者与经营者利益并非总是一致，基于薪酬福利与自身利益考虑，管理者会以投资扩大企业规模，运用多余资金对NP《0的项目进行投资，这就产生过度投资现象。

（三）会计信息质量对投资效率的作用机理纵观经济发展全局，产生信息不对称的原因有两个，一是投资者不能对企业价值做出合理估计; 二是管理者以投资者利益换取个人利益最大化。也即是非对称信息会产生逆