经济评价-静态评价指标
工程经济学-第3章 工程经济评价的基本指标及方法
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面，而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标，就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系，是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求：基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念： 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准： •对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接 受； •对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰， 在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意： 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR （Internal Rate of Return） 1、概念；
t NPV (i) （CI CO） （ 1 i ） t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法：线性插值法
4、评判标准：
若IRR≥ic，则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受；
若IRR＜ic，则NPV ＜ 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
工程经济学第4章静态和动态评价指标
DSCR EBITD TAA X PD
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税； PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
利息。 注意：偿债备付率应按年计算；
⑶评价准则：
偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金障程度高。偿债备付率应大 于1，并结合债权人的要求确定。
1. 静态投资回收期（Pt）：
⑴含义：
在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目
全部投入资金所需要的时间。
⑵计算公式 原理公式：
Pt
(CICO)t 0
t1
实用公式： Pt = T - 1+ 第（ T1）年的累计净的 现绝 金对 流值 量
第T年的净现金流量
式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。 ⑶评价准则：
2021/8/2
上一页 返回
3
下一页
• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值 节汇成本
创汇成本
2021/8/2
4
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
合债权人的要求确定。
2021/8/2
上一页 返回
10
下一页
4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
2. 偿债备付率（DSCR）：
⑴含义：
在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本
付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的
静态财务评价指标
静态财务评价指标一、资产负债表指标资产负债表是企业财务状况的快照，通过分析资产负债表中的指标，可以了解企业的资产结构、负债结构以及净资产状况。
1. 资产负债率：资产负债率是企业总负债与总资产的比率，它反映了企业债务的相对规模。
资产负债率高可能意味着企业的债务风险较大，而资产负债率低则可能意味着企业的偿债能力较好。
2. 速动比率：速动比率是企业流动资产减去存货后的余额与流动负债的比率，它反映了企业在短期内偿付债务的能力。
速动比率高意味着企业具备较好的流动性，可以更容易地偿还短期债务。
二、利润表指标利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，通过分析利润表中的指标，可以了解企业的盈利能力和经营效益。
1. 毛利率：毛利率是企业销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比率，它反映了企业生产经营的盈利能力。
毛利率高意味着企业的生产经营效益较好。
2. 净利率：净利率是企业净利润与销售收入的比率，它反映了企业实际获得的利润占销售收入的比例。
净利率高意味着企业的盈利能力较强。
三、现金流量表指标现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表中的指标，可以了解企业的现金流动情况和资金运作能力。
1. 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额是企业从经营活动中获得的现金净流入，它直接反映了企业的经营能力和盈利能力。
经营活动现金流量净额为正数意味着企业的经营活动产生了现金流入，为负数则意味着企业的经营活动产生了现金流出。
2. 自由现金流量：自由现金流量是企业可用于分配给股东和债权人的自由现金净额，它反映了企业可用于偿还债务、分配利润和投资发展的现金流量。
自由现金流量为正数意味着企业的现金流入超过了现金流出，为负数则意味着企业的现金流出超过了现金流入。
通过对上述静态财务评价指标的分析，我们可以了解企业的财务状况、盈利能力和资金运作能力。
这些指标为企业的财务管理和决策提供了依据，帮助企业管理者制定合理的财务策略和经营决策，从而提高企业的经济效益和竞争力。
经济效果评价指标与方法
2. 建设投资国内借款偿还期（Pd） 原理公式：
Id
t 0
P d
t
上式中：Id—固定资产投资国内借款本金和建设期利息 Rt—可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额 在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表 推算，其具体推算公式如下：
Pd （借款偿还后出现盈余 的年份数 1 ）
7. 速动比率 速动比率是指项目在很短时间内偿还短期债务的能力。其计算 式为：
速动比率
速动资产总额 流动负债总额
速动资产=流动资产-存货 评价准则：速动比率越高，短期偿债能力较强。流动资产中现 金、应收账款等是变现最快的部分。同样，比率过高，项目流动资 产利用效率低；比率过低，不利于项目获得贷款。最好在1左右。
第4部分 工程项目经济效果评价指标
第(T − 1)年的累计净现金流量现 值的绝对值 第T年的净现金流量现值
土木工程经济管理
6
第4部分 工程项目经济效果评价指标
4.2 动态评价指标
• 例3：某工程项目期初投资1000万元，两年建成产。投产后每年的净收益 为150万元。若年折现率为8%，基准投资回收期为8年。试计算该项目的动 投资回收期，并判断方案是否可行。 • 解：
土木工程经济管理 2
第4部分 工程项目经济效果评价指标
4.1 静态评价指标
二、投资收益率
NB R = • 是指项目在正常年份的净收益与期初的投资总额的比值。其表达式为： K
K = ∑ K t • 上式中：K——投资总额, t=0 • Kt——第t年的投资额； • m——完成投资额的年份。 • NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是税 前利润 、税后利润，也可以是年净现金流入等。 • R——投资收益率。 • 投资回收期与投资收益率互为倒数 • 设基准投资收益率为Rb，判断准则为： • 当R≥Rb时，项目可行，可以考虑接受。 • 当R< Rb时，项目不可行，应予以拒绝。
t =0
或： NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = n ∑ (CI= −A/F,it 0) (,1 )+ i 0 ) − t t ( CO t =0 • 上两式中： NAV——净年值； • (A/P, i0, n) ——等额分付资本回收系数； • (A/F, i0 , n)——等额分付偿债基金系数。 • 判断准则： • NAV≥0时，项目或方案可行。 • NAV< 0时，项目或方案不可行。 • 例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万 元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用净年值 值指标判断该项目是否可行？ • 解：NAV=(400-200) -1000(A/P, 5%, 10) = 70.5(元) • 项目可行，与前面结论一致。
《工程经济学》经济评价指标体系
《工程经济学》经济评价指标体系工程经济学是研究工程项目在经济方面的决策和评价的学科。
经济评价指标体系是评价工程项目经济效益和风险的体系，对于辅助决策者做出理性的决策具有重要意义。
在进行工程项目的经济评价时，必须综合考虑各种因素，包括成本、收益、风险、时间价值等。
本文将介绍《工程经济学》中常用的经济评价指标体系。
1.静态指标静态指标是对工程项目在给定时点进行评价，主要包括净现值、内部收益率、收回期等指标。
（1）净现值（NPV）净现值是指在折现率下对项目未来现金流的净值进行计算，即项目的现金流入减去现金流出。
当净现值大于0时，表示该项目是经济可行的。
（2）内部收益率（IRR）内部收益率是使项目净现值等于0时的折现率，即该项目的平均年回报率。
内部收益率越高，说明项目的投资回报率越高。
（3）收回期收回期是指项目从开始投资到能够收回全部投资的时间。
较短的收回期意味着项目的风险较小。
通过对这些静态指标的计算和比较，可以对工程项目的经济效益进行评估和比较，有助于决策者做出正确的决策。
2.动态指标动态指标是对工程项目在一定时期内进行评价，主要包括净现值指数、投资收益率、动态投资回收期等指标。
（1）净现值指数（NPVI）净现值指数是用未来现金流折现的净现值与项目投资金额之比。
当净现值指数大于1时，表示项目是经济可行的。
（2）投资收益率投资收益率是项目净利润与平均资本金的比率，它表示项目每一元的投资能获得的纯利润情况。
（3）动态投资回收期动态投资回收期是项目投资款额全部收回的时间，考虑了未来现金流的折现值。
较短的动态投资回收期意味着项目的投资回报率更高。
通过对这些动态指标的计算和比较，可以更全面地评价工程项目的经济效益和风险情况，有助于决策者做出合理的决策。
3.敏感性分析敏感性分析是评价工程项目经济效益的一种方法，通过改变一些关键因素的数值，分析对项目经济效益的影响。
常用的敏感性分析包括变动性分析、假设性分析等。
（1）变动性分析变动性分析是对一些关键因素进行变动，如成本、收益等，观察影响项目净现值等指标的变化情况。
工程经济学 静态和动态评价指标
4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、 效率性指标
时间性指标
投资回收期 借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标 效率性指标
净现值，净年值 费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率 资产负债率， 利息备付率，偿债备付率 内部收益率 净现值率
上一页 返回 下一页
分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅 比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相 差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由 此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大 小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。
为解决这一问题，我们引入净现值指数(NPVI)的概念 。它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资 现值所能带来的净现值。
4.2 动态评价指标
3.净现值率（NPVR）或净现值指数（NPVI）：
⑴含义：
是项目净现值与项目全部投资现值之比。
经济涵义：单位投资现值所能得到的净现值。
⑵计算公式： NPVR =
⑶评价准则：
n
NPV Ip
(CICO)t (1ic)t
t1
n
It (1ic)t
t1
单一方案： NPVR≥0，则方案应予以接受；若NPVR ＜0，则方案应予以拒绝。
2. 总投资收益率(ROI)： ⑴含义
项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税
前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。
⑵计算公式：
EBIT
ROI
10% 0
TI
式中：ROI——总投资收益率；
EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
项目经济评价3评价指标
（内插法）注意：控制误差0.05
IRR
i*＝i1
NPV1 NPV1 NPV2
(i2 i1)
NPV
NPV1＝f(i1)>0而NPV2＝f(i2)<0。
NPV1
NPV1
判别准则：
0
IRRi0, 可以接受； IRRi0, 不可行。 NPV2
i*
IRR
i1
IRR－i1
i2
i
i2－ i1
例在年IR：R末1拟0法残年建评值寿一价2命容0该0期器项万中厂目元每，。，年初若可始基得投准净资收收为益益5率080为000万1万0元%元，，，预试第计用十 解答：NPV=-5000+800(P/A,i,10)+200(P/F,i,10) （1）试算：设i=12% ，NPV=164.2万元
（如航空公司亏损后还要购买飞机） 5、价值与实物分析相结合，以价值量为主。 6、预测与统计相结合，以预测为主。
主要内容
静态评价指标
动态评价指标
偿债能力评价指标 从指标的定义、计算公式、
特点、判则四个方面来掌握
3.2 静态评价 指标
01
静态投资回收期TP(Payback period)
02
从项目投建之日起，用项目各 年的净收入(年收入减去年支出) 将全部投资收回所需的期限
评价标准：
NAV 0,项目经济效果上可以接受； NAV 0,项目在经济效果上不可以接受
（5）费用现 值与费用年值
01
用于公用事业、 国防等，
02
只适用于多方 案比选，
03
费用最小原则
04
等效评价指标
1
例：
2
某居民小区考虑更换排水管，方案1打算先铺一条直径为18英 寸的水管，10年后再铺同样的一条。方案2打算现在就铺一条
工程经济学第四章经济评价指标与方法
比in0—，———也基项准目称收寿益费命率期用；。 效益率。对若其单B计/C一≥算方1，案公则进式该行为方评案价：可时以，
接受；否则应予以拒绝。
六、效益费用比
• 现金流入的现值和现金流出的现值比 • 大于等于1 • 相对值（NPV是绝对值）
七、内部收益率
内部收益率（Internal Rate of Return，用IRR表示） 就是项目在经济寿命期内的净现值或净年值等于零时的折 现率。在所有的经济评价指标中，内部收益率是最重要的 评价指标之一。
• 缺点：没有考虑资金的时间价值，没有全面 的反应项目，而且要有基准投资回收期。
2、动态投资回收期 动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的条件下， 以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。动态投资 回收期克服了静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺陷， 是反映项目财务上投资回收能力的主要指标。动态投资回 收期自建设开始年算起，其计算表达式为：
• 投资回收期指标的优点：是概念清晰、简单 易用。尤其重要的是该指标不仅在一定程度 上反映项目的经济性，而且反映项目的风险 大小。
• 项目决策面临着未来的不确定性因素的挑战，这种 不确定性所带来的风险随着时间的延长而增加，因 为离现时愈远，人们所能确知的东西就愈少。为了 减少这种风险，就必然希望投资回收期越短越好。 因此，作为能够反映一定经济性和风险性的回收期 指标，在项目评价中具有独特的地位和作用，被广 泛用作项目评价的辅助性指标。
30
40
50
∞
NPV（i）=-1000+400（P/A，i，4） （万元）
600 268 35
0 -133 -260 -358 -1000
图
• 净现值（NPV）指标的特性
经济效益评价方法
经济效益评价方法经济效益评价方法是指对一个项目或决策的经济效果进行系统、科学、量化的评价和分析。
在实践中，经济效益评价方法主要包括静态评价方法和动态评价方法，其中静态评价方法主要是基于财务指标进行评价，而动态评价方法则包括利润管理和投资评价方法。
以下将详细介绍这些方法。
静态评价方法是最常见的经济效益评价方法之一，它主要基于财务指标进行评价。
其中最常用的指标有净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和财务比率。
净现值是指将未来现金流折算为现值后与投资成本进行比较，如果净现值大于零，则表示该项目具有正的经济效益。
内部收益率则是指使净现值等于零的贴现率，如果内部收益率高于资本成本，则说明该项目具有良好的经济效果。
此外，财务比率也是进行经济效益评价的重要指标，如投资回报率、成本回收周期等。
动态评价方法主要包括利润管理和投资评价方法。
利润管理方法是通过对各种成本、收入进行分析，确定经济效益的方法。
其中，成本的管理主要包括成本控制和成本分析，通过对不同项目的成本进行比较，找出成本高效益好的项目。
而收入的管理主要包括价格管理和市场管理，通过对价格和市场的调整，提高经济效益。
投资评价方法是经济效益评价的重要手段之一，它主要基于现金流量进行评价。
其中，最常用的方法包括净现值法、货币约束法和投资指标法。
净现值法是将未来现金流折现后与投资额进行比较，如果净现值大于0，则意味着该项目具有良好的经济效益；如果小于0，则项目效益不佳。
货币约束法则是通过比较项目的净现值大小，选择具有最高净现值的项目进行投资，以使资金利用效率最大化。
投资指标法则是通过计算项目的投资回报率、动态投资回报率等指标，来评估项目的经济效益。
除了以上介绍的方法外，经济效益评价还包括灵敏度分析和风险评价。
灵敏度分析是指在项目中改变某一因素，观察对经济效益的影响程度，从而找出该因素对项目经济效益的敏感性。
风险评价则是通过对项目的风险进行系统的评估和分析，从而确定项目的风险大小及对经济效益的潜在影响。
经济评价静态评价指标课件
经济评价静态评价指标课件
2006.4.20
▪ 2.拟建一化工厂所需总投资额为300 万元, 预计投产后, 每年可获得销售收入100 万元, 年经营成本和销售税金为70 万元, 试求该项 目的投资收益率。（10%）
经济评价静态评价指标课件
2006.4.20
▪ 3.拟新建某化工厂, 其现金流量如下表所示, 若行业基准投资回收期为11 年, 试计算其投 资回收期, 并判断其经济上是否合理。
▪ 总计算费用=总投资额+年经营成本×基准投
资回收期
经济评价静态评价指标课件
2006.4.20
▪ 1、已知两建厂方案, 方案甲投资1500 万元, 年经营
成本410 万元, 年产量为1000 件; 乙方案投资1000
万元, 年经营成本360 万元, 年产量为800 件, 基准 投资回收期Pc = 6 年, 则最优方案为( )
▪
A .8% B .10% C .15% D .18%
▪ 4、.当项目投产后每年净收益均等时, 项目的投资回收期是 指( )
▪
A .年净收益与投资之比 B .投资与年净收益之比
▪
C .年净收益与投资之差 D .投资与年净收益之差
经济评价静态评价指标课件
2006.4.20
计算题
▪ 1、某企业现在投资1 900 万元, 预测在使用 期5 年内, 每年产品销售收入为1 000 万元, 年经营成本为500 万元。设企业基准收益率 为10% ,问用净现值法判断此投资方案是否可 行?
P = K 2 -K 1
P Pc
C 1 -C 2
P Pc
经济评价静态评价指标课件
应选投资大的方案 应选投资小的方案
2006.4.20
第4章经济效果评价指标
1．定义及定义式 追加投资返本期指标又称差额投资回收期、追加投资回收期，是指用投资大的方案所节约的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需要的年限。
设两个对比方案的投资分别为K1与K2，年经营成本为C1与C2，年净收益相同（或效用相同、或无法计量），并设K1≤K2 , C1≥C2 。在不考虑资金时间价值的条件下，则静态差额投资回收期(ΔT)计算式为：
明显，ΔT所表明的只是追加投资（差额投资）的经济效益，是投资大的方案多花投资的回收时间。 若两方案的年净收益不同，年产量为Q1与Q2，则需要转化为单位产量参数后再求算
前例：甲方案的追加投资700-500=200万元， 年运行费用每年可节约130-100=30万元 ΔT=200/30=6.67年
2．追加投资回收期法的判别准则： 当ΔT≤T0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资大的方案较优； 当ΔT＞T0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投资小的方案较优。
静态评价指标动态评价指标
静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段及对寿命期比较短的项目以及对逐年收益大致相等的项目进行评价； 动态评价指标主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段及对寿命期较长的项目以及对逐年收益不相等的项目进行评价。
4.1经济评价指标
按是否考虑时间价值
3．静态投资效果系数的特点
用静态投资效果系数评价投资方案的经济效果，需要与基准投资收益率R0作比较。判别准则为： 若R≥R0，则项目可以考虑接受； 若R＜R0。则项目应予以拒绝。
静态投资效果系数末考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。
经济效果评价指标与方法
经济效果评价指标与方法
案例2、
朋友投资需借款10000元，并且在借款之后 三年内的年末分别偿还2000元、4000元和 7000元，如果你本来可以其它投资方式获得 10%的利息，试问你是否应同意借钱？
PPT文档演模板
经济效果评价指标与方法
案例3、
修建位于两个现有地铁站之间的一个行人地下通 道费用80万元，使用寿命30年，每年因节省路人 时间获益5万元，每年用于照明等服务的费用1万 元，如果资金的机会成本为10%，请问是否应修 建地下通道？
PPT文档演模板
经济效果评价指标与方法
二、动态评价指标
3、净年值
把项目方案寿命期内的净现金流量，通过某个规
定的利率i折算成与其等值的各年年末的等额支付
系列，这个等额的数值称为年度等值。
NAV= NPV (A/ P,i, n)
在正年值的情况下为收益年值，在负年值的情况下为费用年值。
优点：因会计信息通常以年度形式表示，年值法使用会 计数据调整的程度小。
（2）项目建成投产后各年的净收益不相同 时，计算公式为：
评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行
PPT文档演模板
经济效果评价指标与方法
案例1、某建设项目估计总投资2800万元， 项目建成后各年净收益为320万元，则该项目 的静态投资回收期为（ ）。
PPT文档演模板
经济效果评价指标与方法
2. 投资收益率（E）：项目在正常生产年份的净收 益与投资总额的比值。（例4-3）
3年前以20万元购买设备，预计经济寿命为10 年，每年净收益10万元，但该设备目前残值为 零，将被淘汰。公司正在考虑以35万元购买新 设备，估计经济寿命为5年，残值为零。第一年 净收益为10.7万元，后续4年的年收益为21.4万 元。不考虑通货膨胀因素，试测算税前预期收 益率为多少？
2.投资项目评价指标与方法
第T年的净现金流量
=6－1+
450620
=5.72(年)
4.利息备付率ICR
——指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前 利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值
ICR= EBIT PI
（>2）
计入总成本费用的全部利息
息税前利润（EBIT）=利润总额+计入总成本费用的利息费用
5.偿债备付率DSCR
2.4动态评价指标
1. 净现值(NPV) 净现值——以做决策所采用的基准时点（或基准年）
为标准，把不同时期发生的现金流量（或净现金流量） 按基准收益率折算为基准时点的等值额，求其代数和 即得净现值。
2000
4000
0
1
2
5000
7000
3 4
1000
NPV
0
1
2
3
4
NPV
n
(CI
t 0
CO)t
1 700
400 1100
2
3
400
200
240
370
440
770
资金的恢复过程
4 220 220
如果第4年年末的现金流入不是220元，而是260元，那么 按10%的利率，到期末除全部恢复占用的资金外，还有40元 的富裕。为使期末刚好使资金全部恢复，利率还可高10%， 即内部收益率也随之升高。因此，内部收益率可以理解为工 程项目对占用资金的一种恢复能力，其值越高，一般来说方 案的经济性越好。
年息税前利润=年销售收入－年销售税金及附加－年总成本费用＋利息支出 =年销售收入－年销售税金及附加－年经营成本－年折旧摊销费 =年利润总额＋利息支出
TI——项目总投资（建设投资+流动资金投资）
经济评价方法思维导图脑图
经济评价方法经济评价指标项目经济评价指标静态评价指标总投资收益率静态投资回收期资本金净利润率利息备付率偿债备付率资产负债率动态评价指标内部收益率净现值净现值率净年值动态投资回收期项目评价指标盈利能力分析指标静态投资回收期静态投资回收期也称返本期，是反映投资方案盈利能力的指标不考虑资金时间价值的条件下，以项目投入运营后的净现金流量回收项目总投资所需的时间。
具体计算动态投资回收期动态投资回收期考虑了资金时间价值具体计算总投资收益率总投资收益率是工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润计算公式资本金净利润率净现值反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标净现值NPV计算公式当NPV＞0时说明该项目除了满足基准收益率要求的盈利外，还能获得超额收益，该项目可行。
当NPV＜0时说明该项目不能满足基准收益率要求的盈利水平，该项目不可行当NPV＝0时说明该项目基本能满足基准收益率要求的盈利水平，该项目勉强可行或有待改进。
内部收益率是使投资方案在计算期内各年的净现金流量的现值累计等于0时的折现率数学表达式内部收益率计算出后要与基准收益率比较若IRR＞ic，则项目或方案在经济上可以接受若IRR＝ic，项目或方案在经济上勉强可行若IRR＜ic，项目或方案在经济上不可行净现值率净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比计算公式净年值率清偿能力分析指标利息备付率偿债备付率资产负债率财务生存能力分析指标净现金流量累计盈亏资金基准收益率的确定方法基准收益率的影响因素资金成本或机会成本风险贴补率通货膨胀率资金限制基准收益率的确定方法代数和法资本资产定价模型法加权平均资金成本法典型项目模拟法德尔菲专家调查法方案经济评价方法评价方案类型单一方案多方案独立方案多方案间互不干扰，在经济上互不相关。
互斥方案按寿命长短不同相同服务寿命方案不同服务寿命方案无线寿命方案按规模不同相同规模方案不同规模方案互补方案如建筑物A与增加一个太阳能系统B,建筑物A本身是有用的，B可以使A更节能，采用A不一定要采用B。
4.4 技术经济分析的基本方法——经济指标
（二）动态评价方法
—— 考虑资金的时间价值
动态投资回收期法
净现值法
净现值率法 费用现值法 净年值法 费用年值法
内部收益率法
（1）动态投资回收期法
在考虑资金时间价值条件下，按设定的
基准收益率收回投资所需的时间。
（1）动态投资回收期法计算——理论公式
动态投资回 收期
CI CO P / F , i , t 0
NPVB 120 45P / A,10%,8 9P / F ,10%,8 124.3万元
净现值函数
NPV＝f NCFt , n , i0
公式中NCFt （净现金流量）和 n 由市场因
素和技术因素决定。
若NCFt 和 n 已定，则
NPV＝f i0
举例分析
（2）动态评价指标
定义：在分析项目或方案的经济效益时，采用复利计算方
法，对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，
将现金流量进行等值化处理后计算评价指标。 特点：能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。 适用：对项目整体效益评价的融资前分析，或对计算期较 长以及处在终极评价阶段的技术方案进行评价；主要用于
评价深度要求 可获得资料的多少
工程项目方案本身所处的条件
依据以上三条，选用多个指标，从不同侧面反映工程 项目的经济效果。
二、经济评价指标计算 （一）静态评价方法
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
可编辑ppt
21
2006.4.20
可编辑ppt
22
2006.4.20
ห้องสมุดไป่ตู้
计算费用法
▪ 所谓计算费用（折算费用），将一次性投资
和经常的经营成本，统一成一种性质相似的
费用。 ▪ 公式推导
K 2 -K 1 C 1-C 2
Pc
总计算费用 年计算费用
决策规则: 多方案经济评价时, 以计算费用最小的方案为最优方案
可编辑ppt
18
2006.4.20
▪ 注意：如果两个方案的经营收益（或者产量） 不相等时：采用单位产量费用的差额投资回 收期。
可编辑ppt
19
2006.4.20
▪ 例题5：已知人格相同的产品产量的方案，其 数据如表。若基准投资回收期为6年，则最优 方案为（ ）
可编辑ppt
20
2006.4.20
▪ 例题6：已知4个相同产品产量的方案，其数 据如表所示，若基准投资收益率为10%，则 最优方案为（ ）
资回收期
可编辑ppt
24
2006.4.20
▪ 1、已知两建厂方案, 方案甲投资1500 万元, 年经营
成本410 万元, 年产量为1000 件; 乙方案投资1000
万元, 年经营成本360 万元, 年产量为800 件, 基准 投资回收期Pc = 6 年, 则最优方案为( )
A .甲方案
B .乙方案
可编辑ppt
8
2006.4.20
▪ [例1]填空题：采用投资回收期法对方案评价
时, 应把技术方案的投资回收期与基准( 标准)
投资回收期比较,才能决定方案的取舍, 其取
舍的条件是
。
可编辑ppt
9
2006.4.20
▪ [例2]选择题：拟建某企业投资总额为3000 万元, 预计投产后年净收益为1000 万元, 年经 营成本和销售税金为500 万元, 则该项目的投 资回收期为
可编辑ppt
12
2006.4.20
可编辑ppt
13
2006.4.20
▪ [例3]选择题：.拟建某企业预计投产后每年净收益 为1000 万元, 年经营成本和销售税金为3000 万元, 投资收益率为25% , 则此企业所需总投资额为( A)
A .4000 万元B .2800 万元C .5200 万元D .1200 万元 ▪ 根据国外经验, 基准收益率应高于贷款利率的5%
左右为宜。
可编辑ppt
14
2006.4.20
▪ 投资回收期和投资收益率都是反映工程项目 的绝对经济效益，用于评价单方案项目；
▪ 如果对互斥方案的经济效益进行比较，则采 用差额投资回收期法。
可编辑ppt
15
2006.4.20
差额投资回收期法
▪ 是指在不计算利息的情况下，用投资额大的 方案比投资额小的方案所节约的经营成本， 来回收差额投资所需的期限。
▪
A .2 年B .3 年C .6 年D .3 .5 年
可编辑ppt
10
2006.4.20
可编辑ppt
11
2006.4.20
投资收益率法
▪ 又称投资效果系数、投资利润率。是指工程 项目投产后正常年度的年利润总额与项目总 投资额的比率。
▪ R越大说明投资收益越好。R=15%说明每元 投资每年可获取净收益0。15元。
时间，一般以年来表示。
它代表收回投资所需要的年限，回收年限 越短，方案越有利。
可编辑ppt
4
2006.4.20
静态投资回收期
▪ 一个项目的净收益有时每年相同，有时每年 不同。因此静态投资回收期的计算就有两种 方法：
可编辑ppt
5
2006.4.20
▪ 例如，某投资者投资100万购买一个小型公 寓项目当年即开始出租，估计投入运营后各 年的净租金收入稳定在10万元。求该项的静 态投资回收期？
C .甲和乙都为最优方案 D .两个方案都不好
▪ 2、差额投资回收期对多个方案行比较时, 应按各比 较方案投资额的( )顺序排列。
▪ A .任意B .由大到小C .由小到大D .大不间隔
可编辑ppt
25
2006.4.20
▪ 3、.以贷款筹措资金时, 如果贷款利率为10% ,则基准收益率 一般应在( ) 左右为宜。
P = K 2 -K 1 C 1 -C 2
P Pc
P Pc
可编辑ppt
应选投资大的方案
应选投资小的方案
16
2006.4.20
▪ 差额投资回收率是差额投资回收期的倒数 ▪ 公式为？？？ ▪ 两个指标应用的前提是：互比方案的收益相
同。
可编辑ppt
17
2006.4.20
例题4
▪ 某厂计划改建总装车间, 现有甲、乙两方案: 甲方案采用流水线, 总投资为40 万元, 年经营 成本为20 万元;乙方案采用自动线, 总投资为 60 万元, 年经营成本为12 万元。两方案年生 产量相同, 设基准投资回收期5 年, 问何方案 的经济效益为优?
可编辑ppt
6
2006.4.20
▪ 1、当项目投入经营后，每年的收益额大致 持平、比较均匀时：
▪ 投资回收期= 项目总投资/年平均收益额
可编辑ppt
7
2006.4.20
学生考虑
此方案的投资回收期是多少呢？
投资回 （收 累期 计净现 出金 现流 正 -1） 量 值 上 开 年 期 本 始 数 累 年计 净净 绝 现现 对 金
可编辑ppt
23
2006.4.20
▪ 年计算费用= 年经营成本+ 基准投资收益× 投资额
▪ 公式中的基准投资收益率×投资额, 可理解为 投资额按直线法分摊到基准投资回收期内每 年的数值, 如投资为100 万元, 基准投资收益 率为10% ,则分摊到每年的数值为10 万元。
▪ 总计算费用=总投资额+年经营成本×基准投
▪ 掌握的内容：投资回收期法、投资收益率法、差额 投资回收期法和计算费用法、净现值法、净现值率 法、内部收益率法、年值法、盈亏平衡分析和敏感 分析。
可编辑ppt
2
2006.4.20
静态评价
投资回收期法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
可编辑ppt
3
2006.4.20
投资回收期法 ▪ 指投资项目的净收益来抵偿全部投资所需的
第三章 经济效益评价的基本方法
▪ 第一节 静态评价方法 ▪ 第二节 动态评价方法 ▪ 第三节 不确定性评价方法
可编辑ppt
1
2006.4.20
▪ 了解的内容：现值成本法PC，净未来值法NFC，未 来值成本法FC，差额投资内部收益率法，年费用比 较法和年费用现值比较法，概率分析。
▪ 理解的内容：静态评价方法的特点和应用场合；动 态评价方法的特点和应用场合。