货币时间价值ppt课件

2.复利现値(Compound Intetestd)
P V 1 F in V F 1 V i n F P Vi,V n F I P /F V S ,i,n
0 2 4 6 8 10 T
1元的复利终值系数表FVIFi,n（1＋i）n
n i 1%
2%
3%
4% 5%
6%
1 1·0100 1·0200 1·0300 1·0400 1·0500 1·0600
2 1·0201 1·0404 1·0609 1·0816 1·1025 1·1236
3 1·0303 1·0612 1·0927 1·1249 1·1576 1·1910
§4～1 货币的时间价值
一、基本概念
定义实质作用
二、
单利与复利；年金与非年金
三、应用实例：贷款等额摊还
货币时间价值的例子
0
i＝5％
1
重要的 理财原则
952.38
1 000 两者在经济上等效
一笔钱一年后终值￥1000，若银行年利率＝5％，这笔 钱现在值多少？答案：￥952.38。即一年后的￥1000 ＝今天的￥952.38。
Compound Interest
FV of $1
18
16
10% Simple
14
12
10% Compound
10
8
6
4
2
0
0 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30
Number of Years
一元复利終値图示
FVIFi,n
4·00 3·00 2·00 1·00
15% 10%
5%
假设【例1】急需用款，凭该期票于6月27日到银行 贴现，银行规定的贴现率为6％，因该期票8月14 日到期，贴现期为48天。银行付企业金额：
PV=1 208×（1-6%×48÷360） =1198·34（元）
㈡复利计算(Compound Interest)
1. 复利終値 【例2】某人将10 000元投资于一项事业，年报酬
2.真正来源：G—W——G´；G—W…P…W´—G´
G´=G+△G——劳动者创造的。
3.计量原则：
➢ 用复利法计算随时间的延续，货币总量在循环和 增长中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。
➢
要考虑资金的收付形式
一次性收付
等额序列收付
非等额序列收付
§4～1货币的时间价值
一、基本概念——作用： 1. 衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据。
右边：FV（S）3 ＝1 200×（1+i）19 3 600＝1 200×（1+i）19 3＝（1+i）19 3＝FVIF？%，19
查表得：i＝6％
已知FV和 i时,查找n
【例4】某人有1 200元,投入报酬为8％的投资机会， 经过多少年才可使现有货币增加一倍？ 解：左边：FV（S）=1 200×2=2 400 右边：FV（S）=1 200×(1+8%)n 2 400＝1 200×(1+8%)n 2 ＝ （1＋8％）n 查表， FVIF8%,n＝2 近似値为 FVIF8%,9=1·999 n＝9
如：资金利润率（EBIT÷TA)——社会平均利润率 2. 进行财务决策的重要条件。
如投资:把不同时点的资金换算到同一时点 如筹资:比各种方案的综合资本成本，选资本结构 3. 减少资金闲置浪费。 如：用资1亿，利率＝10％，年价:1000万， 月价为83.3万,日价＝27 777元,时价:1157,分价:19元
同理，第三年的期终金额为： FV（S）3 = PV（1+i) ³
第n年的期終金额为： FV（S）n= PV（1+i）n 复利終値系数：FVIFi,n
或者（s/p,i,n） 【例】：已知PV=1，i=6％，n＝3
符号表示：FVIF6%,3或者（s/p,6%,3） 查表 ： 1.191 FV3 =1×（1＋6％）3＝1× FVIF6%,3 1.191=1.191
若年利率＝7％，￥1000元一年期的现在价值变小——
￥934.58。
0 i＝7％ 1
2
3
4
934.58 1 000 结论：未来金额（终值）一定，利率越高，现值越小
0
1000
i＝5％
1
等量资金在不同时点价值不等 1000
§4～1货币时间价值
一、基本概念——定义 质的规定性：指货币经历一定时间的投资和再
§4～1 货币的时间价值
二、计算方法： ㈠单利计算（Simple Interested） 1. 单利利息计算
I＝PV·i·t
I：利息 ; PV：现値 i（r)： 利率＝I÷PV
【例1】某企业有一張带息期票，面额为1200元，票 面利率4％，出票日期6月15日，8月14 日到期 （共60天），则到期利息为： I＝1200×4％×60÷360＝8.00（元）
率为6％，经过一年时间的期终金额为： FV（S）=PV+PV·I
=PV（1+i） =10 000（1+6%）=10 600（元） 若此人继续投于该事业，则第二年本利和为： FV（S）=[PV（1+i）] （1+i） =PV（1+i）² =10 000（1+6% )² =11 236（元）
1. 复利終値
4 1·0406 1·0824 1·1255 1·1699 1·2155 1·2625
5 1·0510 1·1041 1·1593 1·2167 1·2763 1·3382
该表的其它用途：
已知FV和n时,查找i 【例3】现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3
倍，选择投资机会时最低可接受的报酬为多少？ 解：左边：FV（S）3 ＝1 200×3=3 600
投资所增加的价值，也称资金的时间价值。
量的规定性：货币的时间价值是没有风险和没 有通货膨胀条件下的社会平均利润率。
1.00 1.10 （假设存款利率为10％）
0
1
时间价值额＝0.10;时间价值率＝10％
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
§4～1 货币的时间价值
一、基本概念——实质：
1.产生原因:货币只有被当作资本在运动中才能增殖。
㈠单利计算（Simple Interested）
2. 单利終値(本利和）计算 FV(S)=PV+PV·i·t =PV·(1+i·t)
【例1】假设带息期票到期，出票人应付的 本利和即票据終値为：
FV(S)=1200×（1+4%×60÷360） =1208（元）
3. 单利的现値计算
根据終値确定现在的价值 PV=FV-I (扣除自借款日至到期日的应计利息） =FV-FV·i·t =FV·(1-i·t) (贴息取现）