【大连飞创】期权波动率的计算

【大连飞创】期权波动率的计算

小飞导读：

波动率是掌握市场情况的基本知识之一，是尽享市场交易决策的重要参考指标，因此，计算波动率的值，成为诸多投资者的必备武器，而计算波动率的计算离不开下面的基本元素：

•S-标的价格(期权合成标的)

•P-期权价格

•R-利率

•T-期权存续期

•K-执行价格

本期就简单介绍一下波动率该怎么去计算。

标的价格

计算方式

标的价格可以通过四种方式进行计算，以两个期权为例进行说明：•50ETF期权

50ETF

期权合成标的（平价公式，之前小飞微课讲解过，大家有不懂的可以观看小飞微课上期课程）

•豆粕期货期权

豆粕期货合约

影响因素

哪些因素会影响到标的的价格呢？在这里，我们简单谈一下流动性和套利行为对标的价格的及波动率的影响：

1.低流动性市场的成交价格变动较大，隐含波动率不准确。

高流动性资产价格活跃，成交率高，隐含波动率准确度更高。

2.套利行为，做市商对交易品种进行一个准确的定价和未来的预期，即精准定价的行为;

品种是否可以进行套利是决定这个品种是否适合上期权的一个标志。能套利说明市场活跃、政策稳定、关联品种很多，这样的期权品种上来之后交易量更有可能活跃，因此说明能套利的标的都很适合做期权的标的。期权价格

期权价格常用三种价格：

•lastestPrice

•BidPrice

•AskPrice

采用以上价格计算波动率，存在明显的区别每一种价格对应一种波动率。做市商在进行报价的时候，结合实际情况选择相应的价格波动率进行报价。

期权存续期

计算口径

1.计算口径：

目前的时间计算口径有三种：

–自然日

–交易日

–256

三种方式没有优劣之分，可选择不同的计算口径，但是注意计算波动率时间前后必须保持一致。

交易日一般是252个工作日，选择256日主要是易于计算。

期限转换

•年波动率转化为日波动率：

•年波动率转化为周波动率：

•年波动率转化为月波动率：

•交易日252

•自然日保证时间的一致性

隐含波动率交易中的作用

•做市商

1.直接用隐含波动率报价做市交易

2.用波动率作为所有期权资产可比较的指标（衡量组合的风险）

3.波动率作为所有期权资产联系的纽带考虑

并不是所有的额波动率都可以进行比较，如果计算方式一致，可以直接进行比较；如果存在宽跨期价差的扩大，那么波动率不一样，是不可以直接进行比较的。

•投资者

1.评估期权价格的高低（深度虚值和平值，做空）

2.设计与隐含波动率相关的交易策略，Vol Trading

3.进行投资组合风险测试，Vega

4.套利

估计方法

BAW（适用于美式期权）

BS（适用于欧式期权，50etf）

求根方法

牛顿迭代法（简单、快速）

夹逼法（精确度高）

特殊情况

求解波动率不收敛

存在两个原因：

期权存在套利机会（主要原因）

所取中间值不符合期权定价的基本假设

•历史波动率（历史行情的波动率）

•日内已实现波动率

只用于高频数据、日内数据、分钟数据，描述更真实，精度更高，用于日内交易）

•iVX（方差互换原理，预测未来30日波动水平）

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原文链接：/s/2mzT58prbRMqJe0u50IMjg

详细视频：https://m.weike.fm/liveroom/?liveroom_id=23763849